会计信息透明度对公司价值的影响——基于生命周期视角

文章以2014年深交所上市的458家公司为例,研究了企业不同生命周期阶段,会计信息透明度与公司价值即公司的会计价值和市场价值的关系,实证检验了不同生命周期阶段下会计信息透明度对公司价值的影响。研究结果表明,会计信息透明度对公司价值之间的影响在不同的阶段存在差异。在公司成长期和成熟期,会计信息透明度与公司价值正相关;在衰退期,会计信息透明度与公司价值无显著的相关关系。     

基于价值的公司治理与管理控制

本文论证了基于价值的公司治理和基于价值的管理控制。笔者认为，基于价值的公司治理的核心是财务治理；基于价值的管理控制核心是财务控制；公司治理与管理控制是公司的两大工作重点；财务治理与财务控制是公司财务的两大重点任务。     

如何认识企业内在价值与账面价值的偏离

本文基于企业内在价值是企业账面价值加上资产负债表上未能反映的隐形资产和潜在负债的认识,阐述了根据资产负债表进行企业价值评估时,应正确分析资产负债表中内在价值不等于账面价值的低估资产的隐形资产和高估资产的潜在负债等项目,客观地评估企业的价值,以降低投资风险,提高投资效率。     

基于价值视角的财务治理——兼论股东价值与利益相关者价值

20世纪90年代中期以来,以企业价值为基础的企业管理模式逐渐受到西方企业界的认可和推崇。事实已经证明,采用这一极具科学前沿意义的新的企业管理模式,对于优化企业的管理行为、保障企业的长远可持续发展具有十分重大的意义。本文从财务治理的基本概念出发,研究了当前居于主流地位的基于股东价值的公司财务治理和基于利益相关者价值的公司财务治理两种模式。针对我国当前国企改革的实践,指出应借鉴基于利益相关者价值的治理模式,在公司财务治理中发挥利益相关者共同治理和相机治理的作用。     

企业家价值的财务度量

对于一个健康发展的企业而言，在有关企业价值的分析中，可以发现存在两个显著差异：其一是会计上用账面价值度量的企业价值通常会低估企业的真实价值。一般而言，企业的账面价值会小于企业的市场价值；其二是财务／金融角度用企业的负债和权益的市场价值之和来度量的企业价值——企业的市场价值，考虑了资产整合为一个整体会产生的整合效应——系统效应，因而，企业的市场价值会大于企业的所有各项资产的市场价值的简单加总之和。     

公司内在价值评估的方法研究

本文介绍了一种分析公司内在价值的新方法——三要素法，阐述了如何利用公司三要素对公司的内在价值做出合理估价．该方法可以帮助二级市场投资者、尤其是那些持有稳健投资观念的投资者，合理地进行股票定价、判断股票价格的高低．     

基于价值视角的财务治理——兼论股东价值与利益相关者价值

20世纪90年代中期以来,以企业价值为基础的企业管理模式逐渐受到西方企业界的认可和推崇。事实已经证明,采用这一极具科学前沿意义的新的企业管理模式,对于优化企业的管理行为、保障企业的长远可持续发展具有十分重大的意义。本文从财务治理的基本概念出发,研究了当前居于主流地位的基于股东价值的公司财务治理和基于利益相关者价值的公司财务治理两种模式。针对我国当前国企改革的实践,指出应借鉴基于利益相关者价值的治理模式,在公司财务治理中发挥利益相关者共同治理和相机治理的作用。     

风险投资者评价创业公司价值的一种方法

本文基于风险投资者的利益，将创业公司的价值区分为内在价值和增长期权价值两部分，利用自由现金流量方法度量创业公司的内在价值，利用实物期权方法度量风险投资的增长期权价值，为风险投资决策及风险资金的退出定价提供了一种定量分析方法。     

环境绩效、 财务绩效与市场价值 ——基于社会责任视角

保护环境、 提升绩效是本世纪重要探索命题,本文选用2008年-2012年我国A股八大重污染行业上市公司,实证分析了环境绩效、 财务绩效对市场价值的提升作用,得出二者能有效提升市场价值,但环境战略、 社会责任追求长期非货币性声誉,财务绩效重视短期货币性收益,企业可配置资源有限,社会责任增强环保绩效效应,阻碍财务绩效发挥作用,避责企业中,两者对市场价值具负协同影响,本文旨在丰富环境绩效、 财务绩效提升动因,开拓市场价值提升路径.     

