人民币实际汇率失调对进出口效应的实证研究

本文基于1994²011年的季度数据和现代均衡汇率理论,通过Hsiao程序、结构突变的E-G两步协整和HP滤波等计量技术,测算了人民币均衡实际汇率路径和实际汇率失调情况,并在此基础上使用ARDL模型估计了人民币实际汇率失调对我国进出口贸易的影响。研究结果表明:样本期内人民币实际汇率经历了4次低估和3次高估,自2005年汇改以来,人民币实际汇率日趋合理,并未出现严重的汇率失调和低估;实际汇率失调和实际汇率波动都会对我国的进口和出口造成负面影响,由于实际汇率波动和实际失调二者互为Granger因果关系,实际汇率失调还可通过实际汇率的波动间接影响进出口贸易。     

巴拉萨-萨缪尔森效应与实际汇率偏离：一个经验研究

均衡实际汇率的测算对探究实际汇率偏离对经济增长的影响非常重要。“巴拉-萨缪尔森效应”(巴萨效应)通过采用相对生产率测算均衡实际汇率,本文将ICP数据支出项目进行可贸易品和不可贸易品的划分并构建内部实际汇率,通过“巴萨效应”测算出均衡内部实际汇率并探究内部实际汇率偏离对经济发展水平的影响。研究结果表明：“宾大效应”替代“巴萨效应”会放大对实际汇率的影响;经“宾大效应”调整的实际汇率偏离对经济发展水平不具有解释力。进一步研究表明,内部实际汇率升值能够促进发达国家的经济发展水平,贬值能够促进发展中国家的经济发展水平。     

人民币实际汇率对我国FDI流入影响的实证研究

本文以固定效应模型为主,根据我国1984-2004年的外商直接投资和实际汇率等数据,实证分析了实际汇率变动与我国外商直接投资之间的关系,结果表明:二者存在长期稳定的均衡关系,短期内人民币实际汇率贬值,将使外商直接投资增加,人民币贬值的短期效应明显,但从长期来看,实际汇率的贬值对我国FDI并无明显促进作用。     

人民币实际汇率与贸易条件的实证研究

基于均衡汇率理论,应用协整模型,采用真实变量分析了1980-2003年的人民币实际汇率及其与均衡汇率的失调情况,进而研究了不同时期人民币实际汇率与贸易条件的关系。结果表明:贸易条件与中长期以及短期的实际汇率存在显著的关系,贸易条件的恶化或改善是导致人民币实际汇率升值或贬值的重要原因之一。并且,在不同的发展时期,贸易条件对实际汇率的影响呈现出不同的特点。     

中美贸易不平衡的均衡、错位及其矫正的实证研究

利用1995-2010年1季度数据,研究中美贸易不平衡的均衡水平、错位程度及其矫正机制。研究发现:长期看,美国经济增长1%、中国经济增长1%、人民币对美元实际汇率贬值1%,导致中国对美贸易顺差分别增加4.46%、0.81%、0.93%;2005年我国的汇率制度改革导致我国对美贸易顺差小幅度增加。中美贸易收支错位的自我修正机制存在,自我修正功能较强。短期看,人民币对美元实际汇率升值、我国货币供给减少、美国政府支出增加、人民币对美元名义汇率贬值,导致我国对美贸易顺差增加。中美贸易不平衡的错位是经常性的,2009-2010年1季度,中美贸易不平衡低于均衡水平。政策含义是:积极转变我国的经济增长方式;长期坚持人民币对美元适度升值;策略性地应对来自美国的人民币升值压力。     

