中小企业融资与场外交易市场建设

场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分,场外市场的建设将极大地改变中小企业的融资状况。本文立足我国目前场外交易市场发展的基础,根据发展多层次资本市场与中小企业融资对接的机理,提出了发展我国资本市场场外交易市场的相关建议。     

构建我国场外交易市场的亟待解决问题及其路径探讨

场外交易市场是多层次资本市场体系的重要组成部分,本文结合我国目前的经济环境和场外交易市场现状,指出我国场外交易市场亟待解决的问题,并探讨我国场外交易市场的构建路径,以期使该市场更好满足完善多层次资本市场体系和经济发展的需要。     

股票场外交易市场的制度构建应遵循五项原则

《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的出台，意味着我国股票场内多层次交易市场的制度体系构建基本完成。然而，在我国股票场内交易市场的发展取得巨大成就的同时，场外交易市场的发展却没有实质性进展。随着后创业板时代的来临，大力发展场外交易市场无疑将是多层次资本市场体系建设的最重要任务之一。而我国资本市场发展的历史经验表明，制度先行将是推进我国股票场外交易市场发展的有效途径，     

多层次资本市场与中小企业融资

本文通过分析中小企业融资规律和融资特点,针对我国中小企业亟待解决的融资问题,提出以私募融资为工具和场外交易市场作为解决中小企业融资的有效途径,并对私募融资、场外交易市场和中小企业融资的关系进行了分析,对建立场外交易市场监管体系的主要方面提出了建议.     

多层次资本市场与中小企业融资

本文通过分析中小企业融资规律和融资特点,针对我国中小企业亟待解决的融资问题,提出以私募融资为工具和场外交易市场作为解决中小企业融资的有效途径,并对私募融资、场外交易市场和中小企业融资的关系进行了分析,对建立场外交易市场监管体系的主要方面提出了建议。     

场外交易破冰利于中小企业发展

中国资本市场场外交易市场的破冰,对于目前中国中小企业庞大的体量而言,是个好事情,设立全国性的场外交易市场后,会使我国的资本市场结构更趋于合理。由于现实经济社会中小企业占企业总数的90％以上,因此,未来的场外交易市场有可能形成我国资本市场中规模最大的市场。     

中国多层次证券市场的建立和发展

中国多层次证券市场的建立和发展／王道云目前，自发而生的证券场外交易已引起理论界、法律界和管理层的广泛关注，证券场外交易市场作为完善的证券市场体系的一个重要组成部分，在我国现阶段有无存在的必要性？应如何运作？应怎样加强对场外交易市场的管理？这些问题都是...     

场外交易市场与中小企业互动效应的实证研究——以美国OTCBB市场为例

中小企业的成长与场外市场的发展之间有着密切的关系,本文以美国OTCBB市场为样本,建立了OTCBB市场总成交额和私人部门固定资产投资额的VAR模型,运用脉冲响应函数和方差分解方法,从场外交易市场功能的角度研究了其在中小企业成长中的作用。实证结果表明,场外市场的发展和中小企业的成长之间具有互动效应,即不仅场外市场的发展对中小企业具有成长效应,而且中小企业的发展反过来也会促进场外市场的发展。本文据此提出了对我国场外市场建设的相关启示和建议。     

台湾店头市场对中国发展场外交易市场的启迪

台湾店头市场对中国发展场外交易市场的启迪／田青店头市场的英文为ＯｖｅｒＴｈｅＣｏｕｎｔｅｒ（简称为ＯＴＣ），意为＂在柜台上（进行交易）＂，故又称为＂柜台市场＂，为了同交易集中买卖的市场相区别，也称之为场外交易市场。台湾店头市场的发展，同美国、日本等国...     

我国证券场外交易市场发展刍议

场外交易（Over-The Counter,OTC）市场一词来源于美国早期的股票和债券交易，因其主要在银行柜台交易而得名，又名店头市场。我国长期以来对场外交易市场没有严格统一的定义，本内的场外交易市场（简称OTC市场）指我国大陆内除上海、深圳证券交易所以外的各类证券交易市场的总称。     

NASDAQ：美国现代场外交易市场

ＮＡＳＤＡＱ：美国现代场外交易市场／吴祖尧一、美国证券交易所与场外市场美国证券交易市场包括有组织的证券交易市场（证券交易所）和场外市场（ＯＶＥＲＴＨＥＣＯＵＮＴＥＲ简称ＯＴＣ）。证券交易所是集中竞价的场内交易市场，投资者买卖股票须通过交易所的经纪人代...     

