从短期融资券看中国商业银行投行业务的发展

2005年5月以来．短期融资券迅速崛起。短期融资券在国内货币市场初露头脚。到11月中旬，短期融资券的发行企业在人行累计备案的发行额度已经超过1200亿元．发行企业超过40家．实际发行量超过1000亿元．短期融资券的发展速度之快令人瞩目。     

欠发达地区短期融资券业务发展现状分析

2005年<企业短期融资券管理办法>出台.作为一种新的融资工具,短期融资券的发展为改变我国目前直接融资和间接融资失调状况起到了一定的促进作用,同时也有利于完善货币政策传导机制.维护金融稳定,促进金融市场全面协调发展起到了积极的作用.本文从欠发达地区实际情况对企业发行短期融资券的政策效应进行了深入调查分析,通过短期融资券业务发展的外部环境及内部环境进行分析,探讨其未来发展趋势并提出相关建议.     

短期融资券破壳

2005年四月下旬之后的一个月内,人民银行相继出台了《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》、《短期融资券管理办法》等多项管理办法,受到了各界的欢迎。其中《短期融资券管理办法》更是备受追捧。有学者认为,短期融资券将是近年来最为重要,最为成功的创新之一。不仅如此,这一融资新品的降生,似乎更透射出了监管层监管理念的变迁。由于短期融资券推出的时机恰到好处,制度的初始安排比较完善, 自推出以来,这一金融工具受到了以货币市场基金为代表的机构投资者的热烈欢迎。     

从短期融资券发行办法看企业债券发行机制的改革方向

企业短期融资券与企业债券有着密切的关系,在目前企业债券的发行制度还没有有效突破的情况下,短期融资券对企业债券有着潜在的替代关系。而企业融资券发行办法的实施对企业债券的发行及定价机制的改革也具有促进作用,同时预示着企业债券发行机制的改革方向。     

分析与展望短期融资券

短期融资券(以下简称融资券)是央行今年出台的重要政策,肩负着“发展货币市场、拓宽企业直接融资渠道”的重任。从2005年5月23 日《短期融资券管理办法》正式颁布, 到2005年8月12日,短短81天,已经有9家企业共发行融资券279亿元。     

论我国商业银行投行业务发展策略

随着我国金融市场利率市场化进程的快速推进和金融脱媒程度的加剧,以及核心资本充足率、贷存比等监管指标的趋严,导致资本市场直接融资规模的逐步扩大,我国商业银行必须进一步加快创新和发展,探索出一条既有效满足私人银行客户和公司企业客户生命周期中的多元化、全方位的综合金融服务需求,又可不占用或少消耗核心资本的“轻资本占用”的发展道路。     

浅析商业银行投行业务的发展对策

随着金融改革的深化、对外开放步伐的加快以及企业直接融资市场的迅猛发展，主要依赖利息收入的我国商业银行面临严峻挑战，生存空间受到挤压，开展投资银行业务已成为我国商业银行向综合化、全能化演变的必然选择。     

投行业务求变

如果证券市场永远保持在高歌猛进的牛市状态,中国券商投行业务的缺陷也许不会引起人们的注意。但遗憾的是,实际情况并非如此,中国券商投行业务的“集体软骨病”在连续两年多的熊市考验下暴露无疑。病因在哪里,转型向何处?面对外资投行更加激烈的竞争,这成为每一个中国券商苦苦思索的问题……     

中国商业银行个人理财业务发展探析

当我们考察商业银行提供的理财服务和产品时，却发现财业务服务能力普遍低下等诸多问题，基于问题存在，本文进行初步剖析，探讨对策以期对我国商业银行个人理财业务的发展提供一些有益借鉴。     

我国企业短期融资券定价研究

本文利用Merton模型的框架对短融券进行定价时,在主要的参数(公司资产价值和资产波动率)估计上,与国内外主流的方法(采用股权价值和波动率跟资产价值和波动率的关系进行求解)不同,可以使用债券价值和波动率跟资产价值和波动率的关系进行求解。通过对Merton模型的深入研究,我们得出结论,即Mer-ton模型并没有低估信用风险,而模型计算的信用息差总体水平在很大程度上依赖于无风险收益率水平的选择。     

短期融资券非典型"轮回"

2004年末的数据显示,债券市场上企业债和可转债总量只占到市场存量的2%左右,且期限都以中长期为主.以国家和银行信用发行的债券在市场上占据了绝对的优势.然而,截止目前,市场短期融资券规模已经达到567亿元,距首批短期融资券发行不过短短5个多月时间.短期融资券的火爆不仅反映出市场对这个新增交易品种的欢迎,而且反映了央行为推进利率市场化,改善货币政策的传导机制迫切心情.     

