我国通胀预期的度量及管理

近年来,管理通胀预期已成为宏观调控的重要内容之一,通胀预期的定量化是管理通胀预期的基础性工作。央行的季度储户定性调查数据对监测物价具有一定的先行性,通过时变参数法将调查的定性数据量化为与CPI可比的预期通胀率,取得了较好的预测效果。实证分析表明,我国公众的通胀预期不是理性预期,波动幅度较实际通胀平稳,对宏观调控具有一定的前瞻性,公众对通胀预期的敏感性逐步增强。因此,管理通胀预期的工作应不断加强和完善,稳定预期的最好办法就是制定较为明确的通胀目标。     

通胀预期还是通胀陷阱

2009年,随着我国很多商品出现了涨价幅度高的趋势,有关中国出现通货膨胀的舆论日增。央行2009年1～5月公布的数据表明,目前我国根本不存在所谓的通胀,反而有通缩的可能。     

我国当前通胀预期的成因分析

08年底以来,在积极的财政政策和适度宽松的货币政策下,我国经济先于国际复苏。但是随着我国CPI和PPI指数在2009年底由负转正,新一轮通胀压力形成,通胀预期初现,自此通胀预期成为经济市场和学术界关注的热点之一。本文着重探讨分析了当前我国通胀预期的成因,从而可以科学地管理通胀预期,保持政策的连续性和稳定性,保障经济平稳发展。     

通胀预期对我国真实通胀的影响

自2009年国务院常务会议首次提出管理通胀预期以来,通胀预期的管理一直是国家宏观调控的一项重要任务。但是国内对于通胀预期的研究基本停留在感性认识及定性分析上,对通胀预期的规范定量研究则略显不足。基于此本文利用中国人民银行储户调查数据,对通胀预期与真实通胀间的关系作较为规范的实证分析,结果显示通胀预期是真实通胀的格兰杰原因,且在滞后期内对通胀有较为明显的影响。管理通胀预期对控制真实通胀水平有着重要的意义。     

通胀预期管理势在必行

通胀预期是导致通胀的重要原因。国务院最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断，笔者认为这是非常及时和正确的。要管理通胀预期，就是要对可控的因素进行前瞻性的调控，合理引导市场对这些因素未来走势的判断。这些因素包括对国内货币政策（尤其是货币增长和实际利率）的预期，对财政政策的预期，对政府救股市、房市的政策预期，对土地供应的预期以及由于汇率政策导致的输入性通胀的预期等。     

管理通胀预期应“有的放矢”

自去年11月CPI“由负转正”后,人们对通胀的担忧由此加深,因此中央经济工作会上提出“管理通胀预期”。有专家指出,管理通胀预期首先需要清晰的政策目标,这有助于市场形成稳定的政策预期,从而有利于稳定通胀预期,否则反而可能导致预期的紊乱以及对市场的冲击。     

我国通胀预期形成机制与管理策略

随着我国经济的快速发展和经济结构的调整,通胀预期的管理成为了我国经济宏观调控的重点之一,通胀预期对国家政策制定、总体供需水平和居民的生活质量都有着十分重要的影响。本人研究了通胀预期概念、国内外通胀预期研究现状、我国通胀预期形成机制和通胀预期的管理策略四个方面的内容,重点讨论了通胀预期的衡量方法和其形成机制的分类,在管理策略方面则重点研究了央行信息披露、生活用品价格、房价和监测系统的作用和影响,旨在对我国通胀预期的形成和管理进行思考,提高通胀预期的管理指导能力,提升居民生活质量,促进我国经济又好又快发展。     

通胀预期对通货膨胀的影响及管理策略

通胀预期是导致通货膨胀的重要原因。本文通过分析通胀预期对通货膨胀的巨大影响,说明管理通胀预期的必要性。由于通胀预期的管理在我国尚处于起步阶段,作者通过探究国外通胀预期的管理方法,结合中国国情,提出政府、央行、统计局、社会中介组织共同作用的"四位一体"通胀预期管理模式。     

通胀预期对通货膨胀的影响及管理策略

通胀预期是导致通货膨胀的重要原因。本文通过分析通胀预期对通货膨胀的巨大影响,说明管理通胀预期的必要性。由于通胀预期的管理在我国尚处于起步阶段。作者通过探究国外通胀预期的管理方法,结合中国国情,提出政府、央行、统计局、社会中介组织共同作用的“四位一体”通胀预期管理模式。     

通货膨胀目标制管理通胀预期的可行性研究

目前,鉴于我国的外部经济环境和国内的经济政策,社会各界通胀预期较高,导致部分大宗商品价格上涨较快,有效管理通胀预期进而稳定未来物价成为重要议题.通货膨胀目标制具有政策透明度高、责任明确、操作工具灵活多样的特点,是形成理性通胀预期,稳定物价,实现经济长期、持续、健康发展的最佳货币政策框架.     