我国OTC股票市场引入混合交易制度的思考

本文通过对场外证券交易市场交易制度的比较研究,提出了在我国发展场外交易市场的交易制度的构想:在代办转让系统目前的集合竞价制度下引入做市商制度予以补充;OTC市场交易制度以电子化竞价系统为基础的混合交易制度,场外协议转让模式作为补充,以满足流动性不强股票的交易。     

证券流通市场拓展探讨

证券流通市场拓展的一大表现是场外交易市场上交易层次的深化,产生了第三、第四市场.分析表明,投资者不断增加的多元化交易需求促进了交易模式的创新;针对证券流通市场上新兴交易层次的金融监管有待跟进;证券流通市场特别是场外交易市场需要加强自律;证券流通市场的法制建设应当补充完善.     

借鉴美国经验建立我国多层次的证券市场

一、美国的多层次证券市场 美国证券市场经历了长期发展，形成了集中与分散相统一、全国性与区域性相协调、场内交易与场外交易相结合的体系。了解和研究美国证券市场的层次结构状况及其运作特征，特别是场外交易市场对我国目前的证券市场建设有着非常重要的现实意义。     

借助多层次市场增加直接融资规模

最近,一些地方政府表示,希望通过金融创新,增加直接融资的规模,从而进一步推动本地经济和社会的和谐发展.在此,笔者结合国际和国内资本市场、全国和地方资本市场、场内交易市场和场外交易市场的特点,提出以下四点建议.     

借助多层次市场增加直接融资规模

最近，一些地方政府表示，希望通过金融创新，增加直接融资的规模，从而进一步推动本地经济和社会的和谐发展。在此，笔者结合国际和国内资本市场、全国和地方资本市场、场内交易市场和场外交易市场的特点，提出以下四点建议。     

浅析多层次证券交易体系

一、多层次证券交易体系是全球证券交易体系的发展方向 １、美、日、英多层次证券交易体系。 证券交易市场一般分为两类：场内交易市场和场外交易市场（ＯＴＣ）。美国具有世界上最发达的证券交易体系。美国的场内交易市场和场外交易市场是分立而设的。场内交易是在有形的证券交易所进行的集中交易。美国的交易所市场由全国性的交易所（如ＮＹＳＥ、ＡＭＥＸ）、区域性的交易所以及“未经注册的交易所”即美国证监会依法豁免办理注册的小型的地方交易所组成。ＮＹＳＥ的上市标准及监管最严格，市场流动性也较强。ＡＭＥＸ是ＮＹＳＥ的预备阶…     

中国柜台交易市场现状与未来

中国柜台交易市场现状与未来周永先柜台交易市场又称＂场外交易市场＂或＂店头交易市场＂，是相对于证券交易所集中交易的场内市场而言的。西方国家的柜台市场十分发达，如美国的那斯达克证券市场包容了５０００家上市公司，交易量赶超世界闻名的纽约证券交易所。本文将着...     

怀敬畏之心 求健康发展

资本市场是现代金融市场的重要组成部分。我国自20世纪90年代初沪深股市相继创设以来，经过多年发展，现已逐步形成了由场内市场和场外市场共同组成的多层次资本市场体系，其中场内市场包括主板（含中小板）和创业板（俗称二板）；场外市场有全国中小企业股份转让系统（俗称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场等。     

浅析天津滨海新区OTC市场投资风险防范及市场机制完善

2008年3月13日，国务院批复天津市2006年9月上交的《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案》，积极支持在天津滨海新区设立全国统一、依法治理、有效监管和规范运作的OTC市场。OTC市场（Over—the—counter Market）即非上市公众公司股权交易市场，又称柜台交易市场或场外交易市场，是对在证券交易所以外的、由证券买卖双方协商议价成交的证券交易市场的总称。