2009年度投连险收益稳健

2009年A股市场强劲反弹,除三季度出现大的调整外,总体保持震荡上扬,各类投连账户各月以小幅上涨为主。虽然各类账户的年度累计收益落后指数明显,但其表现符合保险产品追求资金安全的定位。其中,股票型、混合偏股型、灵活配置型、混合偏债型、债券型、     

保险资管“固收+”产品业绩归因分析与业务融合应用的思考

<正>一、引言保险资金负债性、偿付性的特点要求保险资管公司遵守稳健投资的原则。2013年,中国证券监督管理委员会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（以下称《暂行规定》）,明确规定保险资管公司可以发行资管产品,承接第三方委托资金。“固收+”产品以固定收益类资产为基础,搭配股票、可转债等,使保险资管公司可以在控制风险、获得稳健收益的基础上,提高投资收益,拓展第三方市场。因此,保险资管“固收+”产品规模取得快速增长。“固收+”产品的构成较为复杂,权益仓位不高,难以通过收益直接观察不同产品间的差异。业绩归因能够较好地分析产品的收益来源,     

工银强债梅开七度 派送逾亿元红包

感恩书将至,面对股债双震荡,绩优基金纷纷加大了派现力度,满足投资者让超额收益落袋为安的投资需求。其中固收翘楚工银瑞信基金11月26日公告,旗下金牛债基——工银瑞信增强收益债基A／B将于11月29日实施分红,     

“固收+”产品扩容再出发

<正>有人曾形象地将“固收+”产品比喻成汉堡包,用面包充饥,中间肉类补充蛋白质和增添美味。那么,究竟何为“固收+”产品呢？“固收+”产品,简单而言,是以固收打底,辅以权益资产,力争在控制波动与回撤的前提下增厚收益的投资产品。     

同业存单基金:现金管理家族“新成员”

近期,同业存单基金成为基金公司积极布局的新赛道,它为追求流动性和货币增强收益的低风险偏好投资者提供了新的选择,风险收益特征清晰。随着净值化转型纵深推进,“固收+”市场部分低风险偏好资金或回流,净值波动较小、风险可控的同业存单基金及短债基金等“新生代”现金管理类基金扩容值得关注。同业存单基金作为广义现金管理类产品的重要创新,兼具流动性与收益优势,较好地承接了低风险偏好的投资需求,市场发展空间值得关注。     

主攻债券 次战股票 二级债基迎来双重“运势”

如累你讨厌承担太多风险，又不想错过股票牛市，选择可以买股票的二级债基是不错的选择。在眼下这个“股债双牛”市场的刺激下，208只二级债基今年以来的平均收益率超过20％。一级债基和二级债基都能投资股票，不过，一级债基只能参与网上的股票申购，而二级债基既可以打新，也可以自由买卖股票。     

诺安基金张乐赛：震荡市布局保本基金正当时

今年以来，A股市场持续震荡，大盘12次“亲吻”2000点，且火极一时的互联网“宝宝”收益水平出现集体下滑，股市低迷，宝宝收益降温，投资者应如何保值增值？未来股、债两市又将如何演绎？对此，正处集中申购期的诺安保术混合毖金膳金经理张乐赛先生为大家做了解答。     

中银基金蝉联金牛基金管理公司及晨星奖

近日中国证券报主办的第十一届中国基金业金牛奖揭晓。中银基金延续2012年以来股债双优的业绩表现,蝉联2013年度“十大金牛基金管理公司”,并有中银中国、中银收益、中银双利三只基金荣获“金牛基金”称号。此前,中银收益刚刚捧得晨星“激进配置型基金”奖,这也是中银基金旗下产品连续第四年赢得晨星基金奖。晨星(中国)2014年度基金奖评选也于近日揭晓,中银收益斩获“激进配置型基金”奖。据悉,晨星(中国)基     

把握基金组合稳健基调 诺安优化收益知债善投

4月以来,随着股指的大幅下挫,资本市场总体呈现股弱债强的格局。据银河证券统计,今年以来近九成债券型基金都获得了正收益,而同期的股票型和混合型基金     

基金投资 用好“三刀一盾”

在年下半年股市火爆行情的带领下,基金业也进入了投资的春天。随着这波牛市赚钱效应的到来,基金投资者开户热情持续高涨。2014年股债双牛,权益型基金与固定收益型基金整体业绩差别不大。股票型基金平均收益为11.96%,债券型基金的平均收益为12.91%,两者仅相差0.95个百分点。混合型基金稍微落后,整体收益为10.53%。货币型基金风光不再,整体涨幅只有3.95%,商品基金则受海外市场影响,整体收跌3.92%。之前年份略显平庸的量化基金,在2014     

经济领先指数构建及对资产配置的影响

通过选取多个对宏观经济具有领先性的初始指标构造合成的经济领先指数(CLI),并研究了CLI对宏观经济的预警能力以及对资产及股票风格配置的影响。结果发现:CLI指标领先工业增加值5个月以上,且对宏观经济指标均有持续稳定的影响;HP滤波相对EMD和Hamilton方法能够更好地提取CLI的趋势项,用马尔科夫区制转换模型对CLI趋势项进行状态划分,发现CLI对股债配置以及股票风格配置可以起到非常有益的指导作用,股债轮动、规模轮动以及价值轮动策略在样本区间分别可以获得12.93%、15.6%及14%的收益率,远高于单独对两项资产的买入持有配置以及等权配置。综合来看,构造的CLI指标不仅能够对宏观经济进行提前预判,而且对资产配置实践具有较强的指导意义。     

