Aggregate spillovers magnify the welfare benefits of tax reform

Relatively small degrees of aggregate increasing returns to scale ubstantially magnify both welfare benefits and income effects associated with tax reform. External returns to scale of 10 per cent increase the welfare benefits of tax reform by roughly one-third and increase changes in income by significantly more than a model characterized by constant returns to scale. Aggregate spillovers of 20 per cent increase welfare benefits by roughly three-fourths. Aggregate spillovers significantly reduce tax revenue-maximizing capital tax rates. This research convincingly demonstrates the importance of precisely identifying the degree of aggregate returns to scale before the benefits of tax reform can be accurately assessed. JEL Classification: E62, O40
Des degrés relativement faibles de rendements croissants à l'échelle augmentent substantiellement les effets positifs de bien-être et les effets de revenus associés à une réforme fiscale. Des rendements externes à l'échelle de 10 pour-cent accroissent les effets positifs de bien-être d'une réforme fiscale d'un bon tiers, et les effets de revenus d'une manière significative par rapport à ce qui'ils seraient dans le cas de rendements constants à l'échelle. Des effets agrégés de retombée de 20 pour-cent augmentent les effets positifs de bien-être des trois quarts. Ces effets agrégés de retombée tendent à réduire les taux d'imposition du capital qui maximisent les revenus. Ces travaux montrent l'importance d'une identification précise du degré des rendements agrégés à l'échelle si l'on veut jauger avec justesse les effets positifs de bien-être d'une réforme fiscale.     

LA DYNAMIQUE DES RÉFORMES D'INDUSTRIES DE RÉSEAUX:LE CAS DE L'ÉLECTRICITÉ ET DES CHEMINS DE FER EN GRANDE-BRETAGNE

RÉSUMÉ ** :  Cet article porte sur le design organisationnel des réformes d'industries de réseaux. Plus précisément, nous nous interrogeons sur la pertinence du modèle de déintégration verticale complète adopté par la Grande Bretagne dans les industries électrique et ferroviaire. Au regard de la rapiditéà laquelle les structures d'organisation initialement mises en place par les réformes ont été modifiées et compte tenu de la profondeur des transformations qu'elles ont subies, nous sommes en effet amenées à nous demander si le modèle de restructuration «radicale>> des industries en réseaux est efficace et peut s'inscrire dans la durée ou bien s'il ne constitue qu'une étape transitoire vers un schéma d'organisation plus stable et peut-être plus proche de la structure de gouvernance initiale.     

Renewable resources and the gains from trade

The Brander-Taylor small, open-economy model of trade in a renewable resource and other goods is modified to allow for diminishing returns in the other goods sector. It is shown that opening up for trade may result in steady-state gains from trade, even when there is open access to the resource and the country does not specialize fully in resource extraction. It is also shown that transition to optimal management, with price-taking behaviour, may result in a welfare loss.
Resources renouvelables et gains en provenance du commerce international. L'auteur modifie le modèle Brander-Taylor de commerce international d'une ressource renouvelable et d'autres biens dans le cas d'une petite économie ouverte afin de tenir compte des rendements décroissants dans le secteur des autres biens. On montre que I'ouverture au commerce international peut entraîner des gains en provenance de l'échange international en régime permanent, et ce même quand l'accès à la ressource est ouvert et que le pays ne se spécialise pas dans l'extraction de la ressource. On montre que dans la période de transition vers un management optimal, quand il y a ajustement aux prix de marché, il peut y avoir perte de bien-être.     

Dynamics of income distribution

In this paper, we have obtained closed-form solutions in Cass-Koopmans growth models with heterogeneous agents. The relationship between the form of the production function and the dynamics of income distribution is made explicit. We then use this relationship to determine what production structure is simultaneously consistent with facts on growth and income inequality. Our empirical findings give support to models with decreasing returns in the reproducible factor. JEL Classification: D3, O1, O4
Dans ce mémoire, les auteurs obtiennent des solutions pour des modèles de croissance à la Cass-Koopmans dans le cas où les agents sont hétérogènes. On explicite la relation entre la forme de la fonction de production et la dynamique de la répartition des revenus. On utilise alors cette relation pour déterminer quelle structure de production est arrimée aux faits connus à la fois quant à la croissance économique et à la répartition des revenus. Les résultats empiriques supportent les modèles où les rendements sur les acteurs de production reproductibles sont décroissants.     

