2010年以来新股收益及申购策略分析

自2010年年初以来,新股供给不断加大,资本市场的"双扩容"给"打新"业务带来了新的空间。新股的申购也成为机构投资者的重要组成部分。我们对2010年年初至2011年3月8日以来,418只上市新股的"打新"收益,进行了初步分析,以期寻找内在规律,有利于投资者的新股申购工作。新股收益分析新股的收益受同期大盘和滞后3个月大盘走势、行业     

如何把握新股炒作

自从中工国际挂牌交易以来．沪深两市已经陆续上市了一大批新股。既有象同洲电子这样具有高成长的小盘科技股，又有如中行这样的航母级的大蓝筹股，虽然不同板块的新股上市后表现不一，但确确实实给许多喜欢进行新股炒作的中小投资者带来了不少的投资机会。今年尚有4个多月时间．两市至少还会有数十只新股发行上市。在这数十只新股里面，无疑也蕴藏不少能给中小投资者带来赚钱的良机。     

新股频破发股民很受伤

近期以来,股市极度低迷,市场持续走弱,人气不旺。市场成交量不断萎缩,新股上市首日破发的情况非常普遍。从打新必赚到打新就赔自2011年1月7日今年第一只新股上市以来,截至6月16日,A股市场发行的新股一共156只。其中,上市首日破发的     

寻找“打新”基金旗舰

当前我国的新股发行仍需监管层审批并达到一定的盈利标准，这决定了上市公司一般业绩优秀且上市时往往处于相对紧俏的状态，进而使得参与新股发行往往能带来较好的收益。因此，如何参与新股发行、分享新股收益备受普通投资者关注。     

基金“打新”飨宴

去年12月，停滞一年多的新股发行正式重肩，首轮上市的48只新股也没有让期待已久的投资者失望，上市首日均表现不俗，平均涨幅为42．75％，并曾一度遭遇“秒停”，打新的火热程度可见一斑。证监会近日表态，从今年6月份到年底，计划批准约100只新股上市发行，低于此前市场对新股批最上市的预期。由于新股年内上市数目有限，新股资源依然是市场的抢手货，因此在新的打新规则下，斩获新股依然意味着大概率获得相对稳定的回报。     

扩容加速 摇新资金高收依旧?

自IPO重新开闸,申购新股低风险高收益吸引了大量资金鱼贯般汇入一级市场,新股成为一种稀缺资源得到市场追捧。随着市场制度不断完善,发行制度进一步市场化,以及更大规模IPO上市潮,摇新资金收益必将降低。     

财经速览

中国建设银行上市进入读秒阶段 中国建设银行自6月下旬向香港联交所递交上市申请书以来，经过三个月的静默期，已经获得香港联交所审批，同意其上市申请。中国建设银行有望成为香港有史以来的一只最大上市新股。而且，建行将成为H股中第一只全流通股，完全与国际接轨。     

商业银行理财业务动态（9月-10月）

打新理财产品降费让利：股票、基金收益大起大落的同时,打新股成了不少市民避免投资风险的“避风港”。如今,银行打新理财产品又借鉴了基金销售中常见的优惠促销形式,降低管理手续费以提高收益率。华夏银行近日对外宣布,从9月16日开始．该行将降低“新股申购快线-新股只只打”产品的管理费率,由原先新股申购净收益的12名调低至8老,即客户收益部分从原先新股申购净收益的88％调高至92％。由于股市低迷,新股上市首日的涨幅越来越低,这让此前收益丰厚的打新理财产品收益骤降。     

中签靠运气，打新有秘方

世界杯精彩纷呈，引发球迷狂欢的同时，A股市场也迎来了一场股民翘首以盼的火爆“赚钱盛宴”。6月9日证监会给9家拟上市公司发送了领取批文的通知．意味着暂停4个多月的IPO发行之门再度开启。所有投资者均亲眼目睹了上一轮新股发行打新带来的超额收益，以及新股上市后二级市场的华丽表现,新股几乎成了“送钱”的代名词。     

四个线索找出基金“打新王”

基金“打新王”在那儿？打新基金优势在哪？截至2月19日，第一批48只新股均已成功上市。打新产品表现已经出炉。从打新的成绩单，我们可以看到几点：一、虽然大盘不行，但打新股依旧赚钱；二、不出意外，这个钱还能继续赚；三、公募基金打新股有优势；     

中美新股发行市场差异比较——成熟股市与新兴股市IPO之差别比较

摘自董登新搜狐博客2010年1～8月,在美国主板NYSE和创业板NASDAQ,共有108家公司申请新股发行,但最终只有87只新股成功发行并挂牌上市,另有21只新股至今尚未发行,其中,3只新股＂撤销发行＂,18只新股＂暂缓发行＂。在此,本文仅就发行成功并挂牌上市的87只新股展开分析。     

