中国B股市场羊群效应检验

金融市场微观结构理论和行为金融学的兴起引起了人们对证券市场羊群效应的广泛关注。在收集中国深市和沪市B股数据的基础上,采用个股横截面收益率的绝对偏离度指标检验B股市场的羊群效应。结果发现,和A股市场一样,B股同样存在显著的羊群效应,而且深市B股羊群效应强于沪市B股。如果以2001年2月19日B股向国内个人投资者开放作为分界点,开放后的羊群效应比开放前更显著。     

我国A股市场动量效应与反转效应的实证研究

动量效应和反转效应是被全球多个股票市场证实存在的金融异象,在借鉴前人研究的基础上,我们通过构造赢家组合和输家组合的方法对我国A股市场进行研究,得到了我国A股市场在短期内存在显著的反转效应,而在中长期赢家组合和输家组合均能获得显著的超额累积收益的结论.在此基础上从我国A股市场制度,规模效应等多角度对实验结果进行进一步分析解释.     

中国股市惯性效应与反转效应的实证研究

投资组合要获得超额收益,传统的的策略是基于惯性收益和反转收益。本文根据采用Jegadeesh和Tit man（1993）的检验方法,采取重叠排序方式,采用1998年—2010年的月度数据,构建市场赢家组合与输家组合,研究中国股市上是否存在惯性效应与反转效应。     

证券市场行业间的信息流传导效应——基于沪市A股市场MGARCH波动模型的实证研究

同一时点证券市场行业间的收益率波动传导会对投资者的证券组合产生重要影响,因此,本文选用1997年至2008年沪市A股行业的日收益率数据,利用MGARCH模型对中国证券市场行业指数间的波动传导关系进行了实证研究。研究结果显示:股票市场行业间日收盘指数收益率波动存在显著的行业传导效应,而且传导可能会存在持续性。投资者可以依据股票市场行业间的波动规律,实施短期的行业间套期保值策略。     

我国证券市场小公司效应的实证研究

小公司效应是研究证券市场有效性的一个重要方面。通过对沪市和深市的实证研究,发现在沪深两市不存在小公司效应,却存在大公司效应;并且两市的大公司效应的具体表现也不相同。出现这种情况是我国投资者的投资理念发生变化、价值投资成为市场主流的结果;同时,深市从2000年10月起停发新股是造成两市大公司效应表现差异的主要原因。     

股权分置改革的市场效应研究

本文运用事件研究方法对从股改一年时间内的沪市上市公司的市场反应进行实证检验,本文研究结论是股权分置改革作为一个完整的事件,在股改前后20个交易日内,证券市场的市场反应是显著的;在股改过程中存在过度反应,但是在股改方案实施后,随着时间的推移,试点上市公司的股改效应呈逐步减小的趋势。     

我国资本市场波动率的杠杆效应研究

在金融市场的风险管理过程中,对其波动特性研究是进行风险识别、监测、计量与控制的重要前提.金融资产价格波动往往具有杠杆效应,表现为坏消息比同等程度好消息带来更强烈的波动冲击.本文以我国A股四个市场指数作为研究对象,建立不同形式的非对称GARCH族模型,对当前我国资本市场的杠杆效应进行实证分析.研究表明,一是我国沪市主板的...     

中国证券市场周内效应的实证检验

通过使用EGARCH模型,以中国证券市场具有代表性的三个指数为研究对象,从实证的角度分析市场异象中的周内效应.结果表明,从长期看,我国证券市场存在显著的周一效应.从短期看,证券市场大盘处于上升期还存在周二、周三甚至是周四效应;在下跌横盘期,周内效应不显著;在上升横盘期除了周一效应显著外,还存在显著的周五效应.上升期和下...     

证券市场星期五和股指期货到期日的日历效应研究

在我国资本市场沪深３００股指期货正式推出和顺利运行的背景下,从证券市场的成交量、收益率、流动性和波动性等变量的差异显著性方面,采用Ｗｉｌｃｏｘｏｎ－Ｍａｎｎ－Ｗｈｉｔｎｅｙ非参数检验方法、带虚拟变量的自回归模型,以及双重差分模型实证研究证券市场的星期五效应、股指期货的到期日效应,以及由证券市场星期五效应和股指期货到期日效应叠加而成的双重日历效应。得到的结论是：从纯粹的星期五效应角度看,我国证券市场存在显著的收益率效应;从纯粹的到期日效应角度看,我国证券市场存在显著的流动性效应;从双重日历效应角度看,我国证券市场存在着显著的波动性效应。     

