实物期权下的企业投资决策研究

受金融期权的启发,人们提出了与金融期权这种虚拟资产相对应的概念——实物期权,开始将期权思想和方法应用于金融期权市场以外的实物资产投资与管理领域,使企业可以在不确定经济环境中做出投资决策,赢得那些传统方法无法得到的战略价值。本文认为,实物期权成为今后企业投资决策的关键管理工具。     

实物期权下的企业投资决策研究

受金融期权的启发,人们提出了与金融期权这种虚拟资产相对应的概念——实物期权,开始将期权思想和方法应用于金融期权市场以外的实物资产投资与管理领域,使企业可以在不确定经济环境中做出投资决策,赢得那些传统方法无法得到的战略价值。本文认为,实物期权成为今后企业投资决策的关键管理工具。     

基于实物期权思想的房地产投资决策研究

在房地产项目投资评价中，贴现现金流模式是最普遍与最常用的方法。实物期权则是近年来关于项目评价的新理论，它克服了现金流方法的一些缺陷，从而得到了广泛的应用。实物期权是金融期权理论对实物（非金融）资产期权的延伸，即我们将标的资产为非金融资产的期权称为实物期权。实物期权分析方法把金融市场与投资项目的决策联系起来，它的思想理念就是：     

实物期权在房地产投资估价中的应用

与传统的投资决策方法相比,实物期权方法不仅考虑到房地产投资的不确定性带来的风险,还体现了其柔性管理和战略投资的价值。介绍了实物期权理论的概念与分类,将实物期权理论引入房地产投资估价中,并通过等待期权实例分析说明了其在实际中的应用。     

实物期权定价理论综述及未来研究领域展望

本文在对实物期权定价方法综述的基础上，结合实物期权非独占性和复合性的特点，提出了不完全信息下实物期权定价方法的未来研究领域和研究技术路线。这条路线是：在探讨不完全信息下实物期权定价参数的数学描述方法的基础上，从研究不完全信息下独占型单个实物期权定价开始，逐步深化到对不完全信息分享型复合实物期权的定价方法的研究。     

实物期权理论对战略管理的重要性探析

文章主要探讨实物期权理论的起源与发展，概括了实物期权理论对于战略管理领域之所以重要的三个原因，导出了实物期权理论研究的一个重要框架。并且文章讨论了四个基本问题，这四个问题处于实物期权与战略的边界之处并且能够以重要的方式推进战略中实物期权研究。     

分阶段风险投资价值评估期权模型研究

风险投资具有期权的特征,可以利用金融期权的定价模型对风险投资项目进行价值评估。但风险投资中的期权有别于金融期权,项目投资中的期权以实物资产为基础,项目投资中的期权被称作实物期权。本文结合实物期权的特征,探讨了分阶段投资项目价值评估模型,并对其优越性和局限性进行了评价。     

房地产长期投资估价中蕴涵的实物期权研究

实物期权的提出与投资决策有着密切的联系，它是金融期权在公司理财领域的一种扩展。通常采用的贴现现金流法对于决策中不确定性和灵活性的处理上存在着明显的缺陷和不足。房地产长期投资的价值可以应用延迟期权、扩张期权和复合期权来估价。     

用实物期权增进供应链效率

将金融期权的思想和方法运用到企业经营实力，拓展和深化了期权思想的应用领域，而基于期权思想的供应链整体绩效改进的研究正日益引起理论界和企业界的关注。面对动态、复杂和激励的竞争态势，实物期权在投资决策中已经获得了相当程度的应用，但在供应链模型的应用中仍然缺少具有一般性、可操作的范式。因此，实物期权将更紧密的参与到企业战略制定过程，并被提升到战略管理的高度。论文对实物期权发展历程，理论界以及实务界对实物期权研究和应用情况进行了梳理，并总结了期权思想在供应链风险管理和整体设计中的研究进展。     

实物期权的二项树定价模型

实物期权是相对金融期权而言的,广义的理解可以认为是企业对投资的选择权。科普兰指出,实物期权是在预定的时间（期权的有效期）内以预定的成本（称为执行价格）采取行动（如延迟、扩张、收缩、中止等）的权利,而非义务。二项树定价模型是由考克斯、罗斯和鲁宾斯坦等人最先提出的金融期权定价方法。本文拟采用二项树定价模型对主要实物期权进行定价。以建立实物期权的二项树定价模型。     

