共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
2.
比较当前各种国有股减持方案,国有股全流通再逐步减持的思路对一次性解决国有股与法人股的流动性问题,完善上市公司治理结构是最为切实可行的.但这一方法尚为妥善解决的问题就是国有股应按照什么样的价格和流通股并轨,几次国有股减持的试点最终都因定价的不合理以失败告终,目前以净资产为基础的国有股定价方式存在很大弊端,至此,我们提出国有股流通与减持定价的具体方案,主要运用市盈率定价的方法,目的是使市场具备投资价值,同时通过增配股份对原流通股东的补偿确保建立一个利益均衡机制,最终实现国有股在稳定的市场环境下通过市场供求形成的价格进行减持. 相似文献
3.
张荣涛 《经济技术协作信息》2004,(9):48-48
随着我国经济体制改革的进一步深化,上市公司逐步实施各种以公司股本结构调整为特征的资本运营方式,以适应发展的需要。国有股配售与回购国有股是上市公司对于调整国有股权比例的两种主要资本运营方式。上市公司的每股净资产、每股收益、净资产收益率等财务指标是管理层、投资者、债权人及其他利益关系人了解公司财务状况和经营管理的重要依据。 相似文献
4.
<正> 稳定市场短期内直接有效的手段是什么 2001年下半年以来,我国股市开始陷入调整,上证综指从最高的2245点下跌到最低的1311点,最大跌幅超过了40%。对此,管理层连续出台多项利好政策,但总体上依旧难以乐观。其中一个原因是:在关注公司治理结构、国有股减持、国际化等一系列复杂或本质问题的同时,忽视了一个简单的、表面化的问题,即股票是商品,股价本身就是商品价格,从结构与差异性看上商品质量和内在价值固然是影响价格的最本质因素,但中短期内影响其价格的最显著因素往往是总体上的供求关系,或者说筹资者信心不减与投资者信心重挫所引发的供求严重失衡是导致两年来股市过度下跌的直接动力。那种以1999或2000年市场大幅上扬时而股市筹 相似文献
5.
非流通股的价格如何确定是有效解决资本市场中股权分置问题的关键。由于两类股权分置,DDM及EVA法无法适用,净资产法偏离真实价值也很多。通过设计全市场流通的权证及竞价申购配售方案,使得配售价格和流通股股东的补偿都可以实现合理保障。竞价申购中的合理出价是一个复杂的事前无法确知的全体博弈问题,竞价结果及权证价值的形成遵循合理预期机制和套利机制。 相似文献
6.
虽然表面看,马克思经济学与西方经济学关于价格的理论截然不同,但冷静比较,又似有相通之处.他们所言价格都须经社会认可生效,都由成本加利润构成,都在市场平台上展现,都或多或少地运用规范分析求证.价格实质是生理劳动价值与心理感觉效用的结合体或吻合物,是作为市场主体的供求者以货币为尺度,不断对商品客观内在价值交互进行主观认定的结果. 相似文献
7.
8.
9.
在后股改时代,上市公司国有资产的收益主要表现为国有控股(参股)上市公司的国有股分红所得。当然,国有股的流通使得国有股价值可以按市场计算,而且,国有股市场还会随着证券指数的上涨有较大提高;但是,市值增值及溢价只能是账面收益。因此,国有股管理要围绕着分红收益及市价估值而展开。1.上市公司国有股年度分红的估值。我国A股证券市场2003年有国有控股(参股)上市公司978家,分红的国有控股(参股)上市公司有442家,平均每股分红额为0.14元;2004年有国有控股(参股)上市公司1043家,分红的国有控股(参股)上市公司有577家,平均每股分红额为0.141… 相似文献
10.
一、问题的提出在我国资本市场上,国家股应具有流通性已成为大家的共识,但对于国家股如何流通却一直没有定论。学者们设计了多种国家股流通的渠道,但是这些渠道都存在着这样或那样的缺点,没有一种完美的方案。目前,我国政府采取的试点方法是国有股配售,即把一定数量的国有股份按照一定的比例和价格出售给原公众股东,公众股东不愿配售部分可以由证券投资基金申请购买,配售后的股票可以在二级市场流通。1999年间月14日,在10家国家股配售试点企业中,中国嘉陵和黔轮胎成为首批试点的幸运儿。中国嘉陵向老股东定向配售1亿国家股,但截… 相似文献
11.
