稀土行业股票投资价值分析 ——以北方稀土为例

改革开放以来,中国稀土工业迅速发展,导致稀土行业股票受到追捧。为了使投资者掌握股票的投资价值分析方法,本文以北方稀土为研究标的,进行投资价值分析。首先,对我国宏观经济形势和稀土行业进行分析。其次进行企业分析,分析北方稀土所具有的竞争优势。然后进行财务分析,北方稀土的偿债能力和营运能力较强,盈利能力良好,总体上财务水平良好。最后分别使用市盈率法、市净率法和剩余收益估值模型对北方稀土进行估值,得出股票的内在价值。将股票的内在价值与其市值做比较,最后得出北方稀土的股票具有投资价值,给投资者提供投资参考。     

定性分析是价值投资的灵魂

对公司的定性分析是股票分析的精华所在,是价值投资的灵魂。我之所以把它放在估值分析的后面,是因为：定性分析不是孤立的投资系统,而是在估值分析的基础上,化繁为简,升华而来。两者的分析目标是一致的,都是寻找价格被低估的股票。只是定性分析看得更远,它解决了定价分析的远期不确定问题。没有理解股票估值分析的原理,就不能很好地理解定性分析的灵魂。     

前景价值能否预测股票收益？——基于定向增发的实证研究

基于前景理论,提出前景价值影响股票收益的研究假设,运用2006-2016年定向增发的相关数据,实证检验前景价值对增发股票收益的预测能力.结果表明:在定向增发实施前,投资者对定增股票的前景价值估值为负,且对股票收益有负向影响,当前景价值较高或收益较低时,前景价值对股票收益的预测能力相对较强,投资者和监管部门可运用前景价值作为决策变量,制定其投资组合方案和监管政策.     

有限注意、上市公司金融投资与股票回报率

我国上市公司参与金融投资活动十分普遍,这一行为极大地增加了公司估值的复杂性。当投资者存在有限注意时,金融投资收益很可能引起系统性的估值偏误。本文以A股非金融类上市公司为对象,考察金融投资收益对股票长期回报率的影响。研究发现,投资者倾向于高估金融投资盈利较高的股票,低估没有金融投资收益(金融投资亏损)的股票,构造对冲组合的超额回报高达每年12%。进一步地,这一估值偏误与投资者有限的信息处理能力、错误地选择估值基准以及忽视隐含信息相关。本文的发现对理解市场有效性、企业真实盈余管理以及影子银行监管具有重要参考价值。     

解估值之惑,捕股市契机

估值的科学与艺术之惑 巴菲特曾说,投资的要义仅有两点:买什么类型的企业;用什么价格买你所选定的企业.前者主要面临的,是未来哪些企业盈利增长的空间最大、持续性最强的问题;而后者主要面临的,则是估值问题.当前A股市场仍处牛市初期,估值的问题就更容易让人关注和迷惑.不同类型的股票应该给予多少估值呢?这既是一门科学,更是一门艺术.     

投资企业的14种估值方法

天使投资人或投资机构在对一个企业的价值进行评估的时候都会遵循一定的方式或方法,那么投资企业的估值都有哪些方法呢?1 500万上限法这种方法要求绝对不要投资一个估值超过500万的初创企业。由于天使投资家投资时的企业价值与退出时的企业价值决定了天使投资家的获利,当退出时企业的价值一定的情况下,初始投资时的企业定价越高,天使投资家的收     

现金流折现法

前面在介绍完相对估值法——倍数比较法之后,我们介绍了绝对估值法中的红利折现法,即DDM模型。DDM模型是将股票预计的未来红利收入折算为现值,来评估股票的价值。现在我们介绍另一种绝对估值方法——现金流折现法。企业的经济活动就表现为现金的流入和流出,     

百万庄书屋

《一位股票投资家的良知：我为何放弃技术分析》
　　本书以全新视角对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述。通过对估值理论与“护城河”理论的有机结合，作者解决了估值理论对未来无力把握、“护城河”理论受挫于股票估值的缺陷，进而讲述了实际操作上应该重视的具体细节，并以作者当前的投资组合作为具体分析范例，排除了事后选择范例的主观性，因此最具真实性，实现了实践与理论的紧密结合。     

百万庄书屋

《一位股票投资家的良知：我为何放弃技术分析》
　　本书以全新视角对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述。通过对估值理论与“护城河”理论的有机结合，作者解决了估值理论对未来无力把握、“护城河”理论受挫于股票估值的缺陷，进而讲述了实际操作上应该重视的具体细节，并以作者当前的投资组合作为具体分析范例，排除了事后选择范例的主观性，因此最具真实性，实现了实践与理论的紧密结合。     

创业板IPO定价估值方法的探讨

2009年我国深圳创业板的推出对扶持国家的技术创新、调整产业结构有着深远的战略意义。怎样对具有"三高五新"特征的创业板IPO企业进行合理估值,合理确定其发行价格,一直受到多方的关注。股票的价格是其价值的体现,本文从公司内在价值角度出发,分析了目前常用的估值方法适用范围,探讨了适用于创业板特点的企业估值方法,并指出,剩余收益模型是创业板IPO定价估值中适用性较强的方法。     

主动管理型基金的资产配置调整

本轮A股牛市行情的启动,主板蓝筹股是其中必不可少的主要推动力,采用主动管理策略的股票型基金在2014年下半年逐步加仓于沪深主板股票.然而,从今年一季度的行情来看,以创业板为代表的中小盘个股走势依然强劲,期间涨幅甚至大幅超越沪深主板股指.对于公募基金管理者而言,虽然认同蓝筹股估值洼地的投资价值,但对创业板等新兴成长股票的青睐程度有增无减.     