我国外贸竞争力、外国直接投资与实际汇率关系的实证研究

本文基于2005年7月至2008年6月我国外贸竞争力、实际利用外国直接投资与实际汇率的月度数据实证研究了人民币汇率形成机制改革以来我国外贸竞争力、外国直接投资与实际汇率之间的关系,发现三者之间存在一个协整关系,然而只有外贸竞争力是实际汇率的格兰杰原因,实际汇率是实际利用外国直接投资流量水平的格兰杰原因。但是,我国的引资政策和汇率形成机制未能有效提高外贸竞争力,而我国外贸竞争力并不影响实际利用外资的水平,实际利用外资水平也不影响实际汇率的变动。最后根据实证研究结果提出政策建议。     

我国货币政策汇率传导机制对进出口影响的实证分析

基于2003第一季度数据-2013年第一季度数据,通过建立VAR模型分析我国货币政策汇率传导机制对净出口的影响并得到:短期内汇率传导机制对产出的影响小,通过协整分析得到实际汇率,货币供给量,产出,净出口之间存在长期的均衡关系。     

人民币实际汇率错位及对出口影响的实证分析

运用行为均衡汇率模型和协整理论,以1978-2005年为例,来测算人民币实际汇率错位状况,实际表明:人民币在1978-2005年间存在汇率错位状况,具体表现为8个年份不同程度的汇率高估和16个年份的汇率低估。同时将实际汇率错位作为变量引入出口模型中,来寻找实际汇率错位和出口之间的关系(经济效应),其结果:实际汇率错位对出口产生显著的负面影响。     

汇改以来人民币实际汇率错位程度测算

本文选用2005年7月-2010年8月的月度数据,根据行为均衡汇率模型,计算出了人民币实际均衡汇率,并测算了美元对人民币实际汇率相对于人民币均衡实际汇率的错位程度,结果显示人民币币值并没有像美国所说的那样被严重低估,低估程度最高仅为0.68。     

汇率、贸易开放度与经济增长:短期波动与长期均衡——基于自回归分布滞后模型的经验研究

文章通过构建自回归分布滞后模型研究了汇率波动情况下贸易开放度与经济增长的长期关系,然后建立误差修正模型对两者之间的短期关系进行了刻画,重点考察了1978-2008年我国贸易开放度与经济增长在不同阶段的影响机制。经验分析结果表明,外商直接投资和贸易开放度对经济增长的短期效应大于长期效应;而人民币实际汇率对于经济增长的效应,则是长期效应大于短期效应。当外商直接投资、贸易开放度和人民币实际汇率造成的短期波动偏离长期的均衡时,经济增长能够通过自动调整趋于稳定。     

出生率、政府健康支出与实际汇率

本文首先考察了典型代理人效用最优化下的消费和健康人力资本等最优一阶条件,得到实际汇率和出生率均衡方程;同时结合生产者最优化进一步拓展该模型,得到健康支出、出生率等对实际汇率的影响.理论分析表明:政府健康支出、人口出生率、非贸易品与贸易品劳动生产率之比和实际汇率存在长期的均衡关系,政府健康支出、出生率对实际汇率都有一定的影响.面板数据动态最小二乘法的实证结果显示:政府健康支出和实际汇率是同向变化,两者之间都是正相关;人口出生率和实际汇率变化则依赖于具体的条件.     

均衡汇率理论研究综述

均衡汇率理论经过几十年的发展,已经成为经济学研究的一个重要领域。目前研究比较系统且取得一定成果的均衡汇率理论主要有：基本要素均衡汇率理论（FEER）、行为均衡汇率理论（BEER）、自然均衡汇率理论（NATREX）和均衡实际汇率理论（ERER）。它们分别从不同的角度研究均衡汇率问题。     

均衡汇率理论研究综述

均衡汇率理论经过几十年的发展,已经成为经济学研究的一个重要领域。目前研究比较系统且取得一定成果的均衡汇率理论主要有:基本要素均衡汇率理论(FEER)、行为均衡汇率理论(BEER)、自然均衡汇率理论(NATREX)和均衡实际汇率理论(ERER)。它们分别从不同的角度研究均衡汇率问题。     

