并购股投资,三思而后行

从去年可口可乐以高于汇源果汁股价近190%的溢价提出收购后者100%股份,到今年3月18日并购案最终遭商务部否决,汇源股价从大涨到大跌,给投资者奉献了一个生动的并购股投资案例。上市公司被并购或私有化,对持有这些公司股票的投资者来说是天上掉馅饼的大喜事,收购方或大股东一般会对     

战略转变之殇——以汇源并购案为例

可口可乐收购汇源一案的背后是汇源从发现蓝海到重回红海的战略航线，文章分析了汇源的战略向上游产业链转变之利弊，同时指出了在其转变过程中的不足之处及所付出的代价。     

美国银行业可持续性复苏面临挑战

美国银行业经过金融危机的洗礼和疗伤之后．2012年呈现出一些生机。美国标普500金融股指数全年上升25％，快于标普500指数上升14％的幅度。其中美国银行的股价升逾1倍，花旗、高盛和摩根大通的股价分别升48％．43％和32％。虽然几大银行的股价仍远低于金融危机前的水平，且市账率仍不足1倍。     

企业在不同发展阶段的融资策略分析——汇源果汁16年发展中几次重大融资的回顾与思考

近日，可口可乐欲全资收购汇源的事件正被媒体炒得沸沸扬扬。汇源果汁这个国内最大的果汁企业引起了人们的广泛关注。汇源果汁起家于笔者所在的山东省，所以笔者对汇源果汁的发展一直很关注。仔细研究汇源果汁的发展史，它几次重大转折都与其正确的融资策略密不可分。     

汇源失算

2003年，朱新礼冒着完全失去汇源的风险，不惜以对赌的方式从当时濒临崩盘的新疆德隆手中抢回了汇源的控制权，使汇源成为德隆危机中全身而退的惟—企业，这次对赌成为朱新礼创业道路上为人称道的一个决断。在签下对赌协议后的第三天，德隆核心人物唐万平突发脑溢血，使唐氏兄弟方寸大乱，无暇顾及和朱新礼的对赌，最终朱新礼“幸运地”赢了这场赌局。     

电子行业迎接黎明的到来

我们考察了毛利率与股价走势的关系。在4Q2008-1Q2009。行业处于景气的低谷，高固定成本公司的毛利率处于最低水平，但可以看到股价已经开始上涨。等到景气恢复信号在2Q2009明确后，股价已上涨超过50％。     

战略转变之殇——以汇源并购案为例

可口可乐收购汇源一案的背后是汇源从发现蓝海到重回红海的战略航线,文章分析了汇源的战略向上游产业链转变之利弊,同时指出了在其转变过程中的不足之处及所付出的代价.     

外资并购中反垄断审查相关问题的思考——以可口可乐并购汇源案为背景

2009年3月18日，商务部表示，可口可乐并购汇源未通过反垄断调查因为收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展。至此可口可乐并购计划流产，汇源公司董事长朱新礼也“嫁女未成”。此案虽经商务部的决定而一锤定音，但是，其引起的各方争议却为平息，其中涉及的法律问题更值得我们深思。本文试着从可口可乐并购汇源案为出发点，拨开重重“迷雾”，主要探讨一下对反垄断审查中申报标准和审查标准中相关市场界定的一些想法。     

2008年5月工商银行股票市场运行分析

一、工行的股价表现 5月工行股价表现略逊于大盘走势，工行H股表现继续好于A股。5月30日，工行A股报收于每股人民币5．88元，较4月末下跌约12％，工行H股报收于每股港币5．83元，较4月末微挫5．5％。同期上证综指下挫约7％，恒生指数下挫约5％。截至5月末，工行市值2745亿美元，仍稳居全球银行业第一。     

南京中商（600280）私有化的猜想

考虑到目前的持股比例，如果进一步增持5％之后，大股东已经非常接近75％的私有化线，所以大股东对于公司的估值判断对股价影响更大。基于三个私有化的猜想，我们认为公司股价被低估，短、中、长期催化剂都较强。因此，我们上调公司2012—2013年的盈利预测，维持“强烈推荐”评级。     

