优化风险投资的资本结构

一、我国风险投资资本结构缺陷原因分析目前，我国风险资本的主要来源是财政拨款和银行科技开发款，因而政府资金比例过高，民间资本参与不足，社会化程度不高，资本结构单一。造成这一结果的主要原因是我国的风险投资机构从一开始就采用了“官办官营”的模式。现在从事风险投资的企业，主要是由银行、财政、科技部门建立的风险投资公司，而由企业、私人等民间资本建立的风险投资企业很少；社会上其他机构投资者如养老基金、保险公司和商业银行等都未大举进入风险投资领域；富裕个人和家庭、中小企业等民间资本至今尚未广泛参与风险投资。与…     

我国风险投资存在的问题及对策

1．风险投资企业规模小、数量少、资金实力弱,形不成产业规模,难以在高技术产业化方面起到明显的作用。目前,我国风险投资的主要资金来源仍是政府的财政科技拨款和银行科技贷款,没能充分发挥个人、企业和金融机构所具有的投资潜力。机构法人和私人投资者在高科技产业发展中的投资主体地位尚未真正确立。政府拥有股权的风险投资机构占90％以上,而纯民营风险投资机构仅占3％。     

科技型中小企业融资选择分析

科技型中小企业对资金需求迫切、经营效益不确定，根据其自身特点和融资诉求以及信息不对称和信息不完全所导致的逆向选择风险，文章基于理论推导模型，分析了科技型中小企业、银行与风险投资机构三者之间的委托代理关系。从商业银行与风险投资机构两个角度研究融资选择问题，在与银行、风险投资等金融机构开展信用交易时，所引发的资信风险贯穿于企业发展的整个过程，并成为制约金融机构向其提供融资服务的基本原因。通过理论推导发现，当银行与风险投资机构共同为企业提供资金时，企业成功概率比前两者单独为企业提供资金时都要高，企业违约率也最低。研究结果不仅为科技型中小企业的融资选择提供了依据，也为将来银行与风险投资之间的合作提供理论参考。     

论我国风险投资模式选择

风险投资是一种高风险高回报的资金运作方式 ,在国外已得到充分的发展。而我国由于风险资本的主体选择不当 ,我国的风险投资多以失败而告终。文章以风险资本主体为比较对象 ,分析国外风险投资模式 ,并结合我国实际 ,提出居民、企业和政府都不能作为我国风险资本主体的观点 ,建议建立一种以银行等金融机构为投资主体 ,咨询机构为决策依托 ,政府为政策供给主体的风险投资模式     

我国现阶段高科技风险投资存在的问题

我国市场经济体系正处在发育阶段,旧的体制还未完全打破,新的风险投资体系还未健全,使得高科技企业在运作过程中,难以遵循风险投资国际惯例,从而影响了我国高科技的发展。目前,我国高科技风险投资存在如下问题:1·风险投资主体单一。我国目前设立的风险投资机构主要是以政府发起创办或由企业发起设立的,且政府参股为主体。而从国外的经验来看,风险投资应该以愿意并且能够承担风险的个人、企业投入为主体。与国外广泛的风险资本来源相比,我国的风险资本来源较为狭窄,除国外资金外,大部分出自政府和商业银行,大约占70%以上,很少有来自大企业、…     

我国风险投资发展过程中的问题及对策

我国风险投资从萌芽发展到今天,已取得了一定的成绩,但与此同时,仍有许多因素制约着我国风险投资业的进一步发展,主要表现在：风险投资缺乏必要的法律保障和政策支持,风险资金,风险企业,专业人才,合格的投资主体,必要的中介组织以及风险渠道都很缺乏,风险投资意识和谈薄等,这些问题的存在,导致我国风险投资的作用,特别是在促进高科技产业化发展中的应有作用未能得到很好的发展,为了解决这些问题,促进我国风险投资业的进一步发展,应及时采取切实可行的对策,本文认为,根本对策是采取“政府引导,民办为主”的风险投资发展模式。     

