基于质量的经营活动现金流量实证研究——以电力行业上市公司为例

以电力行业上市公司经营活动产生的现金净流量的各种状态为研究对象,对企业经营活动现金流量做出质量判断,以引导公司经营者做出正确的决策,并为投资者提供一定的投资依据。     

企业现金流量的分析与管理策略的选择

分析现金流量及加强现金流量的管理,是为了使企业保持有充裕的现金,有持续经营能力,在市场经济的激烈竞争中能够健康发展。现金流量是按收付实现制原则确定的企业在一定期间内实际发生的现金流入和流出的数量。企业要维持增长,就     

浅议现金流量在企业发展中的重要作用

在市场经济条件下,企业唯有获利才有生存的价值和发展的可能,而企业能否获利,很大程度上取决于现金流转状况和现金流量管理水平.这是因为,企业的一切生产经营活动都可以看作是从一定数额的货币资金投入开始,经过生产活动转化为商品,经过销售活动再以一定数额的货币资金流同企业的过程.     

浅析现金流量分析的地位

财务管理中常常利用比率来分析企业财务状况,运营状况,而这些比率多是采用资产负债表或损益表的数据,由于这两张表的编制原则是权责发生制,因此表中数据受到人为因素的影响很大,不能真实、全面的反映企业状况。财务管理的目标是股东财富最大化,这一目标也具有只要求反映企业盈利能力而不要求反映企业拥有现实支付能力的局限性。而作为财务管理中的一部分的现金流量分析刚好解决了这些局限性带来的分析不全面的问题。本文从现金流量分析在企业的生存、发展、盈利中的作用出发,最终确认现金流量分析的基础性地位。     

新三板挂牌公司经营活动现金流量相关问题探讨

现金流量表是三张基本财务报表之一,经营活动产生的现金流量是挂牌公司备受关注的财务指标。关联方资金往来在实际操作中存在不同情况,有些情况下列入经营活动现金流量值得商榷,可能误导投资者。文章以30家在同一日取得全国股转系统同意挂牌函的挂牌公司为研究对象,筛选汇总其与经营活动现金流量相关的信息,分析关联方资金往来的现金流量用途分类对经营活动现金流量的影响及存在的问题,并就相关问题提出参考建议。     

浅析企业现金流量对企业持续经营能力的反映

在一个企业中,现金流量是对其持续经营能力进行衡量的重要指标。加强管理企业现金流量能够从根本上提高企业持续经营能力。就广义角度而言,企业现金流量的质量包括现金流量的充足性、真实性、成长性以及稳定性四方面,而企业经营活动由是一个企业对持续资金予以获取的基本途径。     

农村劳动力参与本地非农经营活动的决定因素——基于安徽省庐江县的实证分析

本文基于安徽省庐江县的调研数据,运用Probit模型对劳动力参与本地非农生产经营活动的决定因素进行实证分析,计量模型回归结果表明:技能、劳动力家庭到城镇的距离、家庭农业收入和劳动力向农信社借贷或民间借贷的难易程度是劳动力参与本地非农经营活动最显著的决定因素;劳动力的年龄、性别、接受正规教育的年限和家庭的劳动力数量对劳动力参与本地非农经营活动的影响次之;农产品补贴的影响最小;劳动力婚姻、家庭耕地对劳动力参与本地非农活动没有显著影响。     

企业现金流量的比率分析与评价

企业的运转,离不开资金流动。在现行会计核算体制下,企业的利润基本上是真实的,但不一定是有效的,其原因就是缺乏现金流的支撑。现金就像人体内流动的血液一样,贯穿于企业再生产过程的各个方面,随着企业再生产活动的不断更新,现金流已成为企业决策层关注的焦点。现金流量比率分析,是财务人员根据企业经营性现金净流量与其债务、资产、股本、销售净额、净利润等的比值,分析判断企业资产的流动性和财务状况,为管理者及报表使用者提供决策和参考信息。本文主要对现金流量的比率进行分析和评价。     

