金融资产管理公司如何退出

金融资产管理公司是实施债转股的政策性过渡机构,它能否顺利退出是整个债转股工作成败的关键。金融资产管理公司可以通过股权回购、股权转让和财政核销三条通道退出。但由于国有企业改革的艰巨性、资本市场的不发达和债转股的巨大成本等因素的制约,金融资产管理公司退出面临的困难很大,任务十分艰巨。     

关于企业债转股的一些思考

介绍了企业债转股这一政策出台的历史背景,指出债转股成功的关键是改善企业的公司治理结构,同时指出要大力培育资本市场,为金融资产管理公司所持有的巨额股权变现流通提供积极的市场准备.     

关亏企业债转股的一些思考

介绍了企业债转股这一政策出台的历史背景，指出债转股成功的关键是改善企业的公司治理结构．同时指出要大力培育资本市场，为金融资产管理公司所持有的巨额股权变现流通提供积极的市场准备。     

金融资产:股权的退出与变现

<正> 作为债转股政策的直接产物,金融资产管理公司只有十年的暂定存续期,其所持股权只是一种“阶段性”持股,最终须实现退出与变现。金融资产管理公司股权的退出变现方式与结果将直接决定债转股政策目标的实现和效果。本文通过对债转股政策基本目标及金融资产管理公司股权退出与变现方式对政策目标兼顾性的分析,认为金融资产管理公司股权退出与变现应主要通过股权转让来实现,并且提出了几种可行的股权转让方案。股权退出与变现的几个基本目标由于国家实施债转股的特殊背景与目的(化解金融风险,促进国企脱困),以及债转股企业的特殊构成(以资     

浅议"债转股"

“债转股”方案运作的机理为:金融资产管理公司购买商业银行的不良债权,形成新的债权、债务关系,并对企业实施债转股,形成新的股权关系;金融资产管理公司对债转股企业实施资产重组,待企业经营好转后,金融资产管理公司通过兼并、合并、股份回购等方式收回投资。上述环节环环相扣,即资产收购、资产管理、资产处置三个方面同时展开。实施“债转股”后将形成企业。银行、资产管理公司的“三赢”的格局,对于我国目前的国企改革来说可谓是一剂良药,但也存在一定的局限性。 一、“债转股”的有效性 我国目前企业的资本结构普遍表现为高负债率。对七个城市的国有经济调查结果显示,我国国有企业债务中,有20％是不良债务,即使按照这个比较保守的比     

商业性"债转股"的风险防范

一、“商业性债转股”的特点及实施条件“商业性债转股”是指企业与企业之间、企业与个人之间的债务转化而来的股权。我们首先要把这种商业性的债转股同我国正在进行的在国企与国有商业银行之间特定的、政策性的债转股区分开来。“政策性债转股”,就是将国有企业欠国有商业银行的钱转换为金融资产管理公司(AMC)对企业的股权,由原来银行同企业之间的债权债务关系转为金融资产管理公司对企业的投资控股与被控股的关系,由原来的还本付息转为按股分红,AMC依法行使企业股东权利参与企业经营管理。“政策性债转股”要严格按照国家的政策来运作,…     

从“长城”运作看债转股前景

<正> 在经济改革的大潮中,部分国有大中型企业陷入困境,步履维艰。作为收购、管理和处置国有商业银行不良资产的金融资产管理公司,自它出现在中国的那一天开始,就与这部分企业结下了不解之缘。国家赋予金融资产管理公司以债权转股权的职能和手段,也就是将银行对企业的债权转为金融资产管理公司对企业的股权,部分国有大中型亏损企业就被列为债转股的对象。正因为如此,金融资产管理公司在实现国企脱困目标中具有举足轻重的作用。     

