浅谈欧债危机的原因及对中国经济的影响

当全球经济从金融危机中缓慢复苏,美债问题尚未解决．欧洲又笼罩在主权债务危机的阴影之中。欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机,是指在2008年金融危机发生后,希腊等欧盟国家所发生的债务危机。本文阐述了欧债危机的背景与成因债危机以及对中国经济的影响。     

欧盟的“经济复苏计划”及其启示

2008年10月之后,源于美国的经济危机已经进入到影响全球实体经济的重要阶段,各国政府使出浑身解数,先后拿出各种各样应对金融危机的方案。欧盟作为当今世界经济舞台上的一大玩家,自然也拿出了自己的危机应对方案。2008年9月,欧盟开始采取行动来应对金融市场的种种问题;2008年12月,欧盟各成员围又一致同意,发起了一个所谓的“欧洲经济复苏计划”（EERP）,以减轻危机对欧盟的影响,     

欧债危机的成因、演进路径及对中国经济的影响

欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的框架缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发.本文就欧债危机的演进路径进行了简要的分析与判断,着重讨论了危机向银行、非金融私人部门以及美国经济的传导.欧债危机对中国经济带来的直接不利影响是有限和可控的,但也无疑给中国经济的前景增添了很大的不确定性.     

都是货币政策惹的祸

2008年,美国次贷危机引爆了全球金融危机;2011年,由美国引发的债务危机再一次重创全球经济。前美联储主席格林斯潘1966年的一篇论文——《黄金与经济自由》中写到：＂当美国经济在忍受1927年的紧缩时,     

欧元区国家主权债务危机、欧元及欧盟经济

论文认为欧元区主权债务危机的基本性质属于南欧国家寅吃卯粮所导致的财政危机,但是由于欧元区在制度设置和运行机制上存在缺陷,使债务危机演变成欧元的信任危机。欧元区成员国和欧盟业已认识到欧洲货币联盟的不足,通过加强财政政策一体化来克服欧元区的内在矛盾似乎不可避免。欧元不会因为主权债务危机的冲击而垮台,但是欧洲经济将受到债务危机的拖累,增长前景不容乐观。     

试论中国经济如何防范和应对金融危机

2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,并引发了全球范围内百年未遇的金融危机,到现在仍然没见底,给全球经济增长带来严重负面影响。中国经济也不可避免的卷入这场危机中。基于此,笔者在分析金融危机对中国经济影响的基础上,提出了一些中国防范和应对金融危机的政策建议。     

中欧关系要以经贸关系为基石

我谈一下欧债危机的影响以及进一步发展中欧经贸关系的考量。中欧经贸领域的合作有很多机遇现在欧债危机的高峰已经过去了,但我想再说一点,欧洲部分国家的主权债务危机并不是欧元的危机,也不是欧元区的危机,更不会导致欧元区的解体或者是欧盟的解体。我们相信,欧盟在区域经济一体化的路上还会进一步发展。同时,欧洲部分国家的主权债务危机也不同于华尔街的金融危机以及进而引发的经济危机。但欧洲部     

凛冬将至:IMF和世界银行春季会议之后未完成的改革

正国际货币基金组织(IMF)与世界银行2014年春季会议在华盛顿举行。各国高级财政官员对全球经济前景给出了自2008年金融危机以来最好的预期:全球经济增速回升、美国经济复苏动力强劲、欧洲前景向好。然而如果从更宏观的角度重新考察现状,情况并没有这么乐观。新兴市场增速放缓、中国影子银行风     

让人民币更诱人

目前这次全球危机远没有结束。何时会结束?直到美、欧、中国承担这次金融危机的后果,要么经济结构出现大调整,要么经济出现大的衰退,三个经济体中至少有一个做了这样的事情,全球金融危机就算结束了。现在美国、欧洲、中国谁都不愿意把经济增长速度降下来,都希望在原来的结构上面能够有一个复苏。那么,这个危机就没有结束。     

金融危机两年,世界仍在“越狱”

两年前的9月15日,美国投行巨头雷曼兄弟宣布破产,标志着自上世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机爆发。此后,危机从发源地和重灾区美国蔓延到欧元区以及全球。两年过去,民众很难判断,危机是否已经过去。今年春季,美国经济呈现出加快复苏的迹象,但是二季度,复苏不仅没有继续,衰退迹象再现。美国的失业率8月再度反弹至9.6%,民众忧虑情绪与日俱增。纵观全球几大经济体,复苏前景变数犹存。日本经济毫无生气,经济地位被中国赶超;欧洲债务危机阴霾未散。刺激政策成为抵御危机的法宝,政府提供的信贷取代了金融机构的信贷。但结果是,政府信贷本身也遇到了问题,造成了另一轮主权债务的信誉危机。这不仅发生在欧元区,在全世界范围内,各国政府都面临财政紧缩的压力。     

国际金融危机对全球银行产业竞争格局的影响

国际金融危机对美欧银行的业绩产生了巨大冲击,但对美欧银行的资本实力和资产规模并没有形成显著的影响。研究显示,美欧银行的竞争优势仍然存在,国际金融危机没有从根本上改变美欧银行主导全球银行产业的竞争格局。     

试论金融危机对中国经济的影响

2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,并引发了全球范围内百年未遇的金融危机,到现在仍然没见底,给全球经济增长带来严重负面影响。基于此,本文在分析金融危机对中国经济影响的基础上,提出了中国防范金融危机风险的政策建议。     

欧洲主权债务危机的由来、影响及其启示

全球各国为了尽快摆脱次贷危机导致的金融危机的困扰,纷纷采取＂赤字财政＂的扩张政策。当前尽管次贷危机的影响逐渐远去,但由此带来的副作用即＂主权债务危机＂却开始显现。近期,希腊、葡萄牙和西班牙等欧洲国家的主权债务问题一度引发全球资本市场的动荡并牵动投资者敏感的神经。文章通过分析欧洲主权债务危机的由来、对全球金融经济的影响以及对我国的启示来详细论述这次欧洲主权债务危机。     

Cross-border banking in the EU since the crisis: What is driving the great retrenchment?

