中国文化比日本文化更适合展开海外并购？——日本金融专家辨析中日企业海外扩张异同

京东方、TCL、联想、中海油、海尔,这些中国各自行业领域的“标杆企业”近几年相继走上了海外并购扩张之路。特别是近1年来,随着联想vsIBM、中海油vs优尼科等几起针对欧美著名跨国公司、标的额巨大的海外并购案例的出现,不论是国内企业界,还是国外企业界,都在惊呼:中国企业的海外并购热潮正在到来。     

国际金融危机导致企业并购失败的启示-瀚森（Hexion）并购亨斯曼（Huntsman）案例剖析

瀚森-亨斯曼并购案,是当前国际金融危机引发的一起十分典型的并购失败诉讼案。本文通过深入分析该例并购案,总结其中的教训,以帮助中国企业在全球范围内更好地开展企业并购。     

互联网并购的代理人安排

从近几年中国互联网三大巨头百度、阿里巴巴、腾讯（以下简称“BAT”）几个关注度较高的并购案的梳理中,我们发现大多数情况下并购方在经营权的安排上,并没有更换被并购方的首席执行官。在控制权的安排上,甚至仍保留原有团队的控股权。传统企业的并购倾向于获得控制权,凭借控制权对被并购方的管理团队进行清理,换成并购方自己的高管组成新的管理团队,这是一种从控制权到经营权全面收归自有的方式。和传统企业并购案相比,互联网企业对控制权、经营权的理解似乎有所不同。近年互联网行业的并购中,并购方获取控制权后,虽然有任命己方高管替代原来被收购方创始人出任CEO的情况,但更多是沿用原公司的高管,如表1所示。     

基于层次分析法的并购风险指数研究

文章首先从规范和实证研究的角度回顾了国内外关于企业并购和并购风险的文献,然后根据企业并购活动的进行顺序,把并购过程分为并购前,并购中和并购后的风险,即战略风险、交易风险和整合风险。每种风险有不同的表现形式,三种风险进一步分为17类更加具体的风险,构建了并购风险指标体系。最后,以某并购案为例,计算了该并购案的并购风险指数,计算结果表明并购风险等级为良好,此并购案成功率较高。     

李东生：永不认输

这位倔强的企业领导人至今也不认可那是一个失败的跨国并购案例。无论如何，这是他给中国企业界留下的一个“如何慎待跨国并购”的宝贵遗产     

思科并购之道的启示

<正> 20世纪90年代以来,全球企业并购的规模和数量都呈不断上升的趋势,2000年的并购交易额已达到3.4万亿美元以上。2000年1月,全球发生了金额最大的并购案一美国在线以1600亿美元并购时代华纳。时至今日,这起并购案被人们认为是一次非常失败的并购。其中的教训是,收购方以非常高的溢价进行收购,但合并后的新公司并没有获得预期的协同效应,反而出现了经营业绩下滑。     

诟病并购

在迈入2003年之际,回头审视被称为“并购元年”的2002年,我们发现一个有趣的现象,就是自以为在改变目前信息不对称格局上铁肩担道义的媒体,对中国发生的并购的关注点,更多的从对实施者身份质疑转移到了并购操作过程中技术环节上,也就是说从道德批判过渡到了技术批判的层面上,企图使并购变得透明起来。尤其是“免费观看”了国际上惠普与康柏并购的透明化演进之后,对本土发生的并购案细节更有窥视的欲望与冲动。然而,去年更多的并购案事前保密却玩得越来越漂亮,往往等     

理性看待中国外资并购与反垄断法——可口可乐并购汇源案的思考

我国最近几年的外资并购行为浪潮不断。可口可乐公司并购汇源案是我国《反垄断法》颁布以来第一起商务部否决外资并购的案例,具有里程碑的意义。本文通过对可口可乐并购汇源案的经过、商务部对《反垄断法》的运用进行分析,回应舆论的热点,说明此次并购案的意义,进而使读者能够理性看待中国外资收购与中国《反垄断法》。     

并购对企业财务的影响

当前,企业并购已经成为全球资源重新配置最有效、最灵活的方式,它保证了优秀企业能够支配、使用更多的经济资源。在企业界,并购被认为是增强企业核心竞争力、降低交易费用、分散经营风险、迅速“做大、做精、做强”的有效途径。财务问题贯穿并购始终,如何以最低的并购成本获得最高的并购收益是并购方关注的重点。本文将对由于并购而给企业带来的财务影响作简单的探讨,为企业并购的财务规划提供一些建议。     

跨国并购:会“做”更要会“说”

复杂的国际商业环境要求中国企业比其他国家的买家更重视公关传播。以前曾参与过并购交易的人士都知道,负责并购案的工作团队通常包括法律顾问,投资银行顾问,企业的最高决策者,及负责战略的企业领导人。如今,越来越多的企业正意识到复杂的跨国并购交易也需要传播顾问尽早介入交易流程。     

浅议企业并购的风险与防范对策

<正>自20世纪90年代以来,在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。从全球范围来看,超过70%的并购案以效果平平甚至失败告终,成效显著的不到30%,但当今世界500强中,几乎每一家企业都是伴随着一次又一次的并购活动成长起来的。采取相应的防范措施,防范并购前的决策风险、并购时的操作风险     

海外并购应重视国际游戏规则

<正>单纯来看中海油、中石油这两起并购事件似乎并没有什么直接联系, 但细细想来还是能够在这两起并购案中找到一些相通的问题,而这两家企业处理手法的不同以及最终它们一胜一败的结局都值得我们深入去思考。     

海外并购,中国企业胜算几何?

