阿里巴巴入股新浪微博

全球最大的电商网站与国内影响力最大的微博通过八股的形式联合在一起,会对国内网民的生活产生何种影响现在还不得而知,不过,市场上的股价却对此表现出亢奋。11月19日,新浪股票因受阿里巴巴集团八股的消息提振,开盘后一度大涨13％,收报于每股48．59美元。     

公司

新浪分众合并案流产管理层MBO将成大股东 新浪公司9月28日宣布,以CEO曹国伟为首的新浪管理层将以约1．8亿美元的价格购入新浪约560万普通股,成为新浪第一大股东。（即Management Buy-Outs,管理层收购）。     

新浪MBO时机的选择

本文以国内互联网行业首个重大的MBO（Management Buy—Outs,即“管理者收购”的缩写）案——新浪MBO事件为案例,分析了MBO作为一种改变公司股权结构,明确公司控制权的有效方式,是如何在相近持股比（closely—held）股权结构下顺利完成的,具体分析了新浪管理层合理运用其内在优势,     

阳光MBO

阳光MBO,首先,不能让MBO泛滥化,其次不要把MBO妖魔化,认为MBO就等同于国有资产流失,更不要将MBO极左化,认为MBO必将造成收入的不公正。此组专题,由本刊和10年并购经验的东方高圣联合奉献,不仅仅有阳光MBO的案例和实战手册,并试图揭示目前企业管理层这种＂潜伏＂MBO的＂方法论＂。     

大股东增减持市场效应和影响因素研究

本文选取2012年1月1日至2014年12月31日第一大股东在二级市场上发生增持和减持行为的股票为研究对象,通过事件研究方法、变量检验和多元回归分析,发现第一大股东在增持前后、减持前后的半年(120个交易日)内的超额收益率具有明显差异,说明第一大股东在二级市场的交易行为具有较明显的市场效应。在此基础之上,进一步分析了影响市场效应的主要因素,并且比较了这些因素对增持效应和减持效应的影响差异。     

阳光电源（300274）雄霸逆变器领域

欧盟双反的升级将刺激国内光伏市场的启动,公司作为国内逆变器市场的龙头将持续受益于行业的增长,同时公司电站业务的增长也将成为公司新的收入来源。我们认为公司有望持续受益于国内市场超预期所带来的电站建设的增长及逆变器出货的增长,故给予其“推荐”评级。     

张謇:兴于救国志亡于现金链

张謇被称为“近代中国史上一个很伟大的、失败的英雄”，他以企业家之力，办社会化之事，然而，扩张过速，资金断链，张謇只能引憾辞世……     

新浪的资本连环套

过去的一年中,新浪一系列令人眼花缭乱的资本运作赚足了业界的眼球。继推出＂毒丸＂计划成功阻击盛大袭击之后,在资本市场上沉寂了三年多的新浪终于再次出手。2008年12月22日新浪宣布,将合并分众旗下的户外数字广告业务,包括楼宇电视、框架广告以及卖场广告等业务相关的资产。而分众传媒将保留其互联网广告业务、影院广告业务以及传统户外广告牌业务。     

“阳光”之美

MBO如何量化是个难题,这也导致MBO饱受争议,一度被舆论＂妖魔化＂。本期客座总编辑约请新浪的CEO曹国伟和东方高圣投资顾问有限公司总裁陈明健一起来聊一聊＂阳光MBO＂是如何炼成的。     

大股东减持计划新规的经济影响与新交易模式研究

如何有效规制大股东股份减持是我国资本市场高质量发展面临的重大议题.2016年1月,证监会发布"减持规定",强制大股东披露减持计划,在全球范围内首次实现内部人交易"预披露"的重大创新.研究发现,大股东减持计划具有显著信息含量,其市场反应是减持公告市场反应的4倍.减持计划新规全面降低了非控股股东的减持获利能力,不过对控股股东的影响仅限于削弱了事先高位减持能力,事后的长短期获利能力并无显著改变.该规定也诱发了大股东更为偏爱预披露后的紧急减持以实现高位套利目标.本研究填补了"交易预披露"理论构想的实证空白,为政策效果评价进而完善我国大股东减持监管提供了经验证据,同时也为全球市场加强内幕交易监管提供了政策借鉴.     

