和谐社会背景下正视利润的非平均化

各行业的实际利润率的多少会受到多种不同因素的影响,利润的平均化或非平均化问题,从古典经济学到当代一直都存在着分歧。影响利润非平均化的因素,主要体现在资本的本性和各行业生产成本的不同,资本不能自由转移,信息不对称或不完全对称,市场上的需求变化的作用等方面。和谐社会背景下应正确看待利润的非平均化趋势,了解我国当前贫富差距的国情,正视差距,才能努力营造和谐环境。     

股市暴利时代是否结束

同许许多多的非股民一样，笔者对当今中国股市的风云变幻亦有极大的关注兴趣：连续几年的牛市而今突然低下了高昂的头，这是否意味着中国股市将要结束其暴利时代而代之于资本利润的平均化？或者说中国股市的盈利水平将趋于正常？这个问题颇值得人们思考。     

经济周期对企业资本结构的影响机制及差异性

通过构建一个不完美金融市场条件下经济周期与融资约束程度不同的企业资本结构关系的理论模型并对微观企业特质与宏观经济周期之间的联合效应进行分析。可知信息不对称程度较高的融资约束型企业资本结构调整对于银行稳健有较高的依赖性。通过模型推导还可以看出，经济周期对于非融资约束型企业资本结构的影响机制主要为外源融资溢价，其资本结构逆周期调整；而经济周期对于融资约束型企业资本结构的影响机制主要为外源融资可获得性，其资本结构顺周期调整。由此可知，银行信贷资金在信息不对称程度较高的融资约束型企业中具有明显的不可替代性，银行稳健在经济周期对其资本结构的影响中起到关键作用。     

影响企业盈利能力的因素分析

影响企业盈利能力的因素,从财务指标上看,主要包括国家政策、全面分析、利润构成、经营模式、资本结构及资本效率、利润及利润质量等;从非财务指标看,主要有非物质性因素对企业的贡献,盈利能力的可能性与现实性的结合,主体的多元化,知识与创新能力,过程与发展趋势等.对这两方面进行评价和分析,可以更加全面地研究企业的盈利能力,对于提升企业竞争力具有重要意义.     

汇率波动对我国外贸行业利润的影响研究

基于我国资本市场特征的资产定价假设,构建了基于时变风险溢价的条件期望资产定价模型,估计我国贸易行业的汇率风险暴露值,并进一步借助面板数据固定效应与随机效应方法估计了决定汇率风险暴露的影响因素。研究发现,汇率波动对我国进出口行业利润有着十分明显的时变影响,尤其在汇改以后汇率波动对行业利润率的影响更大,受影响的行业面更广。我国进出口行业间的汇率风险暴露差异较大,存在着四种行业汇率风险暴露情况,各行业不同的暴露特征与海外销售收入、企业规模、海外成本和流动性水平等因素密切相关。     

我国资本市场信息不对称及其成因

随着我国资本市场的逐步发展,金融风险也在逐年增高,而导致我国资本市场风险产生的深层次原因是市场中交易主体之间的信息不对称,表现为政府与上市公司之间、上市公司与股东之间、股票市场交易中具有雄厚资金的大机构和众多散户之间的不对称。我国资本市场信息不对称的原因是多方面的,主要有体制性因素、交易主体素质因素、管理层监管等,而外生性因素是信息不对称的主要成因。     

美国石油考察散记(续一)

美国石油的零售价格一般由以下因素构成:炼厂利润、联邦燃油税、州燃油税、经销商的利润以及添加剂的成本。有的州是免收燃油税的,仅有联邦税.所以这些州的石油价格要比其他州的价格低一些。在市场经济的作用下.美国的石油零售价格已形成了利润率的平均化(就是全美的零售价格相差不远,不存在着暴利行为)。由于美国加油站的建设也是市场进行调节的,政府只管环保,安全和规划,因此利润率的平均化,使加油站的投资建设呈现下降趋势。     

中国上市公司的资本结构决定因素实证研究

基于多元回归分析，利用新的数据库对影响上市公司资本结构的因素进行了实证研究。实证结果显示：企业资本结构与企业规模、主营业务收入增长率正相关，而与企业盈利能力、非负债税盾和托宾指数负相关，并受行业因素影响。证实了所有权结构影响我国上市公司的企业杠杆。研究得出的我国上市公司的影响因素，不仅和国外的研究不同，也和国内的研究有很大的差异。     

影响网络财务报告披露的因素探析

本文运用信息不对称理论 ,剖析了公司披露网络财务报告的动机 ,着重探析影响公司披露网络财务报告的主要因素。研究发现 ,公司规模、行业、资本结构以及公司的披露评级是显著的公司层面变量 :一国披露总体水平是促使公司披露网络财务报告的环境层面变量。     

