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民营企业的融资困境与路径依赖 总被引:7,自引:0,他引:7
民营企业融资困境是抑制民营企业进一步发展的瓶颈。基于借鉴一个简单的融资理论模型来分析这一问题后认为,我国金融制度变迁的路径依赖是造成民营企业融资困境的主要原因。因此,要改善民营企业的融资困境,就要打破现有的金融制度框架,改变既有的利益格局,重塑银企关系。 相似文献
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中国的正规金融制度变迁造成的制度供求不均衡是民营企业融资困境的主要原因,而这种金融制度变迁又与我国在计划经济时期实行的“赶超”战略及后果相关。这种制度变迁结果使民营企业的资金需求始终被排斥在正规金融体制外。要改善民营企业的融资困境,只有大力发展并保护适应民营经济的内生性金融体制。 相似文献
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民营企业融资所处困境的危机金融生态分析 总被引:1,自引:0,他引:1
2007年下半年以来波及全球的世界性经济危机对我国民营企业的发展带来了沉重的打击,反映最强烈的问题便是因资金链的断裂而造成的资金短缺。融资利益各方在信息不对称约束下相互博弈,形成了不同于常规金融环境下的金融生态。因此,只有切实从危机生态下的困境结点出发,才能寻找出特定金融生态下摆脱民营企业融资困境的路径。 相似文献
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随着民营经济的迅猛发展,民营企业融资难问题也日益突出,表现在外源融资渠道狭窄,内源融资所占比例大,且资金严重短缺。导致民营企业融资困境的原因极其复杂:民营企业自身因素是融资难的根本原因;政策环境、社会环境因素是影响民营企业融资的一个大环境;金融体制改革滞后是民营企业融资难的直接原因。解决民营企业融资困境,必须发挥政府、社会、银行和民营企业各方面的作用,采取综合治理的措施,才有望逐步解决这一难题。 相似文献
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目前,我国民营企业对国民经济发展的贡献率和其获得的金融资源极不相称,民营企业难以获得与国有企业同等的融资待遇。民营企业融资困境与中国的制度环境息息相关我们的市场制度功能缺位明显,包括金融机构、资本市场、融资法规及信息等方面。但是归根结底还是取决于民营企业自身的发展。下面我们就外部制度环境和民营企业本身的原因就民营企业融资困境做一个简单说明。 相似文献
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民营企业融资和民间互助担保组织的培育 总被引:3,自引:0,他引:3
本文从剖析民营企业陷入融资困境的诱因入手,探讨了民营企业走出融 资困境的对策,认为贷款信息成本和监督成本过高是民营企业融资难的主因;所有制歧视,政府对社区合作金融的不当干预加重了适应企业的融资困难。主张将培育民营中小企业互助融资担保组织作为解决民营企业融资难的一项重要措施。 相似文献
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民营企业融资难问题已成为制约其生存和发展的最大瓶颈.已往文献多关注信息不对称、抵押品缺失问题,忽视了金融体制对民营企业融资体系的影响.本文引入一个金融抑制环境下的信贷均衡模型,指出利率管制、所有制歧视、资本市场严格准入等金融抑制政策导致民营企业正规金融渠道狭窄,而具有体制烙印的金融脱媒现象则减缓了金融抑制对民营经济增长的拖累.经验分析亦证明,提高基准利率、拓宽资本市场融资渠道并规范发展表外业务有助于拉动民营企业固定资产投资,促进民营经济增长.渐进式的利率市场化改革、优化社会融资结构并全面防范表外业务风险是破解我国民营企业融资困境的现实选择. 相似文献
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横向信用联系: 民营企业的内生性外源融资机制 总被引:4,自引:0,他引:4
外源性融资对企业发展有积极作用,但目前我国民营企业的内源性融资特征明显,外源性融资严重不足。现行融资体制是一种纵向的信用关系,与国有企业之间是一种内生性依存关系。基于民营企业的体制外生存事实,很难从现行融资体制中获得金融支持。民营企业与现行融资体制处于不同的信用体系之中,支撑民营企业外源性融资机制的是一种横向信用联系。只有内生性融资机制的存在和发展,才能从根本上解除民营企业发展中的融资困境,同时又不损害其可贵的内源性融资基础。培育民营企业内生性的横向信用联系已成为当务之急。当前应积极发展社区性的合作制或股份合作制民营金融组织和民营企业的互助性融资担保组织。 相似文献
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针对我国民营企业融资面临着诸如过分依赖商业银行进行融资等问题,今年来我国金融领域的出现了一些创新,但是,我国民营企业的"关系融资",在民营企业外源性融资无法满足的背景下,基于中国传统的家族文化,在家族关系网(主要是亲朋好友)范围内进行的融资普遍存在.解决民营企业融资难的问题,在借鉴国外经验的基础上,需要进一步改善民营企业融资的外部环境,深化金融商业银行与资本市场改革,提高民营企业透明度等. 相似文献
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本文以探讨我国现阶段民营企业主要融资方式为出发点,以我国证券市场中的浙江国有控股公司和民营企业作为研究样本,采用定量与定性相结合的分析方法对民营企业融资现状进行了研究,剖析了该现象产生的原因,讨论了此次金融危机对我国民营企业融资困境的影响,并提出了缓解民营企业融资难问题的相关措施. 相似文献
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本文分析了我国非正式金融存在的主要形式,研究了非正式金融对民营企业的融资支持,并提出了完善非正式金融对民营企业融资支持的相关对策. 相似文献