房地产开发中的融资和放弃期权研究

一、房地产开发中的融资和放弃期权 实物期权是在金融期权的基础上发展起来的。自从Black、Scholes和Merton1973年在金融期权定价上取得突破性的成就以来，经济学家为期权理论开辟了许多新的应用领域。期权给予持有人做某事的一个机会而没有相应的义务，它分为看涨期权和看跌期权。看涨期权给予持有人以预先确定的价格（执行价格），在预先确定的日期购买基础资产的机会；持有人有机会选择是否执行期权，仅当基础资产的价值超过执行价格时才执行。看跌期权给予持有人以预先确定的价格在预先确定的时间出售基础资产的权利，仅当执行价格超过基础资产的价值时才会执行。不确定条件下的管理柔性同期权的概念相吻合，这就产生了实物期权的概念、理论和方法。     

基于实物期权理论的房地产投资研究

实物期权是一种指导投资决策的思维方法,它考虑了项目投资中管理柔性和战略投资的价值,是一种更为科学的估价方法。本文在分析房地产投资估价中的期权特性的基础上,用实物期权理论对房地产投资中的等待期权进行估价,并通过案例分析说明其在实际中的应用。     

基于期权理论的实物期权价值分析

投资决策的灵活性使得投资活动具有期权的特性,实物期权是将期权理论与传统的净现值法进行结合,因此可以从期权的角度对投资活动的价值进行分析。本文基于期权理论对扩张期权、放弃期权和等待期权的价值进行了分析,以期为实物期权投资提供参考。     

基于实物期权的风险投资项目评价分析

风险投资项目与其他项目相比不确定性更大,在传统投资决策方法下,风险投资项目的不确定性使项目的投资价值更低,而实物期权方法作为一种新的投资决策方法为风险项目投资中不确定性问题提供了一种解决的思路。尝试把实物期权理论引入到风险投资项目评估中,并把传统方法与实物期权方法结合起来,旨在完善风险投资项目的评价方法。最后得出结论,实物期权方法为投资者继续投资提供了科学的依据,其在风险项目投资决策中的应用具有重要意义。     

实物期权理论在投资决策中的应用探析CSSCI

文章探讨了蕴含在企业投资中的各种类型的实物期权对于企业的潜在价值,并分析了实物期权价值如何影响企业的投资决策。实物期权理论对于投资与撤资,投资模式的选择等具有巨大的指导意义。现有研究对于理解组织能否以及怎样从实物期权获益做出了重要的贡献。未来解决实际应用困难的研究将会进一步推进实物期权理论和实践在战略管理中的发展。     

基于实物期权的自主创新投资决策及其组合管理

不确定性环境下投资决策的实物期权方法（Real Options)已被广泛应用于项目的价值评估与投资决策。企业的柔性决策等方面。本文应用实物期权方法系统分析了垄断情形下企业的自主创新投资策略与决策规律，在此基础上，阐述了企业的自主创新项目的组合管理方法。     

实物期权方法在科技评价中的应用

本文通过对科技评价现状以及科技项目特殊性的分析，提出出于提高科技评价水平的目的，现实要求必须选取一个更加客观的标准和评价方法来对科技进行评价，并实现对科技项目更加优化的监督和管理。考察各种投资评价工具可以发现，实物期权概念的引入可以很好地实现这几个功能。本文将通过对北京市科委提供的一个真实科技项目，使用实物期权的方法进行评价来具体说明应该如何使用此方法进行科技评价，以便使读者对应用实物期权方法进行科技评价的过程有一个更为清晰和直观的认识。     

不确定性项目投资决策中的实物期权研究

在一些不确定性项目决策过程中,传统的评价方法出现了不完整甚至错误的结论,这是因为传统的方法没有考虑到项目的管理柔性的价值,针对这种情况,文章引入了实物期权理论,详细阐述了如何建立项目投资评价的实物期权框架,并且用一个实例说明了如何运用定量的分析来实际操作一个延迟期权的价值。     

实物期权方法在企业投资决策中的应用研究

为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文介绍了实物期权理论,并根据企业投资决策的特点,介绍了实物期权的分类和特征,提出了实物期权应用于企业投资决策的一般步骤。     

传统净现值法改进:以玉石矿投资为例

本文首先从财务学与金融学理论出发对实物期权、实物期权定价方法及其应用进行分析,提出了将期权定价方法引入资本预算应用于实物资产管理的基本思想;然后对如何通过基于二项式期权定价模型对传统净现值进行改进分析;最后,通过A珠宝公司投资案例改进的资本预算方法模型进行检验。