成思危谈：通胀预期正在形成

去年6月份，我就说要警惕通胀，当时有些人不以为然，认为CPI当时是负的，没有通胀的危险，甚至有人说别拿通胀来唬人。但现在看来，大家都承认，通胀的预期正在形成。     

异质性通胀预期的信息粘性与信息更新频率

不同微观群体的通胀预期具有明显的异质性特征,而厘清异质性通胀预期的信息粘性和信息更新频率特征是构建前瞻性货币政策体系的重要基础.本文基于经典的流行病学模型,运用2001年1季度至2014年4季度我国居民与专家的通胀预期调研数据,分析了这两组具有代表性的异质性通胀预期的信息粘性与信息更新频率.研究表明:(1)我国居民和专家的通胀预期存在交互影响机制而非单向传染;(2)二者的信息粘性特征迥异,居民预期具有很高的信息粘性,而专家预期不具有粘性;(3)居民每季度有接近1/3的人更新预期信息,而所有专家每季度都进行信息更新.     

通胀预期对国内黄金价格的影响——基于自适应预期模型

黄金价格的变动受到人们的广泛关注。本文以国内通货膨胀预期及金价为变量建立自适应预期模型,并将其转化为一阶自回归模型,选取2009年2月至2013年3月的国内CPI及金价月度数据为样本,以EVIEWS软件为运行平台,运用工具变量法对模型进行估计,结果表明,在其他影响因素不变的情况下,人们对未来通胀预期值越高,金价越高。     

对我国居民通胀预期与预期心理反应的研究

本文利用央行的调查统计数据实证分析我国居民的通胀预期变化,发现居民通胀预期存在不确定性、粘性和突变性,居民对通胀变化的反应不对称,更倾向于物价上涨。且心理反应对通胀预期有重要影响,其中未来不确定心理反应的影响最大。     

通胀预期及其影响因素的研究

本文利用2000-2013年宏观经济的季度数据,通过建立SVAR模型,对我国通胀预期的影响因素进行动态分析,并提出相关建议。结果显示:通胀预期具有一定的锚定性和较强的适应性;产出缺口对通胀预期的冲击是一个由正向转为负向的过程;财政收支差额占GDP的比例和汇率波动均在短期内会对通胀预期形成一个较强的正向冲击,但中长期的影响不大;国际粮食价格、石油价格和我国通胀预期关系紧密;货币供应量的变化对通胀预期具有一定的时滞性。     

加强通胀预期管理 稳定价格总水平

当前,管理通胀预期已成为我国政府文件中的频繁用语,这自然不是无缘由的。2009年信贷过多使得人们对通货膨胀预期加强,而美元贬值导致的全球资产价格上涨带来的输入型通胀压力也不断增长;同时,国内能源资源价格的上涨苗头也在一定程度上加大了市场的通胀预期。2009年中央经济工作会议明确指出,2010年要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。这表明政府早已对通胀及未来资产泡沫的产生有了警惕。     

附加通胀预期的菲利普斯曲线估计

本文利用1995年1月到2006年12月的相关数据,估计了我国附加通胀预期的菲利普斯曲线.而对于通胀预期,本文使用Hamilton在其文献中运用的,基于可观测的月度通胀率和利率序列,设定不可观测的预期通胀率和预期真实利率服从VAR过程,然后将该过程改写为状态空间表示,运用卡尔曼滤波算法推断通胀预期.实证分析表明:通货膨胀率与产出缺口之间存在显著的正相关关系,通胀预期对通货膨胀影响也十分显著.模型表明,经济主体根据对未来经济状况的预期进行消费与生产决策,宏观经济政策的实施效果决定于它对经济主体预期的影响效果.     

附加通胀预期的菲利普斯曲线估计

本文利用1995年1月到2006年12月的相关数据,估计了我国附加通胀预期的菲利普斯曲线。而对于通胀预期,本文使用Hamilton在其文献中运用的,基于可观测的月度通胀率和利率序列,设定不可观测的预期通胀率和预期真实利率服从VAR过程,然后将该过程改写为状态空间表示,运用卡尔曼滤波算法推断通胀预期。实证分析表明:通货膨胀率与产出缺口之间存在显著的正相关关系,通胀预期对通货膨胀影响也十分显著。模型表明,经济主体根据对未来经济状况的预期进行消费与生产决策,宏观经济政策的实施效果决定于它对经济主体预期的影响效果。     

大众传媒对公众通胀预期影响实证研究

在我国,加强公众通胀预期管理的必要性与通胀预期决定机制不明确的矛盾突出.本文认为通胀预期除了受客观的经济现实影响,也会受到媒体的舆论引导,因此,提出了媒体有关物价报道的频率和强度会影响公众通胀预期的假设.为了验证该假设,本文将中国人民银行的“居民储蓄问卷调查”的定性数据转换为定量的预期通货膨胀率,选取《人民日报》作为媒体的代表,按季度统计所有关于物价报道的篇数,使用最近十年的数据进行实证分析,得到了媒体有关物价的报道频率对公众通胀预期存在正向影响的结论,并分析其成因及现实意义.     

通胀预期管理的六点建议

国务院最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断，笔者认为这是非常及时和正确的。