2008年4季度变量分析总报告

一、宏观经济总体态势 受国际金融危机的严重冲击，2008年中国经济遭受“滑铁卢”：年度经济增速比2007年的13％大幅回落了4个百分点；季度经济增速四季度比一季度也回落了近4个百分点，从一季度的10．6％、二季度的10．1％回落到三季度的9％、四季度的6。8％。其中，第一产业增长5．5％，加快1．8个百分点；第二产业增长9．3％，回落5．4个百分点；第三产业增长9．5％，回落4．3个百分点。此外，工业生产方面，     

关注经济基本面中的积极因素

【汇丰银行2009年2月】受过去两、三个月外需大幅放缓以及重工业存货调整的影响，中国四季度GDP增速从三季度的9％大幅下滑到7年来的新低6．8％，季度环比折年率也从二季度的10．1％、三季度的4．6％下降到四季度的2．5％，显示经济加速下滑的趋势已经形成。     

四大因素给证券市场注入动力

宏观经济数据好转投资者信心恢复 面对经济增长过快下滑,2008年四季度以来政府采取多项扶持经济增长的措施,今年1月份,部分经济先行指标继续好于市场预期。货币信贷、发电量、工业增加值、PMI（制造业采购经理指数）等指标出现继续反弹迹象。首先,发电量同比下降7．9％,较2008年11月的同比下降9．6％略有回升。其次,采购经理指数由去年11月的38．8％,     

中国明年有望“保八望九”

英国《金融时报》12月16日2007年二季度，中国经济的增长率达到15年来最高的12．6％（年同比），但此后却步入急剧的下行轨道中，连续五个季度下跌，至2008年三季度已跌至9％。最近的月度经济数据显示，2008年四季度的GDP增长率可能会更低，甚至“保7”都有风险。因此，许多市场人士都大幅度调低了对2009年经济增长的预测，很多都从9％以上调到8％以下，甚至有的下调至5-6％。     

对经济回升前景的几点认识

继去年四季度和今年一季度GDP增长率低于7％以后，今年二季度GDP增长率提高到7．9％，上半年累计达到7．1％，经济触底回升态势基本确立。与2003-2007年经济持续较快增长比较，未来经济重回较高增长以后一系列支持条件将发生变化，经济运行特点也会相应变化。主要是：     

宏观经济政策对天津经济发展的积极影响

在世界性金融危机加速恶化、国内结构性政策调整以及经济内在周期的三重压力下，中国国内经济下行风险增大，经济增速在固定资产投资实际增速和外需增速下落的引领下出现大幅回落，中国宏观经济开始步入下行区间。2008年前三季度GDP增长下滑至9．9％，5年来首次减至个位数，从10、11月份宏观经济数据来看，2008年国内经济保持双位数增长的可能性在逐步降低。     

2008年国际航运市场动向

世界银行1月9日发布《2008世界经济展望报告》称，过去15年，世界贸易持续稳定发展。2007年世界贸易预计将增长8．7％。报告同时预测，2008年世界贸易增速将放缓至7．4％，2009年则将提高到9．3％。世行在报告中预计，世界总体出口增速2007年为9．2％，2008年将放缓至7．6％，2009年则会提高至9．2％；     

创新力成为创业板公司核心动力

1月21日上午，国家统计局公布2009年国民经济运行情况，经初步测算，2009年国内生产总值（GDP）335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8．7％，增速比上年回落0．9个百分点。分季度看，2009年一季度增长6．2％，过去的数据是6．1％，二季度增长7．9％，三季度增长9．1％，最初的数据是增长8．9％，四季度增长10．7％     

瑞士信贷银行：世界经济明年均增5％

近日瑞士信贷银行（Credit Suisse）公布了2008年经济预测报告，报告称明年世界经济将平均增长为5％，个人消费继续火暴，能源依旧短缺，股票市场将继续保持热度。而能源价格增长、金融状况的激化以及美国房地产市场的调整都将是经济的威胁。专家因此预计美国经济在2008年的增长仅为1．9％。     

李扬:中国经济存在通货紧缩风险

1月22日，国家统计局公布数据显示，2008年全年CPI上涨5．9％，12月CPI增112％，2008年全年PPI涨6．9％，12月同比下降1．1％。 长期以来，CPI和PPI数据是我国宏观调控特别是货币政策制定的重要依据。虽然去年全年CPI和PPI数据与去年年初政府计划数字相比有所偏高，然而从季度和月度数据来看，去年四季度之后，特别是11月和12月，CPI和PPI数据呈现出加速下滑的态势。     

外汇、股票、黄金价格交叉高企——三季度国际金融市场综述

2005年第三季度国际金融市场在世界经济预期有所变化的环境下，继续呈现稳定运行态势，价格起伏波折中有惊险无危机。从世界经济增长趋势看。整体经济增长水平继续保持4．3％。美国经济维持3．5％左右水平的增长。欧元区和英国被下调经济增长水平至1．2％和1．9％，前次预期为1．6％和2．6％。日本从0．8％上调为2．0％。其他新兴市场和主要区域经济增长基本保持稳定相对态势强劲。国际金融市场面对世界经济微幅波动的形势，价格风险因素不断上升。主要金融产品和资源产品价格交替上涨。达到近年较高水准，不断刷新纪录。使得金融危机防范心理上升，虽然投机因素继续推动价格调整的波折。但金融应对稳健运行，依然是目前国际金融市场第三季度的基本特征。     

