亟待规范我国上市公司独立董事制度

正市场上对于独立董事的质疑声一直存在,大量的"官员独董"催生了腐败,以及很多独董不独,早已成为上市公司的"花瓶独董",独立董事的存在基本上成为完善公司治理的摆设。官员独董目前,上市公司独立董事一般由四类群体组成,第一类是高校教授、专家;第二类是公司高管相互兼任独董;第三类是会计师和律师等专业人士;第四类是部分退休官员。根据中国上市公司协会最新公布的调查报告,截至2012年年底,沪深两市在职的独立董事共5972人,平均每     

独立董事之“怪相”

中国上市公司聘请独立董事不是寻找＂合适的人＂,而是寻求不会＂惹事＂但却形式上独立的人。对于官员独董,则是看重这些官员所掌握的＂垄断资源＂。2013年10月,中组部发布18号文（《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》）,由此掀起了官员独董＂离任潮＂,尤其是省部级＂官员独董＂的辞职引人关注。据媒体报道,从去年10月19日到今年6月7日,共有25位＂省部级＂独董离任,涉及31家上市公司。     

独董独立

明确上市公司有义务接受第三方主体的独董选拔、任聘、监督和处罚,是一个不错的创新之举9月12日,中国上市公司协会发布《上市公司独立董事履职指引》,作为首个规范性指引的制度性文件,其对上市公司独董的权利与义务提出了明确细则,再次凸显独董在目前国资国企改革过程中不可或缺的作用。《履职指引》量化规范了事务性履职建议、处罚力度、任职期限和兼任公司数量等方面职责,然而在行政性规章出台之前,如何将引导力变为力透纸背的强制力,尚需要创新试错。     

本刊独家盘点“官员独董”离职潮

正自2013年10月中组部18号文发布后,118名前官员主动辞任独董,其中前省部级官员25位。此外还有,62位高校教师、32位行业协会领导主动辞任独董。自2013年10月19日中组部下发《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职(任职)问题的意见》(中组发[2013]18号,下称"18号文")以来,A股上市公司掀起了独立董事(下称"独董")离职潮。《中国经济周刊》联合旗下中国经济研究院借助Wind资讯等公开资料,     

“大个体户”梁稳根

他,从一名大学生,到市值620多亿元人民币的上市公司董事长,业界说他是"创业英雄";他,带领三一重工冲刺"中国股改第一股",学者称他为"改革英雄";他,把66米世界最长臂架泵车写入吉尼斯世界纪录,同行赞他是"创新英雄";德国一位制造商赞叹说:这个男人是管理英雄!而他自己却称:"我是大个体户!"这个人,就是三一重工集团董事长——梁稳根。     

“独董”的生命力

独立董事（以下简称独董）辞职或非正常离职已成为上市公司的晴雨表。2004年6月轰动一时的伊利股份独董事件中，一独董被免职，另一独董则辞职以示抗议，数月之后伊利董事长郑俊怀案发入狱；2004年7月，德隆危机全面爆发前夜，新疆屯河某独董即高调辞职，2005年7月8日，科龙电器公司的三位“天价”（津贴超出平均值的8倍以上）独董辞职，之后惊爆科龙董事长顾雏军涉嫌违法犯罪累计金额34．85亿元。     

独立董事要走向职业化——访首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏

《中国经济周刊》:从郑百文独董陆家豪遭罚、乐山电力独董程厚博等聘请会计师事务所,再到今天的新疆屯河独董魏杰辞职和伊利股份独立董事佘伯伟被罢免风波。独立董事制度自实施以来就故事不断,您怎么评价独立董事制度实施以来的功与过?     

