默许增加--中国外汇储备规模探析

自从1994年汇率并轨以来,我国人民币汇率一直处于稳定的小幅升值趋势,因此,贸易顺差的增加同时反映为中央外汇储备增加.但这种情况在1998年以后发生转变.1997年,贸易顺差462亿美元,外汇储备增加348亿美元,但是同样的顺差,1998年外汇储备增加只有50亿美元,1999年贸易顺差360多亿美元,外汇储备增加才97亿美元.而1995年-1996年贸易顺差180亿-195亿美元,外汇储备增加分别为220亿美元和314亿美元,二者形成鲜明对照.其中原因就在于对人民币汇率预期的差别.1994年-1997年,人民币汇率升值,因此,企业创汇自然愿意卖给银行,而1998年-1999年,由于亚洲金融危机的影响,亚洲各国货币纷纷贬值,中国虽然承诺人民币不贬值,但无论是国内还是国外仍然有很多人和企业怀疑人民币汇率的稳定,因此,固定官方价格不能吸引企业把外汇卖给银行.2000年3月以后,无论是外界还是国内对人民币汇率贬值预期基本消失,但市场对汇率的套利仍然存在,但情况要远远好于前两年,因此外汇储备增加109亿美元.2001年,由于美国多次降低利率,结果导致美元利率远远低于人民币利率,企业和个人都更愿意使用人民币,因此,外汇储备增加较大.     

美联储量化宽松货币政策正常化与人民币汇率变动——基于时变参数向量自相关模型的研究

2015年后,随着量化宽松货币政策正常化和人民币汇率进入双向波动新常态,美国货币政策对人民币汇率的外溢效应日益显著。通过构建时变参数向量自相关模型对2008-2018年美联储量化宽松货币政策的实施和退出对人民币汇率的溢出效应进行研究,结果表明：美联储加息在滞后一季度作用人民币兑美元先升值后贬值,加息通过中美利差、产出差、货币供给之差分别作用于人民币兑美元贬值、升值和升值,利差渠道是主要作用渠道;美联储资产负债表扩张和缩减分别带来人民币汇率的升值和贬值,且扩张的升值影响大于缩减的贬值影响;美联储资产负债表和利率政策有一定替代性,替代关系存在明显的结构效应;美联储资产负债表的扩张和缩减分别带来中国银行间市场利率的下降和回升,两国利率表现出一定联动性。     

美国为何对人民币汇率发难

最近一个时期，国际上有一种舆论，主张中国人民币应当升值，其中，美国舆论的态度格外积极。美方的主要根据是，在过去一段时间，美元对西方货币不断贬值，但人民币与美元汇率自1994年以来就很少变化，而最近两年，中国官方外汇储备迅速增加。美国一些人由此推断：中国政府正在通过对人民币汇率的操纵和控制，刺激本国出口，这一     

影响人民币对美元汇率的因素及走势分析

2005年7月21日,中国政府启动汇率改革,人民币汇率不再盯住美元,转而采取有管理的浮动汇率制度,参考一篮子货币进行调节。启动汇改五年零八个月后,人民币在改革之前美元对人民币汇率8.27的基础上升值了22%。如果从上世纪90年代中期算起,人民币对美元实际有效汇率已经升值53%。如果说从2010年6月份人民币第二次汇率改革算起,人民币实际有效汇率已经升值3.7%。2008年中以来,许多新兴市场经济体货币相对美元大幅贬值。在全球经济衰退的影响下,中国的出口增长也自2008年初开始大幅减速。在这样的背景下,许多投资者开始考虑人民币还能稳定多久便会追随其他新兴经济体货币一起贬值的问题。人民币对美元会不会贬值?事实证明,人民币对美元不仅没贬值,在经过一年多的调整后,又进入了升值通道中。判断人民币对美元汇率走势,要考察影响人民币汇率变动的主要因素有哪些?     