会计:生命中的阳光

每当全国高考填报志愿来临,笔者经常对人讲,会计之于经济,有如阳光之于生命。鼓励同学们,选择会计,无疑是人生中最正确的抉择之一。至于我本人,本科是学自动化的,硕士念金融,博士才选择会计。可谓"众里寻她千百度,蓦然回首,那人却在灯火阑珊处"。那些本科就选择了会计专业的同学们,第一次选择,就选对了,岂不幸运?     

国内第四大航空公司大新华投入运营

即将正式运营的“大新华”成为继国航、南航、东航三大航空集团之后的国内第四大航空集团，这意味着，国内民航业“三足鼎立”的市场格局已被打破。“大新华”的资本运作平台是2004年7月成立的新华航空控股有限公司．其注册资本为30．86亿元。其中海南省政府以15亿元注资持股48.61％．为第一大股东．索罗斯基金持股18．64％．其余32．75％股权由海航集团及其关联企业持有。     

《财经》:败中胜机

得不到大股东支持的《财经》MBO,最终只是昙花一现,归于流产。＂十一＂前夕,一个巨大的变故发生在中国最有影响力的财经传媒《财经》杂志内部。9月25日,《财经》总经理吴传晖正式辞职,包括副总经理张翔、傅继红以及几乎全部中层管理团队也于9月29日递交辞呈,进而开启了管理层大迁徙的序幕。     

阳光体育的指导思想与高校体育教学关系的研究

对在健康第一思想指导下的阳光体育运动与体育教学在其本质意义上的区别和联系的分析与论述。以哲学的辩证唯物主义理论为支撑,采用文献资料法、逻辑分析法、访谈法等研究方法,从新的视角和切入点对阳光体育运动与体育课教学的和谐发展关系进行辩证分析,论述了阳光体育运动与体育课教学的分与合的关系;明确阳光体育运动与体育教学的内涵与外延;调查了高校阳光体育与体育教学的实际情况;为高校体育教学改革提供理论依据,同时为高校体育教学网络化提供理论支撑,为阳光体育长效发展提供广阔的空间,为每位学生健康发展终身体育提供思想源泉。     

规范招标投标运管机制 构筑政府采购阳光平台

芜湖市从1998年开始实行政府采购改革试点,1999年,改革进入全面实施阶段。按照“政府引导市场、市场公开交易、交易规范运作、运作统一监管”的思路,着眼于招标采购制度和机制的不断健全完善以及招投标运作过程的透明规范,经市委、市政府研究决定,2003年9月30日,作为全省改革试     

股权结构能否影响控制权转移后企业治理效率的变化？

本文从控制权转移的动态过程中考察了股权特征因素对控制权交易后公司绩效改善的作用。文章利用1997-2003年总共249个第一大股东变更的上市公司样本，通过wilcoxon检验等方法证明了控股程度不同的企业在控制权转移前存在显著的业绩差异，而控制权交易引起的股权集中度程度及控股股东持股份额的变化能够引起交易后企业业绩的变化，然而控股股东属性与企业业绩改善的关系并不显著，无证据表明法人股接管控制权后能够改善企业的治理效率。本文的论证在一定程度上肯定了我国控制权市场的外部治理效力．     

巴菲特持股IBM:科技股熟了

这绝对是年度资本市场重磅资讯:从今年3月份开始,巴菲特管理的伯克希尔公司在二级市场不断买入IBM的股票,至今已斥资107亿美元,持股约占IBM总股本的5.5%,成为IBM第一大股东。至此,IBM成为巴菲特第二大重仓股。看点有三:高价、科技、重仓。从2010年底开始,IBM股价突破了1999年科技股泡沫的高点,此后至今     

上市公司:假账就是这样做出来的

中国上市公司的假账丑闻可谓前赴后继，连绵不绝。从操纵利润到伪造销售单据，从关联交易到大股东占用资金，从虚报固定资产投资到少提折旧，西方资本市场常见的假账手段几乎全部被“移植”，还产生了不少“有中国特色”的假账技巧。     

全流通背景下大股东交易与市场效率研究——基于信息优势的视角

全流通背景下大股东交易问题日益成为关注的焦点。以2007年至2010年A股市场大股东交易作为研究对象,验证了不同类型大股东交易利用信息优势程度及其对市场效率的影响。研究表明控股股东具有明显信息优势,其交易行为具有信息传递功能,可以缓解与外部投资者之间的信息不对称,同时控股股东的逆向投资也一定程度上能够提高股票市场定价功能;而非控股股东信息优势不明显,其交易行为更多地受市场波动性影响,对市场稳定性的冲击较大。