Efficiency considerations and the exemption of food from sales and value added taxes

We evaluate efficiency considerations underlying the widespread exemption of food from sales and value added taxes and the implications for tax policy. Household and restaurant meals and both constant and increasing returns cases are examined. Higher taxes on food offset the non-taxation of time inputs into household production, even under constant returns to scale. With increasing returns, gains from taxing food are higher and amplified by subsidizing restaurant food and all marginal cost components of restaurant meals. On efficiency grounds, exemption of food from sales and value added taxes emerges as socially costly policy, especially under increasing returns.
Considérations d'efficacité et l'exemption de la nourriture dans les taxes de vente et les taxes sur la valeur ajoutée. Les auteurs examinent les questions d'efficacité qui soustendent l'exemption généralisée de la nourriture des taxes de vente ou des taxes sur la valeur ajoutée, ainsi que les implications qui en découlent pour la politique de taxation. On examine la consommation par les ménages et dans les restaurants à la fois pour le cas où les rendements sont constants et croissants. Des taxes plus élevées sur la nourriture compensent pour la non-imposition du temps en tant qu'intrant dans la production des ménages même quand il y a rendements constants à l'échelle. Quand on a des rendements croissants, les gains provenant de l'imposition de la taxe sur la nourriture sont accrus et amplifiés par la subvention à la nourriture de restaurant et toutes les composantes du coût marginal des repas au restaurant. Au plan de l'efficacité, l'exemption de la nourriture des taxes de vente ou des taxes sur la valeur ajoutée apparaît comme une politique socialement coûteuse, particulièrement quand les rendements sont croissants.     

Export market correlation and strategic trade policy

In the traditional models of strategic trade policy pioneered by Brander and Spencer, exports of the domestic firm, engaged in a Cournot-Nash competition with the foreign firm in a neutral market, must be subsidized to maximize national welfare. We demonstrate that when the firms play the Cournot-Nash game in two stochastic and positively correlated markets, it may be optimal to tax exports to the more volatile market while subsidizing it in the other. The policy combination reduces the amplitude of aggregate profit and raises the utility of the risk-averse firm in a manner similar to the theory of portfolio choice. JEL Classification: F12, D18
Marchés d'exportation co-reliés et politique commerciale stratégique. Dans les modèles traditionnels de politique commerciale stratégique proposés par Brander et Spencer, les exportations de la firme nationale, qui est engagée dans une concurrence à la Cournot-Nash avec une firme étrangère dans un marché neutre, doit être subventionnée si l'on veut maximiser le niveau national de bien-être. On montre que, quand les entreprises jouent un jeu à la Cournot-Nash dans deux marchés d'exportation stochastiques et positivement co-reliés, il peut être optimal de taxer les exportations vers le marché le plus volatile et de subventionner les exportations vers l'autre marché. Cette combinaison de politiques réduit l'amplitude de variation des profits agrégés et augmente l'utilité de l'entreprise qui a une aversion au risque d'une manière qui ressemble à ce qui se passe dans la théorie des choix de portefeuilles.     

