政府补助、研发投入与创业板上市公司绩效——基于中介效应检验

选取我国创业板上市公司2017年的数据,基于温忠麟中介效应检验模型进行实证分析,研究发现:一方面政府补助有利于企业绩效的提升,对企业的研发投入也有显著的正向作用,研发投入在政府补助与企业绩效间起部分中介作用;另一方面,政府补助会削弱研发投入对企业绩效的影响,究其原因可能是企业更多的利用政府补助扩大了其规模,而导致研发投入不足。提出了政府应当明确补助用途,并做好后续监督工作,制定合理的补助额度与政策等建议。     

政府补助对林业上市公司绩效的影响——基于股权结构的中介效应

随着政府对林业上市公司补贴的深入,政府补贴在林业上市公司中的作用也受到越来越多的关注。基于2012～2016年沪深两市林业行业36家上市公司为样本,考察了政府补助、公司绩效与股权结构三者之间的关系。研究发现,政府补助与公司绩效显著正相关;政府补助通过第一大股东持股比例、前五大股东持股比例、赫芬达尔指数和Z指数对公司绩效产生中介效应。     

政府补助对企业创新的影响

探究政府补助与企业创新之间的非线性关系,多数研究认为政府补助会促进企业创新,但也有研究发现政府补助对企业创新的影响取决于其数量规模。本文基于A股制造业上市公司财务报告及公司专利的非平衡面板数据,进行固定效应回归并分析检验理论假设。结果表明:政府补助对企业创新存在正向的促进作用,但是该影响与政府补助规模相关,具体表现为政府补助规模与企业创新之间呈正U型关系。     

政府补助对企业研发投入和创新绩效的影响研究

政府补助一直是研究的热点,是许多学者关注的焦点。本文着重探究了政府补助对企业自主研发和创新绩效的影响,利用国泰安数据库中2013～2016年创业板231家上市公司数据,结合回归模型分析得出:政府补助能够激励企业研发总投入,但不利于企业自主研发投入,同时政府补助越多,越有利于创新产出,从而提高企业的创新绩效,利于企业创新。     

高管团队断裂带、绿色技术创新与企业环境财务绩效

提高财务绩效是企业践行可持续发展的重要实践,合理构建高管团队是企业履行其社会责任的重要一环。文章对高层阶梯理论与团队断裂带进行深入研究,选取2014—2021年我国重污染行业上市公司作为样本,分析高管团队断裂带对企业环境财务绩效的影响,并引入了绿色技术创新作为调节变量。研究结果显示：高管团队社会相关断裂带与高管团队任务相关断裂带均对企业环境财务绩效起到抑制作用;绿色技术创新调节了高管团队断裂带对企业环境财务绩效的负向影响。文章进一步分析了不同股权集中度视角下,绿色技术创新对高管团队断裂带与企业环境财务绩效之间的调节作用,发现在规模更小、股权集中度更低的企业中,高管团队断裂带对企业环境财务绩效的抑制作用更强,绿色技术创新所起的调节作用更大,该研究能为我国企业高层管理及促进企业绿色发展提供理论参考。     

政府支持如何影响种子企业技术创新绩效？——基于政策、组织和市场异质性的分析

本文运用197家种子企业的调查数据,将种子企业技术创新绩效划分为创新数量和创新质量两个维度,并在充分考虑政策、组织和市场异质性的基础上实证分析政府支持对种子企业技术创新绩效的影响。研究结果表明:从政策异质性来看,直接补助和税收优惠对种子企业技术创新数量的提升具有显著作用,信贷支持对种子企业技术创新数量和质量的提升都具有显著影响;不同类别的政府支持对种子企业技术创新数量具有显著的正向交互效应;事中提供强度大的直接补助和事前提供强度大的信贷支持更有助于种子企业技术创新数量提升;强度大的税收优惠对技术创新数量的提升作用显著,非事中支持且强度大的税收优惠对创新质量的提升作用显著。从组织异质性来看,政府对规模较大的非公有种子企业提供支持更有利于其提升技术创新绩效。从市场异质性来看,在竞争激烈和知识产权保护力度大的市场环境中,政府支持更能提升种子企业的技术创新绩效,尤其是创新质量;与竞争激烈的市场环境相比,在竞争较弱的市场环境中,信贷支持更有助于促进种子企业技术创新数量的提升;若知识产权保护力度小,提供税收优惠将给技术创新质量带来负面影响。     

