破解"关系经济"迷局——基于社会资本理论的分析

"关系经济"是困扰我国市场化改革的重要因素.根据社会资本的综合观点."关系经济"中的"关系"是一种微观层面的特殊主义社会资本.它不能与宏观层面的社会资本进行互补式的发展,并对市场经济的拓展形成巨大的交易成本.实现从"关系经济"向"契约经济"的演变,应着力培植符合市场经济要求的宏观社会资本,引导微观社会资本良性发展以及建立和完善正式制度.     

创业资本融资来源与投资特点的国际对比研究

创业资本作为一种金融制度创新,在促进技术变革中发挥了重要作用,被称为"经济增长的发动机",为此,世界许多国家都采取了一系列政策措施,扶植创业资本的发展。但是,由于各国经济文化背景的不同,创业资本的发展情况也不同,它们彼此表现出了各自的特点。     

滨海新区"民办官助"式风险投资模式构建的研究

滨海新区纳入国家发展战略以来,高新技术的发展成为推动滨海新区经济增长的主要动力,风险投资也得到了快速发展.但通过对滨海新区风险投资现状的分析,发现与之配套的风险投资机构大多数是由政府出资,带有一定程度的"官办官营"特征.综合考虑滨海新区金融市场和资本市场的发展现状,结合新区发展趋势,应建立以国内民间资本为主导的滨海新区"民办官助"式风险投资模式,并对该模式构建中"民办"的基本内涵和政府"官助"职能等相关内容进行系统研究.     

新一轮国企改革中实施混合所有制的困难与对策

正党的十八届三中全会(下称"全会")通过的《中共中央关于全面深化改革若干问题的决定》(下称"决定")指出"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的实现形式",而公有制为主体、多种所有制经济共同发展是我国的基本经济制度。就此来看,坚持混合所     

资本市场赋能经济高质量发展

2022年,资本市场改革可期.资本市场发展将更加突出服务实体经济发展的功能,注册制全面覆盖已具备基本条件,多层次资本市场建设将更进一步,违法违规惩处力度将持续提升,各地政策利好经济和市场发展……2022年,资本市场重任在肩、机遇无限.     

中国资本项目自由开放的基本条件剖析

资本项目开放是大势所趋,但其进程的掌控显示一国对基本经济面和国际金融生态的科学判断和管理艺术。中国资本项目开放始于改革开放,从引进外资为主到"引进来"与"走出去"并举,从资本市场的发展到汇率的市场化和人民币的国际化,开放的步伐相对稳健。而要实现稳健的资本项目自由开放需要基于众多基本条件,包括强劲的经济发展、发达的金融体系、弹性化的汇率制度、合理充足的外汇储备和高效的金融监管;惟有具备这些基本条件,才能充分利用资本项目开放正能量,同时避免资本项目开放招致的大规模国际游资的投机冲击,才能避免一些发展中国家金融危机的惨痛教训。     

中国资本市场近期若干改革措施评析

2012年5月17日,中国国际经济交流中心举办第35期"经济每月谈",主题是"证券市场改革与发展"。中国人民大学教授、证券研究所所长吴晓求认为,本轮改革依然是以往资本市场改革和发展的延续,主要侧重微观结构改造和一些重大规则的改革或修正,也涉及资本市场一些基本理念的反思,改革将为中国资本市场的现代化、国际化奠定更为扎实的微观基础。     

当代世界农业发展的基本规律及其启示

当代世界农业发展的基本趋势和主要特征是高度的商业化、资本化、规模化、专业化、区域化、工厂化、知识化、社会化、国际化交织在一起,极大地提高了土地产出率、农业劳动生产率、农产品商品率和国际市场竞争力.农业现代化最实质、最核心的内容是化"农",就是农民比重大幅减少、农业比重大幅下降、城市化水平大幅提高的过程,农业资本参与利润平均化的规律与国家支持保护农业政策并行不悖.当前摆在我国面前的两大实践难题是如何实现小农制与现代农业的有效衔接,如何培育农业资本的生成机制,归结起来就是"人往哪里去"和"钱从哪里来"的问题,解决问题的根本出路在于发展资本农业和外向型经济.     

