我国现行汇率制度选择评析

汇率制度选择正确与否直接关系到国家经济的稳定。我国的汇率制度是钉住美元的固定汇率制度,有明显的脆弱性。人民币汇率制度的发展方向应以钉住篮子货币为宜(至少包括人民币、日元、美元),这样既能增加汇率制度的弹性,又能促进东亚区域经济合作。     

汇率制度选择及其通胀绩效的实证考察--以中东欧转轨国家为例

文章对20世纪90年代中东欧转轨国家汇率制度选择及其通胀绩效进行了实证考察。结果表明,这些国家在从计划经济向市场经济转轨的过程中,采取了几乎所有的汇率制度类型。对于转轨国家而言,汇率制度选择与通胀之间存在着非常密切的关系。在转轨的初期,通胀的压力和宏观经济的稳定性是政府主要考虑的因素,这些国家的政府都把稳定货币作为制定政策的出发点,汇率制度的选择也是围绕稳定货币进行的。这些国家的实践表明,钉住汇率制度反通胀的绩效要超过浮动汇率制度。     

浅谈人民币汇率制度改革

中国的汇率制度改革问题引起了各界的广泛关注。2005年改革以前，我国实行的汇率制度名义上是有管理的浮动汇率制，但实际上被IMF划为传统钉住汇率制度。在2005年7月21日，央行开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。随着中国经济基本面的变化，人民币汇率制度也需要改革以适应新的形势。通过分析现行汇率制度进一步改革的必要性，对中国的人民币汇率制度改革提出了一定的政策性建议。     

人民币汇率变动对我国出口商品结构影响的回归分析

一、1978年以来美元兑人民币汇率的变动 改革开放后,人民币汇率制度为更好的适应经济的发展,经历了计划内部双轨制,钉住美元的管理浮动汇率制、单一的有管理的浮动汇率制与盯住"一篮子"货币的浮动汇率制四个阶段.     

通货膨胀与人民币汇率制度关系的思考

当前存在较强的通货膨胀压力及其预期,很大一部分原因是现行"钉住"美元的人民币汇率制度.通过分析发现现行汇率制度存在无效率的问题,必须进行人民币汇率制度改革,退出"钉住"美元制度.     

从发展中国家的金融危机看中国汇率制度的选择

一、金融危机与汇率制度的渊源 近年来发展中国家金融危机频繁爆发,如1994年的墨西哥的金融危机,1997年-1998年的亚洲金融危机,1999年的俄罗斯金融危机,2001年的土耳其金融危机以及2001年年底爆发的阿根廷金融危机.发生金融危机的国家都有这样的一个共同的特点:实行的都是钉住汇率制度.这样看来汇率制度选择不当成为引发金融危机的重要因素之一,那么金融危机和汇率制度究竟有怎样的关系?浮动汇率制度就是发展中国家避免金融危机的良药吗?     

管理浮动汇率制是我国经济发展的内在要求

在人民币没有成为自由兑换货币之前,我国应该坚持以"管理"为主、"浮动"为辅的以市场供求为基础的有管理的单一汇率制度。绝对地钉住汇率制度,不但容易招致外部经济体的责难,也不符合经济有效运行的内在要求。因此,选择适当时机,改善现行的汇率管理机制和操作方法是必要的。长期而言,在人民币成为自由兑换货币之时,我国应该采用独立浮动汇率制度。     

货币市场对货币传导的作用研究

一、引言 货币政策通过四条主要途径来影响宏观经济总量(Frederic S.Mishkin,1996),即利率渠道、汇率渠道、非货币资产价格渠道和信贷传导渠道,这四种传导渠道是建立在发达的货币市场和完善的金融机制基础上的.而我们国家目前利率还是有管理的浮动,汇率也是采取了钉住美元的有管理的浮动汇率制,以及金融市场发展不完善等都阻碍了货币的传导,使得国家货币政策的调控信号无法被顺利的传达下去.因此必须加快建设有广度有深度的货币市场和资本市场,完善金融工具,才能为利率市场化,资本项目完全放开创造良好的条件,央行的货币政策才能更通畅的传导.     

