“镇海炼化”的三项“修炼”

1994年6月28日，镇海炼化由原中国石化镇海五油化工总厂整体改组成为镇海炼油化工股份有限公司，同年11月在全球发行H股6亿股，并于12月2日在香港联合交易所挂牌上市。企业改制上市以后，名字改为“有限公司”了，股票发行上市了，资金从股市筹集了，企业如何运作？镇海炼油化工股份有限公司（以下简称“镇海炼化”）改制上市以来的实践，一定会给我们以启发。融资规模要适当从镇海炼化的实践中可以看出，融资规模的确定必须与企业的发展相结合，融资的基础在于企业要有一个好的发展项目。项目需要多少资金就融资多少。如果盲目扩大盘子，…     

中外企业海外上市慢走慎行

由于近几年来中国经济高速增长，一些境外证券交易所频繁投来“橄榄枝”，以各种优越的条件吸引中国优质企业赴外国上市，想通过资本市场持有中国企业股票的方式，来分享中国经济高成长带来的高额利润。对于这种合理的方式，我们非常鼓励让中国的企业早点走出去。因为境外上市除了可以上市融资外，还可以拓展海外市场，可以向国际化企业过渡，可以按照真正的现代企业制度来规范治理自身结构，可以吸引海外投资人的目光……享有种种好处。但是随着境外上市的升温，这一概念也开始变得“浮躁”起来，一些境外的骗子中介机构甚至利用国内中小企业急于上市融资的迫切愿望进行招摇撞骗。     

高速公路的投资决策

我国高速公路的发展时间虽然才有二十年左右，但对我国国民经济的促进起了很大的作用，高速公路不再是纯粹的国家基础建设，投资也不是单一的计划内拨款，它已经是一个允许企业进行投资，有回报的项目，企业进行投资的方式主要有两种，有上市融资的，企业可以通过购买股票进行投资，没有上市融资的，企业可以通过合作的方式进行投资。     

到欧交所上市去

海外上市，是饱受融资之苦的中国中小型企业尤其是民营企业梦想中的“通天之梯”。然而，今年7月开始执行的美国《萨班斯-奥克斯利法案》却是对这一梦想的重创。严苛的财务条例之下，陈天桥、江南春们的“纳市传奇”越来越难以复制。就在一些中国企业苦苦寻找走出融资峡谷的新通道时．年轻的欧洲证券交易所开始频频抛出橄榄枝，“到欧洲上市去”也因此成为国内企业海外上市的新选择。     

基于灰色关联度模型的上市公司融资问题探究

中小板和创业板的设立降低了中小型科技企业的上市门槛,经过多年的实践证明中小型科技公司在上市后能够开展的股权融资有限,依然面临严峻的融资约束.在我国科教兴国发展战略中,中小型科技企业承担着重要的角色和责任,探究其发展过程中存在的融资问题有助于我国发展战略的顺利实现.基于此,文章选取中小板上市的捷顺科技作为案例,运用灰色关联度模型分析内部因素对企业融资能力的具体影响作用,探究捷顺科技的融资问题.     

发行上市与企业融资约束的缓解

融资约束是我国经济中的常态,而融资约束的存在制约了企业和地区经济的发展,股票发行上市能否有效缓解企业融资约束,成为我们关注的问题。本文选取企业上市前后的数据进行了初步的检验,结果发现,股票发行上市显著地降低了企业的投资-现金敏感度,而且这种变化并不能完全由企业上市前后财务状况的变化得到解释,由此,我们得到了上市有助于缓解企业融资约束的初步证据。     

中小企业海外上市慢走慎行

由于近几年来中国经济高速增长,一些境外证券交易所频繁投来"橄榄枝",以各种优越的条件吸引中国优质企业赴外国上市,想通过资本市场持有中国企业股票的方式,来分享中国经济高成长带来的高额利润.对于这种合理的方式,我们非常鼓励让中国的企业早点走出去.因为境外上市除了可以上市融资外,还可以拓展海外市场,可以向国际化企业过渡,可以按照真正的现代企业制度来规范治理自身结构,可以吸引海外投资人的目光……享有种种好处.但是随着境外上市的升温,这一概念也开始变得"浮躁"起来,一些境外的骗子中介机构甚至利用国内中小企业急于上市融资的迫切愿望进行招摇撞骗.     

浅议中小型企业海外上市地点和上市模式的选择

随着市场经济的不断发展，我国中小型企业也逐渐发展壮大并繁荣起来。但中小型企业的发展扩张过程并不是一帆风顺的，其中融资困难是他们共同面临的主要瓶颈之一。中小型企业在发展之初，由于其规模较小，所需的资金也较少．因此融资一般来说并不是一个很大的问题。在这个阶段，其资金来源通常是个人网络，如亲戚等的借款或入股。然而随着企业的持续发展，初期的融资资源和渠道显然已不能满足其不断增长的需求。在这种情况下，拓宽融资渠道，寻求新的资源成为中小型企业发展壮大的当务之急。下面笔者结合对物美集团在香港创业版成功上市经典案例的分析，为那些拥有良好资质的中小型企业如何突破融资瓶颈提供一个可行的范本。     

中小企业海外上市漫走慎行

由于近几年来中国经济高速增长, 一些境外证券交易所频繁投来"橄榄 枝",以各种优越的条件吸引中国优质 企业赴外国上市,想通过资本市场持有 中国企业股票的方式,来分享中国经济 高成长带来的高额利润。对于这种合理 的方式,我们非常鼓励让中国的企业早 点走出去。因为境外上市除了可以上市 融资外,还可以拓展海外市场,可以向 国际化企业过渡,可以按照真正的现代 企业制度来规范治理自身结构,可以吸 引海外投资人的目光……享有种种好 处。但是随着境外上市的升温,这一概 念也开始变得"浮躁"起来,一些境外 的骗子中介机构甚至利用国内中小企业 急于上市融资的迫切愿望进行招摇撞 骗。     

