利益相关者视角下企业资本结构优化研究

企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现,上市公司的控制权结构是被资本结构直接决定。发展的决定性因素由企业控制权决定,各个利益相关者的行为对企业,有着直接的影响。一般来说,企业资本结构,它能够决定企业控制权的结构,而对于企业来说,也直接影响上市公司的价值。良好的资本结构,对企业具有特别重要的意义。     

非财务利益相关者对中国汽车行业上市公司资本结构影响的实证研究

随着资本结构理论的形成与进一步发展,一些学者开始关注包括消费者、供应商和员工等非财务利益相关者对公司资本结构的影响。本文将非财务利益相关者理论引入中国汽车行业,对2005年至2010年中国汽车行业68家上市公司的数据进行分析,实证检验这一理论在我国当前社会经济背景下的适用性。     

基于利益相关者模式下的资本结构探析

本文从利益相关者行为互动的全新视角,重新审视和界定企业的筹资决策,提出考虑包括股东在内的所有"要素投入者"的利益要求的"财务契约结构".本文认为,"财务契约结构"深化了"资本结构"的内涵,拓展了"资本结构"的外延,是利益相关者合作逻辑下对"资本结构"的新诠释.     

资本结构视角下民营上市公司财务绩效分析——以新疆广汇实业为例

资本结构是利益相关者权利义务的集中表现,进而影响企业的经营行为。本文首先对资本结构的相关理论进行总结,再以新疆广汇为例,从现代资本结构角度分析对上市公司绩效的影响。对新疆广汇实业从该公司近几年的财务数据和股权结构阐述公司资本结构与绩效之间的关系。     

论资本结构安排与公司治理结构

资本结构安排在很大程度上决定了企业治理结构模式的选择,决定着企业治理结构中所有者、经营者及其他利益相关者的制衡关系,并能对经营者产生激励和约束作用,从而降低代理成本,进而影响到治理结构的治理效率。本文结合我国企业特别是上市公司的资本结构优化的几个方面与企业治理结构的紧密联系来探讨完善公司治理结构,以实现企业价值最大化。     

非财务利益相关者与公司资本结构:一个综述

从公司非财务利益相关者的角度对资本结构理论的最新研究进展进行了综述。首先回顾资本结构理论发展历程,介绍非财务利益相关者视角的资本结构研究逻辑,然后分别对顾客、供应商和雇员与公司资本结构决策相互关系的研究进展进行综述,最后得出一些结论和建议,以期为国内进一步的研究提供参考。     

资本结构对上市公司控制权的影响及对策分析

随着我国企业股权分置的改革,资本结构与控制权的关系密不可分,从上市公司股权与债务的结构分析,控制权就有了可以扎根的土壤。资本在股权和债券之间的比例分配体现了公司的控制权情况。股权结构中的持股比例、股权集中度和股票权限体现着股东砖上市公司的控制权。而债权人控制权主要体现在限制性条款、人员参与等手段。本文从分析资本结构对上市公司的控制权影响入手,研究资本结构与控制权的现状,从而为优化资本结构、改善公司治理绩效提出新的对策和建议,例如上市公司可以增加长期债务比重,完善资本结构;提高债权人的控制权;优化股权结构,平衡股东内部控制权;激励约束经营层,发挥控制市场的作用。     

优化我国国有控股上市公司资本结构的财务契约安排探析

财务契约是企业契约的核心内容。我国国有控股上市公司财务契约安排的主要内容是指企业与股东、债权人、经营者、员工以及重要供应商与客户的财务契约。根据国有控股上市公司的特殊性和不合理的财务契约安排,以利益相关者理论为指导,视各利益相关者为平等主体,坚持财务契约安排的效率目的和公平原则,从不完全合同角度对优化国有控股上市公司资本结构的财务契约安排进行了初步探析,提出解决对策,以优化国有控股上市公司资本结构,完善公司治理结构。     

浅析我国上市公司资本结构现状及优化策略

上市公司资本结构是否科学合理对公司的长期发展有着重要作用。当前我国上市企业资本结构存在着诸多不合理的情况,负债率偏低、负债结构不合理、股权融资偏好等。文中分析了当前我国上市公司资本结构不合理的原因,病针对存在问题的原因提出了改善我国上市公司资本结构的对策建议。     

法制环境、两权分离与资本结构动态调整

本文实证检验了法制环境以及控股股东控制权和所有权分离对资本结构动态调整的影响。研究发现：上市公司控股股东控制权和所有权分离程度越高,实际资本结构偏离最优资本结构的幅度越大,资本结构调整速度越慢;上市公司所处的法制环境越好,实际资本结构偏离最优资本结构的幅度越小,资本结构调整速度越快;法制环境的改善能够显著的缓解两权分离对资本结构动态调整的负面影响;结合中国的制度背景,基于公司产权性质的分析发现,相比国有上市公司,非国有上市公司受法制环境和两权分离的影响更加显著。     

