担保对债券发行利差的影响效果研究

以2008年至2014年间我国发行的信用债券为研究样本,考察担保对债券发行利差的影响效果及其与债券信用等级、担保方式、宏观经济变量等因素的关系.研究结果显示,担保能够在一定程度上降低债券的发行利差,但降低的效果在不同信用等级、不同担保方式的样本之间存在差异.另外,担保降低债券发行利差的效果还受经济状况、信用违约事件发生等因素的影响而具有时变性.     

浅谈资产担保债券与ABS

本文回顾了资产担保债券的历史与现状,并与资产证券化产品ABS相比较,总结二者的差异之处,并提出了对资产担保债券的前景展望和对中国的启示。     

应收账款质押担保债券在企业债市场的发展

2007年10月,银监会发文要求各银行对企业债券等融资项目停止担保,企业债发行主体纷纷探求非银行担保的增信方式,如组合增信、担保公司担保、再担保、应收账款质押担保等。本文将应收账款质押担保债券作为主要的研究对象,从其现状、与其他担保方式的对比、资信评级关键因素分析及发展前景等五个方面展开讨论,并指出应收账款质押企业债虽仍处于探索阶段,但是凭借其自身在增信效果、发行成本等方面的优势,一定能有效地促进债券市场的稳定与发展。     

农业价值链融资增信机理阐释

文章剖析了农业经济主体在融资活动中,农业价值链作为一个经济组织能够起到增信作用的各种优势,进一步通过理论分析以及使用模型推理的方式,探讨了农业价值链为其链内的农业经济利益主体增信的机理,表现在为农业经济利益主体在获得贷款前的信息传递作用,显示农业经济利益主体偿还贷款的能力,以及在农业经济利益主体获得贷款之后,通过农业价值链内的声誉约束机制与惩罚机制形成对农业经济利益主体的积极履行契约的激励。     

债券担保、信用评级与道德风险关系的探究——基于公司信用债券市场的实证研究

本文以2005-2011年发行企业债、公司债、中期票据和短期融资券的上市公司为样本,从债券担保的角度,研究企业信用评级虚高的原因及效率影响。研究发现债券担保可以显著提高债项评级和主体评级,并且对债项评级的作用更加显著。债券担保能够降低企业的融资成本,却会引发投资者和企业的道德风险。一方面,投资者只在乎债券是否有担保,而缺乏对企业进行监督的激励;另一方面,信用担保减轻了企业对未来偿付能力的顾虑,促使企业采取更为激进的投资战略,引发企业的过度投资行为。     

浅析P2P网络借贷中的增信方式

P2P网络借贷是发生在陌生人之间的借贷关系,由于借贷双方之间的信息不对称,更需要以各种增信来保障其发展。第三方担保、风险备付金、债权的分割与期限错配、保险都是实践中普遍存在的增信方式。但是各种增信方式都在法律制度中存在着一定的问题,网络借贷平台坚守自身信息中介的定位,需要避免平台自身提供增信,实现借款人风险与自我风险的隔离。     

新疆建设兵团小微企业融资新的选择——以第七师发行小微企业增信集合债券为例

2015年第七师国有资产经营有限公司小微企业增信集合债券成功发行,为新疆建设兵团小微企业带来了新的融资思路。小微企业增信集合债券具有募集资金额度比较大,期限较长、方式灵活,小微企业可参与,有利于小微企业的后续发展的优势。因此,新疆建设兵团后续发行小微企业增信集合债券应尽量采取担保等增级措施,以降低发行利率,兵团各师建立小微企业资料库,并督促辖内小微企业加强自身建设,合理利用发行规则,灵活设计,提高募集资金利用率。     

我国中小企业担保机构市场定位研究

目前,我国中小企业担保机构面临着主体模式困境、风控模式趋于银行化以及盈利模式困境,造成这些困境的主要原因在于担保机构缺乏清晰的市场定位。通过构建担保服务对象-业务品种-反担保条件三维市场定位模型,本文对政策性担保机构、商业性担保机构和互助性担保机构进行明确的市场定位,即政策性担保机构应为符合国家或地区产业政策且缺乏足够抵押品的潜在优质企业提供贷款担保;商业性担保机构应为有市场、有前景、有效益的显在优质企业提供商业性担保;互助性担保机构应为社区会员型企业提供贷款担保。     