创业板上市公司政府补助的现状分析

本文选取2010～2018年间760家创业板上市公司,从总体特征、产权性质、行业、地区四个不同层面对其政府补助现状进行分析,利用EXCEl对样本数据进行深层分析,结果表明:2010～2018年间,政府补助在覆盖率及金额方面均呈现上升趋势,对于不同的上市企业补助力度差距较大,离散程度较高,较多的政府补助流向较少的企业。在不同行业补助力度也有所差别,体现出一定的针对性,各地区企业的补助均值也在趋于平衡。     

内部控制、数字化转型与企业环境绩效——来自重污染行业的经验证据

在数字经济快速发展的背景下,实体企业的数字化转型得到了广泛关注,数字化转型为实体企业实现绿色发展提供了新方向。本文选取2010—2019年沪深两市A股重污染行业上市公司为样本,探讨内部控制对企业环境绩效的影响,以及数字化转型在两者之间的调节效应。研究发现：有效的内部控制能够提高企业环境绩效水平;数字化转型能够提高企业环境绩效水平;数字化转型对企业内部控制与企业环境绩效之间的关系具有正向调节作用。研究结果对我国企业实现数字化转型以及绿色发展,有重要启示作用。     

女性高管对环境绩效与企业价值的调节作用

企业与环境如何协调发展是学术界一直关注的问题。本文以沪深A股上市制造业企业为研究对象,剖析企业环境绩效与企业价值内涵机制,并将女性高管作为调节变量纳入考虑。研究结果表明：企业环境绩效正向作用于企业价值但不显著,女性高管显著正向调节于环境绩效与企业价值。最后根据上述研究结果,从企业和政府两个方面提出建议。     

R&D补贴、高管薪酬与企业创新绩效

本文选取深沪A股上市公司2012—2018年的面板数据,研究R&D补贴对企业创新绩效的影响以及高管薪酬在其间的调节效应。研究发现,R&D补贴与当期及滞后一期企业创新绩效均显著正相关,高管薪酬对R&D补贴与企业创新绩效之间的关系发挥着显著负向调节效应。同时,不同行业类别以及不同产权性质等因素均会影响高管薪酬对R&D补贴与企业创新绩效的调节效应。     

环境不确定性对债务融资成本的影响

本文选取2010～2020年沪深A股上市公司作为研究样本,研究环境不确定性与债务融资成本之间的关系,并探讨产权性质对二者之间的调节效应。研究结果表明：环境不确定性越高,债务融资成本越高。进一步研究发现：产权性质对二者具有调节效应,表现为国有产权性质削弱了环境不确定性对债务融资成本的影响。     

环境成本内部化对财务绩效、环境绩效的影响——以造纸行业为例

文章以2010~2015年造纸行业上市公司为样本进行了实证研究,检验了环境成本内部化程度对财务绩效、环境绩效的影响,其中,财务绩效用总资产收益率衡量,环境绩效用单位营业收入的排污费衡量,环境成本内部化程度用构建的指标衡量。实证研究发现,环境绩效与财务绩效成正相关关系;环境成本内部化程度的提升能促进环境绩效的优化;当期环境成本内部化的提高在短时间内会抑制当期财务绩效,但长期来看,能够改善企业的财务绩效。     

新能源汽车政府补助政策的财务效应——以福田汽车为例

通过对北汽福田股份有限公司2010-2016年间的财务数据进行分析,对比扣除企业接受政府补助前后企业的资产收益率及资产负债率等财务数据的变化观察政府补助对企业财务绩效的影响。发现连续多年的政府补助政策并没有提升改企业的财务绩效,反而抑制了企业的盈利能力、营运能力以及成长能力,这也印证了政府补助的"企业政策依赖性"学说,此外,在2014-2016年政府补助更充当了为企业"保壳"的角色,掩盖了企业经营风险和市场风险。     

经济政策不确定性与农业上市公司投资

最近研究表明经济政策不确定性会对公司投资产生平均意义上的负面影响。然而对于农业公司而言,中国政府长期推行稳定扶持性的农业政策可以帮助农业公司抵御风险、促进投资。本文关注长期实施的农业政策是否能够有效缓解经济政策不确定性对农业上市公司投资的负面影响。为利用中国经济政策不确定性指数,本文使用2005—2016年中国上市公司季度数据为样本进行检验,研究结果表明相对于非农业上市公司,经济政策不确定性对农业上市公司投资的负面影响显著较低。而且,这种效应主要来自于投资不可逆转性较高、投资回报率较低的上市公司。研究结果对于从农业投资的视角理解中国农业政策实施效果具有一定意义。     

环境不确定性是否调节了战略变革与企业绩效的关系?