风格投资与收益协同性能够预测股票收益吗?——来自中国A股市场的经验证据

基于中国A股市场2006年1月到2014年12月的股票收益率数据,使用Fama-Macbeth回归和Jegadeesh-Titman的经典方法,对风格投资、收益协同性和股票收益预测能力之间的关系进行了研究。结果表明:风格组合存在显著的动量效应,并能够预测股票收益;个股与风格组合的收益协同性有助于增强预测能力,投资组合的协同性越高,未来收益越高。结论有助于投资者提高资产配置效率,对监管部门也有一定的参考价值。     

转变投基策略,期待市场转变

2015年,市场收获了股债双牛的行情,沪深300指数虽然经历大幅波动,但最终收涨5.58％,创业板指数持续强劲,2015年全年上涨84.41％,随着利率的快速下行,中债总财富指数平稳上涨8.03％.在此期间,公募基金整体取得了优秀的收益表现,中国股基指数上涨43.71％,中国混基指数上涨49.74％,中国债基指数上涨12.58％,如下图所示.     

2013年信诚基金股债基“齐头并进”

翻看2013年基金成绩单，发现业绩“偏科”明显：银河数据显示，股票型基金、偏股型基金去年平均业绩分别为17．31％、11．73％，而债券基金仅为0.13％。虽然如此，仍有不少基金公司股债基“齐头并进”发展均衡。以信诚基金为例，不仅9只偏股型基金收益均值达21．32％，更有信诚双盈高居同类冠军宝座。展望2014年行情，信诚基金较为看好TMT、医药、环保、消费等板块。     

国内大型保险集团股权配置偏好研究

在当前低利率环境下,高收益固收类资产缺乏,而保险负债端的资金成本尚未显著下降,保险公司资产配置压力巨大:中小保险企业面临利差损失风险,大型保险集团面临再投资风险;同时,保监会自2010年放开保险投资股票的限制,险资股票投资规模不断增长,保险集团成为资本市场重要的机构投资者.本文分析国寿、新华、太保和平安四大集团权益性股权投资配置的特点,为保险公司下一步股权配置提出建议.     

中国股市股票交易信息与股票横截面收益研究

本文基于沪深股市1993-2008年剔除了金融类股的所有A股数据,研究了股票动量因素、反转因素和换手率等股票交易信息对股票收益横截面的影响。研究结果表明,股票的一年期的动量因素对股票的横截面收益的影响不显著,股票的三个月的短期反转因素对股票的横截面收益有显著影响,股票的三个月的累计收益越低,其在接下来一期获得的收益就可能越高。股票的换手率对股票的横截面收益的影响也显著,股票的上一期的换手率越高,在接下来的一期获得的收益就可能越低。     

养老基金，“时间纪律”下的资产配置

去年年底以来,有三只明确定位为养老基金的产品发行,分别为天弘安康养老混合基金、海富通养老收益混合基金、华夏永福养老混合展金。除此之外,也有一些展金在作产晶宣传时,突出其养老功能,如银华股债恒定组合30／70指数基金等。     

小常识四则

经济 软着陆 硬着陆 次 级 债 “ ”“ ” 1825年 ,英 国 发 生 第 一 次 生 产 过 小常识 所 谓 次 级债 , 是 指 偿还 次 序 优 于剩 危机 。 此后 的 180多年 里,在 美国 、 公 司 股 本 权 益 、但 低 于 公 司 一 般 债 务英 国、 德 国和 法国 等 发达 资本 主 义 国 四则 (包 括 高 级 债 务 和 担 保 债 务 ) 的 一 种家 ,每 隔七 八 年便 出现 一 次商 业 周期 , 特殊 的 债 务 形式 。次 级 债 的 次级 只 是国 民 收 入 、工 资 、利 润 …     

可交换债风险收益特征及其对商业银行的启示北大核心CSSCISSCI

可交换债市场近年较为火爆,存有较大发展空间。可交换债兼具"债性"与"股性",条款设置复杂但较为灵活,发行便利、票面利率低、质押率高,还可实现溢价减持,对股价冲击较小。风险方面,可交换债兼具"股"、"债"双重风险,其中市场风险、流动性风险相对突出,信用风险较小但也不可忽视。收益方面,可交换债收益主要取决于正股股价与转股条款,发行人减持意愿的强弱是决定可交换债收益高低的关键。商业银行应采取适当策略、拓宽准入、充分利用好总分行优势,抢占可交换债投资及承销市场:一是可根据不同投资策略灵活选取不同业务模式;二是可适当放宽准入标准,拓宽商业银行投资范围;三是应充分发挥商业银行总分行联动优势,深挖可交换债发行人减持意愿;四是可积极争取可交换债市场火爆所带来的承销业务机会。     

宏观经济持续复苏沪深300指数基金成投资热点——访建信沪深300指数基金拟任基金经理梁洪昀

在A股市场,哪类基金的fans 最多?你可能会说股票型、偏股型、灵活配置型、纯债型……其实,在当前国内基金市场,指数型基金也受到了很多关注,因为它们最能代表市场平均表现,并且是未来股指期货的标的指数.