运用短期融资券优化筹资结构

企业的高速发展需要大量的资金支持，面对日益开放的金融市场，银行贷款等传统间接筹资模式的弊端逐渐显现，企业迫切需要一些新的融资工具来优化筹资结构。随着国家金融改革的不断深入，创新型的筹资方式和融资工具也随之产生，但由于企业对国家新政策缺乏必要的认识和理解，这些方式只在有限的企业得以采纳，并未得到广泛应用，本文试图通过对短期融资券的分析，为企业打开一扇新的筹资之门。     

我国短期融资券的风险分析和控制

短期融资券作为我国货币市场的一个成功的金融创新产品,它的发行对我国宏观经济的发展和各微观主体有着重要的意义。尽管它一推出就受到市场的追捧,但我们也注意到其潜在的各种金融风险对它发展的阻碍作用。为了促进我国短期融资券市场的健康、持续发展,不仅需要加快金融创新产品的开发工具,更需要市场全体参与主体的共同努力,根据自身的存在问题,积极寻求风险控制的办法,形成一个全面防范风险和控制的体系。     

从拨备覆盖率看中国商业银行的信用风险监管

商业银行的信用风险监管是全世界金融管理当局共同面临的难题,拨备覆盖率是受社会各界普遍关注的中国银监会监管商业银行信用风险的硬指标.本文立足信用风险理论,在对拨备覆盖率的基本属性及其拨备覆盖率作为信用风险监管指标的内在缺陷进行分析探讨的基础上,提出了拨备充足率的概念和建立动态调整的拨备充足制度的监管理念,对我国商业银行信用风险监管理论的充实及其监管水平的提升有所助益.     

短期融资券能否一路走好？

今年5月24日中国人民银行公布并实施了《短期融资券管理办法》．仅相隔一天第一批短期融资券就成功上市发行．如此高效的举措在央行历史上当属首次。在我国已经初步建立起社会主义市场经济体制。加入世界贸易组织并日益融入国际经济金融一体化的今天，发展短期融资券对于完善金融市场体系。扶持大型企业参与国际竞争、促进金融机构转化经营机制等都有着重大意义。     

短期融资券“倒逼”金融体制改革

短期融资券的推出被许多人理解为直接融资市场的“救星”,但它的诞生意义绝不仅此:中国金融市场完善、企业融资体制多元化,利率市场化等各项改革将由此而得以真正推进。     

短期融资券在市场建设中的作用

中国的债券市场缺乏足够丰富的产品来支撑,央行此次推出的短期融资券产品在完善金融市场、改善金融治理、推动金融混业经营、丰富公司治理手段方面具有深远意义。     

我国企业短期融资券利率差异化分析

短期融资券发行以来,利率差异越来越明显。短期融资券的利率差异主要受央行票据收益率、行业背景、企业所有制和发行规模等因素影响,而信用评级在利率差异中效应不明显。     

论中国商业银行业务创新

金融创新理论流派众多.业务创新已是中国商业银行的当务之急,中国商业银行应积极开展业务创新,以创新促发展;中国商业银行业务创新主要在五方面:资本业务、存款业务、贷款业务、中间业务、清算系统业务;中国商业银行业务创新应有其他改革相配套,应处理好创新与风险、创新与能力、创新与监管的平衡.     

中央银行推出短期融资券的影响及发展前景

为规范短期融资券的发行和交易，保护短期融资券当事人的合法权益，中国人民银行制定了《短期融资券管理办法》，并开始推行短期融资债券。文章通过对短期融资券的特点以及优势介绍，阐述其有效促进资本流通和企业规模的发展的作用。同时也介绍了此种短期债券的限制性，论述了其影响和发展前景。