金融期货：中国交易者的新机遇

芝加哥商品交易所（CME）是世界上最为多元化的金融交易所，提供多种不同产品。该文主要介绍了CME的外汇撕贸交易和欧洲美元期货交易，随着中国外汇交易中心与CME合作的展开，中国的交易者将可以通过这些全球市场进行套期保值或投机．     

2011全球最佳期货交易者前三强

世界上所有最好的交易者都会告诉你,成为一名成功的交易者最重要的法则就是第一是风险管理、第二是风险管理、第三是风险管理……最后还是强大的风险管理。他们所指的市场风险为：不要使用太多的杠杆,要有清晰的退出策略;不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里,要避免非流动性的市场。     

数据法视角下期货跨境监管的现实困境与制度抉择

期货市场双向开放势在必行,但如何运用数据法实现期货跨境监管将成为新的挑战。目前中国期货跨境监管合作存在数据壁垒,加之基于中国“穿透式”监管理念,中国的监管模式或将违反他国的隐私法案,同时中国数据出境制度尚不完善,或将影响中国有套期保值需求的实体企业走向海外市场。域外金融监管机构通常以“替代合规”和数据共享协议等方式应对事前监管和事后问责中的数据难题;域外交易所通常与境外投资者签订其母国的数据保护标准合同。对此,首先,中国可确立事前监管原则并试点引入“替代合规”制度,同时应积极探索国际监管合作机制;其次,中国可构建数据“白名单”与“黑名单”以提高中国实体企业实现期货跨境交易的效率,并建立健全中国市场主体的数据合规机制;最后,中国应对标国际标准并完善金融基础设施建设以吸引境外市场主体,进而倒逼境外市场主体遵守中国数据监管之要求。     

标准的投资者保护制度和替代性投资者保护制度：一个概念性分析框架

基于在标准的投资者保护制度和替代性投资者保护制度之间做出的区分,本文提出了一个概念性分析框架,并对国有股权的制度安排在中国股票市场发展中的作用进行了初步的解释。标准的投资者保护制度——市场、法律和管制——固然重要,但是对于转轨国家而言,由于缺乏支撑标准的投资者保护制度运转的制度资源,利用替代性的投资者保护制度对于股票市场的早期发展就是至关重要的。     

民生框架下的财税制度选择

民生问题是联结我国经济总体发展与家庭个人生计需求的最基本问题,是构建现代社会制度体系的核心议题。政府相继出台诸多政策用以保障和改善民生,其中最具基础意义的是财税制度安排。在我国现行财政制度体系中,仍然存在诸如农村基本民生保障机制缺失、民生财政支出体系不合理、相关转移支付制度不完善等制约民生发展的因素。因此,本文提出要积极推进财税体制改革,构建以公共事业为导向的民生财政体制,增强民生保障力度。     

关于理性交易者与噪声交易者划分的进一步探讨

本文从信息与噪声、套利者的交易策略、赚钱的噪声交易者、股票的基本价值等多个方面讨论了交易者类型,认为把金融市场上的交易者划分为理性交易者与噪声交易者是不妥当的,缺乏理论和事实依据。     

噪声交易者生存机制研究——基于理性交易者和噪声交易者生存模型的分析

本文从行为金融理论发展的大背景和我国证券市场的实际出发,以噪声交易者生存机制为研究主题。首先介绍了行为金融理论的噪声交易理论;接着结合我国证券市场的实际情况,提出了“理性交易者和噪声交易者模型”,对我国噪声交易者的生存机制进行深入的剖析。然后用平面和立体图形解析优先噪声交易者获利机制和生存的持续性。结果表明跟进噪声交易者给优先噪声交易者带来信息优势和高预期收益的同时,也扩大了整个市场的价格波动程度,需加强市场监管,培育有影响力的理性交易投资群体。     

环境税制框架下的碳税制度设计

一、环境税制的意义环境污染是世界普遍关注的问题,二氧化碳等温室气体的大量排放导致全球气候变暖,危及人类生存及发展,使得气候问题逐渐由环境问题演变成政治问题。中国作为能源生产和消费大国,消耗世界能源总量的17.7%,粗放的能源利用模式以及环境管理缺位导致了严重的环境污染问题。长期以来,中国在环境治理领域主     

论QFII制度下股指期货政策选择的外部约束

QFII对股市避险工具的需求正日益凸显。先行国家和地区的经验说明了实施QFII制度与推出股指期货之间的互动关系,而由股指期货“非专属性”导致的离岸市场竞争给我国带来了巨大的潜在压力,如果不能及时应对,我国有可能失去股指期货市场的主导权,进而威胁到本国的金融安全和市场公平。     