外刊

人民币升值无助美国如果美元兑其他主要货币汇率不保持稳定,则人民币升值无助于美国。01人民币应贬值《金融时报》2010年6月11日欧元暴跌给中国提供了一个提高汇率灵活性的绝佳机会。中国应立即行动,首先应该让人民币贬值,而不是升值。     

近年来人民币汇率变动对进出口贸易的影响

改革开放以来,中国的人民币汇率政策进行了两次改革。1994年,官方汇率与市场汇率首次合并,相对于美元来说,人民币有很大程度的贬值;然后在2005年改为有管理的制度,从此人民币进入了一个新时期,人民币也开始升值。随着我国的经济对外越来越开放,在我国经济成分中外贸额占比度也越来越高,所以在分析我国汇率与进出口贸易之间的关系时,需要结合我国的实际情况来研究。     

人民币升值对我国外贸产业结构的影响

<正>随着中国在世界经济体系中的地位越来越高,人民币升值问题近年来一直成为国际金融的谈论焦点。全球经济失衡的不断加剧,使得美国、日本等国家对人民币升值施加压力,加上从1994年人民币汇率并轨以来我国经常项目和资本项目一直维持双顺差,各方面因素都使人民币汇率单边升值的预期加大。事实上,从2005年以来人民币对美元名义汇率升值幅度已经超过25%。虽然从2014年初人民币开始出现贬值压力,但汇率的长期走势仍由供求关系     

人民币汇率预期:基于ARCH族模型的实证分析

自2005年中国汇率改革以来,人民币汇率在升值预期的大背景下,人民币汇率一直处于上升通道中。本文利用2006年到2014年美元对人民币的日汇率数据建立了随机游走模型,运用ARCH族模型检验其残差发现,美元对人民币汇率波动率时间序列r具有"尖峰厚尾"和集群性特征。并且在市场信息不对称的情况下,市场对人民币升值与贬值存在不同的反应,并且在人民币升值预期的背景下,市场信息有杠杆作用。     

出口企业如何应对人民币升值

由于我国绝大部分出口是以美元计价,人民币对美元的汇率变化将会影响到我国出口商品的出口价格,因此,出口企业需要考虑的汇率主要是人民币对美元的汇率。长期以来,人民币汇率单一盯住美元。1994年人民币并轨汇改,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。1994-1995年,人民币汇率稳中有升。但是从1996年起,人民币对美元汇率波动幅度变得很小;1997年亚洲金融危机后,更是基本上固定在1美元兑8.27元人民币的水平上。多年来,我国出口企业已经习惯于这一几乎固定的汇率。这一固定汇率令我国出口企业不用考虑和担心汇率波动风险,大多…     

美元弱势调整对中韩双边产品贸易的影响

2002~2013年美元贬值、人民币升值对中韩双边产品贸易产生怎样的影响？本文使用统计比较和GMM估计发现:(1)美元弱势调整下中国没有呈现向韩国出口产品偏转,而韩国明显增加了对中国出口产品份额。美元走弱下中国与韩国呈现较高的产品贸易互补性和较低的产品贸易竞争性。(2)美元走弱下韩元兑人民币产品实际贬值不利于中国对韩国出口产品,并没有引致中国从韩国实际进口增加。同期,美元兑人民币实际贬值既不利于中国对美国出口,也没有呈现中国向韩国出口产品偏转,并减少中国从韩国进口产品。实际汇率波动上升显著不利于中国对韩国进出口贸易,而中韩经济增长会显著地增进双边贸易。据此,建立和深化中韩自贸区来拓展贸易市场是重要的,借此扩大两国货币互换规模、创新金融工具来消减汇率风险,将会极大地提升中韩双边贸易。     

改革开放三十年成都理工大学校园文化建设实践与思考

改革开放三十年来。成都理工大学始终坚持以社会主义先进文化为指引,着力打造校园文化标识,着力提升校园文化内涵。注重构建校园文化建设平台和文化建设机制,动员全体师生参与到校园文化建设中来。通过建设,校园文化的软硬件环境得到极大改善,师生同台的校园文化活动丰富多彩,为学校的发展、为学生的成长成才提供了良好的文化土壤和精神动力。     