财务杠杆影响公司价值的路径

现代企业为实现价值最大化,合理利用财务杠杆是其重要手段之一.本文详细研究了财务杠杆影响公司价值的四个路径:最终经营成果、经营效率、控制权市场和产品市场.最后指出,不同企业应采用不同的财务杠杆.     

财务杠杆影响公司价值的路径

现代企业为实现价值最大化,合理利用财务杠杆是其重要手段之一。本文详细研究了财务杠杆影响公司价值的四个路径:最终经营成果、经营效率、控制权市场和产品市场。最后指出,不同企业应采用不同的财务杠杆。     

基于市场地位的负债对公司权益价值的影响机理

现有文献认为负债会对公司权益价值产生影响,主要有正相关和负相关两种实证结果。然而,对导致这两种截然相反的实证结果的深层原因探讨则较少。基于市场地位角度,考虑负债整体和负债结构组成,力图发现负债对公司权益价值的内在影响机理。运用市场地位理论,基于剩余收益模型构建实证模型,并选择2001—2017年中国制造业相关数据进行实证研究。研究结果发现:负债对公司权益价值的最终影响取决于反映市场地位的负债对公司权益价值的影响是否大于非市场地位的负债对其的影响,当前者大于后者时,则公司负债对公司权益价值有正向影响,否则为负向影响。     

新准则下公允价值应用对年报影响的分析

公允价值的应用提高了上市公司财务信息的相关性,反映了公司资产及负债在某个时点的价值,及时反应了市场价值变动信息。例如公允价值的引入将使低估的企业资产价值得到较为真实的还原,在金融、房地产市场持续走强的情况下,企业的交易性金融资产与投资性房地产由于公允价值的引入将会使企业的账面利润有较大幅度的提高,对上市公司的业绩表现注入了“强心剂”。     

上市公司价值评估贡献因子研究——基于财务稳定性视角

有效地评估企业价值是企业经营管理者、战略投资者时刻关注的命题。不同的理论框架,影响企业价值评估的变量也不同。文章没有单独从评估模型中的变量出发,而是创造性地从财务稳定性视角去评估企业价值,对财务稳定性和企业价值评估理论进行了概述,详细探讨了财务稳定性对不同企业价值评估模型的影响以及如何影响企业价值评估结果。     

基于市场比较法下的公司价值分析研究

目前,折现现金流法已经成为研究分析测算公司价值比较常用的一种方法,其主要原理是对公司未来一段时间现金流入进行预测,并按照一定的折现率折现到目前这一时点的价值。当前最多采用的折现率是采用了同期的银行贷款利率来进行折现,笔者认为,采用同期银行利率来进行折现只是一种较为简单的折现方法,因并未综合考虑到投资者的期望收益、各公司自身综合收益水平等相关因素,不能客观真实的反映公司价值水平,应对折现率进行认真的综合分析研究,市场比较法是在对该类公司平均收益水平测算的基础上得出的,不失为一种较为合理的方法,能够更加真实准确的进行价值分析。     

金融危机对公允价值的挑战

<正>一、问题的提出源于美国的金融危机愈演愈烈,公允价值会计因此饱受指责。面对飞流直下的股价,许多银行抱怨根据现行会计准则,需要将市场价格迅速下降的资产价格反映在财务报表中,导致与抵押有关的证券资产巨额减计,     

基于企业价值管理视角下的高校财务战略管理研究

在财务管理过程中,高校模仿企业财务运营模式,平衡高校教育资源与财务资源之间的关系。高等院校作为独立运营的法人经济实体,其日常经营运营中呈现出复杂性、多样性以及长远性的特点,为了实现高等院校的长远发展,优化高校运营发展战略,基于企业价值管理对当前的财务战略管理模式进行创新以及改革,提出全新的财务管理方向以及行动方案,确保高校财务健康持续运营。本文基于企业价值管理视角下,分析了高校财务战略管理的创新以及优化方案。