离职官员独董是否能为企业创造价值北大核心CSSCI

本文利用中共中央18号文件限制官员在企业任职所提供的研究机会,探讨了官员型独立董事与企业价值之间的关系。研究发现:官员独董在其任职的大约50%的公司并没有创造正向价值。基于董事会资源提供假说的经验分析表明,其"价值"创造受特定因素的影响,包括公司所在城市的政府质量,该地政府对企业征收的税费越少,产权保护的力度越大,官员越廉洁,则官员独董的价值越小;行业受到的政府管制越多,则官员独董的价值越大;公司若处于独董的关系网络覆盖范围之内,则其获益更多;官员独董获得的薪酬激励越大,其为企业带来的资源越多;相对于民营企业,国有企业能为独董的政府公关活动提供更加有效的运作平台。     

证券虚假陈述中独立董事责任的反思与修正

康美药业造假案的宣判带来对独立董事强责任的广泛争议。现行立法和司法实践均将独董责任置于公司董事责任的视野之下考量,独董作为外部监督者缺乏区别于其他董事群体的追责体系。在证券虚假陈述案件中,独董不参与信息披露文件的形成过程,其监督不力并不构成广大投资者损失的主要风险,对其适用同内部执行董事一样的责任认定标准有违公平理念。作为责任认定的基础,独董的勤勉义务不源于信义义务,而是证券民事侵权责任下的注意义务。应当明确独董不同于其他董事群体的客观“中人”标准,以不同专业独董群体的平均水平作为履职期待。在责任追究上,应坚持以主观过错为归责原则,以此为基础通过拓宽履职渠道、完善责任减免来实现独董履职全过程的权责一致。     

独立董事的独立性影响因素及治理效果研究——基于董事会投票的证据

论文考察了中国上市公司中独立董事相对于公司管理层独立性的影响因素及独立董事的实际治理效果。采用中国独有的强制披露的独立董事对董事会议案投票的数据进行研究,解决了以往研究中的内生性问题。研究发现,独立董事在绝大多数情况下并不会对董事会议案提出公开质疑,然而当公司业绩较差时,独立董事更有可能质疑公司管理层的行为。进一步研究发现,存在异议独董的公司股票收益率在之后两年内会有更加明显的提升,并且存在异议独董的公司正向盈余管理的水平明显低于无异议独董的公司。这表明当公司经营状况不佳时,独立董事自身的监督作用能够得到充分的发挥和体现,并且其监督行为能够提高公司价值和公司的会计透明度。由此可知独立董事制度的设立确实能够对中国的上市公司产生一定的治理效果,具有较为积极的意义。     

“中航系”的资本拼图

正中航工业拥有20家A股上市公司,占据十大军工集团上市公司总数,也是军工集团中资产证券化率最高的一家。这是潜伏在中国证券市场水下的一家超级大鳄,坐拥20家A股上市公司和3家港股上市公司;这也是近5年来央企资本运作的急先锋,频频在资本市场上掀起巨浪,号称"牛股制造机";除却军工资产之外,它还堪称金融大亨,旗下坐拥证券、信托、期货、租赁、PE、担保等等业务,近乎"全牌照",这就是中国航空工业集团公司(以下简称中航工业)和它的"中航系"资本帝国。2008年,在上一轮机构改革中拆分而出的中国航空工业第一集团和第二集     

趣谈经济学家出场费

一些被“主流”封杀的有真水平的经济学家，当他们当初的真知灼见已成为事实的时候，便开始出现了令某些记耆晾讶的情况：郎咸平的出场费居然到12万了，宋鸿兵也上10万了。反过来一看，还是昊敬琏老人家好，“不看重钱，主要看‘规格’。”这种可爱结论真让人哭笑不得，老吴当多个上市公司的独董，多少收入你怎么不算？     

瓶装水标准乱象

当下瓶装水标准乱象的源头,其实是纷杂凌乱、不规范的市场行为,而五花八门的瓶装水地方标准与企业标准又反过来进一步促使市场乱象丛生、愈发不规范。最近,"农夫山泉有点烦"。3月份,《京华时报》上一则《农夫山泉被指标准不如自来水》的报道,指出农夫山泉执行的地方标准不如国家标准。随着"标准门"事件的持续发酵,瓶装水执行标准各不相同,行业标准乱象丛生的     