江苏琼花：中小企业必须学会规避上市风险

为了给广大中小企业尤其是高科技成长企业提供更广阔的融资渠道．2004年6月中小企业板块正式启动。作为首批上市的公司．江苏琼花高科技股份有限公司股票（简称“江苏琼花”。深圳证券交易所股票代码为“002002”）刚发行上市就挤身于“新八股”的行列。可谁知上市之后不到20天．江苏琼花便因信息披露违规而受到深交所公开谴责。     

中小企业融资的制度障碍及对策分析

在市场经济条件下,中小企业一般可以通过两个渠道获得资金.一是间接融资,即主要通过银行贷款;二是直接融资,即通过发行企业债券、企业股票上市等形式.     

也谈民营企业的财务管理

一、民营企业财务管理存在的问题(一)融资难。目前我国民营企业初步建立了较为独立、渠道多元化的融资体系,但是融资难、担保难仍然是制约民营企业发展的最突出的问题。企业的融资渠道主要是向银行贷款,发行企业债券和股票上市。在股票上市方面,国有企业特别是关系到国有经济控制力的大中型企业比民营企业在政策扶植方面更具优势。另外,民营企业大部分是中小企业,在股票上市方面很难满足上市资格的要求。因此,除少数规模较大的知名的民营企业外,大部分民营企业很难通过股票上市融资渠道获得资金。在发行债券方面,由于涉及到金融风险问题,民营企业发行企业债券难以得到政府有关部门的批准;     

江苏琼花:中小企业必须学会规避上市风险

为了给广大中小企业尤其是高科技成长企业提供更广阔的融资渠道,2004年6月中小企业板块正式启动.作为首批上市的公司,江苏琼花高科技股份有限公司股票(简称"江苏琼花",深圳证券交易所股票代码为"002002")刚发行上市就挤身于"新八股"的行列.可谁知上市之后不到20天,江苏琼花便因信息披露违规而受到深交所公开谴责.     

注册制改革背景下关于企业融资效率探讨

在新时期，金融供给侧结构性改革成为新发展趋势，注册制改革是我国资本市场改革的首要方向，是提高证券市场发行效率的应有之义，更是促进经济发展的必要之举。二十世纪初到2010年这个时间段我国发行市场处于核准制，股票发行定价受到政府机构干预较强，并且信息披露也存在较大问题，由此降低了企业融资效率，也损害了资本市场的资源配置功能。实行注册制改革能从股票供给侧角度对发行市场和流通市场产生根本影响，也是提高我国中小企业融资效率的重要措施。本文深入探讨注册制改革能否促进企业融资，同时从跨市场、跨板块、跨时间角度来进行板块市场整体融资效率的比较，最后对资本市场注册制改革和促进企业融资效率方面提出建议。     

中小型科技企业上市融资的利与弊

很多中小型科技企业及其投资者选择公开上市的方式,这种方案既存在着一些利益,也存在着一些成本及风险。对中小型科技企业上市融资的利与弊进行了分析,并对哪些企业适合上市提出了建议     

谈谈国内中小企业板的现状

中小企业板是深圳证券交易所为了鼓励自主创新而专门设置的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍收入增长快、盈利能力强、科技含量高，而且股票流动性好，交易活跃，被视为中国未来的“纳斯达克”。在我国，从中小企业板上市至今，已有六年。在这六年中，既取得了巨大的成绩，也反应出了一些弊端。如何正确总结经验和应对困难，是非常值得我们关注的问题。     

活跃在A股市场的江西板块

股票的分类可以按照地域区来分类，凡江西的上市公司统称为江西板块。江西的上市公司数量远远高于它在经济领域在国内的排名，目前已有24家上市公司，基本覆盖于制造业、军工、公用事业、药业、资源类等各领域，尽管上市的数量处于整个排位中下游，但其股性一直较为活跃。     

浅议中小板上市公司违规行为——基于深交所处罚公告视角北大核心

一、引言 中小企业板块于2004年5月27日在深圳交易所正式启动。它附属于深圳证券交易所主板市场,专门为具有成长性和科技含量的中小型企业提供育接融资平台。但在股权分置下推出的中小食业板,     

民营家族式企业上市后的发展战略

近几年一部分优秀的民营家族企业在企业规模扩大后．选择了股票上市的道路。并形成规模不小的上市公司“板块”。民营家族企业在走上股票上市的道路后。如何对战略作出调整．制定适合企业自身发展又与社会经济发展方向相一致的发展道路．将关系到企业能否在动态环境下实现高成长。     

中小企业融资绩效评价分析

正一、中小企业融资现状目前,我国中小企业约有4200万家,占全国企业总数的99.8%,其工业总产值、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、50%和68%左右;中小企业还提供了大约75%的就业岗位。实践证明,中小企业在增加税收、提高就业、推动经济发展等方面发挥着重要的作用。然而,在融资方面,中小企业普遍存在问题。(一)融资渠道窄融资分为直接融资和间接融资,直接融资中主要包括股票融资和债券融资。对于发行股票融资,国家2004年推出的中小企业板块为中小企业通过资本市场直接融资提供了一个平台,但由于我国证券市场门槛较高,在实际操作方面,只有少数效益好、成熟度高、市场前景广阔的中小企业可以争取到上市筹