银行卡炒股浮出水面

银行卡(存折)炒股俗称银证通、一卡通炒股，经过多年地下活动，近来“大大方方”浮出水面，令各界人士极为关注。 一、银行卡炒股的发展 由于早年新股电购回报丰厚，有的券商挪用客户保证金用于新股申购，或者挪用客户保证金拆借赚取利差。所以管理层一度要求券商把客户保金存放银行。原因并非券商信誉比银行差。自银行与证券分业以来，银行与券商开始第一次合作，而银证转帐架起桥梁促成银行与券商第二次合作。银行卡(存折)炒股旧模式资金单边托管在银行，无论从利益还从系统稳定性考虑，券商很难接受。     

证券公司:如何走出产业困境

2004年上半年,中国证监会在对国债回购市场清理中,共发现约1000亿左右的证券被挪用。如此巨大数额的客户证券被券商侵权挪用,已成为交易所市场的一种系统性风险。若再不采取有力措施保护,则机构投资者的正常经纪类证券资产将面临巨大风险甚至发生实质性巨大损失,遭受被挪用证券损失的许多金融机构反过来会损及该等机构的更为广泛的客户群利益。政协委员们就如何保护机构投资者证券类资产提出建议     

保证金有了保证

客户交易结算资金俗称"保证金",前些年屡遭证券经营机构挪用.当时券商没有合法融资渠道,守法经营的意识薄弱,客户交易结算资金的存管体制也存在漏洞.九十年代早期我国证券市场由于投资者少、资金量小,所以客户把资金存入券商处,由券商直接管理客户交易结算资金.随着市场规模的迅速壮大,客户交易结算资金总额不断提高,但这种存管体制未做相应修改,大量资金滞留在券商处,给其挪用提供了机会.如果挪用金额较大,形成大量沉淀资金,就有可能造成投资人没有足够的资金买卖证券,对投资人的利益造成损害,极端情况下甚至可能造成挤提,进而引发证券市场乃至整个金融系统的危机.     

证券交易保证金第三方存管的几个重要问题

我国证券清算制度,经过十几年一系列的改革,最终以监管部门主推交易保证金第三方存管制度为发端,当前已初具规范化管理的模式。证券公司大量挪用客户交易结算资金所形成的巨额资金缺口导致了2002年以来的诸多券商倒闭和央行发放了共计数百亿元再贷款对个人债权进行收购。以此为导火线引发了监管层对证券市场的一轮综合治理,而首当其冲的就是客户交易结算资金存管制度改革。本文以2005年证券法修订所确立的客户交易结算资金第三方存管制度为核心,阐述当前第三方存管制度的某些缺陷,并简要分析如何完善客户交易结算资金存管制度,达到防范券商挪用行为、保障客户交易结算资金安全的目的。     

加强财政监管 提高国债资金使用效益

为贯彻落实财政部关于切实管好用好国债项目资金，充分发挥其拉动经济的杠杆作用的要求，河北专员办自1999年以来加强了对国债专项资金建设项目的监管力度，截止2001年底先后对105个国债项目资金作了专项检查，共发现挤占、挪用、滞留和地方配套不到位等方面的违规违纪资金28．7亿元，下达处理决定70份，追回挪用国债资金1，103万元，收     

完善证券交易保证金银行第三方存管制度改革探析

我国证券保证金制度已进入规范化管理的阶段。曾几何时,证券公司大量挪用客户交易结算资金所形成的巨额资金缺口导致了诸多券商倒闭和央行发放数百亿元再贷款对个人债权进行收购。以此为导火线引发了监管层对证券市场的综合治理,而首当其冲的就是客户交易结算资金存管制度改革。本文以2005年证券法修订所确立的客户交易结算资金第三方存管制度为主线,     

南方证券：黑洞

根据有关公式计算，南方挪用客户保证金19．17亿元，而这可能只是下限，因为南方在2002年的最后一个交易日拆入了15亿元，显然涉嫌为账面掩盖缺口。此外，截至2002年12月31日，南方证券的自营达到了83．41元，而此时其净资产才22．94亿元，远远超出了券商自营规模不大于净资产80%，的上限，     

资管新规落地 券商收获利好

随着主要限制消除，券商资管有望迎来一段由产品创新推动的快速发展期。这不仅将有效提升券商资管业务收入。也将利好券商经纪业务。而更为深远的影响在于，作为基础卖方业务。券商有望通过资管业务扩大其客户规模。在掌握客户核心资产后，后续其他业务的发展自然水到渠成。     

我国国债回购套利实证研究

本文在国债回购套利原理和模型分析的基础之上,选取两个时间段进行国债套利实证对比研究,分析影响国债回购套利的因素,并且提出从券商角度来考虑国债回购套利业务中可采取的风险控制措施。     

浅议国债回购的风险及防范

国债回购市场是实现货币资金和国债优化配置的重要手段,国债回购为国债持有者提供了良好的融资渠道。本文从我国国债回购业务的实际出发,分析了国债回购业务的制度缺陷风险、金融市场风险、违规操作风险,从交易规则、机制、券商经营和监督力度提出了国债回购风险的防范对策。     