文章以2001-2015年中国沪深A股制造业上市企业为样本,建立"环境—战略—绩效"的研究范式,运用固定效应模型实证分析了环境不确定性、战略变革与企业绩效间的关系。研究结果显示,战略变革与绩效呈"U"形关系,超过战略惯性前二者表现为显著负相关,超过战略惯性后二者表现为显著正相关,战略惯性值为1.92;环境复杂性、环境动态性均与绩效呈负相关关系;且在战略变革与绩效间发挥显著倒"U"形调节效应;环境不确定性与战略变革相互促进,共同对企业绩效发挥更大的作用。基于此,提出制造业企业要敢于进行战略变革,密切关注环境变动,保证环境战略动态匹配等政策建议。     

经济政策不确定性对农业上市公司资本结构决策的影响研究

基于芝加哥大学和耶鲁大学联合发布的中国经济政策不确定性指数,本文以A股上市的农业上市公司为研究对象,选取2011—2018年的季度报表数据,运用动态面板回归模型研究经济政策不确定性如何影响农业上市公司资本结构决策,最后实证结果的稳健性也给予了充分的考虑与验证。研究结论表明:(1)随着经济政策不确定性程度的上升,企业倾向于降低其资产负债率;(2)国有产权和银企关联能够缓解经济政策不确定性对农业上市公司资本结构的负面影响;(3)在市场化程度较高的地区,经济政策不确定性与企业资本结构的负向关系较显著;(4)经济政策不确定性与商业信用呈正相关关系,当经济政策不确定性上升时,农业上市公司的商业信用规模将增大,使企业的资本结构得到调整。为此,本文提出对应的政策建议。     

环境规制 社会责任信息披露与审计费用

根据2008—2019年地方环境法规和沪深A股重污染行业上市公司社会责任信息披露相关数据,对我国环境规制、社会责任信息披露与重污染行业上市公司的关系进行研究。结果显示,地方政府环境规制强度越大,重污染行业上市公司审计费用越高;企业社会责任信息披露在环境规制与审计费用之间的关系起到中介作用。因此,要实现生态文明建设,政府要因地制宜制定环境法规,企业要正确认识社会责任信息披露的作用,注册会计师在审计过程中要充分考虑环境规制对企业造成的影响。     

融资约束、政府补助与环保投资——基于我国重污染上市企业研究

根据行业绿色化转型的现实背景,企业环保投资已成为环境会计的研究热点之一。本文以2013-2019年沪深两市A股重污染上市企业样本为对象,实证研究了融资约束、政府补助与环保投资之间的关系。研究结果表明：对于重污染企业来说,融资约束抑制企业环保投资,而政府补助的介入有利于缓解融资约束对企业环保投资的负向效应。本文补充了融资约束、政府补助对环保投资影响的研究,对于引导企业加大环保投入力度、提高生态环境质量具有积极作用。     

政府补助对新能源汽车企业财务绩效的影响

近几年,政府对于新能源汽车企业的补助正处于退坡期,说明政府不会无限制地补助新能源汽车企业,因此考虑政府补助对新能源汽车企业财务绩效的影响十分有必要。本文采用因子分析法对选取的14个财务绩效指标进行处理,提取出4个综合因子,通过对提取的综合因子进行计算分析,得到总财务绩效因子P,依据总财务绩效因子P对2012～2021年新能源汽车企业财务绩效总体趋势变化进行分析,同时提出政府补助对新能源汽车企业财务绩效有显著积极影响的假设,建立线性回归模型进行检验。     

多元化、政府支持与公司绩效——基于中国农业上市公司的实证研究

本文选取沪深A股农业上市公司为研究样本,分析了多元化与政府支持对公司绩效的影响。实证结果显示总体多元化程度、非相关多元化程度与农业上市公司绩效显著负相关关系,政府支持对农业上市公司绩效有正面提升作用,同时多元化及政府支持对农业上市公司绩效产生交互影响。本文建议农业企业要从产业链专业化分工角度考虑,形成以核心产品为依托,生产、加工、贸易为一体的价值链,协调和整合产业链相关多元化经营中的关键性资源;同时,政府要调整支持农业企业的方式,政府支持的对象应首选主业突出、技术、品牌有优势的农业企业。