金融发展、债务治理与上市公司过度投资行为

本文通过构建上市公司2003-2007年的面板数据,实证检验融资性负债能否约束企业的过度投资行为以及金融发展能否影响企业融投资关系。研究结果表明,整体上融资性负债和上市公司的过度投资呈显著负相关,但这种负相关关系主要是由非国有控股上市公司所带来,对于国有控股上市公司,融资性负债反而带来了更加严重的代理问题;在其他条件相同的情况下,金融发展水平越高,融资性负债对上市公司过度投资的约束作用越明显,金融发展水平的这种影响,在国有控股上市公司中更为明显。此外,本项研究还发现,不同期限的负债对上市公司过度投资行为的影响程度不尽相同。     

日本“传统型”向“市场型”间接金融转化的经济分析

日本在上世纪末金融危机爆发后对其传统的间接金融体制进行了修正.对直接金融的吸收一定程度克服了传统金融模式的弊端,提高了金融市场活力和金融机构国际竞争力;对间接金融的保留以及强化金融立法的做法使得日本的金融行业及金融产品处于全面监管的范围内,这种创新与监管并举的做法对全球后金融危机时代各国金融体系的重建起到了一定的启示作用.     

货币错配与经济金融稳定:来自亚太地区的经验

中国的汇率制度改革使得在钉住汇率制度下积聚的巨大货币错配风险逐渐暴露出来。货币错配是否会影响经济金融稳定,通过对亚洲金融危机、日本经济衰退以及本世纪以来亚洲新兴市场国家累积的新风险进行梳理、比较与分析,认为净外币负债型货币错配与净外币资产型货币错配在一定条件下都会影响经济金融稳定。     

新兴市场国家(地区)的资本项目开放与金融脆弱

开放资本项目后,由于制度环境的缺陷以及制度质量提高的渐进性,新兴市场国家(地区)容易惠上过度借贷综合症,宏观经济也易出现过度波动,导致了金融脆弱性的增加、甚至金融危机的发生。鉴于资本项目开放后金融脆弱性增加,新兴市场国家(地区)在开放资本项目时必须保持资本项目开放度与本国制度质量提高的平衡。     

信用风险同金融稳定的关系评述

在这次由次债危机所引发的金融危机在全球愈演愈烈,使得世界各国对金融稳定的关注也不断地增强,本文通过回顾金融稳定问题的研究历程,总结了距今为止学术或实务界对金融稳定的定义并对其进行比评判后,给出笔者定义的金融稳定,并分析了当今金融危机中最突出的金融风险--信用风险的相关论述且评述了信用风险同金融稳定之间的关系.     

美国金融霸权、金融危机与全球金融治理——基于新马克思主义的视角

2008年美国金融危机爆发后,美国金融霸权的地位及其对危机的影响是国内外学界存在较大争议的一个问题.本文从新马克思主义的世界体系论视角,分析了美国在牙买加体系中的金融霸权,其金融霸权不仅催生了房地产泡沫,为金融危机在美国国内生成创造了条件,而且也导致危机在全球迅速传播,从而演变为自1929年-1933年大萧条以来最严重的大危机.为制约美国的金融霸权,全球金融治理已提上议事日程,但在相当长时期内难以取得实质性进展.     

美国金融危机的警示

美国崇尚独立与创新,其观念根深蒂固,在金融领域也不例外。而过度创新却使得金融衍生品的种类繁多,同时,通过金融工具的传导效应,导致虚拟经济过度膨胀,甚至远远超过实体经济,从而为金融危机的爆发提供了前提。     

贸易金融问题分析以及前景展望

到2016年,我们国家在2007年金融危机发生之后,已经过去十年时间,但是现阶段世界各国在金融领域,仍然受到金融危及一定的冲击和影响。我们如何将这种风险降到最低使经济持续的发展,本文通过金融危机后时代贸易发展、及未来存在的风险防范进行分析,对未来的贸易金融做出展望。     

我国微型金融的发展思路与对策研究——基于普惠金融视角与陕西的实践

中共十八届三中全会以来,普惠金融作为微型金融的发展方向被提上日程,如何以普惠视角构建微型金融体系成为全新课题。文章以普惠金融的内涵分析释义微型金融的分析框架,在此基础上以陕西为例对微型金融的发展现状作出评价,以找出在普惠金融发展框架下微型金融的不足之处。最后,得出我国微型金融发展的总体思路,并提出了相应的对策与建议。     

蒋定之 美国金融危机带来9个警示

中国银监会副主席蒋定之日前在江苏溧阳举办的中欧经济论坛上表示，此次金融危机带来九点警示： 1．要当心金融创新过度带来的风险。蒋定之表示，借鉴本次金融危机的教训，有必要对金融创新进行重新审视，既要看到其对金融发展推进器的作用，又要对其令人防不胜防的放大风险的一面有一个清醒认识，“把金融创新的风险置于可控范围内”。     

日美金融危机的比较分析

1995年爆发的日本金融危机和2007年爆发的美国金融危机,是战后全球最严重的两次金融危机.这两次金融危机在产生的主要诱因、直接原因以及救助措施等方面,都表现出共同的特征;但在金融机构不良资产的结构、危机程度及其影响范围以及政府应对危机的反应速度和救助依据等方面,则有不同之处.中国应汲取日美金融危机的教训.防止经济陷入过度泡沫、保持人民币汇率稳定以及规范金融产品创新行为和加强金融监管.     