客户价值与券商经纪业务的营销策略

客户价值一方面是指客户从券商的经纪服务中得到的投资需求的满足,即券商为客户提供的价值,另一方面是指券商从客户的证券交易中所实现的业务收益,即客户对券商的价值。券商在日趋激烈的经纪业务竞争中,应该采取基于客户价值增值的营销策略,形成注重培养客户价值增值内涵的品牌策略、实行浮动的差别化的价格策略、多级渠道提升的渠道策略和以理财服务为带动的促销策略。     

工行网银代理发行储蓄国债

11月10日，工行在原有网点柜面代理发行方式的基础上，创新推出网上银行代理发行储蓄国债（电子式）的服务。届时，有国债购买需求的客户不仅可以通过工商银行营业网点，更可以通过该行的网上银行认购储蓄国债（电子式），不仅省去了客户奔波网点的麻烦，还进一步丰富了国债的购买渠道和方式。     

工薪族不宜盲目入市

目前,尽管深沪两市股指及成交量均处在低位区,但是投资者必须理性认识,谨慎对待。时下证券市场资金面状况不容乐观,直接影响到大盘走势。一是清查国债回购,国债回购的清查使得很多庄家的资金链断裂,也使得很多券商深陷其中。这场始于去年的清查运动在今年4月走向高潮。很多券商     

民族证券用戴尔解决方案构建风控系统

近年来,由于缺乏有效的监控手段,挪用客户保证金等违规操作在证券业屡有发生,这给整个行业的健康发展投下了阴影。为解决这一问题,证券业管理部门和券商们积极应对,采取了各种措施,其中,通过信息化的手段来加强监控能力、降低运营风险,已成为广大券商的共识。在这方面,民族证券通过引入戴尔设备,建设了一个可以实时预警的“风险监控系统”,在实际应用中取得了良好的效果,为国内同行提供了一个可资借鉴的范例。     

风景不要再变成陷阱

机构投资者应该秉持风险揭示与收益宣传并重的道德观,坚持用正确的理念去教育和引导投资者长期以来,券商处于内忧外患的窘态。除了近5年大熊市的直接祸害外,没有规范的经营方式,没有完善的风险控制体系,券商的体制缺陷自酿了苦酒。在经营惨淡已不是秘密时,一些券商将目光盯上风险系数更大的委托理财,铤而走险违规操作,将其改头换面为承诺回报的高风险业务,甚至重仓被套后将错就错挪用客户保证金,道德风险井喷的恶果就是将投资者也卷入无底深渊。据统计,自2002年以来,中国有17家证券公司或因严重违规行为或因巨额亏损而被责令关闭或被接管。     

国债回购审计盲区探析

国债回购交易是证券公司的一项重要业务。它是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为,双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交,并由融资方以商定利率支付利息。注册会计师对该项业务的审计,主要依赖于已经发生的在国家规定的证券交易场所进行交易的业务数据,对按实际支付或收到款项的会计记录的真实性、合法性进行检查,至于业务在运行过程中的规定由交易所等有关部门进行规范。这就容易使注册会计师在审计国债回购业务时出现盲区 : 证券公司违规操作挪用客户国债进行回购交易,在财务核算上没有留下痕迹,完全绕开财务…     

服务中资券商共拓美国市场——对提升工商银行对中资券商全球金融服务能力的思考

纽约中资券商金融生态现状分析一、美国主要的证券清算经纪公司由于工银金融主营欧美证券清算,故将调研视角聚焦从事证券清算业务的美资经纪券商,有关情况介绍如下：1．寡头垄断的BoNY与JPM纽约梅隆银行（BoNY）与摩根大通银行（JPM）是全美最大的国债清算服务供应商,两家银行合计占美国国债清算量95％以上市场份额。     

中国证券公司资金"黑洞"成因的博弈分析

由于信息不对称以及相关法律法规制度的不完善,一部分证券公司被资本运作高手操纵,逃脱了证监会的金融监管,从而陷入了资金"黑洞"中,最终沦落到被托管甚至关闭的地步.以"闽发证券"为例,通过资本"玩家"挪用客户保证金,截至今年六月,闽发证券的机构债务为95亿,个人债务为9.6亿,亏损总额高达90亿元.此外,还有"南方证券"、"新华证券"等近百家券商陷入危机……据估计,我国券商低流动性不良资产总额至少有500亿元,已经销蚀券商净资本总额的60%以上.据中国证券业协会调查显示:2004年中国证券业亏损总额在150亿元以上.     

保险业折戟美欧债市 投资浮亏逾10亿欧元

希腊全民公投的无疾而终并不是结局。 意大利的财务状况又成了新的火药桶。11月9日，意大利2年期、5年期、10年期国债收益率相继触及欧元诞生以来的新高，10年期国债收益率接近7％。意大利国债收益率继续上扬，促使市场对欧洲债务危机的担忧继续加剧。     

我国券商资产管理业务发展方向探讨

本文认为，券商资产管理的发展方向应是在对国内理财市场需求深入了解的基础上，有针对性地开发标准化产品和充分发挥自身客户资源优势、业务范围优势有针对性地开发专项资产管理产品。券商标准化资产管理产品面临开放式基金的强大竞争，开放式基金为券商标准化资产管理产品提供了市场需求借鉴。股权分置改革对于券商资产管理提供了难得的契机，发挥券商在投资银行领域的专业优势和客户资源优势进行专项理财产品设计，是券商资产管理业务开拓高端客户的主要方向。