WTO框架下我国农业保护政策的选择

加入WTO，意味着我国农业将置于多边贸易体制下，全面融入国际化潮流，直接面对日趋激烈的国际农产品市场的竞争。面对严峻的挑战，我国应积极进行国内政策的调整与改革，充分发挥比较优势，有效利用WTO农业规则，构建富有效率的、科学合理的农业支持与保护政策体系，尽可能地降低入世对我国农业带来的冲击。具体而言，包括以下方面：１．深化农业管理体制改革当前我国农业生产、加工、流通、内外贸管理的部门分割，中央和地方事权、财权关系尚未理顺等一系列问题，与农业参与经济全球化进程的要求不相适应。应借鉴国际经验，对涉农的产…     

论QFⅡ制度下股指期货政策选择的外部约束

QFII对股市避险工具的需求正日益凸显.先行国家和地区的经验说明了实施QFII制度与推出股指期货之间的互动关系,而由股指期货"非专属性"导致的离岸市场竞争给我国带来了巨大的潜在压力,如果不能及时应对,我国有可能失去股指期货市场的主导权,进而威胁到本国的金融安全和市场公平.     

论WTO框架下我国政府采购制度的完善

政府采购也称公共采购 ,是指各级政府及其所属机构为了开展日常政务活动或为公众提供服务的需要 ,在财政监管下 ,以法定方式、方法和程序 ,利用国家财政资金和政府贷款 ,从国内外市场上购买商品、工程和服务的消费行为。我国的政府采购制度却起步较晚 ,相关市场不够健全 ,相关规范也不够完善。当我国加入了WTO ,承诺开放我国的政府采购市场之后 ,完善我国的政府采购制度便成为了一个重要的课题。在此 ,本文便将就WTO《政府采购协议》的基本规范 ,对我国的政府采购制度的完善提出自己的构想。     

为股指期货打好制度基础

近期我们应尽快制定出台一部具有前瞻性、权威性、适用性的基本法律——《期货交易法》，以保障我国股指期货市场的健康发展。同时，有必要制定专门的《金融期货交易法》，对金融期货交易的规定进行具体细化。[编者按]     

期货在法律法规框架内自律合规发展

新中国大陆期货的发展历程,从1988年3月25日李鹏总理在七届人大第一次会议上政府工作报告中提出"加快商业体制改革,积极发展各类批发贸易市场,探索期货交易.     

资本认缴制度下的债权人利益保护

2013年修订的《中华人民共和国公司法》有关法定最低注册资本限额、出资期限、验资程序等方面的修改,意味着我国注册资本制度由实缴登记制到认缴登记制的转变,然而这并不意味着我国公司资本制度由法定资本制到授权资本制的转变,事实上仍属于法定资本制。但这种转变却不可避免地会对债权人利益的保护造成影响。在资本认缴制度下,资本的保障功能式微,债权人面临的风险加大。因此,资本认缴制度下债权人利益的保护仍需综合考虑现阶段的相关规定,并适当增加新的举措予以完善,以期达到股东、公司以及债权人利益更好的平衡。     

制度框架下的我国地方债务问题症结分析

我国《预算法》明确规定，地方预算不允许列赤字，地方政府不拥有发行公债的权力。但从实际情况看，大多数地方政府都存在程度不同的负债现象，已是不争的事实。地方债务问题受到政府与学者的高度关注，但解决起来却困难重重，笔者在一些地区调研中发现，大多数地方政府对此问题束手无策，任其发展。笔者认为，解决地方债务问题，存在以下制约因素。     

试论公共财政框架下的国库集中支付制度改革

本文以国库集中支付制度为主题,探讨公共财政框架下,如何深入化的实行此项制度。首先,从公共财政、集中支付的必要性与重要性方面展开具体说明,重点探讨了当前实行国库支付制度存在的阻碍与传统支付方式中存在的弊端,并且在此基础上,提出了一些针对性的建议。希望通过本文初步论述可以引起更多的交流与关注,可以为该方面的研究工作提供一些有价值的信息,以供参考。     

对合作博弈框架下住房公积金制度的思考

住房公积金制度与社会稳定、经济发展、人民安居乐业和房地产业的健康发展息息相关。本文以合作博弈理论的视角,立足契约公平与收益共享观点,分析目前政策的不足与局限,提出实践创新与制度完善的若干建议。