私募基金非上市股权投资估值方法的运用研究

伴随着私募基金的飞速扩张,私募基金的股权投资问题相应凸显。股权估值作为基金运作的关键仍存在许多问题,2018年出具的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》旨在引导私募基金估值向着更加规范化和专业化的方向发展。本文从私募基金非上市股权投资估值的角度出发,搭建能用于私募基金估值的框架,并且从估值目的、估值对象、估值条件及估值价值类型对估值方法进行适用性分析。本文通过梳理私募基金投资非上市股权估值的要素、股权投资估值技术的参数,提出适用于私募基金非上市股权投资估值的分阶段评估的框架,框架通过研究企业所处的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期。最后,对私募基金投资非上市公司股权估值方法进行总结并提出建议。     

早期公司六大核心价值

价值投资之父格雷厄姆在他的成名作《证券分析》中特别分析了企业的内在价值（Intrinsic Value）,主要包括收益、股息、资产、资本结构、证券的条件等,并指出应该选择那些股价明显低于其内在价值的股票。那么对于早期企业,核心价值到底是什么？企业估值的依据是什么？一般来说,企业的价值是未来价值的折现,也可以讲是竞争决定价格。但能否给出一些线索,让投资人和企业家都认可所谓公司的核心价值。     

剩余收益模型与股票未来回报

本文采用Hou et al.(2012)公司基本面盈余预测模型并结合剩余收益模型对上市公司的内在价值进行估计,并分析内在价值与市价比率(V/P)与股票未来回报之间的关系。我们发现基于V/P分组的投资组合,在未来一至三年规模调整的持有超额回报套利分别达到15.2%、37.9%和55.9%;在控制了市账比等因素以后,V/P对股票未来回报仍然具有显著的预测作用。本文的研究克服了以往文献中运用证券分析师盈余预测进行剩余收益模型估值的内在局限,并提供了我国资本市场背景下切实可行的基于剩余收益模型估值的投资组合策略。     

银河证券:中小盘股投资价值凸显 诺安中小盘基金表现可期

作为一只风格鲜明的中小盘基金,诺安中小盘股票型基金将投资于具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市值股票,在有效控制风险的基础上,力图实现基金资产价值的长期增值。在资产配置上,该基金将以基金资产的60%-95%投资于股票市场,并将其中80%的股票资产投资于中小盘股,以充分分享中小盘股的成长收益。值得一提的是,在投资策略上,诺安中小盘基金采取长期资产配置和短期资产配置相结合     

上市企业估值理论与应用现状述评

公司价值评估理论在股票定价、兼并收购价格确定,以及公司发展战略确定方面发挥重大作用。公司价值评估理论,对于投资者树立正确科学的投资理念,促进我国证券市场的健康发展,确保我国国民经济的持续增长,有着重要的意义。本文通过对国内外上市企业估值理论体系的梳理以及现状分析,为我国资本市场的多层次发展提供一定的理论依据。     

把脉下半年基金投资方向

现阶段,中国经济状况不乐观,转型压力很大,这会是一个缓慢的过程。股票市场估值低,但仍有部分类型股票存在调整的空间。总体看,当前点位和估值水平是适合权益类投资的,重要的是如何做出选择。优秀的企业长期表现超越GDP增长,更超越指数,投资优秀企业的优秀基金是首选。     

企业估值中价值乘数的选择:基于行业差异性的分析

随着我国经济的不断发展,行业整合和产业不断升级推进.在进行企业并购及企业的优化升级中应充分注重对其企业价值进行估值计算.但在实际的企业估值中由于行业之间存在着差异性因此在实际工作中要进行单独的分析.本文就企业价值估值中价值乘数的选择在行业差异性的基础上进行了分析研究.     

中国创业公司估值研究

随着国家对于大众创业的支持力度增加,中国的创业公司逐渐成为投资者价值投资和机构投资者股权投资的对象。对于创业公司的估值涉及企业收购,上市和融资等重要行为。在现有的估值理论和方法的基础上,对于不同方法的适用性和优缺点做对比;同时对估值的问题和成因进行研究,通过完善估值模型和制度来提升估值的合理性和指导性。     

像巴菲特一样选股

通常,投资者按照个股的每股收益,以市盈率的标准来选取股票。但在A股市场市盈率远远超出世界成熟市场的今天,选用某一时点静态数据为指标的"估值法"不仅存有缺陷,且让人迷茫。"股神"巴菲特的投资成就令人羡慕。他的成功得益于其高超的投资理念和独特的选股方法:通过考察公司历年的财务指标数据,选择最具有投资价值的股票。