Asymmetric output cost of lowering inflation: empirical evidence for Canada

A strand of theoretical and empirical evidence in the literature suggests non-linearity in the output-inflation relationship, viz. a non-linear Phillips curve. We develop a VAR model of output, inflation, and terms of trade augmented with logistic smooth transition autoregression specifications. Empirically, the model captures non-linear features present in the data. Output costs of reducing inflation vary, depending on the economy, size of inflation change, and whether policy makers seek to disinflate or prevent inflation from rising. Thus, inferences based on the conventional linear Phillips curve may provide misleading signals about the cost of lowering inflation and the appropriate policy stance. JEL Classification: C32, E52
Le coût asymétrique en termes de production de la réduction de l'inflation: résultats pour le Canada. Ce mémoire a son origine dans les travaux qui suggèrent une certaine non linéarité dans la relation production-inflation i.e. une courbe de Phillips qui serait non-linéaire. Les auteurs utilisent un modèle VAR de la production, de l'inflation et des termes d'échange, enrichi de spécifications autogressives définissant une transition logistique souple. Il appert que les coûts en termes de perte de production de la réduction de l'inflation varient grandement selon l'état de l'économie, la taille des changements recherchés dans le taux d'inflation, et selon que les autorités cherchent créer une déflation ou simplement à empêcher l'accélération de l'inflation. Voilà qui implique que les inférences tirées d'un modèle construit sur la courbe linéaire traditionnelle de Phillips peuvent fournir des signaux trompeurs quant aux coûts de la réduction de l'inflation et suggérer de mauvaises politiques.     

Variable Rational Partisan Business Cycles: theory and some evidence

The Variable Rational Partisan Business Cycle model is developed, where agents face uncertainty regarding the timing and outcome of the next election. The model predicts that partisan influences on the economy persist throughout the government's rule and are further influenced, in the opposite direction, by which party ruled in the previous period. Party popularity also has a causal effect on the business cycle. Finally, the effects from changes in election timing expectations are dependent on which party ruled in the previous period. Empirical results for output and unemployment in Canada, Germany, and United Kingdom yield mixed support for the model. JEL Classification: D72, E32
Le modèle des cycles d'affaires variables fondé sur le comportement du partisan rationnel : théorie et résultats. Le modèle de cycles d'affaires variables fondé sur le comportement du partisan rationnel est développé pour le cas où les agents font face à de l'incertitude quant au moment du déclenchement des élections et quant aux résultats des prochaines élections. Le modèle prédit que les influences partisanes sur l'économie persistent tout au long du mandat du gouvernement, et qu'elles sont influencées, dans la direction opposée, par le type de parti au pouvoir au cours du mandat antérieur. La popularité du parti a un effet de causalité sur le cycle d'affaires. Enfin les effets des changements dans les anticipations du moment du déclenchement des élections dépendent de quel parti était au pouvoir au cours de la période antérieure. Les résultats empiriques de la calibration du modèle pour la production et le chômage au Canada,en Allemagne et au Royaume Uni donnent des résultats mitigés.     

Post–Plaza intervention in the DEM/USD exchange rate

In this paper, whether specific methods of conducting central bank interventions increase the likelihood of achieving its objectives in analysed. Daily Bundesbank and Fed intervention data covering the entire Post–Plaza period are used to estimate binary choice models over the sample of observations when at least one of the two central banks were intervening. The results suggest that central banks can, in fact, improve the likelihood of success primarily through coordination and that unilateral intervention conducted by the Bundesbank appears to have been destabilizing. Furthermore, it is shown that relatively infrequent intervention has a higher likelihood of success. JEL classification: E58, F31, F42, G15
Intervention dans le monde du taux de change dollar/mark après l'Accord de Plaza. Ce mémoire explore la question à savoir si des méthodes spécifiques d'intervention par la banque centrale accroissent la probabilité que les objectifs soient atteints. A l'aide de données sur l'impact des interventions de la Bundesbank et de la Federal Reserve pour toute la période qui a suivi l'Accord de Plaza, on calibre les modèles de choix binaires pour l'échantillon des données quand au moins l'une des deux banques centrales est intervenue. Les résultats suggèrent que les banques centrales peuvent en fait améliorer la probabilité de succès dans la poursuite des objectifs via la collaboration et que les interventions unilatérales de la Bundesbank semblent avoirété déstabilisantes. De plus, il semble que des inteerventions relativement moinsfréquentes ont une plus grande probabilité de succès.     