企业经营活动中生态文明的实现

经济以前所未有的速度发展,但是经济的飞速发展是建立在对自然资源的掠夺式的、超负荷的开发基础上的。这种经济\"繁荣\"的代价是能源紧张、环境污染和自然灾害的频繁发生等恶果。如何应对当前的环境问题,走可持续发展道路,成为世界各国普遍关注的问题。传统生产模式以惊人的速度吞噬着自然资源,污染着生态环境,导致资源、环境危机。企业的生产经营活动,必须符合建立生态文明的内在要求。     

基于因子分析的上市商业银行经营绩效实证研究

财务指标可有效反映银行经营状况,但鉴于财务指标众多,对上市商业银行的经营绩效做出全面合理的评价并不容易。本文基于沪深两地上市银行2011年最新年报所提供的主要财务指标数据,采用多元统计分析中的聚类分析和因子分析法,从众多有一定相关关系的财务指标中提取出少数彼此不相关的指标,对所有上市银行的经营绩效进行实证分析。     

上市公司自由现金流与投资行为的实证研究

本文使用我国上市公司2003年-2005年间的面板数据,检验了我国上市公司自由现金流量与企业投资行为之间的关系。研究结果表明:(1)我国上市公司投资对现金流的敏感度显著,自由现金流量与投资支出显著正相关;(2)自由现金流量为正的上市公司投资对现金流的敏感度更为显著,自由现金流量与企业投资支出相关性更强;(3)我国上市公司投资对自由现金流高敏感度的动因,是由于上市公司信息不对称产生的融资约束导致企业投资不足。     

The influence of operating cash flow and investment cash flow to the accounting conservatism measurement

This research investigates the influence of cash flow from operating and investing activities to conservative accounting practices. Cash flow from operating activities shows the performance of a firms and its earnings quality. Higher operating cash flow indicates better performance, and it is expected to produce better earnings in the future. Better earnings would be a positive signal for investor as a basic to predict the firm＇s prospect. Investing activities will push or lowering operating assets. For firms that implementing the conservative accounting practices, changes in investment will influence the earnings＇ quality. When the investment goes up, the conservative practices will cause lower reported earnings. The hypothesis for this research is that there is a positive relation between operating and investing cash flow to accounting conservatism practices about whether it uses market value or accrual measurement. The result of the first test using market value accounting conservatism as a proxy has shown a positive relation between operating and investing activities cash flow to accounting conservatism practices, but investing cash flow does not have a significant effect to accounting conservatism practices. The result from the second test, using accrual measurement accounting conservatism has shown a significant positive relation for both operating and investing cash flow to accounting conservatism practices. A positive relation between operating and investing cash flow to accounting conservatism practices indicates that accounting conservatism is one of the tools that can be used to measure firm＇s financial performance and as an investment decision making tool for investor. Nevertheless those effects highly depend on the accounting conservatism proxy measurement used.     

The Effects of Financial Statement Information Proximity and Feedback on Cash Flow Forecasts*

The Financial Accounting Standards Board (FASB) and International Accounting Standards Board (IASB), in their joint Financial Statement Presentation project, are reconsidering the basic format of financial statements. The Boards’ preliminary discussions related to this joint project indicate that they intend to modify the required financial statements to increase the proximity of performance‐related information for each reported period. We provide evidence related to this potential change by investigating the effects of financial statement information proximity on investors’ ability to learn the forecast‐relevant time series properties of reported cash flows and accruals. We also examine the role feedback plays in this relationship. Our experimental results suggest that nonprofessional investors are able to more quickly learn the relation between current period cash flows and accruals and future cash flow realizations when financial statement information is presented in a single statement rather than separated into two statements. In addition, we find that nonprofessional investors exhibit lower levels of absolute forecast errors and less forecast dispersion when financial statement information is unified into a single statement. Finally, we provide evidence that nonprofessional investors who receive extensive outcome feedback on a single page initially learn more quickly and later, after learning has leveled off, accurately forecast more consistently than do investors who receive extensive or limited feedback spread across two pages. Overall, our results provide evidence on the effectiveness of alternate financial statement presentation formats and the potential usefulness of receiving more extensive feedback.     

