中国银行业跨境联系的测度与分析——兼论国际银行业网络结构的动态特征

2008年国际金融危机的一个重要教训是对跨境金融风险传染缺乏有效监测手段,跨境金融联系已成为危机信息缺口的重要方面。本文根据国际清算银行1994—2016年信贷统计数据,采用复杂网络理论测度和分析中国银行业的跨境联系,以及国际银行业网络结构的动态特征。实证分析表明,中国银行业在国际金融体系中地位不断提升,金融稳定性逐步增强,对冲击的敏感性降低。随着全球化和国际经贸合作的加深,20世纪90年代以来各国银行间跨境联系愈发紧密,但不同时期银行跨境联系存在结构性变化。受地缘因素等影响,国际银行业网络结构呈现出地理区域化特征,且该趋势不断增强,而危机发源地或受危机影响严重的国家及地区在跨境金融联系中往往表现出特殊性,国际影响力下降,以欧美国家为主导的世界金融格局正悄然发生变化。     

短期跨境资本流动与货币政策独立性—— 基于新兴经济体的实证研究

随着美国等发达经济体非常规货币政策的实施与陆续退出,新兴经济体面临着货币政策独立性挑战。以2001年至2016年间19个新兴经济体的面板数据为样本,运用动态面板GMM方法研究了短期跨境资本规模的变动对其货币政策独立性的影响。研究结果显示:汇率弹性大小和资本账户开放度对货币政策独立性的影响不显著,短期跨境资本流动规模的扩大显著降低了新兴经济体的货币政策独立性。这表明新兴经济体在面临跨境资本监管难题的情况下,中心国家货币政策通过影响跨境资本流动传递信号,进而影响他国信贷规模和杠杆率,浮动汇率制并不能保证货币政策独立。为增强货币政策独立性,新兴经济体应该对跨境资本流动实施审慎监管,并加强与发达经济体之间多层次货币与金融合作。     

全球金融周期、数字技术发展与双边股票资本流动

本文基于2001—2021年各经济体间的双边股票类投资头寸数据，探究数字技术作为推动数字经济发展的关键技术，其发展是否以及如何影响全球金融周期对跨境资本流动的冲击。研究发现，繁荣的全球金融周期会推动双边股票资本流动增加。从资本流入经济体的视角出发，数字技术发展增强了其跨境股票资本流入对全球金融周期的敏感性，这一影响在全球金融危机期间开始凸显，危机后得以进一步强化；数字技术的发展会通过降低信息不对称程度进而影响跨境股票资本流入对全球金融周期的敏感性；新兴经济体、高资本账户开放度经济体、金融市场发展更为繁荣的经济体需要格外关注数字技术发展在推动金融全球化进程中带来的全球风险传染问题。     

巴西跨境电子商务与中国机遇

巴西成为跨境电子商务新兴市场,备受全球关注。文章通过对巴西跨境电子商务市场进行梳理与分析,发现巴西跨境电子商务具有自己的显著特征,包括市场、产品、网络、平台、支付等方面。同时,巴西跨境电子商务也面临一些挑战,包括经济疲软、物流问题、"巴西成本"现象、金融问题。中国与巴西关系紧密,长期的战略伙伴关系为中国开发巴西跨境电子商务市场提供了基础,产业结构与贸易结构的互补优势、政府层面的推动与企业的积极参与都为中国提供了发展机遇。中国及中国企业需要重视巴西跨境电子商务市场,借助发展机会加快开发步伐。     

