证券市场国际化的制度经济学诠释

经济全球化进程已经成为当今世界不可抗拒的主旋律,生产要素的国际化配置通过提升全球产业的核心竞争力在促进全球经济一体化进程中发挥着重要的作用,证券市场作为提供资本要素的最重要场所,其国际化、自由化自然是经济全球化的重要组成部分.我国已于2001年11月正式加入了 WTO,按照世贸组织《服务贸易总协定》的具体要求,我国证券市场对外升放直至全面接轨的进程将逐步展开.虽然关于证券市场如何迎接国际化竞争的讨论已经有很多,但到目前为止似乎仍然没有形成一个明确的战略指导思想,本文将试图以新制度经济学作为构筑我国证券市场国际化进程的根本,在阐述证券市场国际化内涵的基础上对我国证券市场国际化进程中应当遵循的原则以及过渡期制度性安排进行初步探讨.     

QDII打造中国证券市场国际化地位

近几年来,整个亚洲(除日本外)经济快速发展,使得此区域的股市及股指大幅上涨,全球最大的两个IPO(即initial public offerings):中国工商银行和中国银行上市更是把中国股市大幅拉高。尽管中国证券市场与全球其他市场一样也有波动,但人们对中国证券市场总体趋势     

汇率变动对证券市场的影响

外汇行情与股票价格之间有着密切的联系。一般来说，如果一国货币升值，股价就会上涨；反之，一国货币贬值，股价就会随之下跌。所以汇率的变动将会给股市带来很大影响。     

论人民币的国际化

<正> 人民币国际化是指人民币跨越国界,成为国际上普遍认可的计价、结算、储备及市场干预工具的经济过程。人民币成为国际货币,是中国真正迈人世界强国之林的验证指标。因此,我国在推进人民币资本账户开放的同时,就给予人民币国际化以相当的关注,为人民币将来的国际化创造条件。 一、货币国际化的条件分析 综观历史上出现的有代表性的国际货币,不难发现其发行国均具备一些共同的特征,这些特征构成了货币国际化的基本条件。 1.货币国际化的政治条件 货币发行国在政治上越强大,政治稳定程度越高,该国的货     

我国证券市场的国际化分析

资本市场传统上被认为是证券市场加上一年期以上的债券市场,改革发展的实践已证明了这一定义的局限。完整的资本市场,应包括证券市场、债券市场和基金市场。发展和利用资本市场,使之更好地为国民经济的发展和国有企业战略性改组服务,必须从研究证券市场入手。一、国际资本市场的证券化进入90年代以来,国际证券投资增长速度明显超过国际直接投资增长速度,国际资本市场呈现愈来愈明显的证券化趋势,这种趋势主要表现在以下几个方面：1．国际证券投资在国际投资中所占比重大幅度提高。二战前,国际资本流动的主要方式是作为传统国际间接…     

中国证券市场国际化之国际经验借鉴

本文从国际金融和国际经济学的理论出发，依次论述了中国证券市场国际化的必然趋势，以及证券市场国际化的涵义及特点。综观世界各国市场国际化的不同进程和背景并加以分类归纳，突出了发展中国家证券市场国际化的路线和客观规律。     

火爆的中国证券市场

中国宏观经济可持续高增长、资本市场制度大变革、人民币稳步升值及充裕的流动性、上市公司盈利高增长,这四大因素构成了支撑中国证券市场长期繁荣的钻石体系,中国证券市场已成为全球最具投资价值的证券市场之一。     

海外资本市场对中国证券市场的影响——兼谈中国证券市场的国际化

中国证券市场的发展进程从根本上取决于国内经济发展状况，但是其成长的每一步都吸收了国际资本市场发展的经验和教训，并且明显受到海外证券市场的各种影响，包括投资理念、证券立法和市场监管方面的影响等。     

证券市场国际化、人民币国际化与国际金融中心建设的影响机制研究

本文首先对相关的概念进行了界定,通过理论分析和国际经验的比较对几个重要相关变量之间的逻辑关系进行了分析,得出证券市场国际化是推动国际金融中心的突破口。接着,在探讨了整个金融体系市场化几个核心问题的基础上,对证券市场国际化、人民币国际化与国际金融中心之间的影响机制进行了微观分析,并结合中国目前的实践状况,得出了上海证券市场国际化与国际金融中心建设协调发展的路径安排。     

