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《时代金融》2017,(24)
自2015年6月份以来,A股市场出现大幅动荡,最终出现了大面积股票停牌,停牌高峰时1447家上市公司停牌,占到当时全部2777家上市公司的52%,其中约20%的停牌股票停牌时间超过60个交易日,很多上市公司更是长期停牌超过半年,这些停牌股票的估值问题成了各证券公司普遍面临的难题。因此,本文通过对股票停复牌的监管规则、停牌股票估值的影响、国内外金融同业对停牌股票估值的管理及方法的研究,提出了证券公司停牌股票估值方法和管理的完善措施。停牌股票估值对证券公司影响较大,影响证券公司财务报表,融资类业务债权安全、绩效评估、风险管理等管理手段及部分资产管理产品的申购赎回的公平性,目前国内外主流的估值方法有指数收益法、可比公司法、市场价格模型法以及估值模型法等,我们建议从提高估值合理性角度,应该采取细化停牌股票估值方法、制定合理估值指数体系,制订内部估值流程以规避操作风险等手段和措施。 相似文献
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中国证监会要求,2019年1月1日起,中国境内经营的全部证券公司(以下简称券商)须遵照中国新的企业会计准则和《证券公司金融工具估值指引》,完成其持有的金融工具的重新估值计量。全国中小企业股份转让系统(以下简称新三板)作为目前全球挂牌公司最多的证券交易场所,是我国中小企业股份转让的主要平台,但因其挂牌公司发展具有较高的不确定性,个体之间差异性大,股票的市场流动性低,估值计量实践探索时间短等原因,目前券商行业对新三板股票的估值做法尚未达成一致意见,财务风险管理理念上也不尽统一,实践中还存在一些尚可探讨的空间。本文探讨了F券商自营新三板股票估值实践情况,发现其在估值流程、估值模型和估值方法等方面存在的问题,提出了改进的对策,并表明了其新三板股票估值值得借鉴和较为妥当的做法,为防范重大财务风险提供一些井底之见。 相似文献
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股票投资估值方法
(一)相对价值法
1.市盈率法(P/E)市盈率法是最常用的价值评估法。市盈率又称价格收益比,是每股价格与每股收益之间的比率。决定公司股票价值的两个因素就是每股收益与市盈率。一方面,每股收益可以根据公司的经营状况、财务状况、税收状况等等,通过财务预算估算出来,一般要求算出未来2—3年的每股收益,而不仅仅是去年的或以前已经公告出来的每股收益。 相似文献
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绝对估值模型的核心思想是对未来现金流收益进行折现的理论,可大致分为DDM、FCFE、FCFF三种估值模型,此三者之间存在着诸多差异与联系,本文首先给出了估值模型对比分析框架,便于直观了解三种模型的研究思路,再进一步从多角度比较分析三者的差异与联系。通过本文的研究,有利于分析师在股票估值时,准确选择最适合的股票绝对估值模型。 相似文献
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2015年股市异常波动以来,市场开始呼唤理性的价值投资,这其中如何评估股票的价值尤为关键。通过考察财务信息披露后的市场反应,本文测算了公司盈利能力、现金流量、成长能力、营运能力、竞争能力对股票估值的影响,并在回归检验的基础上构建了基于财务信息的股票估值模型。研究结果显示,安全边际较高的股票会带来更多的投资收益,这为价值投资在中国的适用性提供了证据支持。本文将市场价格和财务信息同时运用到股票价值评估中来,克服了传统估值模型中需要主观预测未来的内在局限,为分析股票的投资价值提供了新的视角和思路,也为如何提升市场定价效率提供了重要参考。 相似文献
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随着传统产业的升级转型和“大众创业、万众创新”的不断深入,创业型公司为了生存,必须借助资本的力量实现快速发展。如何估值就成为互联网初创公司面临的难题。本文结合互联网公司的特点谈谈初创型互联网公司的估值方法。 相似文献
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本文通过对企业估值理论的发展历程的回顾,揭示了企业估值在现代企业运行中的重要作用,并通过对两种常用的企业估值方法的解析,论证了不同类型的企业对不同估值方法的适用性,最后对企业估值方法的创新发展做了展望。 相似文献
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根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,本周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布比较分散:金属与采矿有4家公司入选,制药、证券经纪各有3家公司入选,建筑原材料、通讯设备、银行、机械制造各有两家公司入选。本 相似文献
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