如何才能提高IPO中签率？

新股发行开闸19日起股民可申购新股了 9日晚间,证监会发布微博,称已核准了10家企业的首发申请。这意味着,暂停四个多月的新股发行正式重启。据投行消息,9日晚拿到批文的公司中,今世缘、富邦科技、龙大食品、飞天诚信科技、伊顿电子、雪浪环境、北特科技、联明机械等名列其中。监管层要求这些公司尽量不要转让老股。     

注册制背景下企业IPO的变化与思考

注册制背景下,资本市场的生态环境正在发生根本性的变化,A股市场已经出现了结构化牛市、严重两极分化、赚钱难度变大等现象.IPO再也不是企业一劳永逸的"上岸线",而只是企业参与新一轮市场竞争的"入场券".在全面推行注册制背景下,有资本运作需求的中小微企业仍较难借助IPO参与资本市场;但如果不选择进入资本市场,不借助资本的力量发展企业,则会面临更难的融资困境.是否IPO需要企业从整体环境、企业经营发展、上市成本、资本利用率、IPO时机等角度深入、系统地思考资本运作策略.     

IPO改革现重大突破

“最大亮点或重中之重就是IP0注册制的试点与推行,这将引发A股市场革命性的深刻变化,值得投资者兴奋、期待!”在看到《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》关于资本市场的论述后,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在微博中写下了这段话。     

从新《证券法》看科创板“试验田”

3月1日,众所瞩目的新《证券法》正式施行。此次《证券法》在全面推行证券发行注册制、显著提高证券违法违规成本、进一步强化信息披露要求等方面,对证券市场作出了一系列新的制度改革、完善,引发了资本市场的强烈关注。     

注册制不是IPO改革的关键

2013年11月9日到12日召开的十八届三中全会虽然对资本市场谈论得不多,但11月15日发布的十八届三中全会决定——《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》却意外地将注册制推向了前台,     

注册制对长期资本市场和债市有何影响

自3月1日开始实施新修订的《证券法》规定公开发行证券实行注册制,并明确了具体细节由国务院统一部署.根据《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》 (简称《国办通知》),公开发行公司债券自3月1日起实施注册制.这意味着,注册制率先在债券发行市场得到落实.     

IPO，如何走下去？——警惕“炒新”后的代价

对于市场的普遍炒新热潮,投资者保持一份谨慎无疑是必要的。当你将一只只新股都看成是“肥肉”时,或许你吃进去的只是“骨买”,并最终会为之付出代价。     

从审核制到注册制:新《证券法》的核心与进步

全面推行注册制是中国资本市场发行制度的第三次改革。从审核制到注册制应有一个过渡期,应分步实施。新《证券法》的进步表现在:加大对违法行为的处罚力度,扩大证券范围,完善投资者保护、强化信息披露要求等方面。新《证券法》的出台和实施必将进一步促进资本市场的制度建设,促进资本市场向好的方向发展。     

2月中企内地IPO火热

2月份中国企业内地IPO呈现火热局面,境内市场成为中企IPO主战场。据清科私募通统计,2015年2月全球共有24家中国企业完成IPO,与2015年1月份的29家相比减少17.2%;总融资额为22.02亿美元,环比减少0.3%(如图1)。在这24家上市企业中有21家企业登陆内地资本市场,1家登陆香港主板,1家登陆伦敦AIM市场,其余1家登陆澳大利亚证券交易所(如图2)。从IPO融资额分布来看,2月中企在内地IPO融资额最多,共募集     

IPO改革：依据现实寻求帕累托最优

注册制并不是解决所有问题的灵丹妙药,不能寄望于注册制能自动解决新股改革中出现的问题。目前阶段,应以注册制倒逼机制、倒逼资本市场进行全面改革,为注册制与IPO改革配套,才是最优的路径选择。     

公司债和企业债发行步入注册制时代

<正>修订后的《中华人民共和国证券法》(简称"新《证券法》")自2020年3月1日起正式实施。为贯彻新《证券法》的实施,国务院办公厅于2月29日发布了《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》,要求稳步推进证券公开发行注册制,落实好公司债券公开发行注册制要求。随后,发展改革委发布了《关于企业债券发行实施注册制有关事项的通知》,指出企业债券发行由核准制改为注册制。证监会办公厅发布了《关于公开发行公司债券实施注册制有关事项的通知》,向沪、深交易所明确公司债券公开发行注册制的具体工作纲要,沪、深交易所也先后发布《关于公开发行公司债券实施注册制相关业务安排的通知》。     