独董硬伤:既不独立更不懂企业

正胡汝银、高明华、董登新等热议独董陷入灰色政商关系5月26日,天目药业(600671.SH)第三大股东杭州现代联合投资有限公司提名罢免两位独立董事。此前,这两位独立董事对天目药业2013年年报中的财务数据真实性提出质疑,并投下反对票。目前,这一针对"不听话"独董的罢免案已引发上交所的发文质询,要求天目药业补充罢免两位独立董事的具体理由和依据。这次罢免独董的闹剧将独立董事的尴尬推向前台。所谓独立董事,是相对于参与上     

创新培训方法 注重培训质量——以柞水县财政局学习培训为例

本文以柞水县财政局为例,论速了县乡财政干部培训是加强县乡财政系统干部能力建设的重要途径.近年来,柞水县财政局在县乡财政干部培训中进行了一些有益的探索:一、培训理念上做到.五个坚持";二、培训模式上实行"五项服务";三、培训程序中抓好"五个环节";四、培训实践中实施"五个结合";五、培训方法上实现"五个创新";六、培训启示上得到"五点感受".     

听海王生物讲“画饼的故事”

"巨能钙"、"抗甲流"被指"画饼","医药物流"又将重蹈覆辙?上市公司":我们将募集资金投资巨大项目。"股民:"好,有前途。"一年后……上市公司:"不好意思,巨大的项目有风险,不干了。"股民:"啊?"上市公司:"我们将成为亚洲第一大。"股民:"不错哦。"两年后……上市公司:"唉,时机不对,只能撤出。"股民:"……"上市公司:"这次是真的,我们要募集资金建大项目。"股民:"接着忽悠。"资本市场上从来不缺能讲述高资本回报故事的高手,这次也不例外。     

记忆即生命

"人是善于记忆的动物" 什么东西使人之所以为人?人的本质、本性是什么?古希腊哲人给出的答案是:"人是政治动物"或"人是有理性的动物";19世纪的思想家马克思、恩格斯断言:"人是会使用工具的动物";20世纪的哲学家则认为:"人是使用语言的动物".在这20世纪和21世纪的转折之际,我想提出另一种解说:"人是善于记忆的动物."     

抢抓机遇 破解难题 “水上漂”“双渡”人家喜上岸

正在上犹江水库库区生活着这样一群人,他们有的生活在上犹江水库上搭建的简易木棚里,被形象的称呼为"水上漂";有的生活在水库边或是孤岛上的,出行只能靠划船摆渡,被称为"双渡"。他们都是上世纪五十年代国家建设上犹江水库时靠后安置的移民,蓄起的水库水淹没了他们的良田、山林、道路和房屋,他们唯一的出路就是打渔。他们于是在     

浅析企业“大洗澡”的原因及应对措施

2018年A股兴起商誉大减值,财务"大洗澡",巨亏几十亿元都不嫌少。经历了2018年的持续下跌,很多上市公司股价大幅缩水,甚至导致股权质押不断"爆雷"。进入2019年,很多公司被质疑进行业绩"大洗澡"。多家公司把巨亏后扭亏作为自己的法宝,但是这种"大洗澡"的现象不仅不能真实反映上市公司合理业绩,还毒化了市场环境,造成良莠不分的乱象,对我国的经济发展造成不良的影响。因此,本文通过阅读一些文献及近几年关于企业"洗澡"的案例,将其中的原因进行浅析,并提出相应的解决办法。     

谁的黄金周大单?

零售、餐饮、旅游狂收万亿元,专家建议,给高速公路企业分杯羹。刚刚过去的中秋国庆长假(下称"十一长假"),对饱受拥堵之苦的游客来说,是"黄金粥";对收入2000亿的旅游业来说,是"黄金周";对狂收8000亿元的餐饮和零售业来说,是"狂欢周";对诸多高速公路上市公司来说,是"免费周"。在这举国消费的长假结束后,各行各业都在盘点自己的荷包,几家欢乐几家愁?