短期市场企稳反弹仍可期待

公募基金进军欧美地产 美欧债务危机再次爆发之际,国内房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts）基金正式破局,将借道QDII基金率先在海外试水。据悉,鹏华美国房地产证券投资基金和诺安收益不动产基金已正式获得批文。所谓REITS,简单地说就是投资房地产的信托凭证。     

数据

45家上市房企信托债务起底：总额超577亿元 经查阅了137家可比房地产上市公司2011年半年报，其中有45家公司披露了信托债务余额，占比32．8％。需要注意的是，根据广发证券此前披露的数据，所有上市房企今年上半年的债务余额为10921亿元，     

唐晓东:房地产市场将迎来机遇

正2014年是房地产融资大年。特别是上市房地产公司的融资大年,证监会对于上市房地产公司放开债券融资是支持态度,将会提高房地产融资速度和规模。同时,信托对付房地产危机的作用在慢慢体现出来,大部分信托有国有成分。未来国家房地产政策宽松,房地产开发要保持平稳。中共十八大以后,我们迎来了十年以来最好的政策、环境,2013年     

西班牙债务危机治理对于结构性改革的启示

文章剖析了西班牙主权债务危机的演变逻辑与救助改革举措所带来的启示。从其演变逻辑看,西班牙债务危机经历了房地产泡沫一银行业危机一主权债务信用危机的传导过程。文章回顾了西班牙政府采取的系列结构性改革举措,指出要将房地产泡沫作为经济偏离均衡的重要预警信号,警惕房地产泡沫通过地方政府债务向银行业信贷的风险传递,通过切实转变经济发展方式、协调产业发展层次来提高经济发展的质量。     

那一群,惊弓之鸟

风声,鹤唳。同一家公司数十亿元债务,缠绕着平安信托、爱建信托、中融信托、外贸信托、中铁信托、华润深国投等。2015年1月1日,佳兆业(1638.HK)发布公告称,因董事会主席郭英成辞任触发了一笔汇丰银行4亿潜元贷款的强制性提前还款条约,但佳兆业未能按期还款。佳兆业4亿潜元的过桥贷款违约创下了中国2015年首单违约纪录。虽然,汇丰银行对此达成了谅解,但此事点燃了佳兆业债务危机的火药桶。     

证券声音

陆红军（上海国际金融学院院长）：此次迪拜危机内涵上是由于房地产引发的债务危机,而非信用危机,美国次贷危机则是由于房地产出售给买不起房子的人引发的信用危机。无论哪种形式,最终都来源于房地产业。     

房企信托解困

为缓解资金危机，不少房地产企业欲借道信托，实现自我救赎。     

房地产泡沫是爱尔兰债务危机的推手

爱尔兰债务危机是综合性的经济金融危机,表面上是政府债务问题,但根子在于房地产泡沫及其破灭——房地产绑架了银行,银行又绑架了政府。此外,危机也揭示了经济过度依赖外资、金融过度杠杆化所存在的巨大风险。这些对正确认识和防范当前中国经济的潜在风险有借鉴意义。     

完善信托业投资者保护

在宏观经济增长继续放缓的大背景下,矿产、房地产等行业的困境,导致了信托产品的不良率上升,甚至有部分信托计划出现了兑付危机。虽然在市场各方的努力下,这些危机都已平稳渡过,但是人们不可避免地对于未来信托产品违约的可能性、投资者的利益保障等产生了担忧。     

近期国际主权债务危机:成因、救助及启示

历史表明,房地产泡沫破灭对一国经济危害巨大,爱尔兰和迪拜的危机再次证明这一点。引言主权债务危机是指一国政府以自己的主权为担保借债,在债务到期时不能或不愿及时履行偿付义务而发生的违约。主权债务危机在历史上并不罕见,IMF统计显示,在1824年到2004年间,全球共有257起主权债务违约事件发生。2008年国际金融风暴席卷全球,主权债务危机此起彼伏,发生频率     

迪拜债务危机爆发的原因、影响及启示

迪拜债务危机的爆发是金融危机冲击下房地产价格大幅度下跌、资金链条断裂、工程项目停工等多重因素下的结果。欧洲银行业在此次危机中风险敝口最大。此次事件应不会造成主权债务危机,新兴市场资金流向和美元汇率短期将受到影响,对世界经济的长期影响有限。迪拜债务危机对中国影响较小,但其所暴露的问题值得我们借鉴。     

房地产信托产品在中国的创新性探讨

成本型REITs是一种结合中国房地产信托计划、国外混合型REITs运作的实践经验,在操作上相对稳健,比较适合目前中国房地产金融市场的信托模式。房地产信托是信托业务向房地产领域的渗透,狭义的概念是指信托投资公司利用专业理财优势,通过实施信托计划,将众多委托人的资金集合起来,运用于房地产开发项目,为委托人获取安全、稳定的收益。广义的概念还包括财产信托及其他与房地产开发、流通、消费有关的信托业务。     