利益相关者对企业资本结构的影响

资本结构不仅影响着企业自身的财务状况,还影响着债权人、客户、供应商、雇员及竞争对手等利益相关者的交易行为。财务杠杆较高的企业给潜在的债权人、客户、供应商和雇员带来了一些隐性成本,由于这些利益相关者一般都能预见到这种成本,所以最终还是由财务杠杆较高的企业承担了这些成本。企业的财务杠杆过高还会导致竞争对手趁机掠夺其市场份额,从而导致企业未来的利润大幅度下降。基于上述考虑,企业选择较低的财务杠杆是一种对自身有利的理性行为。     

优化我国上市公司资本结构的若干思考

资本结构对一个企业来说是一个很重要的财务问题,它影响并决定企业的治理结构,并且影响着企业的价值和长期发展。本文首先对资本结构概念作了阐述,然后简要概括了资本结构理论的发展史,最后分析了我国上市公司资本结构现状和优化措施。     

优化我国上市公司资本结构的若干思考

资本结构对一个企业来说是一个很重要的财务问题,它影响并决定企业的治理结构,并且影响着企业的价值和长期发展.本文首先对资本结构概念作了阐述,然后简要概括了资本结构理论的发展史,最后分析了我国上市公司资本结构现状和优化措施.     

论资本结构对企业控制权的影响

资本结构是指企业各种资本构成及其比例关系。一个企业的资本结构安排实际上是企业控制权的安排。资本结构中最典型的比率关系是权益负债率的选择,即决定控制权在何时由股东转移给债权人。本文在论文资本结构和控制权基本概念和关系的基础之上,分析了当前我国企业资本结构对其控制权的影响,并提出了改善资本结构稳定企业控制权的对策。     

公司制企业资本结构对财务治理的影响探讨

本文旨在探讨公司制企业资本结构与财务治理的关系。财务治理是一种对企业利益相关者财权的动态安排制度,资本结构与财务治理之间存在非常密切的关系,资本结构在很大程度上体现这种制度安排。论文分析研究了资本结构与财务治理的总体关系,以及资本结构中股权、债权两种融资方式对财务治理的影响。     

上市公司控制权对资本结构选择的影响研究

用2004至2006年我国A股市场上市公司的数据资料,考察了我国上市公司控制权对资本结构选择的影响。用公司资产负债率作为资本结构的指标,在控制了公司规模、盈利能力、发展潜力、非债务税顿、资产担保能力、所述行业以及年度等影响资本结构的相关影响因素后,终极股东的控制权与现金流权的分离程度对资本结构具有显著的影响,公司负债先随着终极股东的控制权与现金流权的分离程度的提高逐步降低,在达到一定程度后,又随其提高而逐步增加。     

股权结构对资本结构的影响

本文分析了我国上市公司控股大股东与其他股东之间的代理冲突,及其对公司融资决策的影响,并使用2001-2004年间的样本数据进行了实证检验。在控制公司特征因素后研究发现:首先,大股东控制权对公司资本结构产生显著影响,但大股东类型不同,影响也不同。其次,在股权比较分散、前几大股东相互制衡的上市公司中,大股东控制权对长期资本结构产生正向影响。     

证券公司资本结构与公司风险实证研究

证券公司资本结构是指企业总资产中各种长期资金的来源及其比例关系,主要指自有资本与负债资本的比例关系。资本结构是企业各相关利益群体权利义务的集中反映,影响并决定着融资成本和公司治理结构,进而影响并决定企业资本经营业绩、风险状况和公司价值。我国的证券公司目前面临资产规模小、资本结构不合理、资金缺乏等问题,证券公司应该优化资本结构,确定合理的风险水平,提升公司价值。     

对资本结构理论研究的综述与思索

资本结构是公司相关利益者权利义务的集中反映,合理的资本结构有利于公司合理安排所有权与控制权,有利于合理解决公司治理结构问题,有利于提高上市公司的经济效益和提升企业价值。     

股权分置改革对我国上市公司资本结构影响分析

资本结构是指企业权益资本和债务资本的构成和比例关系,我国上市公司的资本结构是否合理直接影响公司的价值和发展,进而影响投资者利益和证券市场的健康发展。本文从我国股权分置与资本结构出发,介绍了相关背景,分析了在股权分置改革前我国上市公司资本结构现状,比较了股改前后我国上市公司的资本结构,并提出了股权分置改革中存在的问题和不足,这有利于我国上市公司进行资本结构的合理化配置,进而促进资本市场的良好发展。