金融资产管理公司退出方式的探讨

一、金融资产管理公司在我国的特殊地位我国的金融资产管理公司也是借鉴国外特别是美国的ＲＴＣ成立的。金融资产管理公司是我国债转股过程中的一个重要的环节 ,它实际上成为企业阶段性持股的股东 ,我国有关制度规定 ,金融资产管理公司存续期一般是 8～ 10年。所以金融资产管理     

“债转股”的冷静再思考

为加快国有企业摆脱困境,十五届四中全会指出“对一部分产品有市场、发展有前景、由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股”,这一“杀手锏”于1999年正式轰轰烈烈地拉开了序幕。信达、东方等四大国有独资金融资产管理公司挂牌成立。截止目前,符合条件的国家重点企业有500家,将分批进行转换。有关专家预测,未来几年有可能实行债转股的资产高达12000亿元。然而,国企是否因为此举就能走出困境,转变经营,争创效益?银行是否因为被剥离不良债务而能避免金融风险?资产管理公司能否将股权变现,顺利退出呢?债转股是一把“双刃剑”,我们既要…     

债转股的问题分析及对策研究——以东北特钢为例

在刚兑打破的大背景下,政府不再对地方国债兜底,国有企业如何解决巨额债务问题.本文结合相关理论,阐述了债转股的基本概念,系统地分析国企债转股的实质,明确债转股的性质定位,进而结合东北特钢的违约事件,分析东北特钢债转股不可行的原因.加以发现国企实施债转股中的问题,另外结合我国金融资产管理公司债转股的现状及国外债转股的经验,在法律上提出有利于债转股方式改进的各种规章制度等政策建议.     

债转股的理论基础与操作方略

随着信达、东方、长城、华融等资产管理公司的成立及其实质性运作,国有企业的资本结构状况将有实质性的改善。按照国家有关规定,这些资产管理公司综合运用债权转股权等方式对企业贷款及抵押品进行产权治理。以此为契机,国有企业将展开大规模符合市场经济规律的行动,努力探索有中国特色忧化资本结构的新思路。本文在对债转股的理论基石进行研究探讨的基础上,就债转股的必然性、操作方略进行财务理论及资本运营层次的分析,并由此提出我们的观点与建议。一,资本结构理论;债转股的理论基础债转股是建立在资本结构理论基础之上的。对于资…     

应加强金融资产管理公司运作规范的研究

金融资产管理公司的成立 ,有助于规范金融秩序 ,化解金融风险。金融资产管理公司条例的出台为金融资产管理公司的运作提供了法律保障。金融资产管理公司的性质和地位必须明确 ,因为它是金融资产管理确定其业务范围和规范化运作的前提 ;有关立法也应当抓紧进行 ,以便为金融资产管理公司提供制度保障和法律保障。     

债转股应把握的几个要点

1999年，以经营商业银行不良贷款为业务的中国信达、华融、长城、东方金融资产管理公司先后成立，2000年，国家经贸委分四批提出债转股企业建议名单和4596亿元待转债权，并经银行、金融资产管理公司、经贸委、财政部共同协商最后确定债转股企业580户、金额4050亿元；同年12月下旬，在580户企业中已有569户企业与金融资产管理公司，银行签订了协议。由此可见，国家把债转股作为提高商业银行资产质量、化解与防范金融风险，同时又搞活国有大中型企业的关键性举措正在紧锣密鼓地实施。据有关专家估计，未来几年有可能实行债转股的资产在12000亿～20000亿元，从此巨额数字可知债转股关系到我国市场经济能否发展和国家宏观经济面的转好，关系到国企改革的成败，如果成功了，它标志着解决了社会主义国家国企举步艰难以及处理银行不良资产的“并发症”，如果失败了，又会使我国大中型企业自“拨改贷”以来近二十年的改革成果付之一炬。     