品牌内涵的发展与品牌创建者的变化

随着卖方市场向买方市场的转变,品牌内涵在向前发展,其创建者也发生了很大的变化。品牌内涵的发展与品牌创建者的变化是相应的。品牌由推销型品牌向营销型品牌发展经历了五个阶段,品牌创建者的变化也经历了五个阶段。     

基于语料库的《长恨歌》英译本中程度副词的强化研究

本文基于茅盾文学奖作品汉英平行语料库的子库——《长恨歌》汉英平行语料库,考察《长恨歌》英译本中程度副词的强化趋势。文章分别从英译本和汉语原文出发,统计分析英译本中程度副词的应用和汉语原文中程度副词的英译,结果发现《长恨歌》英译本中的程度副词存在明显的强化趋势,具体原因主要有4点:(1)程度副词的特点;(2)英语表达习惯的要求;(3)译者对原文人物悲剧形象的突出;(4)对目的语读者阅读习惯的关注。     

Consumer Knowledge of Country of Origin of Fresh Food at Point of Purchase

ABSTRACT

Store-exit interviews were used to examine knowledge of country of origin (COO) of fresh meats, fruits and vegetables, and relative knowledge of price. Shoppers were certain of COO for 38% of purchases and of price for 53% of purchases. Overall, knowledge of COO for fresh foods was greater than previously reported for durables and processed foods. However, extent of knowledge varied somewhat by food category, and more noticeably for specific food items within categories. This study has implications in terms of provision and clarity of COO labeling of fresh foods, and associated potential for competitive advantage.     

股票定价的奥尔森模型成立条件

根据奥尔森(Ohlson)1995年提出的RIV模型,对公司股票的估值只需预测其未来的盈利而不用考虑现金流和股息政策。通过研究不同的股息分配政策,利用会计理论模型,推导出该模型的成立条件。研究表明该模型在许多正常的经营情况下并不成立,股票定价模型不能回避未来现金流和股息的影响。     

群体思维的危害及成因分析

群体思维形成的原因是多样的 ,危害是严重的。对于一个群体的高层决策或高层管理人员 ,必须创造出良好的、有益于正确决策的客观环境 ,使持不同意见的人受欢迎 ,使“逆耳的忠言”得到重视。这样 ,无论是对于我们国家的发展 ,群体的进步及个人的成长都是非常重要的。     

供应链管理──沃尔玛的核心竞争力

供应链管理是近年来在国内外逐渐受到重视的一种新的管理理念与模式.所谓供应链,就是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料开始,制成中间产品以及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中,将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体的功能网链结构.根据整个供应链的主导企业不同,将供应链分成4种形式:即厂商与零售企业合作经营型;信息武装的批发业主导型;厂商与批发业合作经营型;大型零售业主导型.     

沥青蜡含量试验方法的研究

通过对蜡含量比对试验的数据分析,结合蜡含量日常试验中遇到的问题,浅析交通部行业规范《公路工程沥青及沥青混合料试验规程》中沥青蜡含量试验方法,对准确测定沥青蜡含量结果有着一定的意义。     

展会组织网络的治理分析

目前,在我国展会领域存在以政府为中心,和以展会与组办方为中心两种典型的组织网络。这两种组织网络在结构性嵌入、关系与知识治理等方面存在着诸多不同,后一种组织网络更符合网络治理的发展趋势,并在关系与知识治理等方面具有优势。但是,前者与中国渐进式改革进程相对应,也具有一定的历史合理性逻辑,转变自身也应符合这一历史逻辑逐步进行。     

Measures of the General Administration of Gustoms of the People's Republic of China for the Administration of Manifests of Inbound and Outbound Means of Transport

The Measures adopted at the Executive Meeting of the General Administration of Customs on 10 March 2008,promulgated in the form of Decree No.172 of the General Administration of Customs of the People's Republic of China on28 March 2008,and effective as of 1 January 2009.