山东省科技金融发展现状、问题及对策研究

金融危机后,经济处于转型阶段,金融发展出现新业态,金融逐渐趋向科技化与融合式发展.本文通过对科技金融的内涵进行分析,结合山东省科技金融发展现状,针对性地提出山东省科技金融的发展建议.     

澳大利亚与我国金融监管探究

由美国次级房贷引发的全球金融危机,可归根于过度的金融创新和过度的高薪激励,究其实质是偏离了市场经济规律,背离了风险监管规则,脱离了科学发展轨道。及时反思美国金融危机的教训将是对维系各国金融衍生品健康发展有力敦促,因为金融衍生品是在不脱离实体经济发展情况下对金融资金流通不可或缺的工具,各国既不能因噎废食,更需要从根本上重新审视这一有效利用资金,创造财富工具。我国金融业正在逐步从分业经营到向混业经营,以混业经营的金融控股公司,银证合作,银保合作,     

微型金融在新农村发展中的SWOT分析

甘肃农村金融发展缓慢,传统的农村金融体系无法有力支持农村经济的快速发展.微型金融作为一种新型的金融形式,在解决“三农”问题中发挥着重要的作用.本文基于SWOT分析方法,对微型金融在甘肃农村的发展前景进行分析,并针对当前微型金融发展中的劣势和不足,提出适合甘肃农村经济发展的对策建议.     

加快金融创新步伐 服务实体经济发展——有效价值流动是国际金融发展与合作的基础

正2009年起发端于美国、快速在全球蔓延的次贷危机以及现在正在发生的欧洲主权债务危机,都在不断提醒人们关注金融危机,关注由金融创新带来的风险。但是从金融发展历程来看,美国、欧洲发生的危机是由于创新过度引发的。     

金融结构深化、适度市场规模与最优经济增长——基于资本形成动态博弈路径的理论分析与经验证据

以金融发展的目的是服务于实体经济为出发点,从资本形成与积累的角度,分析金融深化过程中金融资本和实体资本积累与形成之间的动态博弈关系,指出金融发展与金融体系适度规模必须与实体经济相对应.金融发展过快,会产生金融资本的过度形成现象,对实体经济发展的资本积累产生明显的"挤出效应".为了从经验上获得支持,本文利用51个国家的1990-2008年的样本数据进行检验,证实了理论分析的正确性.实证结果显示:发展中国家金融发展边际效用为正,金融深化可以显著促进经济增长;发达资本市场国家最近10年金融深化过度的迹象明显,金融发展过快挤出了经济增长的空间.之后,对这一问题的原因进行了剖析与解释,强调金融深化过程中要注重金融资本形成质量而不仅仅是规模.     

金融自由化与我国的金融稳定

金融自由化在改善金融制度,推进经济发展的同时,也导致了金融秩序动荡,进而引发金融危机。文章分析了金融自由化与美国金融危机的相互关系,阐述了金融自由化对我国金融稳定造成的消极影响,并提出保障金融稳定的若干政策措施。     

欧债危机及其对中国经济的影响

2008年以来，虚拟经济发展过度和金融创新过度导致了金融脱离实体经济不断自我膨胀，并在欧美银行体系内积累了过高的杠杆率，从而使得金融危机通过银行体系迅速扩大到实体经济，导致全球经济衰退。     

流动性冲击与中国金融改革

由于金融泡沫的重灾地欧美政府至2008年以来一直在推行大规模的货币救市政策,而各国金融体系资源配置能力在随之而来的周期下行过程中又凸显出不断萎缩的状态,因此"后危机时代"中国经济一定会面对全球流动性泛滥的挑战。如果中国不能看清我们抗衡危机所需要的结构调整及周期和政策协调的紧迫性,那么欧美国家所形成的金融危机给中国经济产生的负面影响将难以估量。为此,本文指出我们应对未来严峻挑战最关键的步骤就是要尽快发展和健全中国的金融体系,而不能像过去那样过度仰仗货币政策被动的对冲手段来缓解。本文提出了"企业家金融"、"关系型金融"、"供应链金融"、"财富金融"、"消费金融"、"政府金融"、"国家金融"和"全球化金融"等不同的改革与发展模式来适应中国经济转型各个环节对金融服务的紧迫要求。     

印度微型金融的发展实践及其启示

通过对印度国情的分析来看印度发展微型金融的现实条件、发展模式及其特点,以促进印度农村经济的发展.印度微型金融的成功为我们提供了宝贵的经验,对于发展中国家发展微型金融有重要指导意义.