人民币实际汇率错位状况:基于FEER的测算

针对国内FEER模型研究相对薄弱的现状,作者利用局部均衡FEER模型测算了我国的基本均衡实际汇率,并通过与类似研究结论的比较,结合相关计量检验,评估了估计结果的合理性。研究结果显示,1994年以来,我国人民币实际有效汇率经历了1994年前三个季度的相对低估、1994年四季度至2002年三季度的相对高估和2002年底至今的相对低估,2010年上半年我国人民币平均低估达20%左右。     

实际汇率对我国贸易影响的实证研究

本文从分析实际汇率的决定出发,在大量数据的基础上研究了1980-1998年人民币实际汇率的变化对我国出口和贸易余额的影响,说明实际汇率的变化对我国出口和贸易余额的影响,说明实际汇率的变动可以影响一国的国际竞争力,从而影响出口,但贸易余额的调整对实际汇率的波动有滞后效应,这为政府制定促进出口的政策提供科学依据。     

对巴拉萨——萨缪尔森假说的协整检验

本文以1970年～2004年的统计数据为例,通过协整检验,就美国对中国的非贸易部门人均产值与人民币实际汇率之间的关系进行了实证研究。检验结果表明,尽管我国是经济快速增长的国家,但是非贸易部门中人均产值与人民币实际汇率之间不存在长期稳定关系。这也表示巴拉萨-萨缪尔森假说在我国并不成立。     

基于VAR模型的中国进口、出口、实际汇率与经济增长的实证研究

人民币实际汇率对国际收支经常项目下的进出口贸易、资本项目下的国外直接投资、外汇储备以及经济增长均有重要影响。论文建立向量自回归模型对1978-2012年中国经济增长、进出口贸易以及实际汇率进行实证研究,结果表明实际汇率贬值促进出口贸易,对进口贸易影响较弱;实际汇率与经济增长存在长期均衡关系,实际汇率贬值对中国经济增长有持续促进作用,巴拉萨-萨缪尔森效应不适合中国;进出口贸易均和经济增长存在双向Granger因果关系;进口对中国经济增长有显著的正向效应,很长时期内,其对经济增长的贡献度大于出口;进口自身存在较大惯性,是出口的强Granger原因。     

人民币汇率波动与进口规模变化的相关分析

本文将1994—2018年的人民币实际汇率和贸易进口额作为研究样本,对其进行实证分析,研究发现:人民币实际汇率与我国进口贸易额高度负相关,即人民币升值带来进口额的增加,人民币贬值带来进口额的减少,且人民币汇率波动对进口规模的影响程度在79%以上。随着首届中国进口博览会召开,我国将进一步扩大进口,并结合"一带一路"倡议,加快进口战略的推进和调整,同时完善进口汇率的监测体系和预警机制来防范由进口带来的汇率风险,着力将中国建设成为以进口为主的经济强国。     

人民币汇率对中韩加工贸易影响的实证分析

文章利用2001—2018年的季度数据,研究了人民币汇率对中韩加工贸易的影响。利用ADF方法对各序列进行平稳性检验,通过Johansen协整检验法进行长期协整检验,并在此基础上建立误差修正模型来考察变量间的短期关系,得出结论。研究结果表明:人民币实际汇率在长期内对中韩加工贸易进出口并不显著;在短期内,人民币实际汇率对中韩加工贸易出口存在负面影响,而且从短期不均衡状态恢复到长期均衡状态的速度较慢,萨德事件并未影响中韩加工贸易出口,但使加工贸易进口大幅下滑。     

对近年人民币实际汇率走势分析人民币是否应该升值

近年来,人民币升值已成为国内外经济学界研究的人们的热门话题之一,而实际汇率的测算是解决这一汇率问题的关键。本文在阐述实际汇率含义的基础上,构造并计算出我国从2000年～2008年的人民币实际汇率,通过巴拉萨—萨缪尔森效应分析实际汇率变化的原因,以及实际汇率变化背后存在的问题,指出人民币是否应该升值。