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正阿里、平安、腾讯入股增持护航华谊兄弟娱乐母舰停牌两月有余的华谊兄弟传媒股份有限公司11月19日复牌,向杭州阿里创业投资有限公司等非公开发行A股股票共计144,985,904股。定增后,阿里、腾讯所持华谊兄弟股份皆为8.08%,仅次于王中军并列第二大股东,平安占股2%。点评:有此三大护法,华谊有了娱乐行业做头狼的资本。     

控股股东股份变动与公司盈余管理——基于我国A股上市公司的数据

全流通背景下,控制股东股份增持、减持成为常态。为了低价增持、高价减持,控股股东有操纵盈余的动机。基于2009年至2011年我国A股上市公司数据对控股股东股份增持、减持行为与公司盈余管理的关系进行检验,结果显示：控股股东增持时,会操控公司管理层将盈余向下操纵;控股股东减持时,会操控公司管理层将盈余向上操纵。如果没有外界有效监管,控股股东就可能持续、重复地侵占中小股东利益。     

控股股东股份变动与公司盈余管理——基于我国A股上市公司的数据

全流通背景下,控制股东股份增持、减持成为常态。为了低价增持、高价减持,控股股东有操纵盈余的动机。基于2009年至2011年我国A股上市公司数据对控股股东股份增持、减持行为与公司盈余管理的关系进行检验,结果显示：控股股东增持时,会操控公司管理层将盈余向下操纵;控股股东减持时,会操控公司管理层将盈余向上操纵。如果没有外界有效监管,控股股东就可能持续、重复地侵占中小股东利益。     

上市公司高管违规炒股及其治理

近年来我国上市公司高管买卖股票的行为日益频繁，而且低位买进、高位卖出现象非常突出。据不完全统计，2006～2009年间，在上交所上市的公司高管、董事、监事在二级市场共减持股份1145万股，增持股份296万股。这些人员进行股票操作的一个普遍特点在于其股票抛售时间的选择往往相当准确，失误率很低。     

对福耀玻璃股东股份减持的纳税思考

福耀玻璃：股东频繁减持套现 2009年11月20日，福耀玻璃工业集团股份有限公司（福耀玻璃600660）通过上海证券交易所发布《关于第二大股东所持股份减持的公告》。公告称，公司第二大股东鸿侨海外有限公司2009年10月9日～11月20日期间，累计减持公司无限售条件流通股94149317股，占福耀玻璃公司总股本的4．70％。     

房企增持大行动

SOHO中国于6月16日、17日、18日、20日、24日共动用3402.4万港元回购792.95万股公司股份。另在6月25日,SOHO中国宣布公司原财务总裁阎岩将出任公司总裁,继续负责业务拓展及项目收购。     

王中军：甩手的智慧

10月15日，首家在内地上市的民营影视公司华谊兄弟在创业板开放申购，这让华谊兄弟造就了不少富翁。王中军、王中磊、马云为首的九大股东账面价值都已过亿，而在明星股东中，冯小刚账面价值过八千万，张纪中过六千万，黄晓明过五千万。一时间，华谊兄弟的明星股东们，让外界颇为艳羡。     

冯小刚＋朱鼎健＋王中军三个男人一台戏 联手打造海口观澜湖华谊冯小刚电影公社

2012年5月24日下午,中国电影票房王冯小刚导演、观澜湖集团主席兼行政总裁朱鼎健、华谊兄弟传媒集团董事长王中军——三个＂大腕＂男人于北京联合召开新闻发布会,宣布携手成立合资公司,打造中国最具特色的电影旅游商业项目——海口观澜湖华谊冯小刚电影公社,以呈现一个＂乌托邦＂式的电影主题旅游胜地。     