风险投资发展模式&;西部大开发

随着知识经济时代的到来，高科技产业的发展受到了各国政府的高度重视。风险投资作为高科技产品的孵化器，高科技产业的推动剂，风险投资备受关注，经过大力宣传和推广在我国得到了迅猛的发展。各种形态、不同经营风格的风险投资公司不断涌现，越来越多的高新技术企业得到风险投资的大力支持。受市场经济机制不成熟、法律制度不健全的影响，风险投资在我国展现出多样的营运模式，形成多元发展格局，这种新趋势也将对西部大开发带来影响。国外模式透析世界风险投资活动最早出现在１９４６年的美国，１９８０年代开始在其他各国出现、推广，有“信息时代高科技产业发展的必然产物和主要支柱”之美誉。风险投资公司通常按投资主体分为：有限合伙制、公开上市的风险投资公司、大公司的风险投资机构、投资银行和其他金融机构等多种形式。同时，各国不同的经济和文化形态，造就了各具特色的风险投资机制。根据资金构成和所有者的不同，风险投资公司可划分为：美国式、日本式和欧洲式三种典型模式。美国式风险投资公司以私营为主，资金主要来源于养老金，约占３８％，企业占２４％，捐赠占１６％，个人资金占１２％：日本式的风险投资公司大都由银行、保险公司或大企业控股，主要资金来源为风险投资公司和银行；...     

了本的创业风险投资与政府的扶持政策

按企业成长阶段划分,风险企业可利用的直接金融风险资金筹措手段可分为个人投资者的投资、创业版新兴股票市场上市筹资等。政府应该创造与完善各方面条件与环境,使风险企业能够方便地利用前述手段筹措其成长所需资金。日本创业风险投资仍处于模仿美欧、顽强生长的阶段。本文分析了日本创业环境、创业风险投资及政府相关扶持政策的现状与存在问题,为我国发展创业风险投资事业提供借鉴。     

促进科技成果向现实生产力转化的对策

在对我国目前科技成果转化为现实生产力面临的科技与生产脱节,科技对经济的贡献率低,政府、企业、科技机构的功能不明确和缺乏风险投资支持等问题和难点进行研究的基础上,提出了相应对策。要明确政府在科技成果转化中的导向、规范、中介促进功能,强化企业在转化中的主体作用和建立、完善风险投资机制及金融机构。     

中国风险资本来源分析及多元化实现路径

中国创业风险投资近年来发展迅速,取得了实质性进展。然而,与美国、欧洲等发达国家和地区相比,中国风险资本来源与结构仍存在较大差距,主要体现在养老金、银行和保险公司的资金比重太小,以及民间资本、境外资金、公司风险投资发挥作用有限。该文据此提出了我国风险资本来源多元化的重要实现路径,即从充分发挥政府引导基金的杠杆效应、利用"外资模式"引进境外风险资本、促进社保基金及商业银行等金融机构开展风险投资业务、鼓励大公司开展风险投资业务这四个方面展开。     

分期投资机制

<正> 目前我国关于风险投资的讨论主要集中在风险投资基金的筹集和退出机制等方面,忽视了风险投资基金的相机治理对企业发展所起到的关键作用。事实上,风险投资不同于一般金融机构融资的特点就在于它是一种干预性融资,风险资本家以其丰富的专业学识和经验监督创业企业的经营管理以获取长远的回报。本文将要研究的是风险资本家最强有力的监控机制——分期投资。     

德国政府促进“风险投资计划”

在1989—1994年间,德国联邦政府研技部与国有的德意志重建银行曾合作发动过一个向新创立的技术型企业(成立期限不超过3年)提供风险投资的促进计划。该计划的主要内容是由国有的德意志均衡银行向新创立的技术型企业提供低息贷款,联邦政府则为这笔贷款提供风险担保和支付利息,以此帮助技术型企业解决在新创立期间通常所遇到的经费困难。该计划已结束。据研技部新闻处报道,这一促进     

加强对银行金融机构集中度风险的监管

伴随我国市场经济的不断增长,越来越多的银行以及其它相关金融机构都得到了飞速的发展。虽说我国的银行以及金融机构都取得了不斐的成绩,但是其本身金融机构集中度风险的监管仍存在许多漏洞以及风险亟需相关人员去解决与发展。本文要对如何加强银行金融机构集中度风险的监管问题进行了探讨与分析,为以后我国银行金融机构集中度风险的监管事业的未来发展提供了良好的的理论基础。     

欠发达地区新型农村金融机构建设研究

目前,欠发达地区普遍存在农村金融体系不健全、金融机构缺乏竞争力、农村金融产品单一、金融服务功能弱化、融资渠道少、信贷资金不充分等问题。建设村镇银行等新型农村金融机构是解决以上问题的重要措施,在充分考虑各种必要性和应该注意的问题基础上,该文从外部市场环境建设,政府相关政策支持,设计合理的金融机构制度,建设合格的农村金融人才等方面提出在欠发达地区建设新型农村金融机构的对策。     

