企业社会责任:“真心”抑或“幌子”?——基于高管内幕交易视角的研究

企业承担社会责任究竟是"真心"还是"幌子"?与现有研究聚焦于考察社会责任对企业行为的影响不同,本文基于高管个体行为视角,实证检验企业社会责任对高管个体证券交易行为的影响。基于2008～2014年中国沪深A股上市公司高管10338个内幕交易样本的实证结果显示:(1)企业承担社会责任不仅能抑制高管内幕交易的规模,更能显著降低高管内幕交易获利性,这表明作为社会责任的谋划者,企业高管并未以社会责任为"幌子"牟取个人证券交易的私利,在一定程度上提供了企业"真心"承担社会责任的证据;(2)进一步从"信息模型"和"声誉模型"双重视角探究发现,在企业信息不透明和高管个人声誉较差的情况下,企业社会责任对高管内幕交易获利性的抑制作用更为显著;并且相较于高管个人声誉较差的情况,企业社会责任在信息不透明的情况下对高管内幕交易获利性的抑制作用更强。总之,本研究从高管个体行为视角提供了企业社会责任具有积极治理作用的证据,不仅丰富了企业承担社会责任经济后果的研究,同时,对利益相关者也具有实践指导意义。     

高管薪酬、隐性腐败与企业价值的实证研究——来自医药制造业上市公司的证据

这篇文章通过深沪A股上市医药制造业公司数据,利用面板数据分析法研究高管薪酬、隐性腐败对企业价值的影响。结果表明:在这些医药制造业中,隐性腐败与企业价值呈负相关关系,高管薪酬与企业价值也呈负相关关系,同时隐性腐败与高管薪酬存在交互关系,建议应该合理控制高管薪酬、抵制隐性腐败来提升企业价值。     

企业社会责任:“真心”抑或“幌子”?——基于高管内幕交易视角的研究

企业承担社会责任究竟是“真心”还是“幌子”?与现有研究聚焦于考察社会责任对企业行为的影响不同,本文基于高管个体行为视角,实证检验企业社会责任对高管个体证券交易行为的影响。基于2008～2014年中国沪深A股上市公司高管10338个内幕交易样本的实证结果显示:(1)企业承担社会责任不仅能抑制高管内幕交易的规模,更能显著降低高管内幕交易获利性,这表明作为社会责任的谋划者,企业高管并未以社会责任为“幌子”牟取个人证券交易的私利,在一定程度上提供了企业“真心”承担社会责任的证据;(2)进一步从“信息模型”和“声誉模型”双重视角探究发现,在企业信息不透明和高管个人声誉较差的情况下,企业社会责任对高管内幕交易获利性的抑制作用更为显著;并且相较于高管个人声誉较差的情况,企业社会责任在信息不透明的情况下对高管内幕交易获利性的抑制作用更强。总之,本研究从高管个体行为视角提供了企业社会责任具有积极治理作用的证据,不仅丰富了企业承担社会责任经济后果的研究,同时,对利益相关者也具有实践指导意义。     

“官员型”高管、公司业绩和非生产性支出——基于国有上市公司的经验证据

本文考察了国有上市公司的最高管理层——董事长和总经理,其过去是否具有官员经历对公司经营的影响。研究发现:(1)"官员型"高管会损害公司业绩;(2)基于组织任命约束下的政治目标和个人利益追求,"官员型"高管会把更多的资源配置在非生产性活动上,给企业带来更多的非生产性支出,产生了更大的政治成本和代理成本。本文的经验证据表明,政府干预下的人事控制扭曲了正常的企业高管激励机制,损害了资源的配置效率。     

别把“人力”当“资源”

把员工当做“资源”或“资本”的思想,其实本质上是一种“利益交换”,是在用投资的心态来对待“员工”。     

如何构建企业级客户信息交换系统

回归金融服务业本质。树立以客户为中心的服务理念，坚持服务市行，已得到银行业的认可。现代市场营销学理论工作者提出：现代企业营销策略应从4P向4C转变，客户关系管理是提升客户服务水平的关键，是拓展市场、培育竞争优势的基础。从业务的角度看，360度全面认识客户和单一的客户视图，是实现客户关系管理的两大组成部分。与其相对应的是，企业级数据仓库的应用和企业级客户信息交换平台的建设．     

“皇粮”当简

今年2月17日的《羊城晚报》头版头条公布了广东省政府机构改革后省政府工作部门变动情况。与改革前相比，除保留了部分机构外，其余的部门分别进行了精简和调整，并对部分机关人员进行了分流。     

如何当医保“掌柜”

“掌柜”有“一家之主”的含义。在医保“掌柜”经历中,我将医保中心当做一个家来“经营”。“掌柜”的角色在一个“大家庭”里是极其重要的,其行为对整个“大家庭”的生存与发展,对现在与将来都有深刻的影响。“厉害”的“掌柜”其实并不在于他懂得多少,而在于能够通过自己的“家庭成员”,帮他规划下一步的棋局,看到下一步的发展。作为“掌柜”,惟有对向心力的维护与激励,才能“甩手而不失控”。     

乡镇“买税”不正风当煞

最近，笔者在工作中发现一些乡镇为了完成财税任务，采取“垫税”．“预征”、“空转”等手段．给辖区外的应征税单位和个人以一定返还比例，将辖区外的应缴税款“买”到本地入账。这种做法不仅严重损害了国家和集体利益，还滋生了腐败行为，玷污了党的光辉形象。     

国企反腐:如何“药到病除”?