中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求:中国资本市场发展的"第三种模式"

在中国,如果不大力发展资本市场,试图通过传统金融体系去维系国家经济的竞争力,推动经济结构和产业结构的转型升级,那几乎是不可能的.中国经济发展40多年来做了大量探索,有些探索是教科书里所没有的.中国资本市场的一些改革,也是教科书中所没有的,因为它走了自己的发展道路,逐步形成了以大陆法系为基本架构,同时融合普通法系的某些元素的"第三种模式",这种模式广泛吸收了现代资本市场的精髓,比如透明度原则.透明度原则是资本市场的基石.     

“道”对实体资本与虚拟资本理论的阐释——基于经济哲学的探索

在最近十年的现实经济生活中,实体经济与虚拟经济,实体资本与虚拟资本的相互作用和波动,引起了中国非主流经济学家的高度关注和积极的研究.从经济哲学的视角来看,这些非主流经济学家的研究蕴含着中国古代先哲们"道"哲学的隐喻,正朝着"道"哲学所持的价值观与方法论的方向发展变化.中国的学者在过去的十年中,已经感悟到现代经济学的"根"与中国古代"道"的哲学关联,而本文试用中国古代"道"的哲学对作者近年提出的"资本三要素"及其构成作一个新的探索,提出了当代"资本分界"问题,并用"资本‘阴阳'结构模型"和"资本太极图"对当代实体资本和虚拟资本的结构及其资本循环作了探索性阐释.     

浅议信息化资本

从解决"生产率悖论"需要全新的思维的角度出发,运用广义虚拟经济的新思维、新理论,认识信息化资本发展过程与原理,建立信息化资本模型,同时借用商品价值模型,构建信息化资本价值模型,找到具体解决方法.信息化资本一方面需要依据传统的"物本经济"的理论或方法来指导其指标的建立和定量衡量,另一方面需要突破传统的方法,运用"人本经济"的广义虚拟经济理论,建立广义信息态,指导信息化资本科学合理运转.     

知识资本对中国高科技企业成长的影响分析

进入21世纪以来,随着科学技术日新月异的发展,一种新的经济形态,即知识经济正在悄然兴起,考察知识资本和物质资本各自对经济和社会发展的贡献有重要的现实意义。对2002～2011年我国高科技上市公司进行实证分析发现,知识资本对我国高科技企业发展有正向的作用,但发挥关键作用的仍然是物质资本。因此,当前我国需在不断加大知识经济投入的同时,还要更加重视挖掘物质资本的潜力,充分发挥物质资本的优势,只有这样才能不断加强知识资本和物质资本的协同作用,保证经济社会的平稳发展。     

基于碳市场模式构建生态经济增长模型

全球气候变暖推动了世界各国谋求经济发展与生态环境之间的平衡,将追求单一经济增长目标转变为经济生态协调发展的多目标体系.通过对生态资本价值的合理补偿,实现"无价格"的生态资本转变为"有价格"的生产要素.碳交易市场是通过市场化途径解决外部性问题的典型模式.二氧化碳排放的外部性通过碳交易市场机制不断得以内部化,实现了生态资本的价值.文章通过将生态资本以要素形式引入经济增长模型,分析生态资本变化量的动态性与资本量的动态性,得到的结论是:生态资本对资本量的变化随着新知识的规模报酬的不同出现不同的情形.只有新知识的规模报酬与生态资本的规模报酬之间满足了一定的条件才能实现生态经济的平衡增长.最后结合碳市场,从新技术转移的规模报酬角度分析了碳资本市场的发展.     

从理论和实践的结合上弄清 和搞好混合所有制经济

党的十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)提出:“积极发展混合所有制经济.”“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式,有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力,有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展.允许更多国有经济和其他所有制经济发展成为混合所有制经济.”[1]     

中国上市公司并购重组研究

随着中国改革开放和社会主义市场经济体制建设的全面推进,现代企业制度基本确立,资本市场良性发展,资源配置优化,上市公司并购重组成为资本市场的热点,也是理论界关注的焦点问题.中国资本市场处于新兴转轨时期,上市公司并购重组具有一定的特殊性.本文运用实证和规范相结合的方法,分析近年来中国上市公司并购重组绩效和监管,以及上市公司并购重组过程中存在的一些问题及其产生原因,依据市场发展规律,提出改进意见和建议.基本结论:在资本市场发展过程中逐步规范上市公司并购重组,注重制度建设,强化监管落实,深化资本市场改革,促进企业自律发展,优化经济结构.     

