中日韩股票市场的联动性研究——基于DCC-GARCH模型的实证分析

随着中、日、韩经济贸易交流的持续加深,三国之间股票市场的联动性也在加强。本文通过研究2002年1月4日至2012年3月30日中日韩的股票指数,发现中日、中韩之间股票市场的联动性较小,但是中韩之间的联动性一直呈现递增的趋势;日韩之间股票市场的联动性要高于中日、中韩之间,市场呈现出一定的一体化趋势,并由此提出相关政策建议。     

基于DCC-GARCH模型分析中国股市行业间回报率的联动性

文章运用DCC-GARCH模型分析2000—2016年房地产业与建筑业、金融业、交通运输业、IT业等不同行业间的回报率联动性,得出不同行业间存在不同大小的动态条件相关关系的结论。该结论对股市投资者、股市管理者与政策制定者均具有重要的意义。     

国内外原油期货市场的动态相关性研究——基于DCC-GARCH模型

2018年3月26日我国于上海国际能源交易中心正式推出本土原油期货,自此我国作为原油贸易的重要参与国,拥有了以人民币结算的原油期货合约。本文聚焦于研究国内外原油期货市场间的动态相关性,选取上海国际能源交易中心(INE)的原油期货、英国伦敦洲际交易所(ICE)的布伦特原油期货和美国纽约商品交易所的WTI原油期货代表各国原油期货市场进行研究。选择2018年7月1日—2020年6月30日的原油期货结算价的日收益率时间序列作为样本,时间区间内包含因全球新冠疫情WTI原油期货价格突破零值以负值交割的历史性事件。研究结果表明我国原油期货在2018年3月上市以来,与国际主要原油期货INE与WTI相关性逐步增强,但相较于ICE与WTI,日收益率的波动幅度明显较大。国内原油期货与国际主要两大原油期货有明显相关性且相关性变化的总体趋势相同,且在价格下降的行情中表现出上升的相关性。但是相关性水平同成熟原油期货INE与WTI之间的相关性比较仍处于较低水平,我国应不断完善原油期货市场相关制度建设以提高国际原油市场中的影响力。     

绿色债券政策对企业全要素生产率的影响——基于PSM-DID模型的实证研究

本文以2015—2020年A股上市债券发行企业为原始样本,通过PSM法匹配出棕色债券发行企业的反事实参照组。将2018年绿色债券纳入央行担保品框架作为绿色债券政策实施的起点,运用双重差分模型对匹配的样本进行实证检验,探究绿色债券政策对棕色债券发行企业全要素生产率的净影响效应。实证结果发现：绿色债券政策阻碍了棕色债券发行企业的全要素生产率增长。本文尝试运用PSM-DID模型检验政策实施效果,选择偏差与遗漏变量的问题被有效地解决,同时内生性问题被很好地避免,为绿色债券政策检验提供了新思路。     

国际能源价格波动对我国能源价格的影响研究——基于对能源整体指数的分析

本文实证分析了国际能源价格波动对我国能源价格的影响。研究表明,国际能源价格与我国能源价格之间存在长期的稳定协整关系和双向波动溢出效应,短期内国际能源价格对我国能源价格存在     

绿色信贷对绿色经济发展的影响研究 ——基于动态面板系统GMM模型

"碳达峰、碳中和"目标约束下,中国绿色信贷发展进入新阶段.为探究绿色信贷对于中国绿色经济发展的作用,本文基于2007-2016年全国30个省市面板数据,构建绿色GDP指标并采用动态面板模型进行实证分析,研究绿色信贷对于绿色经济增长的影响.研究表明:绿色信贷对于绿色GDP的增长有显著正向影响作用,且影响作用与绿色信贷水平...     

银行信贷、房产价格与经常账户余额动态关联性研究——基于TVP-SV-VAR和贝叶斯DCC-GARCH模型的分析

本文运用包含随机波动的时变参数向量自回归模型与贝叶斯DCC-GARCH模型,并结合我国2001年1月至2017年12月的相关数据,分析银行信贷、房产价格与经常账户余额间的相互作用机制和动态关联程度。实证结果表明:银行信贷的扩张可以显著推高房产价格,减少经常账户盈余;房产价格的上涨会刺激银行信贷扩张,削弱经常账户余额;经常账户余额盈余的增加则会减少银行信贷量,抑制房产价格上涨;银行信贷与房产价格之间的关联程度最高,银行信贷与经常账户余额间的关联程度次之,而房产价格与经常账户余额的关联程度最低。因此,为了平抑暴涨的房产价格、改善经常账户失衡的状况,实现宏观经济平稳健康发展,应加强对银行信贷投放的管理,切实管住银行信贷量的总阀门。     

