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期货市场作为在现货市场上高度组织化和规范化而形成的市场形式,其价格发现的功能起到促进现货市场价格合理完善的作用.2008年1月9号上海期货交易所推出黄金期货合约以来,黄金期货市场已经运行了四年多的时间.本文通过对我国黄金期货市场和现货市场的价格发现机制进行实证检验,分析我国黄金期货市场是否起到对黄金现货市场价格引导和发现的作用.实证结果表明:黄金期货价格和黄金现货价格存在长期协整关系.在短期,黄金现货价格变动对黄金期货价格变动的影响强于期货价格变动对现货价格的影响.我国黄金期货市场运行效率还有待提高,其价格发现功能有待进一步改善. 相似文献
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2008年1月9日,黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。拉开了中国黄金期货交易的序幕,目前黄金期货市场已经成为我国黄金市场体系的重要组成部分。本文结合大量数据,对中国的黄金期货市场与黄金现货市场以及中国与世界的黄金期货市场进行了统计分析,并得出了中国黄金期货市场定价效率功能仍有待提高的结论。最后,对提高我国黄金期货市场的定价效率提出政策建议。 相似文献
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我国鸡蛋期货与现货价格关系的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
《价格理论与实践》2014,(6)
作为中国首个禽畜产品期货,鸡蛋期货的上市有助于规避价格风险,增强整个行业的抗风险能力。本文通过对上市后我国鸡蛋期货与现货价格数据进行实证分析,发现期货和现货价格存在长期均衡与双向因果关系,说明鸡蛋期货市场已初步具备价格发现功能。基于实证结果,本文就促进鸡蛋期现货市场的发展和完善提出政策建议。 相似文献
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针对大连铁矿石期货市场价格传导关系,基于协整检验、格兰杰因果关系检验、Garbade-Silber模型、误差修正模型和脉冲响应分析进行实证研究,研究结果表明期货和现货价格满足协整关系,存在误差纠正机制,但偏离长期均衡时调整速度较慢,期货市场对现货市场具有单向引导作用,铁矿石期货有效发挥了价格发现功能。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(4)
自从上市以来,期货市场不断发展,已经成为各国经济的重要组成部分。随着我国市场经济体制的日趋完善,商品期货在稳定市场经济、调节现货市场供求关系方面发挥了重要的作用。期货市场具备两大功能,即风险规避和价格发现。通过研究期货市场和现货市场的关系,可以验证期货市场两大功能实现的情况,充分反映期货市场的盈利与否。本文就我国铜金银的现货市场与期货市场之间的关系进行研究,以期为金银铜现货市场风险规避以及期货市场投资提供参考。 相似文献
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本文利用协整检验、向量误差修正模型以及脉冲响应和方差分解方法,对我国股指期货市场与股指现货市场间的价格发现功能进行了实证研究。研究结果表明,我国股指期货市场与股指现货市场存在长期均衡关系,在价格发现方面,股指现货市场起主导作用,股指现货市场的价格变化能够引导股指期货市场的价格变化。 相似文献
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本文运用向量误差修正模型、公共因子模型及带有误差修正的双变量EC-GARCH模型,对沪深300股指期货市场与现货市场之间的价格发现及波动溢出效应进行了多层次的实证研究。主要结论为:股指期货市场与现货市场之间存在长期的协整关系和Granger因果关系,但是股指期货市场的价格发现能力弱,现货市场的价格发现能力几乎是股指期货的四倍;现货市场对期货市场存在波动溢出效应,而期货市场对现货市场不存在溢出效应。 相似文献
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自2021年1月生猪期货上市以来,其价格发现功能对生猪市场进行价格预测以及风险管理具有重要意义。本文以我国生猪期货为研究对象,选取2021年1月8日-2023年1月31日我国生猪期货和现货交易数据,对我国生猪期货的价格发现功能做初步分析,并且进一步通过平稳性检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、向量修正模型、GS模型分析以及方差分解分析方法实证分析我国生猪期货的价格发现功能。结果表明:我国生猪期货在价格发现中起单向的主导作用,我国生猪期货对现货有一定的价格发现功能,但价格发现功能仍待提高。基于此,应完善生猪期货相关规则制度体系,强化生猪场外市场规范建设,推动生猪产业链上企业参与期货市场积极性。 相似文献
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期货市场价格发现和风险规避的功能的发挥,有助于稳定现货市场价格走势,是企业生产经营和物价调控政策制定的重要参考依据。国内关于农产品期货市场价格发现功能发挥、期货市场有效性的研究表明,国内上市的农产品期货品种的有效性存在差异。投资者结构、上市品种结构不完善、期货品种合约设计不合理、价格政策等因素制约了期货市场功能的发挥。 相似文献
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木材期货市场价格发现功能的实证分析——以胶合板为例 总被引:1,自引:0,他引:1
为考察木材期货价格发现功能,本文选取胶合板为对象,运用格兰杰因果检验等统计方法对胶合板的期货价格与现货价格的互动关系进行实证分析。其结果显示:胶合板的期货价格与现货价格之间存在长期均衡关系,且期货价格对现货价格是单向引导的,进一步研究发现期货市场在价格发现过程中占主导地位。因此,本文认为我国木材期货虽上市较短,但价格发现功能得到充分发挥。针对以上结论,本文提出了相关政策建议。 相似文献
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针对目前在股指期货市场价格发现研究中,大多局限于单个市场研究,而缺乏对多个市场间研究的现状,借助向量误差修正模型对中国和美国的股指期货市场和现货市场之间的价格发现功能进行实证研究。实证结果表明长期内现货价格引导股指期货价格。而短期两市场价格存在双向格兰杰因果关系,两国得出短期价格领先滞后关系略有不同,我国短期股指期货的价格发现功能更有优势。 相似文献