增强人民币汇率弹性的思考--尝试钉住"一篮子"货币

我国当前实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制。但近年来，我国人民币汇率基本上保持对美元名义汇率稳定。人民币缺乏弹性是不争的事实。国际货币基金组织1999年重新改革了汇率分类体制，也将我国汇率体制归类为钉住美元的固定汇率体制。本文在借鉴国际经验和国内部分学者意见的基础上，提出了我国实行根据“一篮子”货币调整人民币汇率的方案和实现途径。对拟定的方案测算结果表明，实行钉住“一篮子”货币有利于人民币名义有效率的稳定，有利于我国保持出口竞争力和防范外汇过度风险。     

我国外汇储备增长对物价水平的影响

近年来,我国国际收支持续双顺差,在强制结售汇制及钉住一篮子货币的汇率制度下,这使得我国的外汇储备连年增长,规模巨大。由于外汇储备所形成的外汇占款是基础货币的重要组成部分,高额的外汇储备会通过外汇占款造成基础货币及货币供应量的巨额增长,最终对物价水平的上涨形成压力。本文分析了外汇储备增长到物价上涨的传递机制,并据此提出缓解高额外汇储备的政策建议。     

人民币升值对通货膨胀的抑制效应分析

我国从1999年起开始出现经常项目和资本项目的双顺差，外汇储备的急剧增加加重了中央银行购买外汇、投放基础货币的压力，央行的货币政策和固定汇率制度存在的冲突越来越难以调和。为此，2005年7月21日中国人民银行宣布人民币兑美元一次性升值2％，并且汇率制度不再钉住美元，而是实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。     

现行人民币汇率制度的可持续性探析——兼论“中间汇率制度消失论”

近年来兴起的"中间汇率制度消失论"已成为主流经济学界判断发展中国家汇率制度选择的主要理论依据.它建议发展中国家应实行汇率制度的端点解.通过对当前人民币汇率制度可持续性进行分析,证实现阶段中国的货币政策管理水平、经济结构调整、就业压力以及金融市场不完善等现状不允许中国在中短期内实行"端点"汇率制度;现行的人民币"软钉住"美元的汇率政策应是当前以及未来相当长时期内中国的最佳选择.     

汇率与外贸进出口

一、汇率政策选择的含义及汇率政策目标 1、一国在采取什么样的汇率,政策上可以有多种选择.按照浮动程度,划分为固定汇率与浮动汇率,在固定汇率中分为调整钉住和爬行钉住;而在浮动汇率中分为管理浮动和自由浮动.理论上看,在资本流动条件下,浮动汇率有助于保持货币政策的独立性,而固定汇率则削弱了中央银行在货币政策上的自主性.但在各国实践中,汇率的浮动性的选择有所不同,结果也不尽相同.国际经验表明,汇率浮动程度的选择并无绝对的优劣可言.一国汇率制度的选择主要应与本国的经济与金融结构相适应,并有利于实现该国的汇率政策目标.     

论东亚汇率制度选择的困境和出路

一、东亚汇率制度的现状在1997年6月亚洲金融危机之前的很长一段时间,东亚国家官方宣布的汇率制度都比较稳定,除日本和菲律宾实行独立的浮动制度外,其他国家都实行有管理的浮动汇率制度或固定汇率制度。危机期间,实行固定汇率制和有限浮动制度的危机发生国都纷纷放弃原来的汇率制度,实现浮动汇率制度。危机后,除马来西亚实行固定汇率制度外,其他危机国,在扩大浮动范围的同时都复归了原来的汇率制度,而且,随着危机影响的逐步消除和危机国经济的复苏,各国货币的浮动范围均有不同程度的缩小,实行不同程度的有管理的汇率制度(见表1)。以上的分类…     

亚洲金融危机国家外汇汇率波动规律的比较研究

自1997年亚洲金融危机爆发以来,发生危机的亚洲国家的名义汇率大幅度贬值,对本国经济的发展造成巨大损害,与其形成鲜明对照的是同期人民币名义汇率相对稳定并有小幅度升值,对促进我国经济稳定发展起到积极作用。但是,随着我国加入WTO步伐加快,改革现行人民币汇率制度的要求日益强烈。因此,研究亚洲金融危机国家的外汇汇率波动规律,探讨其大幅度贬值的原因,对现行人民币汇率的制度改革有着重要的借鉴作用。本文采用相对购买力平价方法对受亚洲金融危机冲击的主要亚洲国家,在金融危机前后的外汇汇率波动情况进行了实证研究,并对比分析了人民币汇率的波动规律。     