Retail price cycles and response asymmetry

Weekly retail gasoline prices in Windsor, Ontario, from 1989 to 1994 appear to respond faster to wholesale price increases than to decreases, but exhibit a cyclic pattern inconsistent with a common explanation of response asymmetry. I reconcile these observations through a model of price cycles. Prices on the downward portion of the cycle appear insensitive to costs, compared with price increases, supporting the theory that price decreases result from battles over market share. This pattern resembles a faster response to cost increases than to decreases, and the conclusion that asymmetry indicates a role for competition policy may be inappropriate. JEL Classification: L13, L71
Cycles des prix de détail et réponse asymétrique. Les prix de détail hebdomadaires de la gazoline à Windsor (Ont.) entre 1989 et 1994 semblent réagir plus vite aux accroissements qu'aux chutes des prix de gros, mais suivent un pattern cyclique qui ne semble pas consistant avec l'explication traditionnelle en termes de réponse asymétrique. L'auteur réconcilie ces observations à l'aide d'un modèle de cycle de prix. Les prix dans la portion descendante du cycle semblent insensibles aux variations de coûts, par comparaison avec les accroissements de prix, ce qui supporte la théorie que les chutes de prix résultent de luttes pour les parts de marché. Le pattern ressemble à celui déclenché par une réponse plus rapide aux augmentations qu'aux chutes de coûts, et la conclusion qui voudrait qu'on puisse attribuer le tout à l'asymétrie des réponses (et que donc une intervention de la politique de la concurrence s'impose) peut être inappropriée.     

L'économie Social e et Coopérative Des Associationnistes: De La Critique Des Fondements De L'économie Politique à La Régulation Sociale Du Marché

Resume ** :  Cet article propose une présentation et une discussion des principales thèses défendues par un courant fondateur de l'économie sociale et coopérative en France, les associationnistes. Ces théoriciens (Louis Blanc, Auguste Ott, Philippe Buchez) développent une critique du fonctionnement de leur société, à partir d'une réflexion sur les fondements de l'économie politique classique. L'actualité de la pensée de ces auteurs se trouve à trois niveaux: d'une part sur la méthode de l'économie politique avec la séparation discutée entre science positive et normative, d'autre part sur le droit au travail par l'association et la question de la propriété collective, enfin sur la nature de la régulation sociale du marché .     

LA LONGUE MARCHE VERS UN COMPTE SATELLITE DE L'ECONOMIE SOCIALE: UN BILAN A PARTIR DE L'EXPERIENCE FRANÇAISE

RESUME:  Après une présentation sommaire de l'histoire de l'économie sociale en France, l' article retrace l'origine du projet de compte satellite de l'économie sociale. Il montre ensuite que les coopératives, mutuelles, associations et fondations sont invisibles dans le cadre central les comptes nationaux. Dans un second temps, il se focalise sur le compte satellite des Institutions Sans But Lucratif préconisé par un Manuel des Nations unies, dont il présente la méthodologie adaptée à la France et les principaux résultats. La conclusion insiste sur la réflexion et les sources nouvelles nécessaires pour terminer un compte de l'économie sociale.     

Age effects on consumer demand: an additive partially linear regression model

An additive partially linear regression model is used to estimate non-parametrically the effects of total expenditure and age in the context of Engel curves and to investigate the specification and welfare interpretation of the age effects in parametric models of consumer behaviour. Empirical analysis based on data drawn from the U.K. Family Expenditure Survey shows that modelling of the effects of age requires a more sophisticated approach than that generally adopted in parametric demand analysis. It also shows that failing to adequately capture these effects can have misleading welfare implications. JEL Classification: C14, D12
L'effet de l'âge sur la demande des consommateurs : un modèle de régression additif partiellement linéaire. On utilise un modèle de régression additif partiellement linéaire pour faire la calibration non paramétrique des effets de la dépense totale et de l'âge dans le contexte de courbes de Engel, et pour enquêter sur la spécification des effets d'âge et leur interprétation en termes de bien-être dans des modèles paramétriques de comportements du consommateur. L'analyse empirique est construite sur des données de la U.K. Family Expenditures Survey et montre que la modélisation des effets de l'âge réclame une approche plus sophistiquée que celle qui est généralement utilisée dans l'analyse paramétrique de la demande. On montre aussi que le manque à bien saisir ces effets peut conduire à des conclusions fausses pour ce qui est du niveau de bien-être.     

