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1.
根据国外现有文献,资产财富效应大小的研究包括微观数据和宏观数据两方面的经验证据。财富效应的跨国比较研究往往采用一组国家的面板数据来比较财富效应的大小。股票和住房两种资产的边际消费倾向孰大孰小并没有一个公认的结论。实际上,尽管财富效应的经验研究证据相当多,但研究结论却存在很多争议。现有研究在理论基础上忽略了资产价格波动来源和一般均衡分析的研究方法,这需要寻找新的技术和统计数据展开更深入的研究。 相似文献
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资产对消费影响的财富效应是国内外经济学研究和宏观决策机构关注的焦点问题。论文对国内外近年来财富效应的相关文献在理论、方法和经验证据上的最新进展进行了评述。综合起来,现有的文献表明:生命周期理论的经典经济学框架可以很好地解释财富效应的存在;众多实证文献支持消费、收入和资产之间存在共同的趋势;在大多数国家财富效应是显著存在的,并且资产对消费的财富效应的影响方式和程度,会因不同的资产和不同的国家而出现不同的结果。 相似文献
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财富效应理论研究新进展 总被引:5,自引:0,他引:5
以1990年为分界点,财富效应理论可以划分为两个阶段。第一阶段在1990年以前,主要以生命周期等理论为基础,把资产引入到消费函数的分析中。第二阶段在1990年以后。与第一阶段相比,财富效应研究发生系列变化。一是财富效应的检验技术进一步发展;二是对各种金融资产和不动产的财富效应进行分类研究;三是进行财富效应的国别比较研究;四是分析资产价值的变化对住房贷款需求、货币流通速度和资产自我保险需求等其他因素的影响。 相似文献
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由于我国东部、中部、西部地区金融发展水平存在差异,住房资产和股票资产的财富效应也可能存在较大的差异。笔者基于我国35个大中城市2000年~2010年季度数据,采用面板协整方法,研究了我国东部、中部、西部地区住房资产和股票资产的财富效应。研究表明,从长期来看我国东部、中部和西部地区住房资产与居民消费之间存在显著性正向关系,地区间住房资产的财富效应不存在显著性差异;而股票资产与居民消费在东部、中部和西部地区间存在差异,东部地区股票资产与居民消费之间存在显著关系,股票价格变动对居民消费影响不大,中部和西部地区股票资产的财富效应则不显著。 相似文献
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财富效应、消费函数与经济增长 总被引:9,自引:0,他引:9
通过持久收入理论和生命周期理论,可从不同侧面分析股市财富效应的作用。LC-PIH模型则对股市的财富效应进行了全面的诠释,即持续繁荣的股市所形成的财富效应,可以增加投资者财富和公众对未来经济发展的景气预期,改变短期MPC,刺激消费增长,进而促进经济增长,但是财富效应的影响程度要受股市规模,股市变动趋势,股价波动的不确定性等因素的制约。 相似文献
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本文在阐释股市财富效应对消费影响的传导机制基础上,依据消费函数理论模型及我国股市和经济发展的相关数据,检验了我国股市财富效应对消费的影响,检验结果表明我国股市目前存在弱财富效应,与消费之间存在长期协整关系,相对于收入指标而言,股票市场的发展对消费的影响仍较小。探究其原因,主要是由于我国股票市场整体规模仍偏小,股市价值的持续波动趋势不稳定影响市场预期,以及投资者收益结构分配不合理等。据此,从扩大股市规模、完善证券市场制度等角度提出了相应建议。 相似文献
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山东大学臧旭恒教授主持的国家社会科学基金项目<居民消费--资产选择行为与制约当前城乡居民消费的因素及对策研究>的最终研究成果,最近已由上海三联书店与上海人民出版社以<居民资产与消费选择行为分析>为书名出版.该书运用统计分析和计量分析方法,系统地研究了居民资产、消费与其他主要经济变量(如收入、利率、通货膨胀率、人口、货币供给量等)之间的相互关系,并在此基础上对居民资产和消费的发展趋势作了预测.该成果采用了系统、翔实、准确的数据资料和比较前沿的研究方法,对居民资产与消费选择行为及相关问题进行了深入的探讨,在该领域的研究中取得了开拓性的进展. 相似文献
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财富效应是消费函数理论的重要组成部分.本文从财富效应角度,分析金融资产变动对中国城镇居民消费变动的影响.运用时间序列模型进行实证分析,研究发现2001-2014年我国城镇居民家庭金融资产中银行储蓄资产和股票资产确实存在正向财富效应,并且长期财富效应较短期财富效应明显.在分析实证结果的基础上,增加城镇居民人均可支配收入、进一步完善社会保障机制,丰富金融产品种类、稳定股票市场等. 相似文献
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中国城镇、农村居民消费的分析与比较 总被引:2,自引:0,他引:2
在借鉴西方跨期最优消费选择理论和相对收入假说所提出的"棘轮效应"的基础上,估计中国的消费函数,鉴于我国城镇和农村居民在消费行为方面存在差异,本文分城镇居民和农村居民对模型单独进行检验,考察两者在影响消费的因素方面的差异,并试图找到产生这种差异的原因。最后,根据城镇居民和农村居民消费函数的不同特点,提出拉动居民消费的政策建议。 相似文献
12.