上证A股与B股市场的羊群效应比较研究

为研究国内股票市场中投资者的羊群行为,选取2006年1月4日到2010年11月19日上证A、B股的日收益率数据,采用羊群效应测度的CCK模型,分别用最小二乘法和分位数回归法对股票市场的羊群效应进行实证分析。研究显示,上证B股市场的羊群效应始终强于A股,上证A、B股市场中上涨市和下跌市中的羊群效应是不同的,上涨下跌市中的羊群效应强弱随着分位数的不同而改变。     

论乡村旅游的"围城"效应及可持续发展

在乡村旅游如火如荼进行的同时，也面临着诸多尴尬，陷入了其发展的“围城”之中。只有实施低成本运营的制度化、产业链本地化、经营者共生化、投资途径复合化、乡村旅游生态化，才能促进乡村旅游的可持续发展。     

“用事实说话”的完形效应

文章用“格式塔”心理学的“完形”理论对新闻如何“说话”进行了探讨。     

农村经济发展中的"羊群效应"分析

“羊群效应”是股票市场投资中存在的一种普遍现象,而在现阶段这种效应已经显现于社会经济生活中的方方面面。在我国农村经济发展中,“羊群效应”现象也是很突出的。本针对农村经济发展中的“羊群效应”现象,分析了其出现的主要原因。并提出了解决对策。     

论绿色财税政策的"和谐"效应

在直面生态环境与资源开发的严峻形势及其制度原因基础上,构造了绿色财税政策的理论框架.认为生态环境与资源的保护是国家可持续发展战略的重要组成部分,充分发挥绿色财税政策的和谐效应,进行深层次财税体制改革,是当前治理资源无序开发的根本措施.     

提高C语言学习成效的实践探索:以“指针”教学为例

结合自己多年的教学经验,文章总结出来一套C语言科目的教学方法,以期有利于提高学生的学习成效。文章通过对C语言"指针"章节部分内容进行案例分解,详细说明如何实施不同的引导,使得学生更好地实现对知识点的了解、理解并融汇贯通。     

"杠杆效应"对计算沪市在险价值的影响

通过比较GARCH-t、TGARCH-t和EGARCH-t模型计算沪市在险价值(VaR)的效果,研究"杠杆效应"对沪市在险价值的影响。结果表明,当置信水平为95%和99%时,EGARCH-t模型计算VaR值结果比较准确、精度较高,GARCH-t和TGARCH-t模型均高估了市场风险。     

基于“巴拉萨—萨缪尔森效应”的人民币汇率合理性评价

2006年5月15日美元对人民币汇率的中间价首次"破8,"2007年7月3日,中间价报1美元对人民币7.5951元,将7.6元的重要心理关口也顺利突破。由此,关于人民币汇率合理性的评价问题再次引发人们的关注。人民币汇率合理性的评价,关键在于确定作为评价依据的人民币均衡汇率,"巴拉萨—萨缪尔森效应"理论在人民币均衡汇率的确定中,具有重要的指导作用。通过"巴拉萨—萨缪尔森效应"模型的构建与运用,可以测算出人民币均衡汇率,并可据此对人民币汇率的合理性进行评价。实证分析结果表明,人民币汇率升值,是符合汇率决定规律的。     

辩证处理“三对”关系 提高形势与政策课教育效果

形势与政策课是对大学生进行思想政治教育的重要途径。提高形势与政策课教育教学效果应辩证处理理论性和时事性、历史性和时代性、统一性和多样性的关系。     

辩证处理“三对”关系 提高形势与政策课教育效果

形势与政策课是对大学生进行思想政治教育的重要途径。提高形势与政策课教育教学效果应辩证处理理论性和时事性、历史性和时代性、统一性和多样性的关系。     

透视美国金融危机中的金融创新“蝴蝶效应”

始于2007年夏的次贷危机很快发展成为美国金融危机,并蔓延全球,究其原因,金融创新是一个不容忽视的因素。由于抵押贷款创新的理念建立在房价不断上升的假设之上,使得抵押贷款创新及建立在其基础之上的证券化产品创新不具备可靠的基础资产。房价下跌使创新抵押贷款的风险暴露,金融创新的“蝴蝶效应”终于得以实现,所有金融机构陷入了一场前所未有的危机中。这给我国未来的金融创新提供了良好的启示。