组织增信原理在伊春市信用建设中的应用研究

以伊春市为案例,分析和总结组织增信在城市建设、地方信用建设和开展四项建设方面的经验,以此为基础提炼和探索一种模式,即信用建设为纲、组织增信为魂、"一定二保三机制"为措施,以便进一步发挥组织增信在解决瓶颈问题,促使信用在由低端向高端的发展中发挥更重要的作用。     

试析多国投资担保机构与其他投资担保机构的关系

多国投资担保机构是继1965年解决投资争议国际中心成立之后,于1988年4月12日,依据《创设多国投资担保机构公约》,在世界银行体系范围内正式成立的又一个国际性金融机构。根据《创设多国投资担保机构公约》序言和宗旨的规定,这一机构的设立,其主要目的在于促进成员国间的投资,特别是鼓励向发展中国家的投资。其手段是向投资者提供担保,以对付东道国境内的非商业性风险(亦称政治风险),并进行与促进投资有关的研究和咨询活动,以改善发展中国家的投资环境,增加这些国家吸收外国投资的机会。     

信用担保机构风险应对分析

信用担保机构为中小企业进行融资提供服务平台,中小企业经营风险高低将给信用担保机构带来风险的可能性,信用担保机构自身的经营本身就是一个巨大的风险。认识风险、分析风险、怎样应对风险关系到信用担保机构的生存与发展,是目前急需解决的问题。     

安徽省融资担保机构现状与对策研究

重点分析了安徽省融资担保机构的现状,结合实际提出了建立担保风险补偿机制和风险联动机制,建立"政、银、企"联系会议制度,加强和健全担保自身建设等对策。     

论我国商业性担保机构的发展

商业性担保在我国正在兴起 ,然而我国发展商业性担保机构仍存在不少障碍。本文认为 ,我国商业性担保机构发展的主要困难是低收益高风险、资金补偿渠道不畅、银企之间信息不对称、银保合作关系难建立 ,商业性担保机构对中小企业的信用担保作用有限。最后 ,本文对我国发展商业性担保机构提出了建议。     

数据资产化视角下企业增信机制研究——基于深圳的实践探索

数据资产的涌现拓宽了企业增信的方式与措施。本文在理论上阐述了数据资产化过程中的资产形成机制、价格形成机制和信用形成机制,提出数据资产在信息增信和风险补偿增信方面均可为数据要素型企业提供新机制。基于深圳开展的全国首笔无质押数据资产增信案例,发现数据交易所在信息增信机制中可发挥规范效应、聚集效应、创新效应和示范效应,为理顺数据要素价格、推动数据要素市场发展提供有益借鉴。     

青海信用担保机构发展现状分析

青海中小企业信用担保体系初步形成,相对于其他省份信用担保无论在业务范围上还是内部管理上都很落后。因此,加快建设和壮大青海的信用担保机构,解决中小企业融资难的问题,是促进青海中小企业健康发展的关键。     

债券评级下调与债券价格的关系

本文采用2012年到2013年的数据,利用"事件分析法"根据信用评级调整前后相关债券的超额收益与信用评级的下调情况,实证研究"债券信用评级下调"对债券价格的影响,发现债券价格的变化与"债券信用评级下调"无关,并对产生这一现象的原因进行分析。     

《民法典》视野下公司对外增信措施中债务加入与保证的识别

增信措施作为第三方提供的增加债务人信用、保障债权人债权实现的手段在商事交易中广泛存在,其中债务加入与保证的区分一直是司法实务中的难题。《民法典》第552条新增了债务加入的规定,表达了对其作为独立债务承担形式的立法肯认,却仍难以实现对二者的有效辨别。面对实践中纷繁复杂的情况,现有的法律规定还较为笼统,对债务加入与保证的区分识别路径亟须进一步加以细化。该文对债务加入与保证识别困境之原因进行简要梳理,并从形式标准与实质标准两个维度出发,进一步阐述二者区分的具体思路。