论东亚汇率协调与美元国际货币地位

一.问题的提出 东亚区域 的汇率协调问题始终是一个受学术界和各国政府密切关注的关键问题:(1)汇率政策具有溢出效应,这种溢出与区域内货币的相对汇率变动相联系,这是亚洲金融危机在国家间传播的一个原因,(2)由于缺乏合作和协调,区域内货币的竞争性贬值成为亚洲金融危机传播的另一个主要原因;(3)受欧元区成功运行的鼓舞,"最优货币区"能否在东亚实现以及如何实现的问题越来越倍受重视,而区域货币间的汇率协调既是建成货币区的关键环节也是其基本特征;(4)在当前世界经济一体化进程逐渐深入的环境下,东亚经济体在经济增长和金融体系方面所表现出的独特性正越来越不可忽视地与其他地区经济发展互为因果、相互制约,从而使得东亚区域汇率协调问题更具挑战性.     

论战后台湾汇率制度的演变

汇率制度,又称汇率安排,是指一国(或地区)货币当局对本国(或地区)汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定.由于汇率是两国(或地区)之间货币的兑换比率,是一国(或地区)与世界其它国家(或地区)经济联系的纽带,各国家和地区之间经济的相互影响是通过汇率变动来实现的.因此,汇率制度对一国经济发展的影响很大.尤其对台湾这样的海岛型经济实体来说,由于岛内资源缺乏、市场狭小,经济发展严重依赖对外贸易,汇率制度对其经济的影响尤为突出.但台湾在战后数十年的经济发展过程中,以经济增长和物价稳定为政策目标,根据经济发展战略和经济发展阶段的变化,采取不同的汇率制度,很好地促进了经济的发展.     

我国汇率市场化中的问题与途径

汇率是指两种货币之间的比率.如果把外汇也看做是一种商品,那么汇率即是在外汇市场上用一种货币购买另一种货币的价格.所以汇率应该是由外国货币供求决定的,是动态的.但是我国目前的汇率却是固定的,这种固定的汇率制度对我国经济产生了很大阻碍作用,所以有必要对我国汇率市场化问题进行研究.为了研究出汇率市场化的途径,本从强制性的企业结售汇制,垄断的市场交易主体,偏少的交易币种与交易方式,中央银行对汇率的干预这些角度分析了产生我国固定汇率制度的根源,提出了我国汇率市场化面对的问题.接着提出了具体的解决措施.     

汇率制度选择理论研究

汇率制度选择是一国经济发展的重要议题,合适的汇率制度会促进一国经济的发展,不合适的汇率制度则可能导致金融危机.在当前我国经济快速发展、人民币升值加速的情况下,汇率制度选择问题的研究显得尤为重要.本文介绍了近年兴起的几种汇率制度选择理论,主要有蒙代尔--弗莱明模型、第一代货币危机模型、第二代货币危机模型和两极汇率制度理论等,并分析了这些理论之间的关系,最后特别指出蒙代尔--弗莱明模型在汇率制度选择理论中占有非常重要的地位.     

我国利率变动对汇率影响研究

利率和汇率是国家货币政策最主要的两种手段,它们分别影响着国内市场均衡和外部市场均衡.在金融自由化的国家,利率影响的国内货币市场和汇率影响的外汇市场将成为一个整体.一国利率的变动通过影响货币市场和实体经济最终在汇率市场上得到反映,影响该国的汇率水平,利率变动对于汇率变化有明显的因果相关性.本文论述了我国现实中利率政策和汇率政策的目标不一致,使得两者之间经常出现冲突和矛盾.因此,我国应积极进行金融市场改革,促进利率市场化和真正的有管理浮动汇率制度的形成,建立协调的利率对汇率的传导机制.