企业投资视角下金融科技的空间联系网络演化与影响因素

基于金融科技企业投资数据构建区域间的金融科技空间联系网络，运用趋势面分析、模体分析方法、网络中心度以及网络社团发现算法分析网络的全局特征与结构特征，并运用指数随机图模型（ERGM）探究金融科技网络的影响因素。结果表明：(1)中国金融科技本地关联空间分异特征较为显著，表现出明显的空间不平衡性，外部关联网络演变逐渐复杂，呈现出由区域中心型网络逐渐向均衡型的复杂网络结构过渡，覆盖广度也明显提升。(2)省级网络与市级网络具有一定结构异质性，拥有关联趋向性的模体是金融科技空间联系网络的重要组成结构。网络社团发现有金融科技企业投向超越地理约束的投资模式转变。(3)网络自组织效应、节点属性效应、多维邻近效应均是影响金融科技网络形成的重要因素。     

浅议后ECFA时代闽台银行业合作法律制度的构建

2010年海峡两岸签订的《经济合作框架协议》(ECFA),有力地推动了两岸的经贸交流与合作,2014年福建省申报自贸区,拟加强福建对台投资、金融等方面的合作.这些都为两岸银行业交流合作创造了机会,但由于两岸跨地区跨法域的特殊法律地位,福建省需在银行业跨境监管、跨境投资争端解决机制、跨境司法协助体系等三方面进行先行先试,以保障ECFA的顺利实施和自贸区的成功申报.     

国际资本流入对我国货币政策目标的影响北大核心CSSCISSCI

一、引言 2002年以来,国际资本的跨境流动进入新一轮高潮,我国跨境资本流动性也出现了一些新的特征：私人资本流动存在管制,但非贸易、非FDI资金流动规模急剧增加,贸易收支和FDI等与实体经济联系紧密的资本流动形式的波动性加大,以国际收支双顺差形式流人的大量国际资金带来外汇储备增长过快。     

金融数据跨境监管的国际策略与中国进路

我国经济正处于转型升级的关键时机,数字经济发展需要强有力的金融支持,金融数据的跨境流动能够提高国内金融资源配置效率。出于国家经济发展考量,或基于保障数据主权与安全、保护个人信息权利、打击网络金融犯罪的目的,各国正紧密布局数据跨境流动规则。全球现行有三种金融数据跨境监管方案,即完全禁止的、附条件限制的、无限制的金融数据跨境流动。其中附条件的跨境流动又有严格与宽松之分,且不同国家的数据出境条件各有差异,在这之中也蕴含了“流动为先”“权利至上”“安全第一”“发展要紧”“安全与发展并重”五种监管价值取向。从规制特征来看,国家间金融数据跨境监管政策碎片化程度较为严重,数据主权博弈激烈,共通点是各国本地化限制措施覆盖金融数据及其载体,且本地化的措施与态度处于宽严之间的动态变化之中。在窥得全球金融数据跨境流动监管格局之际,我国应当综合做出价值取舍,坚持数据主权以保障国家金融数据安全,依照金融数据的不同安全等级划定差异化的监管措施,推动构建金融数据跨境流动的互信机制以促进国家间金融数据的互操作,最大程度地挖掘、保持金融数据生产要素的价值。     

商业银行信贷资金配置效率改进的机理及路径研究——基于银保协作的理论视角

信贷配给机制促使信贷资金被国有企业等大型企业低效运用,导致商业银行信贷资金配置效率缺失。因此,为了更加有效地治理商业银行的信贷配给机制,可通过建立银保协作机制,推行银保协作型信贷模式来提升商业银行资金市场出清的意愿与功能,从而改进商业银行信贷资金配置的效率。这将为我国银行业深化金融体制改革、强化金融创新机制、优化信贷资金配置效率,提供重要的理论依据和决策参考。     

