集中型股权结构下经理人保护与更替

给予经理以适当的事前激励（如解雇费）,既可以降低对经理事后的支付水平,也是对经理投资收益的一种事前承诺,因此,股东可以通过经理报酬契约激励经理为股东财富最大化服务。但是,我国上市公司特殊的股权结构使得控股股东以追求控制权私人收益为经营目的,加上缺乏对经理人的有效保护,导致经理以维护控股股东利益为己任,没有动力进行专用性人力资本投资,从而影响企业的运营效率。     

激励补偿机制对恶性增资的治理效应

基于代理理论,采用受试者内的实验方法,检验了经理激励补偿机制对恶性增资的治理效应.研究结果显示:在对一项前景堪忧的项目进行再投资决策时,对经理采取激励措施并不一定会使他们做出有效决策,而惩罚措施会使其更加慎重的对待决策,从而在一定程度上抑制恶性增资的发生.这一研究不但有助于企业制定有效的恶性增资治理机制,也为我国正在建设的国有企业投资责任追究制度提供了理论依据.     

债务融资有利于公司治理

债务融资较少依赖于私人信息，信息不对称的问题要比股票融资轻微一些，债权人可以较好地控制企业对其自由现金流量的不合理使用，债务融资赋予债权人的单边起诉权对债务人形成的制约作用十分明显。这些都有利于企业建立合适的治理机制，降低投资项目的风险，提高金融资源的配置效率，而公司治理机制的完善又为企业融资方式的创新提供了前提，     

非财务指标融入分部经理激励契约设计的研究

通过问卷调查的方式,研究了分部经理间战略协同程度、分部经理关于分部的私人信息数量、分部经理对分部短期财务业绩的影响以及分部经理对分部长期财务业绩回报的影响四个因素在分部经理契约设计中确定非财务指标权重的作用。研究发现,分部间的战略协同程度越高,分部经理激励契约中的非财务指标权重就越高;分部经理关于分部的私有信息越多、分部经理对分部短期财务业绩的影响越大,分部经理激励契约中非财务指标的权重就越低。这一研究结果为现有关于非财务指标的理论研究提供了实证证据,也对分部经理的契约设计有一定的启发意义。     

论城市交通类基础设施项目投融资模式的创新——基于重庆市路桥收费改革实践的调查研究

传统的交通基础设施项目市场化投融资模式,由于经营权的分散和各自收费而存在种种弊端。“私人(企业)投资+集合经营”是一种新型的投融资模式,既可以解决财政资金不足的问题,又能在集合经营、统一收费的基础上降低项目经营的社会成本、提高项目的运作效率,改善城市投资环境。     

试论股票期权激励的有效性条件

股票期权虽然是美国企业普遍采用的激励经理人员的模式,但是在不同的行业和不同的组织中具有不同的特点。我国企业在推行股票期权激励过程中,应该注意到这只是激励经理人员的一种模式,注意到股票期权的采用是对经理人员薪酬结构的调整,特别要考虑到我国企业所面临的现实环境中还存在着许多不利于股票期权激励模式发挥效率的限制条件。否则,股票期权激励就难以产生预期的效果。     

经理报酬激励方案的设计

经理报酬激励方案可以使股东和经理具有相同的利益 ,使经理努力提高企业的价值 ,实现企业财富最大化目标。经理报酬激励方案设计的好坏 ,是整个企业运行的关键。本文在简要论述了经理报酬激励的理论基础、激励方式之后 ,探讨了报酬激励方案设计时应考虑的因素、设计的原则和设计的具体内容。     

我国公共投资产出效率的实证分析

我国公共投资对经济增长的作用有多大,理论研究存在分歧。本文在总结前人研究的基础上,运用生产函数法对公共投资的产出效率进行回归和协整分析,结果认为我国公共投资对经济增长存在显著的促进作用,但其产出弹性小于私人投资的产出弹性,公共投资的产出效率低于私人投资的产出效率。     

经理报酬激励方案的设计

经理报酬激励方案可以使股东和经理具有相同的利益，使经理努力提高企业的价值，实现企业财富最大化目标。经理报酬激励方案设计的好坏，是整个企业运行的关键。本文在简要论述了经理报酬激励的理论基础、激励方式之后，探讨了报酬激励方案设计时应考虑的因素、设计的原则和设计的具体内容。     

经理报酬激励方案的设计

经理报酬激励方案可以使股东和经理具有相同的利益，使经理努力提高企业的价值，实现企业财富最大化目标。经理报酬激励方案设计的好坏，是整个企业运行的关键。本文在简要论述了经理报酬激励的理论基础、激励方式之后，探讨了报酬激励方案设计时应考虑的因素、设计的原则和设计的具体内容。