ICT与中国经济增长:资本深化、技术外溢及其贡献

目前,信息通信技术已被视为一大战略性新兴产业,是推动"第三次工业革命"和"互联网+"的支柱性产业,有望成为未来经济增长的新引擎.信息通信技术对经济增长的带动作用主要体现在资本深化效应和提高全要素生产率两方面.本文将系统构建涉及信息通信技术资本的经济增长相关核算数据,同时,利用新经济增长理论建立信息通信技术对经济增长贡献的理论模型,并将其扩展为合乎中国国情的分析框架,以此测算信息通信技术资本深化对经济增长的贡献和信息通信技术对全要素生产率增长的贡献.结论表明,1987—2010年信息通信技术资本投入对中国经济增长的贡献并不大,而信息通信技术的技术外溢效应对经济增长贡献极大.可见,对中国这样技术后发的国家而言,"推广信息通信技术"比"发展信息通信技术产业本身"更有效.     

发展混合所有制要扬长避短

正党的十八届三中全会提出,要积极发展混合所有制经济。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式。那么,为什么要发展混合所有制,在"混"的过程中要注意什么问题,这些都是值得深入探讨的。改革开放30多年来,就是所有制不断混合的过程。目前,在政策层面,公有制经济和非公有制经济共同发展的格局已经形成;从所有制结构来看,已经实现了从公有制一统天下,到多种经济成分共同发展,国有企业、集体企业、私有企业、外资企业以及各种合伙制、股份制等都     

我国商业银行经济资本管理

巴塞尔新资本协议指出,资本配置的基本原则是将资本要求与风险度量直接挂钩.该原则确立了经济资本配置在银行经营管理中的重要地位,也为我国商业银行风险管理模式的变革与创新指明了方向.本文在分析经济资本的基础上,对我国商业银行实施经济资本管理提出了初步的操作思路.     

混合所有制如何助力国企改革

正所谓混合所有制经济,是指财产权分属于不同性质所有者的经济形式。许多国有企业产权结构单一问题久而未决,暴露出不少弊端及问题。必须消除国资监管中的行政化色彩,健全企业法人治理结构。积极发展混合所有制经济,是党中央自十六届三中全会以来明确提出和始终坚持的重大决策。特别是十八届三中全会《决定》中关于"国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济,是基本经济制度的重要实现形式"的论断,进一步明确了混合所有制经济的重要地位与作用,为"混合所有制经济"发展注入了新的内容,也为广东国有企业全面深化制度、体制改革指明了方向和路径。     

山西省县域金融工程发展与推进路径研究

县域经济是我国所有经济单元中最基本的一个单元,它的繁荣发展,对于推动我国经济转型和发展具有重要意义。然而,多年来,"资金缺乏"始终是县域经济发展的一大短板,是制约县域经济运行的一大桎梏,因此,推动县域经济发展,释放县域经济活力,需要首先解决资金问题。同时我国县域经济,尤其是农村经济的发展,始终"缺金少银",县域经济"失血"问题十分严重,区域金融与实体经济更是渐行渐远。这与县域存贷比偏低和县域金融机构类型单一不无关系。县域存贷比低,金融发展程度不足,县域金融支持本地经济发展的能力也趋于弱化。而以商业银行为主的县域金融结构又极大地限制了企业融资方式的选择,为企业融资加上了又一重枷锁。为了支持县域经济的发展,山西股权交易中心作为山西省唯一的区域性股权市场,通过多年资本市场的实践,大力推动资本市场县域工程,目的就是扭转县域经济"失血"的现状,引导资金回流,为县域经济"输血",并使其逐步具有"造血"能力,使得县域经济成为"活水"。