Review of World Economics - This paper examines the drivers of the retrenchment in cross-border banking in the European Union (EU) since the global financial crisis, which stands out in...     

日本灾后财政和债务前景展望

日本是发达经济体中财政赤字和政府债务负担最严重的国家。接二连三的欧洲主权债务危机和美国主权债务问题使市场不得不对日本是否将是下一个债务危机发生国产生隐忧。在2008年全球金融危机爆发前,日本的债务结构和低利率环境还可以使其维系高额的财政赤字和债务负担。然而2008年之后,在全球经济疲软和日本经济萎靡不振的背景下,日本处在了主权债务风险一直上升的阶段。更令日本祸不单行的是"3.11"大地震、海啸和核泄露事件,这一连串灾难更令日本在财政赤字和举债问题上如履薄冰。如果日本政府还不尽快实施有效的债务管理政策和可信的财政整顿计划,短期日本经济会难于运转,中长期日本将爆发主权债务危机。     

对金融危机下农业政策性银行支持涉农企业发展的思考

全球金融危机的扩散和蔓延,正在对中国实体经济带来冲击与影响,而涉及粮棉油生产、收购、加工及其他农产品加工企业也未能独善其身,由于涉农企业受到较大的冲击,进而影响到农业生产的稳定和农民的增收。在这场金融危机面前,农业政策性银行如何充分履行职能,支持涉农企业摆脱困境,促进农业和农村经济的良性循环。本文通过抽象调查与思考,较深刻地分析了金融危机对涉农企业及信贷支农的影响,提示了涉农企业在这场金融危机中应把握的发展机遇,提示了农业政策性银行在这场金融危机中应承担的支农、护农责任及采取的对策建议。     

Strong sterling pound and weak European currencies in the crises: Evidence from covered interest parity of secured rates

In the post Lehman period, the interest rate of the US dollar became low on the forward contract because of“flight to quality” to the international currency. However, in the Euro crisis, that of the Sterling pound became equally low, while the other European currencies such as the Danish kroner increased its their interest rate. By using secured rates, the following analysis examines why the Sterling pound and the Danish kroner showed asymmetric features in deviations from the covered interest parity (CIP) condition. The regression results suggest that there was a structural break in the determinants of the deviations across the European currencies in the two crises. Currency-specific money market risk was critical in explaining the deviations in the global financial crisis (GFC), while EU bank credit risk and global market risk were useful in explaining the deviations in the Euro crisis. In particular, EU bank credit risk and global market risk had asymmetric effect on the deviations. The asymmetry explains contrasted features between the Sterling pound and the Danish kroner.     

Spillovers of the Conventional and Unconventional Monetary Policy from the US to South Africa

This paper assesses the effect of US monetary policy on South Africa during the period 1990–2018. We separately analyse and compare the effect of conventional monetary policy, before the Global Financial Crisis, and unconventional monetary policy, after the US monetary policy reached the zero-lower bound. Our impulse response function results indicate that monetary policy in South Africa responds mainly to local inflation, economic activity and financial conditions. While there is strong correlation between the global and South African financial cycle, the financial cycle is not transmitted to the real economy because of the sluggish response of industrial production and domestic credit, especially after the global financial crisis. We see this as an indication of the effects of structural issues to the real economy and constrained households’ balance sheet which has prevented the local economy to take advantage of low local interest rates and the global economic recovery after the crisis.     

The European debt crisis and fiscal reactions in Europe 2000–2014

After the outbreak of the global financial crisis, some governments in the EU experienced serious fiscal problems, while others were less affected. This paper seeks to shed light on the divergent fiscal performance in the EU countries before and after the outbreak of the crisis. Fiscal reaction functions of the primary balance are estimated for different groups of EU countries using quarterly data for the pre-crisis period 2001–2008 and for the crisis period 2009–2014. The pre-crisis estimations reveal some differences in persistence and cyclical reaction between different groups of countries, but in most cases little feedback from the debt stock to the primary balance. The fiscal reaction functions of the countries that eventually developed fiscal problems do not stand out. The estimations on data from the crisis period show largely unchanged persistence and counter-cyclicality but much more feedback from the debt stock, and this applies both to the crisis countries and those less affected. In spite of large deficits and accumulation of debt, the underlying fiscal reaction has become more prudent after the outbreak of the European debt crisis.     

金融危机对世界经济的影响及各国政府应对策略——基于历史角度的Ⅰ和Ⅱ型对比分析

始于2007年4月的美国次贷危机延续至今将近两年的时间,其蔓延的态势以及对全球经济的影响丝毫没有放缓之势。本文通过对历年来全球几次大的金融危机进行对比分析,探索此次金融危机影响力之所以如此巨大的根源所在。并对各国政府采取的不同措施进行分析,为应对本轮金融危机提供一个长效的机制。