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解决民营企业融资难的一个视角--构建信用评级体系 总被引:6,自引:0,他引:6
在民营企业融资的过程中,客观上需要一个媒介来传递有关民营企业经济实力的信息,以降低资金供方与需方之间的信息不对称,信用评级体系扮演这种角色正相宜.本文分析了信用评级体系对解决民营企业融资困境的作用,得出信用评级体系与其他解决民营企业融资困境措施之间的相关性.在分析我国建设信用评级体系的制约因素后,为构建我国信用评级体系提出针对性建议. 相似文献
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一、民营企业融资的困境 统计发现,1999年来,民营企业只占银行贷款的1%,在资本市场上直接融资更是少之又少。资金的供给成为制约民营企业发展的瓶颈,究其形成的原因主要有以下几个方面: 1.金融体制改革的滞后性。金融体制改革之前,国有企业资金的供给主要依靠财政拨款。在实行“拨经贷”之后,国有企业的资金转为由国有银行供给。但是,由于长期经济计划 相似文献
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文章在综合分析民营企业的生存现状以及融资窘境的基础上,结合我国的国情和经济发展特点,提出了关于缓解我国民营企业融资困境的建议和意见。 相似文献
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2008年国际金融危机后的财政扩张计划使得民营企业产出比重下降,之后的"去杠杆"又导致民营企业融资更加困难,针对这看似矛盾的现象,本文构建了一个包含金融摩擦的多部门DSGE模型,在一个一致的框架下进行了分析。研究发现,以信贷来支撑的财政扩张,在刺激产出增加的同时,也提高了资金的使用成本,进而对民营企业借贷成本产生影响。去杠杆的过程中出现的大量违约,造成金融中介资产损失,导致金融中介减少贷款,同时通过金融加速器效应使得企业外部融资成本上升。更高的借贷成本和更高的外部融资风险溢价,导致民营企业融资成本大幅上升。对此,要从宏观政策上改善民营企业融资困境,应关注政策或者冲击对银行资产负债表的影响,并通过调节银行准备金或者用财政资金补充银行资本金进行应对。 相似文献
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中小民营企业融资创新研究:融资路径依赖与内生性契约构建 总被引:3,自引:0,他引:3
中小民营企业融资难问题的实质是中小民营企业不能在较高层次的货币市场和资本市场上如愿地获得资金支持。目前解决中小民营企业融资难问题的关键在于,创新金融制度安排,构建一种能够使外部投资者与中小民营企业建立起横向信用联系的内生性融资契约。在我国既有的金融契约框架下,通过适当的融资结构设计和制度安排,信托私募融资能够最小化中小民营企业融资的代理成本和信息成本,从而使中小民营企业能够沿着既有的融资路径有效地获得所需的资金。 相似文献
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近年来,受去杠杆、中美贸易摩擦等多重因素影响,我国民营企业面临融资贵、融资难、无法获得发展资金的困境,无论银行信贷等间接融资途径还是发行债券等直接融资途径都面临很大困难。在民营企业融资难、融资贵问题近年来积重已久的背景下,突发的新冠肺炎疫情,引起举国防疫隔离,经济活力大幅下滑,民营企业的融资形势更为严峻。在外有贸易摩擦、内有防疫战的环境下,实现民营企业平稳度过内忧外患,保持稳健发展,应进一步推动金融供给侧改革,从短期应急性救助、中期结构性筛选以及长期规划性发展三方面入手,推动解决这一难题,提升民营企业融资能力和我国金融市场发展水平,促进我国国民经济按照预期平稳健康可持续发展。 相似文献
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本文以我国民营上市公司2007—2010年间的相关数据为研究样本,从融资约束角度研究民营企业捐赠的回馈机制。研究发现,民营企业捐赠有助于缓解融资约束,其"穷济天下"的行为获得市场和政府两方面的回馈。进一步研究发现,市场关注度越高,民营企业捐赠的融资约束缓解效应越明显,政治关联民营企业的捐赠更能够缓解融资约束。通过比较两条途径的作用效果发现,政府对民营企业捐赠的回馈在缓解融资约束上发挥主要作用,政治关联被民营企业作为与政府进行资源交换的渠道。金融发展强化了市场机制回馈,削弱了政府与民营企业的资源交换。本研究揭示了资源困境和政府驱动双重作用下,民营企业通过捐赠"购买"金融资源的行为逻辑,为民营企业"穷济天下"的行为提供了经验解释,这也为十八届三中全会《决定》提出的"让不同的市场主体平等地使用生产要素、公平公正公开地参与市场竞争、受到同样的法律保护"的政策目标提供了信息依据。 相似文献
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当前中小企业的经营陷入了困境,而金融危机使其困境加剧。在此之前,各种关于中小企业融资困境的原因及相应对策的讨论已经较多.其中的一种思路是由国家成立中小企业银行.承担政策性银行的功能。本文从成立国有中小企业银行的视角来阐述中小企业融资困境的问题.研究认为中国中小民营企业所面临的困境主要源于中国的银行制度,只有从当前的金融制度着手,才能从根本上解决中小企业的融资困境问题。 相似文献
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制度变迁与民营经济融资渠道拓展 总被引:16,自引:0,他引:16
民营经济的发展对中国的渐进改革与经济增长至关重要,但近年来却面临着严重的融资困境.从金融制度结构变迁的角度看,内生于非国有经济内部的金融制度安排才是最有意义的,民间金融机构比国有金融制度更适合于非国有产出增长的金融需要.本文还提出了从政府、资本市场、海外上市、银行贷款等方面积极拓展民营企业融资渠道的路径选择. 相似文献