浅谈信贷资产证券化的途径

信贷资产证券化是指将缺乏流动性,但具有可预期收入的银行信贷资产,通过在资本市场上以发行证券的方式予以出售,从而获取融资的过程。如何使中小企业信贷资产证券化产品及其制度框架适合我国目前的金融发展水平,还需要研究相关创新措施和办法。文章从信贷资产证券化的基本特点入手。分析了信贷资产证券化急需解决的问题,提出了加快推进中小企业信贷资产证券化,需要以创新的思维研究解决办法。     

金融创新对金融稳定的影响机制研究——基于资产证券化的微观金融视角

本文在改进现有文献的研究模型的基础上,从微观金融视角研究单个银行机构参与资产证券化业务的决策行为及决策效果,从包括资产证券化业务在内的金融产品创新对金融稳定的影响的角度,分析了资产证券化与次贷危机之间的关系.研究发现,资产证券化放大了银行的财务杠杆加剧了资产价格的波动,从而影响金融稳定;资产证券化将资本市场、信贷市场和实体经济紧密联系起来,促使资本市场上的波动演变为实体经济的波动;而当银行在危急中获得救助时,并不会增加对实体经济的融资,反而会更加惜贷并倾向于增加其在中央银行的储备资金或持有证券化资产,从而可能导致金融危机演变为经济危机.因此,有效的救市措施应是从资产方处理银行的“问题资产”,而不仅仅是从负债方解决其融资来源问题.     

关于加快推进信贷资产证券化问题的思考

国外信贷市场经过长期发展,已经较为成熟,形成了贷款初级市场、贷款买卖二级市场和贷款证券化市场三个层次;我国信贷资产证券化试点8年来,基本制度初步建立,产品发行和交易运行稳健,发起机构和投资者范围趋于多元化,加快步伐的时机已经成熟。为更有效地盘活存量信贷、服务实体经济发展,应尽快结束试点状态,使信贷资产证券化成为银行的常规业务,从而改变当前间接融资为主的融资结构,提高融资效率,有效促进金融和经济的发展。     

资产证券化在我国的实践与风险监管问题研究

资产证券化作为一种新型的结构化融资工具,成为打通直接融资和间接融资市场的新通道.在我国经济发展进入新常态的背景下,发展资产证券化有助于优化信贷投放结构,降低金融风险集中度,促进经济转型升级.当前,我国发展资产证券化还面临诸多金融风险、法律风险以及监管问题,需秉持创新与监管协调共进的发展理念,坚持立法先行,着力提高立法层级,强化信息披露等市场约束机制,完善信用评级体系,切实做好风险防控措施,杜绝系统性金融风险的发生.     

中小企业信贷资产证券化的途径

加快推进中小企业信贷资产证券化,需要以创新的思维研究解决办法。关键是结构简单、规模适度、成本可算、信息透明、风险可控信贷资产证券化是指将缺乏流动性,但具有可预期收入的银行信贷资产,通过在资本市场上以发行证券的方式予以出售,从而获取融资的过程。笔者认为,如何使中小企业信贷资产证券化产品及其制度框架适合我国目前的金融发展水平,还需要研究相关创新措施和办法。     

我国商业银行信贷资产证券化的微观影响因素研究

商业银行信贷资产证券化作为一种创新型的融资方式,将流动性较弱的信贷资产转化为可在资本市场交易的高流动性证券化产品,提高商业银行流动性和处置效率。当前,由于受到商业银行谨慎性以及宏观因素的影响,信贷资产证券化发展存在一定阻力。基于Tobit模型,引入资产规模和金融深化度等系列变量,深入分析影响商业银行信贷资产证券化的微观因素。结果显示：具有较高不良贷款率和非利息收入、资产规模以及金融深化度较高的商业银行更倾向于开展信贷资产证券化业务;中小型商业银行出于安全性、流动性和经营效益等问题的考虑,对信贷资产证券化业务发展拥有更强的内生需求。有助于加强对信贷资产证券化的了解,增强商业银行利用证券化产品缓解流动性的信心。     

我国资产证券化市场方兴未艾——2007年的回顾与发展展望

2007年我国启动了第二批信贷资产证券化试点,同时加快了资产证券化的制度创新,资产证券化产品的市场规模在2006年的基础上快速增加,流动性显著改善,市场成长迅速。资产证券化对于商业银行尤其重要。正如中国工商银行行长杨凯生所说,“资产证券化业务的推出,既有利于我国商业银行的转型,也有利于我国资本市场的发展。”可以认为,随着监管部门对资产证券化业务的大力推动、资产证券化外部环境的改善以及资产证券化参与主体的多元化,商业银行对各种资产进行证券化将是一种常态。     

信贷资产证券化在集团财务公司的运用

资产证券化自1970年美国首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券,完成首笔资产证券化交易来,它作为一种金融创新产品得以迅猛发展.本文介绍了集团财务公司开展信贷资产证券化业务时可以拓宽其融资渠道、改善资产负债表结构和调整收入结构,但也要支付相应的信用增级成本和中介费用.最后提出了财务公司开展信贷资产证券化的具体做法.     

信贷资产证券化:法律障碍与解决对策

起源于美国的信贷资产证券化是20世纪70年代以来一项重要的金融创新,它给银行带来了新的发展机遇,改变了传统的投融资体制,引起了金融领域的巨大变革.在短短的三十几年时间内,信贷资产证券化不仅风靡美国市场,而且逐渐被欧洲、亚洲和拉丁美洲的金融市场参与们所认识和认同,成为备受瞩目的新型融资工具.当然,任何新兴金融工具的产生都会给现有的法律制度带来冲击,在中国引入信贷资产证券化制度的过程中,我们要消除信贷资产证券化在中国的法律障碍,使其真正地实现本土化.     