跨境资本流动宏观审慎政策防范输入性金融风险机制研究

随着中国金融市场开放程度扩大,输入性金融风险防范和金融稳定的重要性日益凸显。本文将金融稳定概念引入传统的“三元悖论”进行机制分析,发现跨境资本流动宏观审慎政策实施有利于提升金融稳定性。本文系统梳理监管机构使用的跨境资本流动宏观审慎政策工具,详细探究作用机制,构建政策指数进行实证分析。结果显示,宏观审慎政策可以通过调节跨境资本流动降低输入性金融风险,缓解外部风险对国内风险的传导。拓展研究表明,政策对于控制外汇市场输入性风险效果最好,股票和债券市场次之;仅针对外汇跨境流动的政策工具效果好于仅针对人民币以及同时针对外汇和人民币跨境流动的工具;数量型工具对控制股票和债券市场输入性风险效果更好,而价格型工具对外汇市场风险防范作用更强;政策对新兴经济体输入性风险的整体防控效果好于发达经济体;宏观审慎政策与货币政策搭配使用,可以强化风险防范作用。在上述结论基础上,本文提出完善跨境资本流动宏观审慎政策框架的建议。     

东道国金融发展与中国对外直接投资模式选择

本文使用多值选择模型，考察了东道国金融发展对中国对外直接投资模式选择的影响。结果表明：第一，东道国金融发展水平越高，中国企业越倾向于以合资或并购的方式进行投资；对金融发展水平较低的经济体，中国企业倾向于绿地新建投资。第二，异质性分析表明，对金融市场发展水平越低的发达经济体，中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资，反之则选择绿地新建模式投资；对金融发展水平越高的非发达经济体，中国企业越倾向于选择并购和合资模式投资。对金融发展水平、金融机构发展水平和金融市场发展水平越高的国家，收益越高的上市公司越倾向于并购的投资模式；相反，则越倾向于绿地新建模式。第三，互联网发展和制度质量对东道国金融发展水平影响中国对外直接投资有一定调节效应。为进一步推动中国企业“走出去”,中国企业在进行跨境投资时要密切关注东道国的金融发展情况；中国要进一步完善金融基础设施，包括加强金融监管、提升金融服务水平、推进金融创新等方面，以加强与东道国的金融合作，为中国企业对外投资提供金融支持；应根据东道国信息通信技术建设情况和制度发展水平，制定相应的投资政策。     

促进跨境电子商务物流发展的路径

物流是跨境电子商务的核心内容,只有全面有效的整合物流、资金、商品等交易资源,方可以促进跨境电子商务企业的发展。但是现阶段在跨境电子商务物流发展中还存在着诸多制约因素,需要结合我国实际国情,合理选择发展路径,推动跨境电子商务物流发展。     

如何应对离岸金融中心在中国跨境资本流动的风险

离岸金融是指设在某国境内但与该国金融制度无联系、且不受该国金融法规管制的金融机构所进行的资金融通活动。例如,一家信托投资公司将总部设在巴哈马群岛,其业务活动却是从欧洲居民或其他非美国居民那里吸收美元资金,再将这些资金投放于欧洲居民或非美国居民中,该公司便在从事离岸金融活动。从严格意义上讲,离岸金融也就是不受当局国内银行法管制的资金融通,无论这些活动发生在境内还是在境外。美国的国际银行业设施OBF）和东京离岸金融市场的业务活动等,均属离岸金融。     

中国新疆与中亚国家人民币跨境流通的经济效应分析

全球的经济发展速度越来越快,各国的进出口贸易也越来越频繁,经济之间紧密相连,从而促进了全球的经济发展,人民币也开始跨界流通,并且越来越频繁,人民币跨境业务的开展,对中亚国家、地区和我国的金融、经济合作益处非常大.从当前趋势来看,新疆跨境贸易人民币业务发展状况良好,但与此同时也存在着很多限制因素.所以本文深入研究了人民币跨境流通对中国新疆、中亚国家所产生的经济效应,得出人民币跨境流通业务对我国和中亚国家益处多于弊处的结论,并为顺利推进政策提出了合理的意见和建议.     