2005年,中国企业海外并购动作连连,引人注目。在TCL、联想集团并购后,涌现出系列的中国企业海外并购事件:海尔竞购美泰克、中海油竞购优尼科功败垂成;阿里巴巴“吃掉”雅虎成为中国互联网最大并购案,南汽并购英国MG罗孚汽车扑朔迷离,中石油并购哈萨克斯坦石油等。据美国波士顿咨询公司在其发布的一份名为《向世界舞台迈进:中国企业的对外并购》的报告说,中国目前处于对外并购的第四次热潮,今后几年对外并购将继续发展并日益活跃。商务部国际贸易经济合作研究院刚完成的报告显示,近年来中国企业对外直接投资(FDI)方式中,跨国并购和股权置…     

跨国并购中的财务风险及其防范

跨国并购是企业并购的一种，它涉及到两个或两个以上国家的企业，是国际资本移动的一种方式。作为经济增长最迅速的发展中国家，越来越多的中国企业开始以跨国并购的方式走出国门，参与国际竞争，实现跨国经营，寻求在世界舞台上的发展。然而，与跨国并购的高发生率相对应的却是低成功率。据统计显示，70％的并购案都以失败告终，中国企业也不例外。跨国并购失败的主要原因是企业并购存在财务风险。     

莫使并购成“病”购

混合并购作为企业多元化的重要途径,在国外50－60年代曾经一度盛行。中国企业界从80年代中期开始采用混合并购方式来扩大企业的行业经营范围,目前混合并购已成为国内企业资产重组的主要方式之一,但也出现了一些盲目追随的倾向。国内企业混合并购现状堪忧有经济学家评论说,中国之所以缺少世界级的大企业,就是因为过早地走向了多元化,企业根基不稳,竞争力不强,这句话是对企业混合并购很好的警示。在我国,很多企业在发展到～定阶段小有名气之后,就急不可待地走向了多元化的道路。据有关单位对沪市16起资产重组的研究分析表明,其中只…     

并购成功，事在“人”为

有75％的企业并购案都没能达到预期效果。而唯一能够掌握企业并购活动命运的因素,就是——人。如何在并购过程中强化积极因素并成功地避免各种障碍,是决定企业并购成功与否的关键。     

创中国的世界名牌——访海尔集团首席执行官张瑞敏

如果不是美国政界对企业并购案的介入，今年恐怕将成为中国企业的海外并购年。尽管中海油和海尔相继撤回了对美国优尼科公司和美秦公司的并购，但中国企业的海外并购脚步不可能就此停歇。作为中国企业中最早实施国际化战略的海尔集团，这一次的经历必将成为它们的宝贵财富。日前，记者有幸采访了海尔集团首席执行官张瑞敏先生，从他的谈吐中可以清晰地感觉到海尔的国际化脚步。     

企业并购中的价值迷失现象与企业文化关系研究

企业并购是世界经济发展过程中的常有现象。目前世界上较大的公司都是通过不断并购形成的。据有关资料统计，到2002年为止美国已经发生了15起数额在100亿美元以上的巨型企业并购案，总耗资2095．6亿美元，小数额的并购每年都数以千计。但是从全球范围来看，在过去20年里65％的并购是失败的，无法实现当初的承诺和实现并购企业的价值。并购的实质就是一方用现金或股份等换取双方认同等价的被并购方的价值，包括其厂房、固定资本、人员，专用技术和专利、市场份额，特殊客户群等等。和购买一台电视机的过程并没有实质性区别，都是一次等价交换的过程，可是在全世界的并购案中，不到一半真正实现了最初期望的并购价值，为什么会出现这种现象呢？本文认为在并购过程中出现了价值迷失现象。     

对中海油兼并中化建和中化供的战略分析及展望

国务院国资委自组建以来即着手中央企业的战略性重组,旨在整合经营业务,增强企业整体竞争力。2006年10月,中国化工建设总公司整体并入中国海洋石油总公司。2007年4月,中国化工供销总公司又并入中国海洋石油总公司。时隔半年的两起并购案,彰显了中海油以并购手段促进企业成长的战略思路。     

中国油企海外并购半年逾800亿业内解析主因

中新网7月11日电据香港《大公报》报道称,近期中闫石油企业频频出于赴海外收购石油资产,接连不断的并购案掀起又一轮“走出去”热潮。国家发改委能源研究所研究员周风起近日表示,金融危机使很多企业盈利状况难以维持,石油资产价格较低是近期促成一系列中国石油企业加快海外并购步伐的主要原因。