Identifying a policymaker's target: an application to the Bank of Canada

We develop a new way to test hypotheses about policymakers' targets and implement that test for Canadian monetary policy. For example, if the Bank of Canada is targeting a 2 per cent inflation rate, and if the Bank's instrument takes eight quarters to affect inflation, then deviations of inflation from 2 per cent should be uncorrelated with the Bank's information set lagged eight quarters. We show that there was a major change in the Bank's objectives near the time when formal inflation targets were announced and that the Bank has indeed been targeting inflation since then. JEL Code: E52, E61
Identifier une cible du définisseur de politique: une application à la Banque du Canada. Les auteurs développent une nouvelle manière de tester des hypothèses quant aux cibles des définisseurs de politiques, et utilisent ce protocole pour analyser la politique monétaire canadienne. Par exemple, si la Banque du Canada s'est donnée pour cible un taux d'inflation de 2 pour-cent, et si l'instrument utilisé par la Banque du Canada met huit trimestres à avoir son effet sur le taux d'inflation, alors les déviations de l'inflation autour de 2 pour-cent ne devraient pas être co-reliées à l'information disponible aux autorités monétaires quand elle a agi. On montre que il y a eu changement dans les objectifs de la Banque aux environs du moment où les cibles formelles d'inflation ont été annoncées, et que la Banque a de fait ciblé le taux d'inflation depuis.     

La Création D'activité: Prise D'autonomie Et Médiation Entre Acteurs

Résumé Depuis le début des années 1980 des initiatives d'accompagnement et de financement de petites activités économiques à destination des personnes en situation d'exclusion économique et sociale se sont développées dans les pays du Nord. Relevant du champ du « tiers secteur >>, et en particulier de l'économie solidaire contemporaine, elles visent à la fois à répondre à des besoins insatisfaits et à introduire le principe d'un droit à l'initiative économique. Leur conception des inégalités économique et sociale, axée sur l'approche par les capabilités d'Amartya Sen, permet de comprendre leur mode d'organisation combinant une double dimension financière et sociale.     

Infrastructure, specialization, and economic growth

We introduce infrastructure as a cost-reducing technology in Romer's (1987) model of endogenous growth. We show that infrastructure can promote specialization and long-run growth, even though its effect on the latter is non-monotonic, reflecting its resource costs. We provide evidence using data from the U.S. Census of Manufactures that suggests that the degree of specialization is positively correlated with core infrastructure, as predicted by the model. We also provide evidence from cross-country regressions, using physical measures of infrastructure provision, that shows a robust non-monotonic relationship between infrastructure and growth. JEL Classification: 041,050
Les auteurs introduisent l'infrastructure en tant que technologie réduisant les coûts dans un modèle de croissance endogène à la Romer (1987). On montre que l'infrastructure peut promouvoir la spécialisation et la croissance en longue péride, même si ses effets sur la croissance ne sont pas monotones et reflètent ses coûts en ressource. On montre, en utilisant les données du recensement des manufactures des Etats Unis, que le degré de spécialisation est relié positivement à l'infrastructure de base, comme le suggère le modèle. On montre aussi à l'aide de régressions transversales, utilisant des mesures physiques de l'infrastructure, qu'il existe une relation non monotone mais robuste entre infrastructure et croissance.     

Green national income and expenditure

Distinguishing between national income and expenditure helps to shed light on some issues in green national accounting, including capital gains. Although their total is the same, different types of depreciation should be defined differently in the income and expenditure accounts. For example, there are two ways to define the depletion of non-renewable resources. If depletion is defined as the resource rent, the unit value of the resource stock exceeds the current rent. If resource rent is viewed in terms of the resource's contribution to national income, the stock can be valued at the current rent but depletion is less than resource rent. JEL classification: E20, Q30
Revenus et dépenses nationaux verts . Le fait de distinguer le revenu national et la dépense nationale aide àéclairer certains problèmes dans la comptabilité nationale verte, y compris en ce qui a trait aux gains de capitaux. Même si leur total est le même, différents types d'amortissement devraient être utilisés dans les comptes de revenus et de dépenses. Par exemple, il y a deux manières de définir l'épuisement des ressources non-renouvelables. Si l'épuisement est défini par la rente sur la ressource, alors la valeur unitaire du stock de ressource est plus grande que la rente courante. Si la rente de la ressource est considérée comme la contribution de la ressource au revenu national, le stock peut être évalué au niveau de la rente courante, mais alors l'épuisement est moins que la rente de la ressource.     