跨境热钱的传导机制*——基于动态贝叶斯网络模型

本文将动态贝叶斯网络模型引入到对我国跨境热钱问题的分析中,运用2006年10月至2016年2月的数据研究了我国跨境热钱与外汇市场、房地产市场、股票市场以及货币市场之间的网络传导关系。结果表明：一方面,我国跨境热钱流动的主要原因是受房地产市场与境内外利差的驱动;另一方面,跨境热钱对我国房地产市场的影响最为显著,其次是外汇市场,但并不会显著影响股票市场和货币市场。本文从研究问题、对象和方法等角度进一步丰富了现有相关文献,有助于更全面地认识我国跨境热钱流动的市场反应机制,对相关部门采取前瞻性的调控措施有所启示。     

电子商务网络跨境支付外汇管理亟待规范

随着互联网技术日益发展,跨境交易、支付已经成为电子商务领域新的关注点,能够为居民、企业跨境收支方面提供便利,还能有效地降低对应的经济运行成本。但就我国第三方支付平台发展的现状来说,由于管理制度不够完善,很容易出现异常资金流出、流入现象。文章对网络跨境支付外汇管理的规范化提出了对策建议。     

人民币跨境支付系统的实践特征、发展机遇与完善对策

人民币跨境支付系统(CIPS)是人民币国际化的重要基础设施，是稳慎推进人民币国际化的核心技术支撑。随着人民币国际支付规模日益扩大、战略性大宗商品贸易以人民币结算、CIPS的国际认可度日益提升、国际货币和支付结算的多元化发展，人民币的国际影响力和我国的国际金融话语权不断提升，为CIPS拓宽境外金融市场带来新的发展机遇。CIPS应积极吸收美、欧、日先进支付系统的建设理念，构建和完善安全、高效、数字化的人民币跨境清算结算体系，进一步完善境外人民币清算银行网络，扩大境外CIPS参与者数量；加强境内外清算风险管理，增强资金、法律、操作等各类风险的检测、量度及管理的有效性；提高CIPS的跨境结算效率，尤其是加强区块链、数字化等金融科技手段在CIPS中的应用；加快发展数字人民币跨境支付，为CIPS注入新动能。     

中国跨境知识溢出的地理格局及影响因素

经济全球化背景下,知识作为创新的源泉,其空间分布及流动深刻地影响着国家及区域的经济发展水平。现有跨境知识溢出研究主要关注发达国家,对于新兴经济体的关注较少。文章基于2003—2012年中国在全球专利统计数据库(PATSTAT)中的专利被引数据,采用Tobit模型分析中国对外跨境知识溢出的空间分布及影响因素。研究发现中国跨境知识主要流入全球创新体系的核心国家,而非边缘国家。中国跨境知识溢出主要受地理距离、知识通道通达性的影响,东道国与中国的地理距离越近、知识通道通达性越好,中国跨境知识溢出的强度越大。东道国技术吸收能力及东道国在全球创新体系中的层级对中国跨境知识溢出无显著影响。     

关于我国互联网金融发展与监管的探讨综述

正随着云计算、大数据等互联网技术的迅速发展,以第三方支付、网络信贷、P2P等为代表的互联网金融运行模式风起云涌,成为人们关注的焦点。现将各界对我国互联网金融的发展现状,对银行业的影响以及对其监管的探讨作一综述。     

中国省际知识产权保护空间关联网络研究

运用主成分分析法测算2007-2017年中国省际知识产权保护强度,借助引力模型识别中国省际知识产权保护空间关联关系,在此基础上通过社会网络分析方法对中国省际知识产权保护空间关联网络进行深入分析。结果发现：首先,中国省际知识产权保护强度呈现显著的地区差异,且各省份间知识产权保护强度并非独立存在;其次,中国省际知识产权保护空间关联呈现出典型的网络结构形态,网络连通性较好且不存在明显等级性,但空间关联关系紧密程度有待加强;再次,不同省份由于经济发展水平和地理位置等不同在空间关联网络中表现迥异;最后,中国省际知识产权保护空间关联网络不可分割,不同板块在知识产权保护方面相互依赖,营造了一个信息互通的良好平台。