浅析我国商品期货市场风险控制存在的问题

近年来随着我国商品期货市场成交量的迅猛增长,交易规模也不断上升,使我国成为全球最大的商品期货市场。然而随着市场规模的扩大,我国期货市场中风险控制方面存在的问题也越来越引人注意了。本文从商品期货的基本内涵出发,对商品期货进行了一个简单的介绍,重点论述了商品期货市场风险控制存在的问题。     

期货市场的边界及《期货法》的调整范围

明确期货市场边界及我国将来《期货法》的调整范围就必须厘清期货交易与远期交易、期货交易与证券交易、场内期货交易与场外期货交易之间区别与联系。要厘清它们之间关系,就应将期货市场放到多层次商品市场和多层次资本市场体系框架中,明确它们之间内在联系,准确定义期货交易与期货市场。本文在期货立法上如何解决《期货法》调整范围、如何定义期货交易和如何区分期货交易与证券交易、大宗商品交易提出了立法解决方案。     

资源性商品国际市场上中国的市场势力研究——以焦炭、稀土为例

本文针对中国作为众多资源性商品的出口大国却陷入定价小国的这一困境,提出了中国大市场悖论这一论点,并以焦炭、稀土这两大重要的资源性商品市场为研究对象,证实了这一悖论的存在。实证研究表明,中国在焦炭产业已初具规模化生产特征,焦炭、稀土等资源性商品出口市场都是非完全竞争市场。中国在21个焦炭出口市场中,仅在孟加拉、墨西哥等少数市场拥有一定的市场势力。中国在19个稀土出口市场中,仅在日本和英国市场拥有有限的市场势力。基于中国具有资源优势而定价权有限的现状,本文提出了在焦炭市场推行碳排放交易,在稀土市场加强应用开发研究,构建资源性商品出口价格联盟以及组建焦炭、稀土欧佩克等政策建议。     

期货交易所:为什么值得省委省府来重视?——关于设立武汉商品期货交易所的研究报告

一、为什么期货市场是至关重要的? 期货市场是买卖各种实物商品与金融商品远期交货合同的一种市场。期货市场主要由四个部分组成:即期货交易所、结算所、经纪公司与投资者。与证券市场不同,在期货市场上上市的不是股票,而是商品,如:棉花、大豆等。但这种商品本身并不进入期货市场,进入期货市场交易的只是通常称为期货的远期交货合同。这种合同是一种标准化的合同,对于实物商品期货来讲,其内容包括标准重量单位、代表品种规格、交割定点仓库、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、交易方式、每日价格变动限制等等。某种商品的期货市场常常同一种有组织的商品交     

期货业务及期货市场在大宗商品市场风险规避中的作用

随着我国经济的迅速发展和经济全球化趋势的推进，大宗商品交易市场在我国的发展非常迅速。自从2008年金融危机以来，大宗商品市场的价格波动非常频繁，使得大宗商品的市场交易风险非常大。期货业务以及期货市场对于大宗商品的交易意义非常重大，利用期货业务及期货市场，可以更好的规避大宗商品市场的风险，有利于我国经济的平稳发展。     

大宗商品市场要素运化交易模式研究

国际上的大宗商品市场价格主要是在少数发达国家的期货市场的交易中产生出来的。期货市场的价格发现和套期保值功能,目前依然无可替代。目前国内的现货市场发育并不完善,在对外交往中往往处于弱势地位。我国的大宗商品交易市场建设,应该以建立规范的现货交易平台为基本目的,并且与相应国内外期货市场对接。为此,本文引入了要素运化市场交易模式,并以LNG市场为例,阐述了要素交易模式在实际市场的具体运用。最后指出利用先进的电子技术对市场交易要素进行有效的运化,可以实现期货市场的套期保值及价格发现功能,满足现货市场的长约及近期交易的需求,完成现货的交接和物流配送活动。     

浅析企业期货业务的风险控制

商品期货市场的发展给企业经营带来了新的机遇,企业从事期货业务的风险存在于整个交易的全过程。本文主要针对企业在从事期货交易过程中,不同交易模型所面临的风险和风险的控制进行了探讨,供从事期货交易的企业参考。     

基于 DCC-GARCH的中国大宗商品 金融化研究

本文选取2005年1月4日至2016年9月30日农产品类、金属类和工业品类等中国和国际大宗商品期货市场交易品种,以及国内外主要股票市场指数的日收益率,基于DCC--GARCH模型分析了期货市场和股票市场的波动性溢出关系和动态相依性。结果发现,股票市场对中国商品期货有波动率溢出效应,但是不同类型的大宗商品其波动率溢出效应有明显差异。这说明:中国大宗商品市场存在金融化现象,但是不同类型的大宗商品金融化的程度不同,和国际大宗商品期货市场相比,中国市场的金融化程度总体偏低。     

期货市场的过度投机现象及其防范

<正> 一、期货市场过度投机现象的产生原因 第一、市场垄断是导致市场过度投机现象产生的根本原因。我们认为,作为一种市场现象,过度投机是由于市场处于垄断状态的必然结果。只有在此状态下,垄断巨头为了操纵市场,采用类似赌博的交易行为,运用巨额资金人为造市,此时交易的商品成为其博杀的工具,市场价格也会严重背离现货市场价格。而其他投机者在期货市场这一特有的环境中,要赚取风险利润,必须要顺应期货市场的“小气候”来操作,这样就容易造成整个市场浓厚的过度投机气候,     

金融化视角下大宗商品国际定价权的策略分析——以有色金属为例

进入本世纪来,随着我国经济持续高速发展,城镇化及工业化推动了我国对于大宗商品的消费,产量也相应地快速增长,与此形成鲜明对比的是,由于定价权的缺失,我国政府和企业始终未能摆脱大宗商品价格受制于人的尴尬局面.以有色金属为例深入分析我国大宗商品定价权缺失的现状及其原因,认为现阶段金融化因素在国际大宗商品的形成过程中的作用日益凸显.在此基础上,有针对性地提出了金融化视角下提高我国大宗商品定价权的策略和措施,如增加期货市场交易品种,丰富金融衍生交易,建立健全期货市场风险监管机制等.     