下半年GDP增长反弹至8％以上

【汇丰银行2009年5月】受出口大幅收缩影响，一季度GDP同比增速从四季度的6．8％下滑至6．1％，创19年来新低。但经过季节调整的季度环比GDP增速则从去年四季度的2．5％反弹到了6．2％，显示中国经济已经处于本次调整的底部。此外，3月份的月度数据显示出了更多反映经济正在复苏的信号，表明去年11月所推出的刺激政策开始变成真实需求并将在未来几个季度体现出其规模效果。我们仍然保持之前预测，即下半年GDP增速将有望高于8％，全年GDP增长7．8％的预测不变。     

2009年三大需求对我省经济的影响分析

受国际金融危机影响，2008年下半年尤其是四季度我省经济增速下滑，主要经济指标纷纷跳水，2009年初下行趋势并未改变，人们对经济增长的期望值不高。面对国际金融危机和经济衰退的重大考验，我省积极贯彻国家“保增长、扩内需、调结构、惠民生”一揽子计划，通过一系列正确的应对措施，带动我省经济迅速回升，四季度增长加速，     

警惕经济增速的进一步下滑

上半年，我国经济总体上继续保持了较快增长，但同时也应看到，减速运行的态势也比较明显经济增长逐季放慢上半年GDP增长10．4％，尽管总体增速仍然不低，但从动态变动情况看，呈现出逐季明显放慢的态势。其中，一季度增长10．6％，比上年同期回落1．1个百分点，比上年四季度回落0.7个百分点。二季度增长10．1％，比一季度回落0．5个百分点。     

2005年4季度变量分析总报告

一、宏观经济总体态势 2005年国内生产总值为182321亿元（按经济普查口径计算），比上年增长9．9％，增速同比减慢0．2个百分点。其中，第一产业增加值22718亿元，增长5．2％，减慢1．1个百分点；第二产业增加值86208亿元，增长11．4％，加快0．3个百分点；第三产业增加值73395亿元，增长9．6％，回落0．4个百分点。经济总体增速较快，增长的稳定性提高。按照经济普查口径调整数据，2003-2005年GDP分别增长10％、10．1％和9．9％，总体位于10％左右的高位区间。     

土库曼斯坦GDP将稳定增长

亚洲开发银行宣布,2007-2008年中亚国家的经济将继续稳定增长。其中,预计2007年土库曼斯坦的GDP将会增长8．5％左右,比最初6．5％的预测高出了2个百分点。2008年将依然保持这个增速。亚洲开发银行在考虑了土国的很多因素后才做出以上预测,比如,新开发的碳氢化合物产区、政府推行的社会经济改革以及土库曼斯坦同世界其它国家的关系等。2006年土GDP增长9％(亚洲开发银行的     

经济复苏前景有待观察

从一季度主要宏观经济指标看，经济运行继续保持了2008年下半年以来的回落趋势，GDP增速进一步下降到6．1％，比上年四季度回落0．7个百分点。但是，随着政府一揽子经济刺激方案的实施和效应的逐步显现，一系列宏观经济指标和先行指标明显好转。3月份，规模以上工业企业增加值同比增长8．3％，比1—2月份加快4．5个百分点。一季度，全社会固定资产投资和社会消费品零售总额同比增长28．8％和15．9％，分别比上年同期加快4．2和3．6个百分点。可以判断，一季度应为本轮经济回落的底部，     

2008年非国有经济发展报告

一、增长与结构 1、2008年非国有部门固定资产投资增长较快，但在年末明显回落，形成2003年以来的最低点（见图1）2008年全社会固定资产投资中非国有部门投资增长25．9％，比2007年下降2．6个百分点，比当年全社会固定资产投资增速快0．4个百分点，比国企投资增速快0．8个百分点。一至四季度，     

今年GDP仍有望增10％

国家发改委经济研究所经济形势研究室主任王小广上周表示，2008年经济增速有所放慢，进入周期性调整阶段，或将持续3年。但今年GDP增长仍将在10％左右，调整的影响会在2009年显现，2010年将最为严峻。预计，2009年GDP增长可能降到9％左右，通胀3％左右；2010年经济增长将进入谷底，     

中国新一轮经济增长中首都经济面临的机遇和挑战

中国经济在经历了1998—2001年增速减缓(7％一8％)、2002年下半年开始加速之后，进入了新一轮经济快速增长期，2003年增速达到9．1％，GDP达ll6693．6亿元，居世界第6位。那么，中国新一轮经济增长的特点是什么?首都经济面临哪些机遇，又有哪些挑战?