影响我国上市公司资本结构因素的文献综述——基于不同行业的文献研究分析

资本结构决策作为企业融资决策的核心问题,对其影响因素的分析研究可以为公司的融资决策提供帮助。然而作为舶来品的“资本结构”思想在我国的发展还不是很成熟,特别是针对我国弱有效的资本市场以及我国各行业的特殊性,影响我国不同行业上市公司的资本结构的因素与国外的研究结果并非完全吻合。笔者本着马克思哲学理论中的具体问题具体分析的思想,在对国内外大量文献的阅读基础上,主要针对影响我国不同行业上市公司资本结构的因素进行了归纳与评述,希望能够对我国逐渐完善的资本市场的发展有一定的参考价值。     

浅谈财务杠杆在企业中的实际应用

财务杠杆是企业财务管理的重要手段,合理利用财务杠杆有利于优化企业资本结构,实现对资本的有效利用,增加企业利润。影响财务杠杆效应的因素有销售增长率、企业资本结构、企业特征和公司治理状况等内部因素,也包括宏观经济政策、行业特征、产品市场情况、贷款人等外部因素。同时,企业在实际运用财务杠杆时要合理分析企业状况,防止由于过度使用财务杠杆对企业经营带来不利影响。     

基于代理角度的内部资本市场配置效率分析

为解决不完全外部资本市场的融资约束,内部资本市场应运而生,并在解决信息不对称与激励问题上都较外部资本市场更有优势,从而提高了资本配置效率。但内部资本市场并不总是有效的,它受到很多因素的影响。当代企业中存在的委托代理问题影响着内部资本市场的资本配置效率,我们应该着手解决三个层次的代理问题,保障内部资本市场合理有效运作。     

对我国资本市场信息不对称及其成因的思考

随着我国资本市场的逐步发展,金融风险逐年增高,本文通过对我国证券市场的分析和研究,认为我国资本市场风险产生的深层次原因是资本市场中的交易主体之间的信息不对称,信息不对称的主要成因是外生性因素。     

医院新的投资热点

资本总是追逐利润最高最具成长性的热门行业。热门行业一般可分为两类：一类是由新技术革新引起的，如互联网技术、生物技术、新能源新材料技术造成了一批高增长的行业；一类是由生活形态及消费方式改变引起的，如休闲时间的增多刺激了旅游及娱乐业的快速增长。此外，在非完全市场化的国家；随着政府对某一垄断领域的放开，都会相应地引起资本对这一领域的投资热潮。     

我国上市公司资本结构的行业差异研究

企业在发展过程中,如何安排其融资结构?企业应该如何确定其自有资本、股权资本和债务资本的比率,才能使企业的市场价值最大化?这是当今企业发展不得不面对的问题。为了解决它,我们需要找出影响企业资本结构形成的各种因素。而行业因素是影响企业资本结构形成的重要因素。理论上,由于企业的生产经营活动与企业所处的行业关联密切,最优资本结构受到一些行业相关变量的影响就成为一个自然的结论。但是,从国内外经验研究的结果看,企业的资本结构与其所处行业是否显著相关却无确定的结论。本文选取2006-2010年中国上市公司作为样本,通过非参数检验和模型回归,实证检验了上市公司资本结构与行业特征的关系。     

政治经济学视角下的产业结构调整研究

本文从政治经济学的视角下，总结出了当前我国在产业调整过程中出现的问题，还强调了在产业调整中企业是主体，市场需求是根本动力，产业结构的调整是资本在各行业、各部门中的不断运作，企业不断获得利润的过程下的产物。     

对我国资本市场信息不对称及其成因的思考

随着我国资本市场的逐步发展,金融风险逐年增高,本文通过对我国证券市场的分析和研究,认为我国资本市场风险产生的深层次原因是资本市场中的交易主体之间的信息不对称,信息不对称的主要成因是外生性因素.     

我国行业利润差异原因的实证研究

本文首先扩展了SCP理论关于市场结构的评判指标,将所有制结构、创新力、市场集中的效率、财务结构等一系列因素加入到市场结构指标中。通过对我国2003年行业数据的实证分析,发现对行业利润有正面影响的指标包括非公有制比例、创新力、资本密度、市场集中度和市场集中的效率,对行业利润有负面影响的指标有公有制比例和资产负债率。     

线性四端网络和乘积解调器中的测距音时延

本文推导出了线性四端网络和乘积解调器中,测距音(侧音)迟延的表达式,指出了:相频特性非奇对称,幅频特性非偶对称和乘积解调非正交对测音迟延的影响。提出了影响测距误差的两个新因素:幅频特性和乘积解调的非正交相位差。讨论了它们各自引起的时延漂移及其相互的制约关系。本文的结论尚可推广到由其它因素所引起的信号谱线不对称和相移不对称而带来的侧音延迟的计算中。文中给出了设计计算实例。     

对公司融资结构决策中所得税因素的影响分析

公司保持最优资本结构的前提,是在融通资金过程中正确地决策融资结构。所得税、财务危机、代理成本、信息不对称等因素对公司融资结构决策有着重大的影响。本文主要探讨所得税对公司融资结构决策的影响。具体分析所得税因素对公司融资结构决策的影响情况,将对公司确定最优资本结构有所裨益。