不确定条件下的决策——从行为经济学视角解析

行为经济学的研究特点是重视对人的非理性行为的研究,文章从六个方面分析不确定条件下的判断决策:小数定律、代表性直观推断法、可获得性偏差、信念忠诚和确认偏差、锚定与调整性启发式、期望效用理论。行为经济学的诞生和发展,正说明了经济学在摆脱了传统的理性经济人假设之后会有极为广阔的发展空间,并且是向着更加真实世界的方向发展。     

并购溢价决策中的锚定效应研究

Kahneman(2003)在总结决策者的非理性特征时,发现除了过度自信外,还有一个重要的非理性特征——锚定效应。已有研究只考察了并购溢价决策中高管过度自信的非理性因素,尚未考察锚定效应的非理性因素。本文旨在考察并购溢价决策中的锚定效应。文章基于我国A股上市公司2004—2011年的并购事件样本,结果发现:并购溢价决策虽然受到理性因素的支配,但也存在一定程度的锚定效应。具体来说,如果决策情景中仅存在内在锚,不存在外在锚,那么并购溢价决策会呈现内在锚效应;如果决策情景中仅存在外在锚,不存在内在锚,那么并购溢价决策会呈现外在锚效应;如果决策情景中同时存在内在锚和外在锚,那么并购溢价决策中仍然会呈现出内在锚效应,但外在锚效应会减弱或消失。如果并购聘请了咨询顾问,那么并购溢价决策中的锚定效应会有所缓解。     

金融市场中的进化论假说

传统金融理论假设交易者是理性的，但是我们日常的观察以及大量心理学的证据都表明人们会受到各种偏差的影响而偏离了理性。虽然传统的金融学家也认同现实中作为决策者的交易者并不是完全理性的，但是他们认为市场进化(market evolution)或者市场选择(market selection)过程会最终把那些非理性交易者排斥出市场，同时只有理性交易者才能     

国有企业价格行为的行为经济学分析

建立在完全理性、最大化基础上的传统经济学已经难以解释实际经济生活中企业的种种非理性价格行为。新兴的行为经济学通过将心理学引入经济学,增加了对经济现象的解释能力。本文以国有企业为例,运用行为经济学的有关理论对国有企业的非理性价格行为进行解释。     

投资者非理性假设下公司金融决策前沿理论评述

随着行为金融理论的逐步发展,市场错误定价的稳定存在已经得到越来越多学者的认可。本文对行为公司金融理论中投资者非理性范式下的前沿理论进行了综述,从投资和融资决策两个方面分析了面对错误时的外部市场定价行为,以及理性的财务决策者如何利用这种市场无效率来为长期股东获利,或迎合非理性投资者预期来实现自己的短期目标。     

经济学中的不确定性和有限理性

经典期望效用理论不能为现实中的不确定性决策和有限理性行为提供具有描述意义的指导,解决这一问题需要在期望效用理论之外寻找新的思路。不确定性的本质在于决策者自身不知道相关概率分布,他的决策依据是自己确定的主观概率。尝试模型化不确定性的非期望效用理论需要正视这类决策中的"主观性"。而现实中不确定性环境下的具体决策过程呈现出有限理性甚至"非理性"特征,由此导致的宏微观经济效应也难以在期望效用理论框架下进行考察。关注"真实世界"的经济学应该对此给予更多的注意力。     

非理性投资决策的管理学实验与分析

在不确定条件下,由于决策和判断依据来自于有限的经验和启发,因而所做出的投资决策往往是不理性的。理性决策在经济生活中非常少见,而非理性决策却是非常普遍的。为研究这种不确定性决策中的有限启发,分别从不确定决策中最普遍的先验概率、特征描述敏感性、易得性偏向、锚定效应、心理帐户和共同判断来设置针对性实验和问卷调查,同时运用心理实验和归纳演绎等技术手段,从实验经济学角度来印证这种启发式决策偏差现象的普遍性及其表现,从而找寻非理性决策偏差的规律性,为投资者和消费者在不确定性条件下的决策提供启发式参考。     

基于行为经济学Prospect理论的个体决策行为的进一步研究

诺贝尔经济学奖得主行为经济学家Kahneman．D和Tversky．A的Prospect Theory在全面反驳新古典预期效用理论的基础上，提出了基于个体主观感受和有限理性的一般决策模型，为不确定条件下个体的经济决策行为提供了一个全新的表述。在Prospect Theory的经典模型的基础上加入时间压力限制等因素，可发现个体在理性时间限制下风险偏好在不同的时间压力下会呈现非理性，尤其在短期行为中更是如此，可见古典经济学的偏好和理性假设将不再是决定所有个体决策行为的最终因素，时间压力的个体素质也是影响个体决策行为的最终目标实现的重要因素。     

神经经济学——经济学领域的“新大陆”

传统经济学在研究消费决策时通常假设人是理性的,总是在约束条件下寻求利益的最大化。而大量的现实经济活动表明,人在作出决策时往往不是出于理性的判断。对于那些传统经济学模型无法解释的行为,通过借助现代神经医学设备,研究人员能够在神经层面触及决策潜意识,重建经济学对经济行为的解释框架。     

房地产市场博弈的理性与非理性行为

文章分别从经济学、心理学和哲学层面分析了行为主体的理性和非理性,指出非理性行为是人类正常的行为,但个体的理性可能导致集体的非理性,非理性行为有积极的一面,同时也有局限性和破坏性。杭州房地产市场是理性与非理性交织的市场,其中集体的非理性行为非常突出,政策制定时应密切注意。     