我国实施资产证券化的路径选择

资产证券化，意指背后有资产支持的证券化，是在信贷资产证券化过程中以缺乏流动性但具有未来现金流收入的信贷资产构成的资产为基础发行的固定收益工具，是近30年来国际金融市场上最重要的金融创新产品之一。推行信贷资产证券化对于我国的金融改革和经济发展具有重要意义，但由于信贷资产证券化在我国起步较晚，要在我国顺利实施面临着法律、技术等诸多障碍。     

资产证券化步入快车道

资产证券化是近年来世界金融领域发展最快的金融创新工具之一,是证券衍生技术和金融工程技术相结合的产物。它将缺乏流动性但具有可预期收入的资产,通过一定的结构安排,对资产的风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的融资方式。它既是一种金融产品的创新,更是一种融资体制的创新。我国资产证券化业务在2014年进入井喷式发展,各家金融机构争相追捧。对银行而言,信贷资产证券化有助于优     

推进信贷资产证券化需进一步探索的几个问题

当前,我国信贷资产证券化虽然仍处于试点阶段,但是推进力度正在加大。为在进一步加强风险防控的同时调动金融机构参与资产证券化活动的积极性,文章围绕“选择什么样的证券化基础资产”“发起机构应留多大比例的次级档资产支持证券”“怎样拓宽资产证券化产品的投资者范围”等现实问题展开深入探讨,就进一步推动资产证券化市场活跃发展、助力经济结构调整提出相关政策建议。     

谈我国信贷资产证券化问题

资产证券化是世界金融领域最重大的创新之一,在发达国家得到了发展和完善。我国信贷资产证券化受各种法规、制度、市场等条件约束,要发展信贷资产证券化,应根据市场的发展情况,分阶段、逐步地改善资产证券化的法律和制度环境,提高政策透明度,规范资本市场,降低资产证券化的不确定性和交易成本,推动资本市场的发展。     

全球化背景下中国资产证券化之路

一 国际金融市场对中国资产证券化的影响 发端于美国的资产证券化金融产品在全球范围内发展迅速．对国际金融产生了极其深刻的影响。相对发达国家而言,我国对资产证券化研究还比较薄弱,目前尚属起步阶段,而完整意义上的资产证券化实践也相当欠缺。银行间市场也仅有短短的两年发展历史,即2005年,为了发展国内资本市场和推动直接融资水平的提高,经国务院批准．国家开发银行和建设银行资产证券化试点工作正式启动．两家银行分别于2005年12月和2006年4月发行了总额130亿元的信贷资产支持证券,并在银行间债券市场交易流通。     

基于供应链的中小企业资产证券化模式探析

资产证券化和供应链融资是两项重要的金融创新。针对中小企业融资难问题,提出了基于供应链的中小企业信贷资产证券化产品设计模式,即借助供应链上集成的大批优质中小企业,利用供应链融资模式所特有的对中小企业信用提升能力,提高证券化产品的评级,为重新开闸的资产证券化项目提供切实可行的产品设计方案。     

评论

王兆星：加快银行业资产证券化 银监会副主席王兆星撰文指出．长期以来．我国经济增长高度依赖信贷资产扩张。银行业不断重演“扩张—补充资本—再扩张—再补充资本”的循环．长期看难以持续。要化解这一难题，首先．应明确资本刚性约束不能放松，这是维护金融安全和公众信心的基础。其次，要用”两条腿走路”的方法解决信贷需求刚性问题。一方面，加快发展直接融资市场；另一方面．加快资产证券化．盘活银行信贷资金存量，增加信贷增量。     

言贷资产证券化投资者保护机制探讨

投资者的保护水平决定了信贷资产证券化的发展程度。作为一种金融创新，信贷资产证券化的投资者保护有其特殊性并开始成为证券化推广阶段的核心问题，试点时期的证券化制度已难以适应此时的投资者保护需要。应重新厘定监管者、金融中介和投资者的角色和功能，并在他们之间进行有效的证券化制度配置，以建立一个具有内在逻辑联系和价值传承的投资者保护机制，形成可持续自我发展的信贷资产证券化市场．     

金融证券化经济实证分析

金融证券化经济实证分析韩博印一、金融证券化经济的由来所谓金融证券化，就是指资金的供求双方，在资本市场上以各种有价证券参与“直接融资”取代银行贷款“间接融资”方式的金融发展趋势。一般来说，一国金融证券化的程度是与该国经济发展阶段相适应的。商品经济发达国...     

青海信贷资产证券化发展思考

信贷资产证券化是现代金融改革创新的产物,对释放银行沉淀流动性、优化金融资源配置、推动多层次资本市场发展等具有重要作用.2013年8月,国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点.本文在对青海发展信贷资产证券化的预计意义和可行性进行分析的基础上,探讨了青海发展信贷资产证券化的初步思路.     

我国资产证券化发展环境分析及其对财务管理的影响

资产证券化代表了国际金融创新的方向,由美国次级债“蝴蝶效应”中得到的启示来看,作为防御、转移银行系统集中风险的最基础工具,我国资产证券化产品市场的发展规模和规范程度在次级债危机明朗化后将会加速发展。我国目前已开展了个人住房抵押贷款、基础设施中长期贷款证券化的试点。从优质的信贷资产开始,下一步可逐步推广到各种金融资产和非金融资产的证券化,实现信贷资产的拓展、信贷资产向非信贷资产拓展,可以在消费信贷证券化、不良资产证券化、保险风险证券化等产品上拓展。