人民币国际化对证券市场的影响及对策研究

股票市场是金融市场中最活跃的子市场之一，股票市场的发达程度直接反映了该国的资金效率。本文采用面板数据模型分析了货币国际化与股票市场发展之间的互动关系，并在此基础上，提出了金融业如何通过自身改革和创新对人民币国际化提供支持，并进而促进证券市场活跃和繁荣的相应建议。     

人民币国际化问题研究

由于欧洲债务危机和美国经济不景气,一直以来在国际市场傲视群雄的美元面临着贬值的风险,而欧元由于受到欧洲债务危机的拖累,前景也不乐观。目前,各国央行和金融机构正在努力寻求更好的货币。所谓更好的货币,需要满足如下条件,即具有强大的经济实体作为支撑基础,有足够的外汇储备支付本国的国际债务,币值稳定有一定的升值空间和预期,未来的经济具有发展的潜力,而人民币目前恰恰满足这些条件。文章根据货币国际化的一般理论规律,结合各主要货币国际化的经验,联系当前人民币国际化的现状,探讨进一步推进人民币国际化的具体对策。     

中国外汇管理体制、汇率制度的国际化进程

中国新外汇管理体制第一年金融运行所出现的一些新现象中最引人注目的是：人民币实际汇率因高通货膨胀而下降，而市场汇率却在不断升值。     

对资本市场推出QDII制度的利弊分析及对策

随着我国资本市场的逐渐开放，QDII制度渐成人们关注的焦点。本文从QDII制度对中国资本市场产生的利弊两方面进行深入分析，认为当前社保基金的投资应该加强风险控制，要加强证券市场的内部改革，进一步考虑QDII主体资格问题，发展和完善国内托管清算体系等等。     

中国QDII实践反思

所谓的QDII,是指＂合格境内机构投资者＂。它是新兴经济体国家和地区开放本国资金投资海外证券市场的一种制度安排,其特点是,不允许个人直接投资海外证券市场,而是让其借助＂合格＂的证券机构投资者所提供的通道,即购买它们发行的理财产品,间接进入海外证券市场。     

我国证券市场国际化的路径选择

本文从目前我国证券市场国际化的现状与障碍出发,分析了国外证券市场国际化的经验,对我国证券市场国际化的路径选择给出了一些建议。     

外汇储备对人民币国际化的影响分析

人民币国际化是人民币未来发展的必然趋势,对我国经济的长远发展和国际地位的提高都有重要意义.目前,我国数额庞大的外汇储备是推动人民币国际化的关键因素之一.本文介绍了人民币国际化、外汇储备的概念,指出充分利用我国外汇储备的重要作用,论述了国内外相关学者的研究成果及外汇储备的历程和增长原因,分析了外汇储备在我国人民币国际化进程中的作用、人民币国际化的意义,重点分析了外汇储备通过各因素人民币国际化的影响.在此基础上文章论述了以外汇储备促进人民币国际化的对策:一是以我国大量的外汇储备为支撑,开放资本账户,鼓励境外持有人民币,扩大人民币的使用范围,推进国内金融业改革;二是建立外汇平准基金,稳定汇率,为人民币国际化提供稳定的汇率保障;三是调整外汇储备的币种结构,更好地发挥外汇储备促进对外贸易、稳定经济的作用,扩大人民币在贸易结算中的使用,从而促进人民币国际化.     

中国式货币国际化路线图

后危机时代，人民币国际化的任务变得日益清晰和紧迫，甚至可以称之为中国全球金融战略布局的核心内容。但这是一个长期的系统工程，汇率制度改革、资本账户自由化和国内的利率市场化、金融市场改革以及金融机构的现代化是一个有机的整体。     

虚拟资本与中国资本市场的国际化

资本分为虚拟资本和实际资本，研究虚拟资本与探讨我国资本市场的国际化发展有着紧密的联系。中国资本市场有与国际市场接轨的紧迫任务。中国资本市场国际化发展的途径是扩大资本市场规模；创新金融工具与发展衍生产品；增强资本市场质量与效率，即增强透明度和流通性；完善资本市场监管体系和行业自律规则；开放和发展资本市场。