近年世界发达国家和新兴市场国家主权债务危机及其警示

本文通过考察近年世界发达国家和新兴市场国家主权债务危机的表现,比较分析其成因,探讨主权债务危机对中国经济发展的影响及警示,建议对房地产过热、地方政府债务和双顺差发展模式等问题保持足够的警惕。     

警惕房地产信托风险规范房地产信托业务

房地产信托为什么热得烫手？作为一种新的融资形式,房地产信托自2003年以来可谓出尽了风头。仅去年第四季度。全国就发行了房地产信托产品37个,募集资金35亿元。今年刚刚进入3月,又有数只信托新品推出。这些信托从运用对象看,有烂尾楼的处理、房地产信托收益权转让、联合进行房地产信托开发、信托公司成立房地产项目公司等;从投资方式看,有贷款、股权投资、贷款 股权投资等形式。     

关于设立房地产信托产品投资价值指数的若干思路

房地产信托产品市场日益繁荣发展，房地产信托产品品种日趋繁多，区分和评价房地产信托产品的投资价值成为房地产信托市场发展的需要。通过房地产信托产品投资价值指数的设立，综合评定房地产信托产品投资价值，提供房地产信托产品投资价值评价工具，促进房地产信托市场的发展。     

房地产信托预期收益率的影响因素研究——基于SVAR模型的实证分析

本文分别建立主要因素VAR模型及市场因素SVAR模型,对影响我国房地产信托预期收益率的影响因素及各因素之间的动态关系进行分析。研究发现:房地产市场状况、消费价格指数、上海银行间同业拆借利率以及全国银行间市场债券回购利率对我国房地产信托预期收益率有影响,其中,房地产市场状况是影响房地产信托预期收益率的关键因素;进一步深入分析房地产市场状况,发现商品房销售面积的正向冲击对房地产信托预期收益率变动的影响最为持久和明显,成为该类信托产品风险管控和制定价格的重要考虑因素。商品房实际投资额、新建住宅价格指数的变动对房地产信托预期收益率的变化亦产生明显影响。     

一周投资信息

股权转让安信信托(600816):拟以控股子公司鞍山安信房地产经营开发有限公司90%的股权,抵偿公司欠子公司鞍山市信安资产经营有限公司债务。交易完成后,信安资产经营有限公司将持有安信房产经营开发有限公司100%股权,而安信信托与信安资产之间的债务等额减少。ST梅雁(600868):按照逐步退出建筑安装行业、集中资源做强主业的发展战略,公司拟按照不低于梅县梅雁建筑工程有限公司实施利     

我国房地产信托的基金化创新研究

近年来,随着房地产市场的连续调控和监管部门对房地产信托融资的严格监管,房地产信托在我国资金信托中的占比持续下滑,同时信托公司也开始在房地产信托领域主动创新,以标准房地产投资信托基金为导向,各类基金化信托不断涌现.本文在介绍房地产信托基本内涵的基础上,结合国内房地产信托的特殊发展背景,分析了目前国内传统房地产信托与可行基金化信托的特点及注意事项,并从政策制度、内部管理、人才建设等方面对促进信托公司进一步发展基金化房地产信托提出相关建议.     

爱尔兰债务危机及主权信用监管问题研究

爱尔兰债务危机的爆发主要是由于房地产泡沫破灭使银行陷入困境,政府不断向其注资导致巨额财政赤字。危机爆发后,爱尔兰国内积极采取各种措施对危机进行治理,欧盟委员会,国际货币基金组织也向爱尔兰提供了援救。爱尔兰债务危机对本国经济以及整个欧盟产生了重大的影响,此次危机更显现出了国家主权信用监管的不足。本文以爱尔兰债务危机为基础,对国家主权信用监管问题进行了相关研究,提出了如何在国家层面及区域经济联盟的层面对政府信用进行监管。     

爱尔兰债务危机及主权信用监管问题研究

爱尔兰债务危机的爆发主要是由于房地产泡沫破灭使银行陷入困境,政府不断向其注资导致巨额财政赤字。危机爆发后,爱尔兰国内积极采取各种措施对危机进行治理,欧盟委员会,国际货币基金组织也向爱尔兰提供了援救。爱尔兰债务危机对本国经济以及整个欧盟产生了重大的影响,此次危机更显现出了国家主权信用监管的不足。本文以爱尔兰债务危机为基础,对国家主权信用监管问题进行了相关研究,提出了如何在国家层面及区域经济联盟的层面对政府信用进行监管。