洋河股份的障眼法

第三季度,基金对部分白酒股的悲观情绪被集中释放出来。曾经在资本市场上造梦无数的洋河股份(002304.SZ),现在被推到了质疑的舌尖上。10月19日,市值1396亿元的洋河股份公布了股份回购长效机制。此举一出,立刻遭致了来自市场人士的强烈质疑。在11月6日巨量首发股份解禁潮之前推出回购计划,无疑被认为是为大股东的减持打掩护。"洋河股份之前出现过高管减持的情况,公司此举主要的目的     

融资融券抑制了高管减持带来的不利影响吗——基于真实盈余管理研究视角

文章以2006—2019年A股上市公司为样本,研究了融资融券制度是否抑制了高管的机会主义减持。研究发现:融资融券通过减少高管减持的频率和强度而降低盈余管理程度,并且减持强度越小,抑制效果越明显。进一步研究发现:公司的产权性质不同,融资融券的调节作用也不尽相同。本研究提供了一个新的思路:融资融券制度主要是一种市场机制,可以通过影响管理层在资本市场的行为来影响其对公司的管理行为,丰富了对融资融券制度的研究,加深了对融资融券制度的认识。研究结论揭示了融资融券抑制高管减持的频率和强度进而抑制高管减持所带来的不利影响,尤其是在真实盈余管理方面,规范了高管在资本市场上的交易,对于进一步认识融资融券的外部治理作用具有重要意义。     

我的梦：做中国的时代华纳——专访华谊兄弟传媒集团董事长兼总裁王中军

王中军,华谊兄弟传媒集团董事长兼总裁。1980年,生于北京。1982-1985年,在国家物资总局物资出版社任美术设计、摄影记者。1986-1989年,任中国永乐文化发展总公司广告部经理。1989-1994年,赴美留学,获得美国纽约州立大学大众传媒专业硕士学位,之后回国创业。1994年,创立北京华谊展览广告公司。2000年3月,华谊兄弟广告公司与太合控股公司进行机构重组,融资5000万组建华谊兄弟太合影视投资公司,2004年回购太合公司持有的全部股份,更名为:华谊兄弟影业投资公司使得公司每年的电视剧产量达到200-300多集,5年内拍摄三十多部电影。2003年初与西影牵手,成立西影华谊电影发行有限公司,现拥有54％的股权,此举使民营资本借西影股份这条大船顺利进入了电影发行领域。2004年底,成立华谊兄弟音乐公司,迅速成为国内顶级的唱片公司之一。     

业绩预告下的股份减持与内幕交易——会计稳健性是遏制还是助力？

选取2010—2018年沪深A股上市公司为样本,考察业绩预告发布前后大股东是否存在以及如何利用自身信息优势进行股份减持交易,会计稳健性是否以及如何对该内幕交易产生影响。研究结果表明:与强制性业绩预告相比,自愿性业绩预告披露前后发生大股东减持的概率更高,并且会计稳健性会显著抑制自愿性业绩预告披露前后的大股东减持行为。进一步将业绩预告消息区分为好消息和坏消息之后研究发现:坏消息的利空程度越高,大股东在业绩预告之前进行股份减持的规模越大;或者好消息的利好程度越高,大股东在业绩预告之后减持的规模也越大;稳健的财务信息能够抑制公司在隐匿坏消息方面进行的内幕交易,但会加剧公司在隐匿好消息方面进行的内幕交易。     

热词

1、手游狂热症 火爆的手游概念正在A股市场引发追捧狂潮，手游公司不断成A股上市公司“猎物”。继华谊兄弟拟购银汉科技50．88％股权后，又有多家A股企业跨界玩起收购。中弘股份、朗玛信息、甚至做通信行业的中兴通讯不久前也表达出对手游的兴趣。     

企业家的自省笔记走过人生低谷

20多年前，他离开了自己一手创办的苹果公司，被董事会逼出局的伤痛没有使他沉沦。相反，他将自己在苹果的股份减持到一股，并又创办了NeXT计算机公司，收购了Pixar动画公司。     