新《证券法》如何强化信息披露

信息披露是注册制的灵魂 证券市场存在着信息不对称,充分的信息披露对于维持证券市场的长期稳定发展至关重要.3月1日开始实施的新《证券法》规定,证券发行上市实行注册制,政府不再为上市公司的信息质量做“背书”.可以说,新《证券法》大多数制度变动均围绕着注册制展开.作为证券市场的基石,信息披露对于落实注册制的作用不言而喻,新法将信息披露单列一章,不是简单的整合,其中蕴含着注册制下立法者对于信息披露制度的特殊考量.     

新《证券法》如何强化投资者保护

强化投资者保护是新《证券法》的核心,从证券发行制改革、信息披露制度完善、设立投资者保护专章到全面提高违法成本,都体现了投资者保护的理念.注册制是对投资者自主选择权的保护,信息披露是对投资者知情权的保护,提高违法成本是对损害投资者利益的违法行为的威慑.但是,最能集中体现新《证券法》强化投资者保护的是第六章,也被称为投资者保护专章,这是新《证券法》强化投资者保护的最突出的“明线”.但同样值得注意的是,新《证券法》还通过健全民事责任体系铺设起了一条保护投资者的“暗线”.     

补齐金融法律制度短板任重道远

2019年12月28曰,在新的一年即将到来之际,金融市场传来一个重大消息。这一天,在第十三届全国人大常委会召幵的第十五次会议上,历时四年、四次审议的《证券法》修订稿终获通过。这是中国资本市场乃至金融法律制度建设中的一个重大事件。须知,《证券法》自1999年7月颁布实施以来,20年间三次修正两次修订。特别是本次修订,取消实行了26年的发审委制度,全面推行注册制,可谓意义重大。此外,扩展证券范围,资产支持证券和资产管理产品适用证券法,推出中国版的“集体诉讼”制度,大幅提高证券违法活动成本,可谓亮点颇多。这其中蕴含着多少改革者和立法者的心血!     

应时顺势,助推资本市场高质量发展

《证券法》是资本市场的根本大法,充当着为资本市场健康发展保驾护航的作用.新《证券法》出台实施应时顺势,与时俱进,它明确全面推进注册制等新时期资本市场制度供给,较好弥补了国内市场制度短板,助推资本市场服务实体经济和居民财富管理功能充分发挥.     

数字

证监会6举措构建资本市场诚信体系 中国证监会副主席姚刚8月17日出席首届“中国诚信法治保障论坛”时表示,中国证监会将采取六大举措,继续把资本市场诚信建设引向深入。一是以推动修改出台《基金法》、建议开展《证券法》的修改工作、建议研究制订《期货法》为重点,不断完善资本市场诚信建设的法律基础;     

A股为何需要优先股？

作为一种重要的资本市场融资工具,优先股在当下中国被寄予了极大期望,不仅对发行人和投资人有创新优势,针对中国股市的特殊情况,还被寄予了解决国有股问题、外资投资中国股市问题、分红问题的厚望。而从法律制度上来看,《证券法》与《公司法》实际上为优先股制度的引进预留了空间,在未来条件成熟后,可对《公司法》进行相应修订,以使优先股与其衔接更加顺畅。     

IPO“四手联奏”

2013年11月28日,《人民日报》刊发了中国央行行长周小川《全面深化金融业改革开放加快完善金融市场体系》一文,该文包括：构建更具竞争性和包容性的金融服务业、健全多层次资本市场体系、稳步推进汇率和利率市场化改革、加快实现人民币资本项目可兑换和完善金融监管5个部分,可以说是全面涵盖了金融领域未来改革的要点。     

IPO新规：留意亮点，期待变化

近日,中国证监会正式发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》（下称（《指导意见》）。该意见再次强调了股票市场的改革动机是：在一级市场“去行政化”的基础上,加大市场化约束,推动各市场主体进一步归位尽责,还原股价信号的真实性,实现一、二级市场均衡协调健康发展,切实保护投资者的合法权益。