基本面偏弱 豆粕震荡下行格局难改

<正>当前,进口大豆集中到港,量大且成本低,油厂豆粕销售压力较大。而需求方面,随着元旦、春节的日益临近,禽畜出栏将迎来高峰期,随后养殖市场将进入低谷,对豆粕需求将减少,进而对其行情的推动作用有限。综合来看,豆粕基本面偏弱,震荡下行格局或难改。首先,全球大豆供应依然宽松,豆类产品价格仍受压制。当前,美豆丰产格局已确定,南美天气良好,大豆播种速度将赶上往年同期水平,巴西大豆种植进度已超过8成,市场继     

国储抛豆增加国内阶段性供给

目前来看,尽管国内饲养业饲料需求支撑豆粕价格,但美国大豆大面积收割期即将到来,大豆季节性上市将使得全球豆类市场面临供给压力,加之国储陈豆库存持续向市场抛售,豆粕后期将继续承压。9月以来,大连所豆粕期货价格持续在高位振荡,豆粕主力1401合约围绕3650元/吨一线上下波动。目前来看,尽管国内饲养业饲料需求支撑豆粕价格,但美国大豆大面     

豆粕或将“跌跌不休”

当前,国内豆粕市场在美国农业部4月供需报告对大豆偏空、巴西运力改善以及国内饲养业已出现深度亏损等利空因素的共同作用下,继续走弱的可能性大。此外,国内禽流感疫情对养殖市场补栏和终端需求均造成严重影响,后期豆粕需求仍不乐观,继续走弱或将是大概率事件。4月供需报告利空大豆美国农业部的最新月度供需报告显示,2012/13年度美国大豆期末库存维持3月份预估不变,低于市     

豆粕:卖出宽跨式期权为宜

正国内豆粕市场走势整体跟随美豆,目前豆粕处于低位区间振荡之中。未来两个月市场豆粕价格难以走出单边行情,适合进行豆粕期权卖出跨式或宽跨式交易。全球大豆市场供需转向平衡美国农业部(USDA)最新公布的10月供需报告整体中性偏多,报告预计2016/2017年度全球大豆总产量为3.5125亿吨(9月为3.5144亿吨),预计全球大豆总消费为3.3028亿吨(9月为3.2977亿吨),期末库存为9486万吨(9     

库存居高不下 豆粕将逐渐转弱

<正>近期,美国小麦、大豆产区遭到高温干燥天气威胁,价格出现较大幅度上涨。同期,国内油厂压榨普遍亏损,各地厂商挺价心态增强,从而助推国内豆粕短期大幅反弹。但毕竟南美大豆丰收,美国大豆播种面积增加,我国下游需求恢复缓慢,因此在天气市过后,国内豆粕市场仍面临较大走弱压力。美豆种植收益较高今年以来,由于南美大豆丰收、巴西雷亚尔升值、美豆价格较去年下滑,巴西农户大豆销售收益明显低于去年,农户惜售情绪浓重。     

豆粕反弹乏力

正受巴西货币雷亚尔大幅升值可能影响巴西大豆出口的消息影响,3月以来,CBOT大豆强劲反弹,重返振荡区间上沿。但大连豆粕却未随之上行,冲高回落后,再次逼近前期低点。展望后市,外盘豆类反弹空间有限,国内豆粕供应充裕、需求不振,恐将继续弱势运行。南美大豆上市步伐加快,美豆反弹空间有限近期美豆的反弹和自身供需面关系不大,主要受世界性货币     

豆粕市场持续补跌

正近日,美豆主力合约在1000美分/蒲式耳重要关口止跌回升,国内豆粕市场的炒作情绪明显下降,现货需求乏力,在油厂胀库后现货降价压力持续向期货市场传导,国内豆粕市场正以补跌的方式同美豆建立新的平衡关系。新季美豆报告展现利多未来不确定性增加美国农业部于5月10日发布大豆供需报告,首次对2018/2019年度美国及全球大豆数据做出预     

豆粕偏强振荡卖出期权正当时

<正>当前,豆粕市场对美国天气较为敏感,6月底美国农业部两大报告数据不及市场预期,同时美国部分地区大豆面临干旱威胁,豆粕经过连续下跌后开启反弹。但大豆供应前景依然庞大,价格反弹会带来农户加速销售,在天气威胁和供应充足的矛盾下,预计豆粕在7月将维持宽幅振荡,宜卖出宽跨式期权。天气敏感期豆粕易获支撑6月至9月美豆正处于播种和     

天气题材炒作“熄火” 国内外豆类大幅下挫

近期黄金市场热炒QE题材,而豆类油脂市场则慢慢从天气题材中冷却,尽管如此行情开始一反从前。截至7月26日当周,随着天气题材熄火,国内外期货市场豆类品种均大幅下挫,其中CBOT大豆、豆粕期价上周分别累计下跌3.56%、4.91%,大连大豆、豆粕主力期价分别跌5.33%、3.16%。市场人士表示,随着良好天气的延续,美国丰产前景乐观,未来供应压力对远期市场呈利空压制。     

美干旱预期加重豆类或重启升势

2012年,美国干旱助推了豆类板块行情前三季度的强势表现,虽然在四季度受全球大豆增产预期的影响出现一定幅度回调,但在进入2013年后,受美国干旱可能再度抬头因素的影响,豆类有重新走强的苗头,不过,板块内部表现可能会略有分化。美国干旱或将抬头美洲是全球大豆主产区,按2011/12年度产量计算,美国、巴西和阿根廷的大豆产量之和占全球大豆总产量的81%。其中,美国大豆产量占全球总产量的35%,其出口量占全球总出口量的40%,大豆产量的增减对全球大豆市场的影响立竿见影。     