新闻月览

正7月2日大连万达商业地产股份有限公司宣布,公司A股IPO上市终止,今后将继续积极探索多种上市途径。7月1日金地集团(60038.3.SH)公告宣布,生命人寿再次通过二级市场购其1.25亿股股份,加上已到期的让渡股份,生命人寿已累计持有金地集团27.6%的股份,坐实第一大股东位置。6月30日中共中央政治局召开会议,审议通过了《关于进一步推进户籍制度改革的意见》。会议指出,加快户籍制度改革不搞指标分配,不搞层层加码。优先解     

股东关系、内部资本市场与利益配置——中大股份委托贷款分析

股东关系影响着内部资本市场的运作,在企业集团中形成不同的利益配置。文章以中大股份为研究对象,以委托贷款为内部资本市场资源配置的具体手段,观察中大股份自2000年以来的股东关系变化以及委托贷款的运作情况及利益结果。研究发现,从2004年以来中大股份频繁使用委托贷款作为集团内部配置资源的手段,股权分置改革和第一大股东变更没有从根本上改变这种情况。中大股份整体和下属公司的经营情况基本保持良好,委托贷款发挥了内部资本市场优化企业内部资源配置的部分功能。但是,中大股份股东关系变化后,大股东的其他控股子公司作为贷款委托方参与进来,贷款利率水平有所提高,也不能完全排除利用内部资本市场掠夺利益的可能性。     

股东关系、内部资本市场与利益配置——中大股份委托贷款分析

股东关系影响着内部资本市场的运作,在企业集团中形成不同的利益配置.文章以中大股份为研究对象,以委托贷款为内部资本市场资源配置的具体手段,观察中大股份自2000年以来的股东关系变化以及委托贷款的运作情况及利益结果.研究发现,从2004年以来中大股份频繁使用委托贷款作为集团内部配置资源的手段,股权分置改革和第一大股东变更没有从根本上改变这种情况.中大股份整体和下属公司的经营情况基本保持良好,委托贷款发挥了内部资本市场优化企业内部资源配置的部分功能.但是,中大股份股东关系变化后,大股东的其他控股子公司作为贷款委托方参与进来,贷款利率水平有所提高,也不能完全排除利用内部资本市场掠夺利益的可能性.     

大股东减持动因研究 ——以A公司为例

大股东减持在我国上市公司中屡屡发生,且大多数减持行为给资本市场甚至社会带来了不利影响,减少资本市场中大股东减持行为,能够促进资本市场更加健康有序的发展.对此,文章结合A公司案例,从大股东减持行为的动因进行分析,以期能为完善资本市场并遏制机会主义减持行为提供借鉴.     

基于CAS22的跨类型增减持股份收益会计处理分析

跨类型股份增持或减持已经成为资本市场中常见的交易行为,2017年新修订的CAS22就其股份收益的会计处理进行了规定.本文以CAS22为理论依据,重点以案例的形式分别对取得控制或重大影响的增持以及失去共同控制或重大影响的减持进行核算方式及股份收益确认方面的探讨,通过对比分析发现跨类型增减持在特殊情况下会成为投资企业操纵利润的手段,本文针对这一问题提出了相应的改进建议.     

股票错误定价与上市公司内部人减持收益

资本市场的有效定价对资源配置和公司治理具有十分重要的意义。在证监会加强内部人减持监管的背景下,以2007—2020年A股上市公司作为样本,运用多元线性回归方法,实证检验股票错误定价对公司内部人减持收益的影响。研究发现：股票错误定价程度越高,公司内部人减持股份获取收益越多;股票错误定价与内部人减持收益的正向关系在公司内部人持股比例较高时更加显著,在股票价格高估和低估时不存在显著差异。研究结果表明,公司内部人会利用自身的信息优势在股票出现错误定价时获取超常收益。监管部门一方面应该完善市场机制,提高股票定价效率,缓解股票错误定价;另一方面应该强化上市公司信息披露义务,减少内外部人之间的信息不对称,从而减少内部人减持获利的交易机会。