中国金融结构对货币政策传导的影响

一、金融结构与货币政策传导的关系 金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态.金融结构有多种表现形态,体现着各种金融要素的组合与运作状态,本文将通过考察金融组织结构、金融市场结构、金融资产结构和金融开放结构,来综合反映我国金融结构的基本状况,并从这4个层面来分析我国金融结构对货币政策传导的影响.     

资产证券化的宏观经济效应:理论述评

2007年美国次贷危机爆发,并导致全球性金融危机和经济衰退。次贷危机本质上涉及到“资产证券化”这种金融衍生品。本文对“资产证券化宏观经济效应”的现有文献进行归纳分析,文章认为从微观层面看,资产证券化有利于提高金融效率;但从宏观层面看,资产证券化可能对金融体系结构、宏观经济稳定和货币政策有效性带来潜在冲击。政策当局应该重视资产证券化可能产生的宏观经济绩效,协调微观效率与宏观稳定之间的冲突,建立基于“金融稳定”的货币政策框架和宏观审慎监管体系。     

证券行业 全面解剖资产证券化

2014年,资产证券化的概念风靡投资界。资产证券化在美国及其他发达国家已经拥有了非常成熟的运作模式,但并不意味着我国在金融实践中可以直接全盘复制。那么,究竟什么是资产证券化？资产证券化有哪些类型？为此,我们将从资产证券化的定义、发展历史、中国实践及未来发展方向等几个角度入手,对资产证券化进行多维度分析。     

金融危机中影子银行的作用机制及风险防范

影子银行是一种行使传统银行功能,但运作模式、交易方式、监管制度等都与传统银行完全不同的金融运作机制。影子银行以证券化的方式进行信贷扩张。在这个过程中,其杠杆率不断上升,从而使其风险无限放大。此次金融危机的实质就是影子银行体系的崩塌。本文从证券化这一影子银行的特点切入,以证券化的过程为线索,分析此次金融危机中,整个金融系统过度证券化,金融创新产品日益复杂,杠杆率一路攀升,最后房价下跌时泡沫破裂的过程。并根据这一过程中各机构扮演的角色和失误的原因,对相关的对策和监管制度给出了建议。     

推行资产证券化的几点思考

资产证券化，是指发起人出于一定目的，将具备一定条件，产生未来现金流的资产构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。对我国来说，资产证券化是一种新兴的金融工具，在盘活资产、改善经济结构、促进我国资本市场的繁荣与发展方面，具有很大的现实意义。在我国推行资产证券化，不仅要考虑需求的结构与层次，还要考虑我国现有的市场条件下是否成熟完善。同时，研究和借鉴发达国家资本市场在这一领域的制度规则，推进资产证券化在我国的建立与发展。     

推行资产证券化的几点思考

资产证券化,是指发起人出于一定目的,将具备一定条件,产生未来现金流的资产构造和转变为资本市场可销售和流通的金融产品的过程.对我国来说,资产证券化是一种新兴的金融工具,在盘活资产、改善经济结构、促进我国资本市场的繁荣与发展方面,具有很大的现实意义.在我国推行资产证券化,不仅要考虑需求的结构与层次,还要考虑我国现有的市场条件下是否成熟完善.同时,研究和借鉴发达国家资本市场在这一领域的制度规则,推进资产证券化在我国的建立与发展.     

拓展金融空间的现实把握——《资产证券化手册》评介

快速增长的企业，或多或少都有一些“资金饥饿感”。“只要有能够在未来产生可预测现金流的资产，就能够实施证券化。”这一流传业界的名言总是使得希望拓展融资空间的人们为之一振。资产证券化，就是将流动性较差的资产予以重新整合，以这些资产作抵押来发行证券，将流动性差的资产赋予了证券流动性，从而增加了资产负债表的流动性，提高资产周转速度，同时分散和转移了资产风险。资产证券化从本质上来说，是调整微观经济主体金融结构的一项金融技术。对投资者而言，资产证券化为其提供了更多的可供选择的新证券种类；对金融机构而言，资产证券化可以改善资产流动性，提高资金周转效率；对金融市场而言，资产证券化为市场增加了新的交易手段，注入了市场活力。2005年，被中国金融界盼望多年的资产证券化终于走上了前台，进入实践操作层面，古川令治先生与张明博士合著、中国金融出版社出版的《资产证券化手册》一书偏重于业务操作，可谓应时之作，对于中国资产证券化业务的发展很有参考价值。     

资产证券化在我国的发展现状及对策

资产证券化作为近年来金融市场的一次重大创新,在国外发展多年后终于在20世纪末被引进中国市场。自进入中国市场起,资产证券化就以其运作流程的独特性备受国内投资者瞩目,成为中国重要金融创新产品之一。如今在中国经济发展新时代里,资产证券化依旧是广大金融学者研究的重点课题,国家依旧积极试点发展资产证券化产品。本文针对中国国内市场资产证券化的发展现状进行评价和分析,总结出目前发展存在的问题并提出了相应的解决对策。     

物流金融证券化的可行性研究

阐述了物流金融的概念以及国内发展状况,探讨分析了目前我国物流金融运作模式和风险,本文具体研究物流金融证券化进程中常遇到的资产证券化和融资证券化,并以具体案例展开分析。     

资产证券化在系统性风险形成和传导中的作用

次贷危机表明,资产证券化等金融创新可以和商业银行体系一样促使系统性风险的形成、积累和传导.但国内外学术界对资产证券化在系统性风险积累和传导中的作用机制并没有形成完整结论.通过深入分析资产证券化的复杂运作机制、基本功能以及基础资产在系统性风险形成中的作用,从基础资产和证券化产品两个渠道探讨了资产证券化如何促进风险传导.对中国资产证券化在短期和长期所采用的品种及基本模式、资产证券化基础资产的组合标准、基于“监管特许权论”的资产证券化评级机构的设立以及对资产证券化监管体系的构建等方面提出了对策建议.