风险资本发展与高技术产业成长

风险资本与高技术产业成长具有互动关系。但银行主导型金融体系下,银行本身所具有的风险投资特征和银行发现"企业价值"的功能等使得银行在一定条件下可能是风险资本的替代。中国的风险资本发展表现出银行一定程度上代替风险资本的特征,实证检验表明,风险资本的发展对高技术产业成长具有正向作用,但银行重要性和金融市场重要性不同导致效果差异较大;而高技术产业的成长与风险资本的发展为负相关,这可能是中国金融市场不完善、政府大力支持以及银行科技金融等的替代性所致。因此,正确认识风险资本是银行和金融市场的补充,政府应逐渐退出,不断完善风险资本发展机制。     

风险投资期盼"二板"开市

一、我国风险投资现状分析我国风险投资起步于1985年,由国务院批准成立了第一家风险投资公司———中国新技术创业投资公司,这是一家专营风险投资的全国性金融机构,为风险企业提高经济效益提供了有效的资金支持。继中创公司之后,我国又成立了中国招商技术有限公司、广州技术创业公司等类似的风险投资公司,使我国风险投资有了较深入的发展。1995年以来,在国务院“发展科技风险投资”政策的指引下,我国出现了大量风险投资公司和顾问公司。尽管风险投资发展迅速,但目前我国的风险投资仍处在初级阶段,尚未形成其正常运行的必要环境和市场机制。1…     

浅谈国内中小型企业融资问题及对策

近年来,我国中小企业不断壮大,但是企业融资难的问题成为其进一步生存与发展的障碍.本文阐述了中小企业的界定及融资相关理论,并总结了我国中小型企业融资中所面临的问题,提出了相关解决办法.中小企业融资既存在企业财务管理系统不健全、融资人才欠缺、融资渠道单一、本身信誉差等内在问题,又有银行金融机构、中小型金融机构不成熟等外部影响,而要解决这些问题,企业要作出努力,政府要给予支持.     

我国风险投资发展的障碍分析及对策研究

我国风险投资发展的障碍分析一、融资渠道狭窄本文中的融资渠道特指资主进入风险投资的途径。我国风险投资融资渠道狭窄的根源是广大中小企业和普通民众等小额投资者对风险投资的本质认识不清,同时也难以通过合适的渠道方便地从事风险投资。具体原因如下：1．基金和银行等机构投资比重过小。众所周知,基金是广大小额投资者从事风险投资的重要形式,银行是巨额储蓄存款聚集的地方。然而近几年来,由于种种原因,企业（主要是外企）投资资金在风险投资中所占比重越来越大,基金和银行等机构所占的比例非常小（见表1）,这就在很大程度上限制…     

略论信用与我国金融市场的发展

现 代市场经济就是信用经济 ,金融市场的发展离不开信用。但是 ,由于目前我国社会信用体系和制度的不完善 ,导致金融领域中存在着严重的信用缺失和不足 ,具体表现为 :商业银行不良资产不断增加 ;企业“包装上市”成为时髦 ,虚假信息报告充斥证券市场……市场参与主体的各种失信行为已成为制约我国金融市场发展的重要因素之一。当前 ,在国外金融机构即将大举进入我国金融市场的时候 ,怎样解决我国信用缺失、构建社会信用体系的问题值得引起重视。一、目前我国金融市场上信用缺失和不足的现状(一 )信用缺失和不足对我国银行业的冲击1 信用缺失和不足造成银行信贷资产的恶化 ,加剧了银行的潜在风险。由于企业、个人的信用缺失造成银行的不良资产增多 ,据人行统计 ,截至 2 0 0 3年 3月末 ,我国四大国有独资商业银行共实现利润 165亿元 ,不良贷款额比上年末下降 95亿元 ,同比下降 4 5个百分点 ,尽管如此 ,其不良贷款率仍然高达 2 0 1%。部分企业通过不规范的破产、改制、重组等形式肆意逃废、悬空银行债务 ;由于我国投资、融资监管体制的改革滞后 ,一些企业和个人利用我国金融机构存在的漏洞和弊端 ,运用欺诈手段骗取银行贷...     

政府与风险投资

风险投资作为促进高科技发展的有效途径 ,已被世界各国所公认。在我国风险投资刚刚起步 ,所需的内部条件和外部环境还未形成 ,急需政府的大力扶持。文章认为政府应在政策、法律等环境建设上充分发挥铺路搭桥的作用 ,并在经济上积极参与、支持和引导风险投资 ,促进风险投资业在我国的蓬勃发展