豆粕下方空间有限

<正>美国和巴西大豆产量均增加,未来庞大的进口量使国内货源充裕,再加上临近年底,油厂保持高开机率,短期国内供应压力增强,市场变数主要是南美天气状况。12月USDA供需报告呈中性12月USDA的数据与11月相比,美豆产量不变,出口量略降,以致于期末库存稍稍调高,同时南美产量维持不变。整体上,本次报告对大豆市场的影响呈中性。在美豆收割完成后,市场焦点聚集在出口方面。目前来看,美     

美农业部4月供需报告影响整体中性

正4月11日凌晨,美国农业部公布了4月份供需报告。报告影响整体中性。美豆压榨量增加导致库存下调,南美产量继续下滑,但已基本被市场消化。报告后CBOT大豆期价震荡回落,豆粕价格则在压榨量增加打压下大幅回落。报告发布后市场焦点仍将集中在中美贸易摩擦对全球大豆贸易格局及美豆出口的进一步影响,同时焦点集中转向美国播种面积和天气的炒作。近期南部小麦产区干旱及中西部潮湿低温天气引发美豆面积增加预     

饲料价格将持续走高

基本面偏空大豆价走低作为原粮的大豆、油菜籽,与副产品豆粕、菜粕,行情可谓冰火两重天。"大豆、油菜籽行情持续低迷,与供给基本面偏空有关。"大豆方面,供应充足,价格难涨。2013年南美大豆总产14435万吨,比去年增长3067万吨,增幅达26.98%。美国大豆收获期在9月份,增产已成定局。虽然明年美国大豆播     

全球增产国内豆粕期价承压

美豆出口和压榨调高使得库存低于预期，未来供需偏多为主，但由于美豆恢复性增产及南美大豆产量预期增加，全球大豆库存压力将抑制豆柏期价。但随着供需报告的出台，短期利多可能提高美豆进口成本，同时国内到港量也可能不及预期，豆粕价格或以震荡为主。     

国际资讯

<正>2010年全球大豆产量预计为2.603亿吨美国分析机构Informa经济公司预测,2010/2011年度全球大豆产量可能达到2.603亿吨,上年度为2.592亿吨。其中,美国大豆产量为9350万吨,上年度为9140万吨;巴西新豆产量可能达到6830万吨,上年度为6850万吨;阿根廷大豆产量可能达到5250万吨,上年度为5400万吨。     

豆粕反弹行情告一段落

正上年美豆实现创纪录产量,本季巴西大豆丰产预期强烈,而阿根廷大豆产量在全球占比约16%,因此,即使阿根廷产量下降近千万吨也不足以改变全球大豆市场供应宽松的基本格局。在阿根廷旱情缓解,美国农业部对阿根廷大豆产量做出合理评估的背景下,国内豆粕反弹行情告一段落。随着阿根廷大豆在2月份进入生长关键期,持续干燥少雨的天气令该国大豆遭遇更加严重的减产威胁,各家评估机构纷纷使出浑身解数加入调低阿根廷大豆产量的大     

替代压力较大 菜粕弱势难改

<正>近期,随着美豆单产意外上调,美豆带动国内两粕偏空运行。从菜粕基本面看,加拿大新季菜籽预期产量下调但同比仍增加,加菜籽商业库存较低对外盘菜籽价格形成一定支撑,国内近期进口菜籽到港量较少,沿海菜籽菜粕库存呈现下降,而近期菜粕成交情况较好,国内菜粕供给趋紧,但预计不会出现断档。另外,国内豆类库存较高,豆粕对菜粕的替代压力仍较大,预计近期菜粕期价继续偏弱运行。美国农业部8月供需报告显     

豆类油脂内强外弱

春节后豆类油脂整体表现强于外盘,期现货价格同步上涨。分品种来看,三大油脂中菜籽油基本面最强,棕榈油受益于能源属性影响最大,短期棕榈油和菜籽油表现将强于豆油。豆类市场来看,极寒天气导致的美国西海岸农产品出口问题备受关注,是否会导致进口大豆到港延期值得关注,叠加南美大豆收割进展缓慢,全球大豆出口节奏放缓,供应收紧预期升温给大豆价格带来支撑。     

菜粕市场利空仍需消化

<正>当前,国内菜籽进口量较大,菜粕供应无忧,同时豆粕和菜粕的价差偏小,豆粕对菜粕替代作用明显,而下游消费低迷,加之美国天气炒作降温,因此菜粕供大于求格局不变,预计后市将偏弱运行。进口菜籽库存庞大进入7月之后,由于美国大豆种植面积数据不及预期和部分产区干旱,CBOT大豆价格大幅上扬,带动国内菜粕价格大幅反弹。但随着美国大豆主产区出现有利降雨,天气炒作降温,菜粕价格明显回落,     

大豆踯躅不前

无论是阿根廷天气炒作,还是美国出口刺激,抑或是巴西罢工影响,去年11月以来CBOT大豆始终在15美元下方波动,价格出现突破的机会微乎其微。而市场之所以畏缩不前,正是因为前行路上终究会遇上的一座"冰山"南美丰产。全球大豆市场新作供应量将会出现明显增加,美国大豆销售火爆的局面难以为继,在可以预见的未来,大豆市场的主题似乎依旧是压力。