“锌锌”之火能否燎原？

近期，在下半年大矿关停的预期下，国内外锌期货表现较强。LME三月锌价格从3月份的低点反弹约12％，上海期货交易所锌价格上涨约7％。与此同时，A股市场铅锌类股票表现抢眼，6月23日中金岭南、罗平锌电等股票涨停，企业锌行业股价涨幅较大，带动有色金属行业指数上涨2．37％。     

中国式“混合”——解构混合所有制

2朋20日，A股5年首次触及涨停之后，中石化股价就一路“上涨不休”，截至3月7日收鼎，中石化股价在13个交易口中已上涨18．36％，铝剐其实地成为蓝筹股的一杆标杆。     

房价股价：此消彼长还是休戚与共？

从5月30日开始大跌的中国股市，在不到5个交易日中，总市值“人间蒸发”了3万多亿元，许多股票的股价跌去了40-50％。许多人在问，这3万多亿元哪里去了？     

汇源出售别解

通过价值链的视角分析不难发现，人力资源匮乏和资金短缺是汇源果汁出售的直接原因，但其更深层原因却是汇源股东试图以另一种转型来参与国际竞争，谋求更大范围的竞争优势。     

我们的行业研究逻辑

从三个方面入手寻找股价的驱动因素：第一、基本面，主要从盈利增长前景和估值角度考量股价，一般来说，估值较低的股票长期里终将回归合理估值水平；     

Voxeo购摩托罗拉语音浏览器技术

高能电池公司A123 Systems的IPO发行成为能量存储行业的大事件，该公司在纳斯达克上市的预期股价为13．50美元，而最终在9月底上市时以每股20129美元的报价收盘，股价跃升超出50％，融资额达到3．71亿美元，成为市场瞩目的焦点。     

市场操纵过程中低贝塔系数现象研究

本通过实证研究发现了一种能够反映股价偏离大盘的指标——贝塔系数。当操纵持有相当多的股份时，总是试图通过交易影响股价走势，股价涨跌受大盘涨跌的影响相对较小，从而导致低贝塔系数现象。低贝塔系数期间个股市场表现好于大盘，从低贝塔系数恢复到正常过程中差于大盘，展示了从控盘到大幅减持期间股价和贝塔系数的协同变化关系。     

2008年3月工商银行股票市场运行分析

一、工行股价表现 2008年3月工行股价表现优于大盘走势,工行H股走势继续好于工行A股。3月31日工行H股股价收于5.42港元,较2月末微挫2.17%,工行A股股价收于6.13元,较2月末下挫6．13％。同期上证综合指数大幅下挫20．14％,恒生指数微挫6．09％。截至3月末,工行市值2772亿美元,仍稳居全球银行业第一。     

浅析汇源集团进军乳饮品业存在的问题及对策

2009年3月18日,商务部对可口可乐并购汇源果汁的反垄断审查作出正式的裁决,禁止可口可乐并购汇源。该裁决对汇源造成了很大的伤害:汇源的经营利润、市场份额以及品牌形象大幅下降。在这个十字路口,汇源决定进行转型,向乳饮品行业全面进攻。但是乳饮品业已有娃哈哈、小洋人、蒙牛和伊利这样的劲敌存在,加上汇源自身在乳饮品上不具有优势,这使得汇源要"围剿"喝"牛奶"存在很大的困难。本文旨以乳饮品业产业组织为基础,运用产业组织中的市场结构理论,着重分析乳饮品业的市场结构。揭示汇源要成功进入乳饮品业存在的问题以及提出解决的对策。     

股民最怕“夫妻上市公司”

6月13日，市值高达254亿美元的新闻集团证实，国际传媒大亨默多克当天提出与邓文迪离婚。据媒体报道，默多克此次提出与邓文迪离婚的时机非常微妙，恰好赶在新闻集团准备拆分并重组业务之时。二级市场上，6月13日新闻集团股价收报31．80美元，上涨2．22％。随后几天股价还算平稳。