On the option to invest in pollution control under a regime of tradable emissions allowances

Abstract.  Optimal decisions of a firm facing the option of retrofitting its plant to reduce pollution and thereby eliminate the need to purchase emissions allowances are analysed. The decision is treated as a real option with the price of pollution permits following a known stochastic process. The model is formulated as a set of one‐dimensional partial differential equations. At discrete points in time, the firm owner makes optimal decisions about the retrofit, including whether to mothball temporarily. The model is used to analyse a firm's decision to instal a scrubber as a result of the 1990 U.S. Clean Air Act. JEL Classification: Q25, D81, G31
Sur la possibilité d'investir dans le contrôle de la pollution dans un régime de permis d'émission de pollution échangeables commercialement.  Ce mémoire examine les décisions optimales d'une entreprise face à la possibilité d'adapter ses installations pour réduire la pollution, et ce faisant d'éliminer le besoin de se procurer des permis d'émission de pollution sur le marché. Le décision est traitée comme une option réelle où le prix des permis résulte d'un processus stochastique connu. Le modèle est formulé sous forme d'un ensemble d'équations différentielles partielles à une dimension. A des points discontinus dans le temps, le propriétaire de l'entreprise prend des décisions optimales de mise à niveau des installations – y compris la possibilité de les fermer temporairement. Le modèle est utilisé pour analyser une décision d'installer un épurateur suite à la mise en place de la loi américaine de 1990 (Clean Air Act).     

Comparing Consumption–Based Asset–Pricing models

We make use of a recently developed method to estimate the intertemporal marginal rate of substitution consistent with the fluctuations of asset return data from the Toronto Stock Exchange. These estimates are then used to evaluate various parametric specifications for preferences often used in empirical studies of consumption and asset returns. In contrast to existing studies, we are able to perform a formal statistical comparison of these models. We consider six extensions of the usual power utility model, and we find that none can be said to be a demonstrable improvement on the standard model.
Comparaison de modèles de prix des actifs fondés sur la consommation. Les auteurs utilisent une méthodologie développée récemment pour calibrer le taux marginal de substitution inter–temporel compatible avec les fluctuations des rendements sur les actifs enregistrées au Toronto Stock Exchange. Ces estimations sont utilisées pour évaluer diverses spécifications paramétriques souvent utilisées dans les études empiriques de la consommation et des rendements sur les actifs. Contrairement à ce qui est présenté dans les études existantes, les auteurs font une comparaison statistique formelle de ces modèles. Ils considèrent six extensions du modèle d'utilité et trouvent qu'aucune ne constitue une amélioration significative du modèle standard.     

De l'alliance à la gouvernance: logiques d'action et logiques d'acteurs dans un centre financier aux entreprises desjardins

Résumé ** :  Cet article présente une étude de cas d'un Centre financier aux entreprises, une forme d'alliance stratégique entre des caisses Desjardins d'épargne et de crédit. Nous recourons à un cadre d'analyse qui permet d'expliquer à la fois ce qui préside aux accords et aux conflits qui marquent ce nouvel arrangement organisationnel. Nous appréhendons ainsi l'organisation dans sa réalité complexe, notamment les tensions que vit la coopérative qui a des activités dans un domaine hautement compétitif et marchand tel que celui du financement aux entreprises. Ceci permettra de voir qu'outre les modes de gouvernance qui existent au sein des caisses Desjardins – hiérarchique, marchand et démocratique – la nouvelle logique connexionniste est porteuse d'un modèle d'entreprise en réseau (Boltanski et Chiapello, 1999) ainsi que de nouvelles logiques d'acteurs (émergent, de l'interface et occasionnel) caractérisant l'entreprise incertaine (Francfort et al. 1995). Un nouveau mode de gouvernance en réseau vient s'articuler aux autres modes de gouvernance existants, ce qui induit des ruptures avec le cadre coopératif traditionnel tout en assurant une certaine continuité avec les valeurs coopératives .