过度投资成因研究综述

对于过度投资产生的原因,国内外学者分别从不同的视角进行研究,得出的结论也并不一致。针对研究现状,本文提出了以下两个对未来研究的建议:第一,设计出能够真实反映中国市场信息不对称程度的综合指标,直接对信息不对称与企业投资的关系进行研究;第二,在研究过度投资产生的原因时,可以结合内外部因素,构建一个整体进行研究。希望能够通过研究过度投资成因,对抑制过度投资的研究作出理论贡献。     

上市公司过度投资行为及其制约机制的实证研究

经理的机会主义引发企业过度投资行为,西方学者通过考察投资现金流相关性研究企业过度投资问题并找到相应经验证据。利用上市公司(2000—2002)数据研究上市公司是否存在过度投资行为以及相关制约机制是否有效,结果表明,(1)我国上市公司存在过度投资行为;(2)现金股利、举借债务是过度投资行为的有效制约机制;(3)公司治理机制在制约过度投资行为中基本有效,但是,独立董事并未发挥作用。     

自由现金流与过度投资文献与研究模型综述

公司现金持有水平和投资效率对公司资金管理、投资策略制定有重大意义,也一直深受学术界、实务界的重视,本文根据投资现金流敏感性的研究角度、研究方法和研究模型,对已有文献进行回顾与评述。     

绿色信贷政策与企业过度投资

本文从企业投资的角度考察绿色信贷政策的实施效果,利用双重差分模型检验绿色信贷政策对重污染企业过度投资的影响及其作用机理.研究发现:绿色信贷政策显著抑制重污染企业过度投资;相对于非国有企业、高环境规制地区企业,绿色信贷对企业过度投资的抑制效应在国有企业、低环境规制地区企业更为显著.作用机理检验表明:绿色信贷通过缓解代理问...     

管理者过度自信与企业价值研究综述

在传统财务理论研究中加入了对行为和心理学的考虑,放开了理性人假设,行为财务理论产生。此理论中最重要的一个方面就是过度自信。相对于普通人,管理者过度自信的心理表现的尤为明显。本文从管理者过度自信基本内涵、衡量方法以及管理者过度自信对企业价值的影响几个方面总结了国内外学者的理论研究,进而对未来研究提出了展望。     

管理者过度自信与企业并购研究综述

随着行为金融学的发展,国内外学者开始将其基本假设和研究方法运用到企业并购行为研究中,兴起了从管理者特性出发来研究企业并购行为的热潮。本文将分别对管理者过度自信与并购决策、并购绩效、频繁并购行为三个方面研究进行总结述评,并在此基础上对后续研究进行展望。     

管理者过度自信与企业并购研究综述

随着行为金融学的发展,国内外学者开始将其基本假设和研究方法运用到企业并购行为研究中,兴起了从管理者特性出发来研究企业并购行为的热潮。本文将分别对管理者过度自信与并购决策、并购绩效、频繁并购行为三个方面研究进行总结述评,并在此基础上对后续研究进行展望。     

自由现金流过度投资文献综述

自2007年爆发的金融危机过去后,很多企业为摆脱危机的影响而进行大规模投资,造成过度投资的现象在各国普遍存在,国内外很多学者对自由现金流过度投资现象进行了理论分析和实证研究,本文从理论基础出发就相关文献进行了整理。     

自由现金流过度投资文献综述

自2007年爆发的金融危机过去后,很多企业为摆脱危机的影响而进行大规模投资,造成过度投资的现象在各国普遍存在,国内外很多学者对自由现金流过度投资现象进行了理论分析和实证研究,本文从理论基础出发就相关文献进行了整理。     

CEO过度自信与企业创新投资影响研究

随着传统的理性人假设无法解释很多实际现象而受到质疑,越来越多的学者开始接受不完全理性假设,开始研究人的非理性因素对企业管理的意义。正是在这种背景下,过度自信作为人类最稳固的心理特征开始受到国内外学者的重视,也逐渐形成了管理者过度自信理论。本文正是基于管理者过度自信理论,着眼于探讨企业最高管理者CEO的过度自信特性会对企业的创新投资的影响。在实证数据研究的基础上,本文发现过度自信的CEO会增加创新投资。     