上市公司发放现金股利的价值效应——基于委托代理问题视角的实证研究

现金股利发放反映了债权人、股东、管理者之间的利益分配关系,现金股利的价值效应受到委托代理问题的影响。采用2008—2017年沪深A股上市公司作为研究样本,在委托代理理论的分析框架下实证检验我国上市公司发放现金股利的价值效应。研究表明,发放现金股利可能会损害债权人利益,过度债务公司发放现金股利的价值效应较小,而债务不足公司发放现金股利的价值效应较大。基于管理者代理问题视角的研究发现,现金股利可以有效发挥降低管理者代理成本的作用,当管理者代理问题严重时公司发放现金股利的价值效应更大。基于控股股东代理问题视角的实证结果表明,现金股利可以作为替代性的治理机制约束控股股东行为,当控股股东代理问题严重时现金股利具有更高的价值效应。     

中国煤、电关系的架构取向

从煤、电产业的技术经济关系,煤、电产业的价格关系,煤、电产业的市场结构特征入手,分析中国煤、电产业之间的相互依存性以及它们之间的矛盾。在对国有企业进行战略性改组的过程中,促进煤、电企业走纵向一体化的发展道路是一个适当的选择。煤、电纵向一体化有三种模式,政府在推进煤、电产业新的架构取向的形成过程中应当发挥积极作用。     

黑龙江省科技类上市公司现金流量状况分析

现金流量表,是企业重要的财务报表,它能为各类会计报表使用者提供准确的现金流量信息.通过对现金流量表的结构分析、偿债能力分析和获取现金能力分析使得广大会计报表使用者能够对黑龙江省科技类上市公司的经营状况和管理水平有一个更加充分、正确的认识.     

基于建立估价模型的企业并购绩效评价研究

企业并购绩效可借助一些方法加以评价,本文重点研究建立估价模型评价并购绩效。本文首先深入研究建立估价模型评价企业并购绩效的基本原理；在此基础上,通过对具体案例并购绩效实证研究进一步验证文中观点。本文认为建立估价模型、借助于EVA评价企业并购绩效是一种比较理想的方法。     

论农村土地承包经营权的征收

在现行土地征收制度下,失地农民的权益得不到维护,为此应确认土地承包经营权为独立征收客体。土地承包经营权的物权化、农村特有的土地权利结构以及土地征收行为性质的转变,为完善土地承包经营权征收制度提供了理论和现实依据。针对土地承包经营权转让、互换、转包、出租及入股等流转形式,征收时应予区分并准确确定征收补偿的对象。     

民营企业应慎重选择多元化经营战略

相关多元化经营战略是企业发展的重要战略选择,民营企业在发展到一定规模时也要采用多元化经营,但我国很多民营企业仅仅看到多元化经营“花环”的一面,忽视了其“陷阱”的风险,陷入了多元化经营的误区。为此,民营企业必须提高竞争力和管理水平,审时度势,有序推进。     

Accounting Information and CEO Compensation: The Role of Cash Flow from Operations in the Presence of Earnings*

We examine the role of cash flow from operations (CFO) in chief executive officer (CEO) cash compensation. We predict that CFO is contract‐relevant in the presence of earnings, and more so when (1) the quality of earnings relative to the quality of CFO as a measure of performance is low and (2) the need for CFO as a financing source is high. Our analysis is motivated principally by normative arguments and anecdotes from financial disclosures linking CFO to managerial effort and contracts, notwithstanding the traditional role of earnings in performance measurement. We find that the weight of CFO in the compensation model is positive and significant in the presence of earnings and stock returns. We also find that the relative quality of CFO compared with that of earnings has a positive (negative) impact on the weight of CFO (earnings). We further find that the relative weight of CFO is enhanced substantially when enterprise activities crucially depend on internally generated cash flow. These findings are unaltered when we include CEO age, firm size, and risk in the model and allow the coefficients to vary across industries.