债转股的流程机理与运行风险

:债转股的范围是企业欠银行债中的边缘性不良资产。债转股的第一阶段为封闭性流程 ,但要真正使银行退出债权风险 ,由社会分摊 ,最终要与其他投资者或者资本市场连接 ,进入第二阶段开放式债转股流程。债转股过程中 ,银行、金融资产管理公司和国家有关部门一方 ,面临着与以各类企业及其地方和部门为另一方的分别博弈 ,其中由谁操作、利益差别和信息不充分及失真给债转股造成的不确定性和风险很大。对于债转股企业 ,选择一元债转股 ,还是选择多元债转股 ,以及金融资产管理公司是否有真正的实质性的股东权利 ,也将影响到债转股后产权约束的软硬及企业运营的效果。另外 ,债转股还面临着宏观经济运行是不是宽松和能不能由社会投资者购买分摊风险的不确定性。针对债转股的这些风险 ,本文最后提出了一些避免风险关键性的政策建议。     

浅谈债转股对企业资本结构的影响

何谓债转股 ?就是债权转股权 ,即以金融资产管理公司作为投资主体 ,将商业银行原有与企业的部分债权债务关系转化为管理公司与实施债转股企业之间持股与被持股、控股与被控股的关系 ,也就是说 ,金融资产管理公司实际成为企业股东 (阶段性的 ) ,可以依法行使股东权利 ,参与企业重大事物的决策。由此可见 ,企业通过实施债转股 ,资产负债率将大大降低 ,经营环境将有所改善 ,尤其是企业资本结构的变化将给企业带来一系列的影响。一、国有企业资本结构现状资本结构是指资产各个组成部分之间的搭配组合 ,以及各个组成部分之间的联结方式。其中 ,主…     

对国企债转股的思考

国有企业债务负担问题是我国国有经济改革与发展中不可回避的重要问题之一。一方面，国企财务状况不断恶化，造成企业正常生产经营因资金短缺而难以维持，成为企业改革深化、企业制度创新的现实障碍；另一方面，国有商业银行的不良债权比重不断上升，资产质量下降，不仅严重制约了银行的商业化改革的进程，更加大了宏观的金融风险。为了根本扭转这种局面， １９９９年３月以来，国务院先后成立了中国信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司，积极支持国有企业通过“债转股”走出困境。 所谓债转股是指在国家组建金融资产管理公司，依法…     

债转股问题之我见

债转股指的是商业银行成立的金融资产管理公司作为主体,将商业银行原有的不良债权转为金融资产管理公司对企业的股权。由此,原来的银行债权债务关系转变为金融资产管理公司对企业的持股关系,还本付息转为按股分红。     

对当前债转股工作的几点看法与建议

全国的债转股工作取得了阶段性成果。近580户企业同金融资产管理公司签订了债转股协议,协议转股4050亿元。债转股为完成国企3年改革脱困任务做出了巨大贡献,同时也对国企深化改革起到了相当大的促进作用。但是,就目前情况看,虽然债转了、息停了,但实质工作远未完成。从我们掌握的实际情况来看,企业在实施债转股过程中遇到的问题较多。归纳起来,具有普遍性的问题主要有以下4个方面:     

金融资产管理公司运作的六大难点

作为肩负促进国企摆脱困境和解决国有商业银行不良资产问题双重使命的金融资产管理公司的工作已全面启动。本文主要从六方面分析了金融资产管理公司运作中可能存在的难点。     

关于债转股操作过程中的几个问题

债转股是从产权入手解决债务问题,其实质就是剥离企业所欠银行的债务,经过重整,变成银行或金融资产管理公司的投资,成为企业和股东。债转股的目的使债权得以清偿,化解了企业的包袱,为企业走上良性循环发展之路提供外部条件。但是,债转股的企业如何确定,如何转,转成什么,转后的出路在哪里是问题的焦点,也是债转股成败的关键。一、债转股要以市场为导向。债转股确立具有很强的政策性,涉及上千家企业,上万亿贷款,政府以“红头文件”的形式把债转股作为国企的一项重要举措列进相关的政策性文件中,至此政策性就该到顶了,剩下的事情应该可以由政策…