中国资本市场新股IPO折价程度及原因探究

本文主要有两个目的:一是全面、细致刻画中国资本市场新股首次公开发行(Initial Public Offering,IPO)的折价程度;二是试图在中国特殊的制度背景下,对新股IPO首日超额收益产生的原因进行解释。为此,本文分别按照年度、行业、上市地点、上市周期对样本进行了分类,计算不同分类下的新股首日超额收益;同时本文认为,新股发行过程中监管部门对发行价格的限制,是导致中国资本市场新股首日超额收益产生的主要原因。     

股市轻罚造假无异于纵容

随着证监会公布新股发行体制改革征求意见稿已满一个月，市场对于正式方案中加重处罚股市造假行为的呼声日益高涨。尽管在征求意见稿中加强了对新股发行过程中造假行为的监管，但市场普遍认为对造假的惩处力度仍很不足够。尤其是证监会对万福生科欺诈上市事件的处理结果被认为处罚过轻，平安证券因此事只被暂停三个月保荐资格，而保荐人只被罚款30万。轻罚造假无异于隔靴搔痒，违法成本过低只会纵容上市公司造假成风，因此必须加大证券犯罪的法律惩处力度。从绿大地造假事件到此次万福生科欺诈上市，从伪造财务报表到IPO“带病”上市，造假之风已经渗透到中国股市的各个方面。不断发生的造假事件，已经严重侵害了投资者利益，     

新股上市制度改革与“三高”问题研究

本文对2006年9月以来上市的所有股票进行统计,以改革进程分为三期,用上市调整后的个股收益率、上市市盈率、网上网下超额认购比例作为指标,分析了我国股票的高定价、高市值、高超募的"三高"问题,并分析新股上市改革的绩效。本文认为,新股改革并没有从根本上解决这些问题,我国需进一步加快市场化,并最终实现核准制。     

新股上市制度改革与“三高”问题研究

本文对2006年9月以来上市的所有股票进行统计,以改革进程分为三期,用上市调整后的个股收益率、上市市盈率、网上网下超额认购比例作为指标,分析了我国股票的高定价、高市值、高超募的"三高"问题,并分析新股上市改革的绩效。本文认为,新股改革并没有从根本上解决这些问题,我国需进一步加快市场化,并最终实现核准制。     

公司动态

超牛新股浙江世宝暴涨逾六倍连破八项纪录备 受市场关注的浙江世宝开盘即遭到主力资金爆炒。作为首日上市的新股，浙江世宝只经历了集合竞价和正式开盘两笔大单成交，即因为触碰停牌条例而停牌，堪称史上临时停牌速度最快的新股。同时，浙江世宝创出2007年以来新股上市首日开盘涨幅新高。     

新股“破发”缘何成为市场常态

近来，中国西电上市，在开盘7分钟后就跌破了每股7．6元的发行价，创出了多年来沪深股市新股上市后的最快“破发”记录。虽然其后有所反弹，但是总体上维持了一种弱势运行的格局。另外，在过去很长一段时间内，出现“破发”的新股基本上都是大盘股，中小市值的品种很少“破发”。但是，现在的情况却不同以往，新近上市的创业板股票新辉车模等也都“破发”了。可以说，新股“破发”已经成为时下市场的一种常态。     

爆炒新股或将引发股市危机

截至上周末，恢复新股上市的首批9只新股上演了清一色的“秒停”、“盘中停牌”、后续再连续涨停、低换手等爆炒一景，44％成为新股上市首日投资者热议与敏感的一个数字。对于此现象，笔者认为，始于二级市场股票市场价源头的新股炒作，有可能在累积风险后引发后续A股市场的危机。     

投资银行声誉与新股抑价关系实证研究

一、引言 根据有效市场理论,如果新股发行定价是根据市场的真实信息确定的,那么上市时就不应出现超额收益率,因为市场上的套利行为会使得超额收益率消失.但国内外大量研究表明新股在上市首日总会产生超额收益,这一异象吸引了学界的关注,并提出了种种解释.主流观点将该种现象称为"新股抑价",即认为二级市场是充分有效的,一级市场严重的信息不对称造成了新股发行价被低估,从而使其在上市后出现超额收益.     

新股频破发非好事

由于股市的持续低迷,刚刚上市的新股接连跌破发行价已成为一个引人注目的现象.据统计,自去年6月IPO(新股首次发行)重启以来,截至发稿时为止,已经有十多只个股破发.