西方非完全理性决策的研究和启示

将西方心理学相关研究成果与管理者所处的具体环境相结合,综述了西方学者关于管理者非完全理性行为对公司投资、融资、并购等决策带来的影响。联系我国中小企业实际,关注管理者非理性行为对建设我国二板市场的重要性。     

参照点对经济决策的影响研究

行为经济学认为,人们在对决策方案进行判断和评价时往往都隐含着一定的评价参照标准,这一标准就是"参照点",利用参照点可以解释许多非理性决策行为和决策偏差。文章通过实证的研究方法,证实了经济决策中的参照点效应对决策结果存在显著的影响。     

基于神经经济学的短期决策修正模型

人的长期决策行为的确符合经济学假定的“理性决策”过程,但在短期决策问题上,更多的是非理性冲动因素在人脑决策中起巨大的作用,这与传统决策模型建立的理性人基本假设不符。基于神经经济学对大脑产生个体经济行为的内在机制的研究,建立短期决策修正模型,在决策分析过程中潜意识的影响突出表现在拟定方案、方案评价和方案选择这三个过程,并最终影响方案的实施。     

对新古典经济学“沉淀成本谬误”质疑的解析

新古典经济学认为，沉淀成本是固定不变的，在以前的投资中已经得到支付，因而不应该影响当前或未来决策。然而，当沉淀成本影响当前或者未来决策时，这种非理性行为导致所谓沉淀成本谬误。一些西方经济学者从经济理性和心理效用角度质疑沉淀成本谬误这一非理性行为，从而表明沉淀成本谬误行为本身也是一种理性行为。一方面，我们需要承认沉淀成本谬误存在的合理性；另一方面，需要采取恰当的正式和非正式制度着眼于沉淀成本管理，消除沉淀成本谬误，为理论经济学研究提供一种新的分析框架。     

金融市场化与个体非理性选择

金融市场化引发了投资选择行为的不确定性。个体在金融市场化进程中的非理性选择行为是由政策、信息和环境等不确定性导致的。本文简要分析了新古典经济学和行为经济学有关理性选择和非理性选择的基本思想，通过对金融市场中的个体非理性选择一般模型的分析．重点探讨了金融市场化进程中的个体非理性选择受政策因素影响的复合函数模型，力图在理论层次上概要说明金融市场化进程中的个体非理性选择的成因过程及其机理。     

锚定心理的理论阐释与应用:一个行为经济学分析框架

行为经济学框架下的锚定心理是指人们对某个事件做定量估测时,会将某些特定数值作为参照系,这种参照系会像锚一样制约着估测值。锚定心理会使行为人决策过程中形成非理性行为,认知过程存在一个螺旋上升、不断自我修正、不断接近理性选择,存在类似于台风或陀螺的"螺旋上升"的@曲线运动轨迹。本文以中国经济发展过程中的失地农民为例,对基于锚定心理的@曲线模型进行分析。     

理性与非理性选择在经济活动中的耦合——基于经济学与社会学的思考

现实的丰富多变和人性的复杂使得并非一切行为都是理性的,即使在一个行动内或决策中,理性与非理性的标准也是模糊的,没有纯粹的理性,也没有单一的非理性。本文基于理性和非理性选择在中国市场化进程中的角色演绎,肃清了传统上对理性和非理性存在的认识误区。进一步提出在理性主导下进行非理性选择,在非理性中纳入理性思考;借助于由意愿和能力两个变量构造的支付矩阵,分析了理性与非理性在市场中耦合的可行性。最后探讨了为这种可行性提供有效保障的耦合点即激励与约束相容的制度建设,保障对理性、非理性中积极因素的引导、奖励,对消极因素的约束、惩罚,使人们在理性与非理性相结合的内在激励与约束下所做出的决策与他们对市场的预期一致,与该制度期望达到的目标相符。     

行为经济学对传统经济学的批判

行为经济学表明,在不确定条件下人们的选择会系统偏离理性。文章提出在行为经济学框架下,个体在追求效用最大化行为的同时,必须考虑他人的选择。行为经济学重视对人的非理性行为的研究,打破了传统经济学的界限。行为经济学将心理学研究视角与经济学结合起来,修正了传统经济学基本假设和研究方法的一些不足。行为经济学的发展对传统经济学不仅仅提出了挑战,更重要的贡献是对传统经济学进行了补充和拓展。     

理性行为的多重性分析

主流经济学中的理性行为是一个过于绝对化、有偏见和逻辑的概念。从历史辩证和形式逻辑等视角来看,理性行为的内涵具有一定的状态和范围依赖性,基于可货币化的偏好排序对象的理性行为具有典型的自利性内涵,而基于不可货币化的偏好排序对象的理性行为具有典型的利他性内涵;从经验证实所采用的物理语言或现象语言来看,理性行为概念具有一定的人称依赖性,从第三人称的角度来判断行为选择具有理性行为和非理性行为之分,而从第一人称角度来判断所有的行为选择均是理性行为。     

理性选择向非理性选择转化的行为分析

本文针对不确定条件下的人类选择行为提出一个新的可供研究的观点:人的非理性选择在很大程度上是由理性选择转化而来的。文章首先简要评说了早期行为经济学的动物实验和认知心理学,认为人的选择行为是理性和非理性的同构;继而,通过解析丹尼尔·卡尼曼等人创立的前景理论所蕴涵的理性向非理性选择转化的思想,构建了这种转化的抽象模型;最后,作为对本文分析观点的一种联系实际的论证,研究了金融市场中的非理性选择以说明这种转化现象的客观存在。本文的分析可视为对行为经济学非理性选择理论之深邃见解的一种挖掘。