正背景材料:2014年1月15日,中纪委网站发布消息:中国移动广东公司原董事长、总经理徐龙因严重违纪被开除党籍。据广东省纪委相关负责人表示,日前,经中共广东省委批准,广东省纪委对中国移动广东公司原董事长、总经理徐龙严重违纪问题立案调查。经查,徐龙在中国移动广东公司任职期间,利用职务上的便利,为他人谋取利益,先后多次收受他人贿赂,数额特别巨大;其上述行为已构成严重违纪并涉嫌犯罪。自     

当“贷款出售”来敲门

2011年1月12日,北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）牵手中国华融资产管理公司,借助中国华融的分支机构网络共同打造辐射全国的金融资产交易平台。在此之前的三个月时间里,北金所曾发布了较为详细的交易规则,内中就包括了贷款转让的相关规定。与此同时,     

“劫匪”与“大侠”

金融海啸下华尔街的金融高管们昔日的辉煌已成昨日黄花,面对民众“贪婪”、“金融劫匪”、“发劫难财”的指责,他们难辞其咎。一些金融高管选择继续坐领高薪,但也有人选择仗义疏财……     

“劫匪”与“大侠”

金融海啸下华尔街的金融高管们昔日的辉煌已成昨日黄花，面对民众“贪婪”、“金融劫匪”、“发劫难财”的指责，他们难辞其咎。一些金融高管选择继续坐领高薪，但也有人选择仗义疏财……     

投资机构的“口味”

很多连锁企业一直苦于无法获得投资机构的青睐，他们急需了解投资机构投资连锁企业的“口味”。     

警惕海外反腐败风险

赴美上市与在美经营的中国企业,可以参考借鉴摩根士丹利的内控管理制度,防范海外经营中的反腐败风险。1977年12月生效的美国《反海外腐败法》(Foreign Corrupt Practices Act,以下简称"FCPA"),近年来逐渐成为各国企业在跨国经营合规性方面的首要考虑因素。该法案禁止本国公司在海外从事商业活动时向政府官员行贿,并具有广泛的域外效力:受该法管辖的公司不仅仅限于传统意义上的美国公司,而且包括在美国从事实质性经营活动或者在美国证券交易所挂牌上市的     

高管减持如何影响投资者预期?——基于超额融券的经验证据

随着我国融资融券业务逐步扩容,投资者向证券公司融券卖出的卖空交易成为市场消化负面信息的重要机制。本文以高管减持事件窗口期的超额融券量为研究对象,采用事件研究法考察我国企业高管减持所任职公司股票对市场预期的影响。实证结果表明,相比估计期,高管减持窗口期超额融券量显著增长,并且减持比例越高或者减持金额越大,超额融券量越高,表明高管减持显著降低了外部投资者对公司股票的价值预期。进一步研究显示,良好的信息透明度能够显著降低高管减持对超额融券量的正向影响。本文用超额融券量直观地度量投资者预期变化,丰富和发展了高管减持经济后果的研究,对规范我国上市公司高管减持行为及监管部门完善相关监管规定具有启示意义。     

企业社会责任信息披露的影响因素研究

对于影响企业社会责任信息披露的变量,大量的研究人员已经从企业财务、管理特征以及制度环境拓展至管理者的个人特质,并对此进行了多层次、多视角的理论和经验研究。文章首先回顾财务状况、治理特征、制度环境、管理层的个人特质这四方面的相关研究,然后从近年的研究热点——高管个人特质着手,指出了今后企业社会责任信息披露影响需要详细讨论的课题。     

民营企业融资难如何“破冰”

（一）企业方面。一是加强经营管理,增强盈利能力,提高诚信度。通过股份制改造、出售、兼并、重组、联营、合资等有效途径,解决民营企业普遍面临的经营规模、经济实力和管理水平等问题,提高民营企业的竞争实力和盈利水平。二是加快推进建立现代企业制度,完善公司治理结构。民营企业应按照创新体制、转换机制、面向市场、增强活力的原则,引入现代公司治理机制和现代企业财务会计制度,规范会计和审计流程,提高信息披露透明度,增强财务管理能力,为银行支持民营企业发展奠定良好的制度基础。三是全面做好各类基础资料准备,适应银行融资手续的硬性制度和规定。     

从“破窗效应”看“零容忍”腐败

“破窗效应”理论在打击违法犯罪行为上的具体体现就是对违法犯罪行为尤其是轻微的违法犯罪行为的“零容忍”,以此防微杜渐。同样的,在对待腐败违法犯罪行为时,同样可以适用“零容忍”策略。