我国棉花期货市场的套期保值研究

期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定的在将来某个日期按照事先约定好的条件(包括交易价格、交易地点和交割方式等)买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。期货市场就是进行期货合约买卖的有组织、有秩序的市场。期货市场主要分为商品期货和金融期货。而商品期货又分为农产品期货和金属期货。农产品期货主要包括大豆期货、棉花期货、小麦期货等。套期保值这种期货市场的基本功能,使得在期货市场中进行交易的交易者可以利用期货合约降低或转移进行商品交易时所承担的价格风险。棉花在我国期货市场上的上市时间虽然不长,但是棉花期货市场在中国期货市场中占有很重要的位置,对于中国国民经济也起着相当重要的作用。     

浅谈我国期货市场环境对期货市场发展的影响

经过长期的发展,国际期货市场的发展已经由商品的期货交易发展到金融产品的期货交易,不管是期货市场的规模或是交易的品种都在不断的增加和扩大。但是由于我国的期货市场起步较晚,目前不管是期货市场的发展或者是期货市场环境都不是很理想。     

期货价格是完善的市场定价机制

商品期货价格是指在期货市场通过公开竞价方式成交的期货合同商品的价格,现货价格是指买卖实际货物的交易双方按公平的原则所达成的商品成交价格。在商品现货市场与期货市场共生并存的完整市场体系中,现货价格与期货价格存在着相互联系、相互补充、不可互相取代的关系。在市场经济模式中,市场机制调节整个经济运作。市场机制一般由三部分组成,即价值形成机制、价格机制、竞争机制,其中价格机制是市场机制的核心。因此,选择哪种价格为定价机制才更合乎市场机制的运行要求呢?我们认为,期货价格是比较理想的市场定价机制。     

我国商品期货市场国际地位研究

在经历长期整顿后,我国期货市场取得了显著的成就,但是我国期货市场的国际地位却不高。从国际期货市场与我国相关期货市场的关系来看,国外期货市场对我国期货市场有较强的引导作用,而我国期货市场对国际期货市场的影响并不显著。要提高我国商品期货市场国际地位,必须排除期货市场发展的认知障碍,高度重视期货市场和定价中心建设;完善我国期货交易所品种上市机制以及扩大交易品种范围;提高期货市场的流动性,促进市场投资者结构合理化;促进我国期货经营机构发展以及加快培养国际化期货专业人才;尽快出台《期货法》,进一步完善我国期货市场法律和法规体系。     

浅析套期保值中棉花套利的应用

套保套利是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为.企业开展套保套利交易,是将期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行"锁定"的交易活动.套保套利的本质在于"风险对冲"和"风险转移".     

我国期货交易认定及法律规范——变相期货交易的法律规制

我国衍生市场发展面临的主要问题是场内期货市场一直受到大宗商品中远期市场变相期货交易的困扰、金融衍生市场及监管碎片化阻碍了金融创新等。现行立法关于期货交易认定标准的规定、监管执法和司法实践中关于期货交易认定标准中存在问题。建议对期货交易进行准确定义,立法上对期货交易与远期交易、证券交易、场外交易区分提出解决方案,进一步完善期货交易的法律规范。     

我国商品期权推出的策略研究

商品期权作为期货市场的一个重要组成部分,是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。面对我国期权市场的空白,指出我国推出商品期权的意义所在;分析开设期权市场尚存在的一些障碍以及解决的策略措施,明确我国商品期权市场的现实作用以期待尽快推出,更加完善我国多层次资本市场的发展。     

PTA期货市场的发展与定价机制变迁

期货市场不同发展阶段对大宗商品定价机制的影响程度存在较大差异。本文以产业客户上下游动态博弈和期现货价格公信力发展为主线,系统考量PTA期货上市后,实务领域主流价格从生产商控价逐渐趋向市场化的演变机理。研究表明,期货市场对大宗商品定价机制的影响力绝非与生俱来,产业客户对期货市场的认可程度、参与力度是期货市场推动实务领域主流定价机制变迁的决定性力量。     

世界期货市场扫描

期货市场是按规定的程序,以公开竞价的方式,通过期货经纪公司买卖商品的场所,是现代市场上最常见的交易方式之一。期货市场在国外已有几百年的发展历史 目前国际上的期货市场有200多个,主要分布在欧、美、日、香港等地。国际期货交易的商品范围十分广泛,包括农产品、蓄产品、纤维、食品、金融工具、金属、能源共约160多个品     

我国资源性商品出口规制的困境及完善北大核心

随着全球经济一体化格局的形成,我国对外贸易在全球经济中起着举足轻重的作用。尤其是资源性商品,更是成为国际市场的翘楚。所谓资源性商品,即本身并非直接的资源,但通过加工等手段将变成资源型商品,具体包括稀土、锡、锌、锰、矿物燃料等。多年来,我国稀土金属、锡、锌等出口量位居全球前列。随着我国经济转型、升级的纵深发展,陆续采取了调整出口关税的一系列措施来收紧资源性商品的出口。