基于LFC模型的巨灾债券定价研究

本文的核心重点是对巨灾债券进行定价研究。通过对现阶段巨灾证券市场进行趋势性分析后发现,由于巨灾债券与其他金融产品的风险关联度较小的特性,投资者对其具有一定的需求量且需求不断上升,而国内现存风险证券化产品存在供给缺口。通过对黔东南州具体情况的分析,论证了在该地推行巨灾债券的必要性与可行性,并进一步运用LFC模型对巨灾债券进行定价,最后对模型存在的问题进行了部分修正和改进。     

电力企业绿色债券存续期的风险评估与对策分析

为了经济和生态协同发展,各个国家都比较重视绿色低碳产业的发展。电力企业作为我国国民经济发展的重要支柱,近几年也开始重视绿色融资,逐步成为绿色债券发行的主力军之一。对于电力企业而言,精准识别绿色债券存续期的潜在风险,不仅有利于企业稳定运行,而且可提高企业绿色融资能力。文章以电力企业为例,从投融资期限错配、绿色债券管理不当、外部环境变化以及信息披露不足四个方面对电力企业绿色债券存续期的风险来源进行分析,发现主要的风险影响因素包括收益稳定性、信息披露水平、绿色性、政策依赖性以及安全韧性,进而从这五个方面运用层次分析法构建风险评估模型,并结合真实案例对评估模型揭示的普遍性风险点提出了化解建议。     

海南绿色债券发行难的原因分析及建议

绿色发展已经上升为国家战略。日前,中央经济工作会议在北京闭幕,加快绿色发展再次被重点提及。绿色发展理念对产业结构转型、促进新旧动能转换发挥了作用重大。因而绿色产业也备受社会各界关注,一方面要推进产业加快绿色化;另一方面要积极借助绿色金融推动绿色产业化。发行绿色债券,正成为企业开发中长期绿色项目的重要融资渠道。然而,在全球和全国绿色债券得到迅猛发展的背景下,海南作为绿色大省目前尚未实现绿色债券发行的零突破。     

国际绿色债券的发展趋势及我国应对之策

绿色债券作为全球可持续发展的重要融资手段,通过债券市场可为绿色产业项目创新筹资渠道,引导资金流向环保、节能等绿色领域,有利于增加绿色信贷的有效供给.当前我国绿色债券发展迅猛,但我国绿色债券下的政策细则与行业规范尚未标准化,绿色债券市场监管格局混乱.由此,本文结合事实数据分析了国际绿色债券发展趋势,并对我国绿色债券发展面临的问题进行深入剖析,最后提出了相关的应对之策.     

我国绿色债券的发展现状及问题研究

本文对国内外绿色债券发展从市场概况、标准体系、实施细节等方面进行梳理,并分析了我国绿色债券发展的必要性及可能存在的问题,从统一项目界定标准、强制环境信息披露、提升评估认证专业度、设定环境信用准入标准、降低发行人综合成本及加快培育国内责任投资者群体等方面提出建议。     

我国可转换债券定价的实证分析

通过引用Black-Scholes定价模型评估期权的价值,并对Black-Scholes定价模型进行修正,体现了红利发放对可转换债券定价的影响,该模型可以在理论定价的基础上提高可转换债券定价的精确性。而且通过对可转换债券的理论价格和实际价格之间的相关关系研究,得出可转换债券的理论价格和实际价格之间的线性关系,对投资者具有指导意义。     

基于科学知识图谱的我国绿色债券研究进展与热点

本文以CNKI数据库中2000—2022年收录的相关研究论文为数据来源,应用CiteSpace 6.1.R3软件对相关文献的发文情况、研究者、研究机构、关键词聚类等进行分析。绿色债券领域研究论文量总体呈上升趋势,但作者合作与机构合作联系较少,研究热点主要集中在碳达峰、碳中和背景下的绿色债券、绿色信贷、绿色基金等绿色金融市场与产品、绿色认证、环境信息披露、政策建议等方面。绿色债券是当前研究的热点之一,自2014年发文量持续增高,未来很有可能持续成为研究热点,但目前各机构和研究者间的交流合作不充分,为进一步发展该领域研究,学者应打破机构和专业边界进行交流与合作,以期为相关科研领域从业者开展研究和应用提供参考。     

促进山西省资源型经济结构转型的绿色债券研究

长久以来,山西经济发展依靠能源、资源,在创新、协调、绿色、开放、共享理念提出的背景下,依靠能源、资源发展经济的方式显然不符合该背景,为破除"资源诅咒",实现山西经济绿色、环保、可持续发展,引入绿色债券,为新能源清洁产业发展助力、为资源型经济转型助力,助推山西省资源型经济转型发展。在分析相关绿色债券理论的基础上,提出相应的政策建议和转型路径。