“谁”推动了企业过度投资行为——基于中国上市公司过度投资行为研究的文献综述

本文主要对有关影响我国上市公司过度投资的因素进行理论与文献的综述,以期能够找出关键因素,并提出相应的改革方向。     

企业过度投资与股价崩盘风险

实体经济的过热投资是否会导致股市出现“泡沫”进而引发股市的暴跌风险是当前学术界和实务界关注的一个焦点问题。本文以2004-2013年A股上市公司为样本,从微观层面考察企业过度投资对股价崩盘风险的影响,并从“代理理论”和“管理者过度自信”两种视角分析其背后的作用机理。研究结果表明:(1)企业过度投资显著加剧了股价未来的崩盘风险;(2)股东与经理人之间的代理冲突而非管理者过度自信是导致二者正相关的主要原因;(3)进一步的研究发现,企业过度投资对未来股价崩盘风险的影响具有长期性,且其对股价未来的暴涨不具有预测能力。本文的研究结论不仅丰富了股价崩盘风险、过度投资等相关领域的文献,对于如何抑制实体经济投资过热以降低股价崩盘风险、维护金融市场稳定也具有重要的参考价值。     

中国新能源装备制造企业过度投资的诱导机制

随着新能源的发展,新能源装备出现了产能过剩的现象,它是相关领域过度投资造成的后果.这种现象是由新能源装备的市场非竞争性和政府政策对企业投资行为的诱导相叠加所造成的.根据新能源装备企业过度投资的诱导机制,从内部动因和外部动因来研究,通过建模分析新能源装备企业与地方政府的关系,指出由于企业与地方政府的利益激励关系,地方政府的诱导行为扭曲了企业的投资行为.     

管理者过度自信对企业过度投资影响的实证研究

本文以非金融类A股上市公司为研究样本,主要考察了管理者过度自信与企业过度投资之间的关系。研究发现,过度自信的管理者倾向于过度投资。本文还对过度自信管理者的过度投资行为对现金流的敏感性进行了分析,但其结果并不显著。     

管理者过度自信、过度投资与公司经营业绩的文献综述

投资一直都是拉动我国经济发展的"三驾马车"之一,但是大部分企业过度注重投资,不利于经济的健康可持续发展。本文从行为金融的角度出发,对管理者过度自信与企业过度投资关系,以及对公司经营业绩带来的影响进行了文献综述,进一步理清了三者的关系。     

市场竞争、EVA评价与企业过度投资

在国资委对央企全面推行经济增加值(EVA)业绩考核之际,本文利用央企控股上市公司的数据,实证检验了EVA对企业过度投资的影响。研究发现,EVA评价体系的实施可显著降低央企过度投资;进一步研究显示,市场竞争环境差异对EVA抑制过度投资的效果产生显著影响,竞争度越高的行业EVA抑制企业过度投资的作用更为明显;反之则并不显著。本文研究结论支持了EVA评价机制应用的有效性,但也从产业竞争角度证明市场经营环境的改善是进一步提升EVA业绩评价体系有效性充分发挥的关键。     

国有企业过度投资行为及其制约机制的实证研究——基于我国A股市场实证

以在我国沪、深两地A股上市的710家国有及国有控股企业2006年的数据为样本,借鉴Vogt的模型,从股权结构、公司治理结构、股利政策等方面对我国国有企业的投资效率及其制约机制进行了实证分析。结论为:(1)我国国有企业存在过度投资行为,且过度投资程度和企业自由现金流正相关。(2)国有法人持股、两权分离度、资产负债率可以有效抑制国有上市企业的过度投资行为;独立董事制度、机构持股、管理层持股、现金股利不能抑制企业的过度投资行为。     

现金股利、自由现金流与过度投资文献综述

<正>自由现金流(FCF)是经理人可以自由支配的现金流量,在利益不一致和信息不对称的状态下,经理人有动机利用FCF进行投资,甚至将其投资于负NPV项目来追求自身利益最大化,从而导致过度投资。并且基于经理人建造"企业帝国"的愿望,其控制的FCF越多,越有动机和能力进行过度投资。