国有股减持的可选择方案 总被引:2,自引:0,他引:2
本信为国有股减持有三种思路:国有股流通、国有转让和注销。针对不同的国有股减持思路,目前学术界、决策层已经形成了各种各样的减持方案,但这些方案,即便是曾被市场公认为最好的国有股配售,也存在着诸多不足,国有股减持的进程也因此受阻。本重点构架了三种国有股减持的可选择方案:股份回购与配股相结合、股份回购与增发新股相结合和国有股有条件折股上市,它们都具有较强的市场可操作性。 相似文献
12.
一、关注国有股权变动及价幅波动是国有资产管理部门的重要职能。股权分置改革之前,国有股的价值与上市公司的经营业绩直接挂钩,上市公司盈利越多,国有股的价值就越高;反之,国有股的价值就越低。因此,各级国有资产管理部门更多地关注经营业绩,把每股净资产值作为国有股定价的主要指标。这种定价方式,一方面可能导致不公平交易,损害中小股东的利益;另一方面容易给有关方面利用会计操纵手段,提高每股净资产创造了条件;除此以外,还容易使非流通股股东侵蚀流通股股东的利益,导致整个证券市场交易的不公平。国有股权的变动,主要是通过国有股的协… 相似文献
13.
中国股市“非均衡二元结构”的调整——兼论“市场发现价格”的新理念 总被引:2,自引:0,他引:2
中国股市是一种“非均衡二元结构”的格局:一方是具有绝对控股权、持股成本低、股份不能流通的国有股;另一方是处于依附地位的、股份可以流通的社会公众股。国有股“一股独大”使公司治理结构无法完善,国有股的“非流通”性导致中国股市投资行为扭曲。解决国有股全流通问题的关键,是坚持“市场发现价格”的新理念,并通过向“散户”折价配售国有股对其进行补偿。社会公众股是“改变游戏规则”的风险承担者,要保护他们的基本利益,让他们能够积极参与全部过程。 相似文献
14.
虽然表面看,马克思经济学与西方经济学关于价格的理论截然不同,但冷静比较,又似有相通之处。他们所言价格都须经社会认可生效,都由成本加利润构成,都在市场平台上展现,都或多或少地运用规范分析求证。价格实质是生理劳动价值与心理感觉效用的结合体或吻合物,是作为市场主体的供求者以货币为尺度,不断对商品客观内在价值交互进行主观认定的结果。 相似文献
15.
<正> 009 怎样理解价格随市场供求变化而上下波动,不仅不违背价值规律,而且正是价值规律作用的表现形式? 按照价值规律的要求,商品的价格必须以价值为基础,商品交换实行等价交换。但是,实际上,商品交换中其价格与价值往往并不完全一致。这是因为,商品价格虽然以价值为基础,但影响价格变动的因素多种多样,其中主要的是市场商品的供求关系。在私有制商品经济中,由于社会生产是无政府状态的,因而市场商品供求之间不平衡是经常的。当某种商品供不应求时,其价格就会升到价值 相似文献
16.
17.
18.
国有股减持的制度经济问题探析 总被引:2,自引:0,他引:2
长期以来,国有股如何减持是一个棘手的难题。实践证明,我国试行的在证券市场上通过配售存量的国有股来减持国有股的办法是失败的。本文分析了失败的原因,认为该方式是一种激进式改革,不符合我国成功的渐进式改革的路径。从渐进式改革的路径依赖出发,提出了将存量的国有股转化为优先股是一种较好地符合渐进式改革路径的制度安排。 相似文献
19.
上市公司国有股退出的理想机制 总被引:2,自引:0,他引:2
上市公司国有股退出的途径有定向配售和回购两种方式,以模型化方法进行的实证研究表明,这两种途径都存在一定的障碍。本在研究资金供求关系的基础上构成了一种理想化的机制,综合采用了包括组建专门的基金在内的各种措施。如果这种理想机制能够实现,国有股全面退出将成为中国资本市场发展的又一个契机。 相似文献
20.
依据现有政治法律制度和经济条件,首先,应当公开披露国有股减持的必要信息,尽快制定减持的基本方针和计划,以稳定市场,增强投资者信心。比如可以明确国有股数量居前50位上市公司的减持问题,以保证50%左右的国有股基本稳定,从而稳定整个市场。其次,在减持模式选择上,应该以私下市场模式为主,但必须进行公开市场的局部试点,以期形成较为成熟的流通模式。最后,在利用私下市场模式过程中,应该充分发展控制权市场,将国有股减持与上市公司治理结构改善结合起来,提高公司质量,为后续的上市流通奠定基础。公开市场模式应该以配售和送股为突破口,并鼓… 相似文献