收入差距对河南省城镇居民消费结构的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
本文应用Panel Data模型对河南省城镇居民消费函数进行了模型设定与识别,并根据模型分析收入差距对城镇居民消费结构变化的影响。为政府准确把握居民消费需求、完善消费政策、缩小收入差距提供科学依据。 相似文献
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《Review of Income and Wealth》2018,64(2):332-356
There is considerable cross‐country variation in levels of household wealth and in wealth inequality. This paper assesses the extent to which these differences can be accounted for by differences in the distributions of households' demographic and economic characteristics. A counterfactual decomposition analysis of micro data from five countries (Italy, U.K., U.S., Sweden and Finland) is used to identify the effects of characteristics on component wealth holdings, their value and their distribution. The findings of the paper suggest that the biggest share of cross‐country differences is not attributable to the distribution of household demographic and economic characteristics but rather reflect strong unexplained country effects. 相似文献
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我国城镇居民边际消费倾向的实证研究 总被引:4,自引:0,他引:4
笔者对扩展线性支出系统(ELES)模型作了改进,用改进的ELES模型和面板数据估计出我国城镇居民2002年~2005年对各类消费品的基本需求,分别计算出各年各收入组对各种消费品和全部消费品的边际消费倾向,各年平均、各收入组平均的边际消费倾向,对各类边际消费倾向进行了简要分析. 相似文献
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Wen-ya Chang 《Journal of Economics》2006,88(2):103-129
This paper examines the role of the relative wealth-induced status motive in affecting the neutrality of consumption taxation
in an optimizing growth model. It is found that a key factor determining the validity of the neutrality of consumption taxation
in both the level sense and the growth rate sense is the desire for relative wealth-induced social status. When individuals
care about their relative wealth, a rise in consumption tax enhances the steady-state level of capital stock and consumption.
Furthermore, if the production function takes a linear technology form as the engine of sustained growth, then increases in
consumption taxation raise the economy's long-run growth rate. In addition, an optimal consumption tax policy provides full
subsidies to consumption so as to induce the economy to achieve the social optimum and the optimal growth rate. 相似文献
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Using the Johansen and Engle–Granger cointegration tests, we show that there is one cointegrating relationship between household debt, consumption, and income inequality in the United States for the period from 1929 to 2009. Given this result, we use a Vector Error-Correction model to further understand the dynamics among the three variables. Results indicate that increases in income inequality and consumption directly contribute to increases in household debt. Interestingly, the results reveal some feedback from household debt to income inequality. We also show that debt-driven consumption should be viewed with caution as the results show that increases in household debt correspond with future declines in the rate of consumption. 相似文献
17.
Over the past two decades, a number of countries have experienced appreciation in house prices at the same time that aggregate consumption has increased. This paper tests alternative hypotheses for this phenomenon by using repeated household surveys from Australia and Canada to identify the transmission mechanism that links consumption and household wealth. The empirical analysis suggests that neither a direct wealth effect nor a common causal factor likely accounts for the observed correlation between wealth and consumption in these two countries. Rather, indirect factors such as collateral effects arising from relaxation of credit constraints are a more likely explanation. 相似文献
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We provide new evidence on the comparison between the stock and housing wealth effects on consumption. Using a panel VAR approach applied to OECD data, we find evidence that the stock market wealth effect is generally the larger. However, with regard to the evolution of asset wealth effects over time, our findings show that the housing wealth effect has outweighed the share market wealth effect in the last decade. We further find that asset wealth has asymmetric effects on consumption, with stronger and more persistent effects from positive asset wealth shocks. Our results have important monetary policy implications for both stock and real estate markets, and offer timely insights into the desirability of current proposals to reduce house price volatility, such as through macro prudential regulations. 相似文献
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促进农民增收致富和推动乡村振兴是二十大关注的重要问题。本文使用中国家庭金融调查数据和数字普惠金融指数,用分位回归方法分析了数字普惠金融对中国农村家庭财富差距的影响。结果发现:数字普惠金融可以显著提高农村家庭财富,有助于缩小家庭财富差距。随着家庭财富由低到高,数字普惠金融对于农村不同财富家庭总资产的正向影响由大到小。由于不同财富家庭的负债结构差异较大,随着财富由低到高,数字普惠金融对家庭净资产的影响则由小到大。夏普里值分解结果表明,数字普惠金融对农村家庭财富差距的贡献度近三分之一。异质性分析表明,数字普惠金融发展对于低收入家庭和低教育水平家庭财富的正向作用更强,进一步证明了上述结论。机制分析表明,数字普惠金融能显著促进农村家庭特别是低财富家庭的创业行为,而创业对于最低财富组家庭资产的正向刺激作用最强;受流动性约束可能性越大的低财富家庭,越能从数字普惠金融的发展中获益。因而进一步证实数字普惠金融可以缩小农村家庭财富差距。本文的研究说明,发展数字普惠金融对于探索农民致富路径和推进乡村振兴有积极作用。 相似文献
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经济增长及宏观调控对我国居民消费的效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
基于协整理论,利用1978-2007年的时间序列数据,从城镇居民和农村居民人均消费支出角度,通过构建四变量VAR模型,分析了经济增长及宏观调控对我国居民消费的效应。研究结果表明:居民收入是影响居民消费的主要因素;不确定性的增加对居民消费具有抑制作用;经济增长对我国居民消费产生正向效应,但影响不明显;宏观调控对于农村居民消费的影响大于城镇居民,其中政府支出对我国居民消费影响主要表现为挤入效应,而利率的收入效应大于替代效应;最后,适度的通货膨胀有利于促进居民消费。 相似文献